Современный валютный механизм

Современный валютный механизм.

Национальные денежные единицы любой страны называют валютами. Разные национальные валюты обмениваются друг на друга на валютном рынке. Валютные рынки – это рынки, характеризующиеся тем, что на них продаются такие «продукты», как американский доллар, европейский евро, японская иена. Однако цена национальной валюты или её обменный курс – это цена необычная, так как изменение валютного курса может привести к серьёзным последствиям для внутреннего производства и занятости любой страны.

С развитием международных экономических отношений возникают международные расчёты и происходит становление мирового валютного механизма. Мировая валютная система складывается в конце XIX в. и принимает первоначально форму золотого (золотомонетного) стандарта.

Исторически золотой стандарт впервые появился в Великобритании и затем распространился во всех индустриально развитых странах (в России, например, после денежной реформы 1895 – 1897 гг.). Золотой стандарт предполагал закрепление за золотом функций денег, устанавливал определённое золотое содержание национальной денежной единицы, поддерживал жёсткое соотношение между запасами золота и внутренним предложением денег, не препятствовал свободному вывозу и ввозу золота. В денежном обращении находились золотые монеты и Центральные банки были обязаны обменивать бумажные деньги на золото по номиналу.

Система золотого стандарта имела определённые достоинства и недостатки. К преимуществам данной организации системы денежного обращения и международных расчётов можно отнести то, что стабильные валютные курсы, жёстко привязанные к золоту, способствовали снижению неопределённости и риска и стимулировали рост объёмов международной торговли. Золотой стандарт автоматически выравнивал дефициты платёжных балансов путём перелива золота между странами. Главными недостатками золотого стандарта являлись ограниченные запасы золота в странах – участниках системы золотого стандарта и необходимость взаимоприспособления, приводящая к отказу от проведения независимой денежной политики.

Объективная основа для ликвидации системы золотого стандарта была подготовлена развитием международного движения капитала, в котором господствующее положение заняли кредит и безналичные деньги.

Мировой экономический кризис 1929 – 1933 гг. и последовавшая «великая депрессия» привели к краху системы золотого стандарта. Многие страны, придерживавшиеся системы золотого стандарта, девальвировали свою валюту по отношению к золоту, чтобы сделать свой экспорт боле привлекательным и сократить импорт. Эти девальвации разрушили систему золотого стандарта.

Механизм регулирования, который присущ системе золотого стандарта, объясняется на рисунке (Рис. 13 – 4).

Цена

одного D1

в 3 C

D

2

0 Количество долларов

Рис. 13 – 4. Формирование валютного курса (на примере курса доллара в рублях)

Спрос и предложение долларов изображены в виде прямых D и S. Точка их пересечения А соответствует золотому содержанию рубля и доллара. Например, США установили, что доллар соответствует 50 гранам золота, а Россия определила золотое содержание рубля в 25 гран золота. Таким образом валютный курс при системе золотого стандарта будет равен 2 рубля за 1 доллар.

Предположим, что в России стали отдавать предпочтение американским товарам, тем самым сдвигая спрос на доллары к D1, так как расплачиваться с американскими экспортёрами россиянам придётся не рублями, а долларами. Однако это приведёт к дефициту платёжного баланса России из-за нехватки долларов, равной АВ на рисунке.

Система золотого стандарта не позволяет валютному курсу отклоняться от фиксированного соотношения 2 рубля = 1 доллару, т. е. валютный курс не может подняться до нового паритета 3 рубля = 1 доллару в точке С. В результате золото начнёт переливаться из России в США, так как золотой стандарт требует от участников поддержания фиксированного соотношения между количеством денег в обращении и имеющимся у них золотым запасом. Поэтому отток золота из России в США приведёт к сокращению предложения денег в России и увеличению денежной массы в США. Это приведёт к снижению совокупного спроса, производства, занятости и уровня цен в России. Уменьшение предложения денег вызовет рост процентных ставок. Противоположная ситуация будет иметь место в США. Приток золота увеличит предложение денег, что явится причиной роста совокупного спроса, производства, занятости и, соответственно, уровня цен. Возросшее предложение денег снизит процентные ставки в США.

Падение доходов и цен в России уменьшит спрос на американские товары и приведёт соответственно к сокращению спроса на доллары. Установившиеся в США низкие процентные ставки сделают эту страну непривлекательной для российских инвестиций, что также сократит спрос на доллары. Всё это приведёт к смещению кривой D1 влево.

С другой стороны, рост доходов и цен в США расширит американский спрос на дешёвые российские товары и услуги, а более высокие российские процентные ставки усилят американские инвестиции в России. Все эти процессы увеличат предложение долларов в России, сдвигая кривую S вправо. Таким образом, внутренние макроэкономические сдвиги в России и США, вызванные международным перемещением золота, послужат возникновению новых кривых спроса и предложения на Доллар, которые пересекутся в точке, расположенной между точками А и В.

Золотой стандарт влечёт за собой изменения во внутренней денежной массе стран, которые в свою очередь, ускоряют изменения в уровне цен, производства и занятости, процентных ставках.

С целью разработки новой мировой валютной системы в 1944 г. в Бреттон-Вуде (США) была созвана международная конференция, в ходе которой создана система регулируемых связанных валютных курсов, которую назвали Бреттон-Вудской системой. По решению конференции создан Международный валютный фонд (МВФ), который должен был сделать новую валютную систему реальной и дееспособной. Эта мировая валютная система просуществовала до 1971 г.

Государство, вводя фиксированный валютный курс, т. е. приравнивая доллар к определённому количеству рублей, не может обеспечить стабильности в отношении спроса и предложения. Например, если спрос в Росcии на доллары поднялся с D до D1, то дефицит платёжного баланса России будет равен АВ. Это означает, что российское правительство поддерживает фиксированный валютный курс 2 рубля = 1 доллару, который ниже равновесного курса – 3 рубля = 1 доллару.

Россия компенсирует нехватку долларов, которая отражает дефицит платёжного баланса России, изменяя рыночный спрос и предложение таким образом, чтобы соответствующие графики по-прежнему пересекались при курсе 2 рубля = 1 доллару.

Наиболее приемлемым способом закрепления валютного курса является манипулирование рынком с помощью официальных валютных резервов, т. е. запасов иностранной валюты, которыми владеет государство. Например, в качестве «мировых денег» используется золото. Следовательно, правительство России может получить доллары, продав США некоторое количество золота, которым оно владеет. Купленные таким образом доллары могут быть использованы для сдвига линии предложения фунта вправо в целях поддержания валютного курса 2 рубля = 1 доллару. При использовании данного метода крайне важно, чтобы величина резервов была достаточной для достижения необходимого увеличения предложения долларов.

Если же страна не обладает достаточными валютными резервами, то используются меры, связанные с введением прямого контроля над торговыми и финансовыми потоками. Так, Россия в условиях нехватки долларов, может пойти на поддержание валютного курса на уровне 2 рубля = 1 доллару за счёт сдерживания импорта, снижая тем самым и спрос на фунты, и поощрения экспорта, увеличивая тем самым предложение фунтов. Импорт можно сократить путём введения пошлин или импортных квот. С другой стороны, российское правительство может субсидировать некоторые российские экспортные товары и таким образом увеличивать предложение долларов. Главный недостаток этого метода заключается в том, что пошлины и квоты сокращают объёмы мировой торговли и могут повлечь за собой ответные меры со стороны других стран.

Другой альтернативой является валютный контроль или рационирование, когда правительство пытается справиться с проблемой нехватки долларов, выдвигая требование о продаже ему всех долларов, полученных российскими экспортёрами. Затем правительство распределит этот запас долларов ХА между российскими импортёрами, которым требуются доллары в количестве ХВ. В результате российское правительство ограничит российский импорт таким количеством иностранной валюты, которое удалось выручить от российского экспорта. Спрос в России на доллары в размере АВ просто останется неудовлетворённым. Государство устраняет дефицит платёжного баланса за счёт ограничения импорта пределами стоимости экспорта. Однако система валютного контроля имеет много недостатков. Пошлины, квоты и экспортные субсидии нарушают сложившиеся связи международной торговли. Сам процесс рационирования связан с дискриминацией отдельных импортёров.

Последним средством поддержания стабильного валютного курса является использование внутренней налоговой или денежной политики. Снижение национального дохода России относительно национального дохода США приведёт к ограничению спроса на американские товары, и, следовательно, на доллары. Российские покупатели переключат свой спрос с американских товаров на российские. Политика «дорогих денег» приведёт к повышению процентных ставок в России по сравнению с США и, следовательно, снизит российский спрос на доллары для финансовых инвестиций в США. Для США более низкие цены на российские товары и более высокие процентные ставки в России увеличат американский импорт российских товаров. Всё это увеличит предложение долларов. Сочетание падения спроса на доллары и роста их предложения приведёт к устранению первоначального дефицита платёжного баланса России. Новые кривые спроса и предложения пересекутся в точке равновесия на линии АВ, в которой валютный курс сохраняется на уровне 2 рубля = 1 доллару. Однако это средство поддержания фиксированного валютного курса вряд ли представляется привлекательным, так как для России ценой стабильности валютного курса станет падение объёмов производства, безработица, высокие цены и спад.

В условиях Бреттон-Вудской мировой валютной системы доллар США осуществлял резервные функции наряду с золотом. Валютные курсы были фиксированы, а все регулирование валютных отношений между странами осуществлялось через МВФ. Для нормального функционирования золотовалютного стандарта требовалось увеличение резервов в соответствии с потребностями расширения экономических отношений в условиях роста мировой экономики и поддержание оптимального соотношения между золотыми и валютными (долларовыми) резервами. Невыполнение этих условий вело к краху Бреттон-Вудской системы. Недостаток резервных средств (долларов, золота) вёл к торможению мировой торговли, а избыток – к дестабилизации системы фиксированных валютных курсов. К концу 1960-х гг. американский доллар монополизировал сферу международных расчётов, что нашло своё отражение в росте его доли в золотовалютных резервах всех стран с 9% в 1950 г. до 75 % в 1970 г. Однако для США с 70-х гг. ХХ века стало характерным отрицательное сальдо платёжного баланса и как следствие этого, – ослабление доллара. Дефицит своего баланса США погашали долларами, а не золотом. В результате произошёл подрыв доверия к доллару, и особенно к его золотому содержанию. Когда запасы долларов в международных резервах превысили золотой запас США в несколько раз, а другие страны стали требовать обмена долларовых резервов на золото, США с 1971 г. прекратили размен американской валюты на золото в официальном порядке Западноевропейские страны также отказались от обязательств по поддержке курса доллара, и началось время плавающих валютных курсов.

Валютный механизм

В экономике все отношения опосредствуются деньгами. Международные экономические отношения не составляют исключения.

Валюта — это национальная денежная единица. Любая национальная денежная единица является валютой, однако она приобретает целый ряд дополнительных функций и характеристик, как только начинает рассматриваться не в узких рамках национальной системы макроэкономики, а с позиций участника международных экономических отношений и расчетов. Основой механизма взаимных расчетов между гражданами и фирмами различных стран является обменный курс.

Валютный (обменный) курс — цена одной валюты, выраженная в другой валюте, или количественное соотношение обмена одной национальной денежной единицы на денежные единицы других стран.

На протяжении веков мировая экономика решала этот вопрос очень просто. Основой национальных денежных систем служили два благородных металла: золото и серебро. Страны чеканили свои монеты из этих металлов, и обмен шел просто по весу (именно поэтому на картинах старинных мастеров менялы изображены с весами в руках).

Когда монеты стали заменяться в обращении бумажными деньгами, задача обмена национальных валют усложнилась. Для ее решения была введена система золотого стандарта, просуществовавшая примерно полвека — с 1879 по 1934 г.

Золотой стандарт — механизм обмена национальных валют, основанный на установлении фиксированного веса золота (золотого обеспечения), к которому приравнивалась бумажная денежная единица определенного номинала.

При золотом стандарте обмен валют был достаточно простым, поскольку пропорции такого обмена были неизменными, т.е. валютный курс был фиксированным. При этом правительства обязывались гарантированно менять по желанию граждан бумажные деньги на золотые монеты. Естественно, в условиях инфляции граждане предпочитали превращать обесценивающиеся бумажные деньги в золото.

Валютный механизм – это совокупность правовых норм и инструментов, обеспечивающих расчеты по валютным операциям.

Валютные отношения представляют собой систему повседневных взаимосвязей, в которые вступают субъекты хозяйственной деятельности на финансовых рынках в целях осуществления международных платежей и расчетов.

Валютный рынок – это система финансовых центров, на которых осуществляется международная торговля и обмен иностранных валют на основе спроса и предложения.

Основными средствами валютных платежей являются:

· авуары в заграничных банках;

· чеки и векселя, которые выставляются в иностранной валюте и подлежат оплате за границей;

· наличные иностранные банкноты и металлические деньги в руках граждан стран.

В условиях углубления интеграционнной взаимозависимости валютная система приобретает все более самостоятельную роль в мирохозяйственных связях, оказывая непосредственное влияние на темпы роста производства, структуру и объемы внешней торговли, цены, заработную плату и другие составляющие экономического развития стран.

Международный валютный рынок представляет из себя сложное переплетение мировой, региональных и национальных валютных систем. Основу взаимодействия и взаимообусловленности этих систем составляет международное разделение труда и международная торговля. Структурными элементами мировой валютной системы являются:

· международные финансовые институты;

· государственные национальные банки и крупные коммерческие банки, которые выполняют функции национальных уполномоченных банков;

· международно-правовые нормы и международные договоры, обеспечивающие функционирование валютных отношений.

Региональная валютная система является частью мировой валютной системы и создается для обслуживания внешних платежей группы стран. Примером могут служить:

· валюты, привязанные к доллару США (Афганистан, Ангола, Багамские острова, Барбадос, Белизн, Джибути, Доминиканская Республика, Эфиопия, Гренада, Гайана, Гаити, Ирак, Либерия, Оман, Панама, Судан, Суринам, Сирийская Арабская республика, Тринидад и Тобаго, Республика Йемен);

· Европейская валютная система, обеспечивающая функционирование внешнеэкономических отношений стран Европейского Союза;

· зона французского франка (13 стран Тропической Африки, объединенных в два валютных союза);

· зона фунта стерлинга, которая включает в себя страны британского содружества, кроме Канады, и 13 независимых государств с населением около 1 млрд. человек.

Национальные валютные системы представляют собой совокупность экономических отношений по обслуживанию международного платежного оборота, формирования и использования валютных ресурсов, необходимых для общественного воспроизводства национальной экономики. На национальных валютных рынках действуют следующие основные участники:

1) коммерческие и инвестиционные банки, которые выполняют функции валютных маклеров и формируют спрос и предложение на национальных валютных рынках;

2) брокеры, которые сводят продавцов и покупателей валюты;

3) центральные банки, которые покупают и продают иностранную валюту в соответствии с экономическими интересами страны, и формируют обменный курс национальных валют;

4) тнк, которые владеют валютными ресурсами и вкладывают их в финансовые или инвестиционные ресурсы других стран;

5) спекулянты, которые играют на повышении или понижении обменных валютных курсов;

6) импортеры, экспортеры, туристы и т.п.

Как известно, каждая национальная валюта имеет цену в денежных единицах другой страны, что принято называть валютным (обменным) курсом.

Обменный курс валют – это цена, по которой между странами происходит обмен их национальными деньгами. В мировой экономике выделяют два вида обменных курсов:

Номинальный обменный курс – это относительная цена валют двух стран. Если, например, обменный курс американского доллара и японской иены равен 125 иенам за доллар, это означает, что на мировых валютных рынках вы можете обменять 1 доллар на 125 иен.

В зависимости от момента времени, на который приходится обмен валют (валютная операция), различают кассовую и срочную (фъючерскую) валютные сделки. При совершении кассовых сделок валюта должна быть немедленно предоставлена или принята (кассовый курс). При срочных сделках валюта должна быть предоставлена или принята некоторое время спустя (forward – поступить), но по тому курсу, который был согласован на момент заключения сделки (курс по сделке в срок). Обществознание. ЕГЭ-учебник. 10-11 классы» П. А. Баранов, С. В. Шевченко

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Лучшие изречения: Сдача сессии и защита диплома — страшная бессонница, которая потом кажется страшным сном. 9248 — | 7445 — или читать все.

Валютная система: свобода или рабство

Практика показала, что утрата суверенитета валюты неизбежно приводит к потере независимости целого государства. Чем же служит валютная система? Рассмотрим ее цели, принципы, формы реализации.

Мировая валютная система в 21 веке

Мировая валютная система – структура взаимоотношений объектов и субъектов валютообращения.

Сегодня ее тенденция направлена на построение единого мирового банка. К чему может привести тотальный контроль? Как он проявляется на современной рынке?

Навязанные извне своповые операции между ЦБ и есть один из механизмов контроля валютного курса. Обратите внимание:

1. Большинство операций банковской системы принимает электронный характер.
2. Происходит замещение реальной стоимости денег номинальной, что отлично видно на примере долларовой экономики.

Для многих инвесторов остро стоит вопрос повторения Великой депрессии прошлого века. Однако нынешняя милитаризация экономики вряд ли спровоцирует обвал валютного рынка, когда все больше стран стремится увеличить котируемость собственной нацвалюты.

Валютная система: эволюция или революция?

Все чаще центральные банки проводят различные закрытые операции, способствуя появлению наднациональных структур.

Валютная система, эволюция ее механизма стали новейшим оружием против государственности, находясь в руках банкиров.

Российское правительство предпринимает серьезные меры по ограничению воздействия частных интересов на текущий валютный рынок страны, разрабатывая коэффициент допустимого количества нерезидентов на отечественной бирже.

Возможна ли революция на валютном рынке? В нынешнем году – нет. Однако следите за выпусками новостей:

1. Рост безработицы в США – показатель пророчиваемого снижения доллара.
2. Укрепление юаня при грамотной монетарной политике Китая будет способствовать лишению евро элитного статуса резервной валюты.

Элементы валютной системы РФ

Главные элементы валютной системы:

• финансовые средства, участвующие в расчетно-платежных операциях;
• органы, производящие валютный контроль;
• условия, способы обмена валют;
• режим национального курса;
• правила проведения межвалютных расчетов;
• рынок драгметаллов;
• регламентация кредитных займов в зарубежных валютах;
• механизмы ограничений обращения валюты.

Для получения реальной картинки необходимо сравнить:

1. Спрос на мировом, национальном рынках.
2. Условия обратимости нацвалюты.

Каковы принципы валютной системы?

Принципы валютной системы РФ:

1. Приоритет экономических интересов (социальных) над политическими.
2. Минимизация вмешательства государства.
3. Единство проводимой внешней, внутренней политики.
4. Государственная равноправная защита интересов резидентов, нерезидентов.

Учитывая объективную заинтересованность России в укреплении собственной биржи, можно смело участвовать даже в самых рисковых операциях с валютой. Но помните:

1. Никогда не передерживайте заведомо убыточные позиции.
2. Не принимайте близко к сердцу взлеты и падения, когда важна месячная или квартальная прибыльность.

Чем отличается плавающая валютная система?

До подписания Бреттон-Вудского соглашения и создания МВФ ценность валюты выражалась через стоимость золота и ее обеспеченность золотым запасом страны.

Теперь же стоимость валюты носит условный характер, завися от ряда факторов, в том числе от уровня спекулятивных операций с валютой на внутреннем рынке.

Национальная денежная единица попала в зависимость от интересов лиц:

• банкиров;
• дилинговых центров;
• трейдеров;
• рядовых потребителей валюты.

Трейдеру плавающая валютная система дает шикарную возможность быстрого заработка, начиная от спредовых операций и заканчивая торговлей фьючерсами, опционами.

Помните, что именно плавающий валютный курс – причина валютного риска.

Почему эксперты предвещают кризис валютной системы?

Правильнее сказать, ожидают кризис валютной системы, построенной на долларе и кредитной экспансии.

Однако любой трейдер понимает: на смену одной системы придет другая. Возможно, произойдет перераспределение зон влияния или будет построен мультивалютный ЦБ для единогласного управления мировой экономикой.

Россия обладает сегодня огромным золотовалютным запасом. По реальной стоимости рубль превосходит многие валюты.

Необходимо извлечь урок из истории падения американской валютной системы:

1. Электронное замещение денег возможно, но губительно для экономики страны.
2. Стремление определенной группы установить мировое господство путем упреждения валютной системы не учитывает частные интересы индивидуума.