Операции с золотом и иностранной валютой

Активные операции

Пассивные операции

Вопрос 25. Банковские операции и сделки Банка России

1. Пассивные операции Банка России отличаются тем, что источ­ником образования их ресурсов служат преимущественно соб­ственные капиталы и привлеченные вклады, а эмиссия банкнот.

К основным пассивным операциям Центробанка относятся:

• прием вкладов коммерческих банков и казначейства.

Главным источником ресурсов центральных банков в большинстве стран является эмиссия банкнот (от 54 до 85% всех пассивов). На современном этапе выпуск банкнот не обеспечен золотом. Повсеместно отменено официальное золотое содержание де­нежных единиц.

Современный механизм эмиссии банкнот основан:

• на кредитовании коммерческих банков, государства;

• увеличении золотовалютных резервов.

Эмиссия банкнот при кредитовании банков обеспечена вексе­лями и другими банковскими обязательствами; при кредитовании государства — государственными долгосрочными обязательствами, а при покупке золота и иностранных валют — золотом и ино­странной валютой. Отсюда следует, что обеспечением банк­нотной эмиссии служат активы Центрального банка. Размеры эмиссии банкнот зависят от активных операций Центрального банка.

Однако не все ссуды Центрального банка кредитной системе или государству связаны с новым выпуском банкнот. Кредиты могут зачисляться на счета коммерческих банков и казначейства, открытые в Центральном банке. В этом случае происходит не банкнотная, а депозитная эмиссия Центрального банка.

Источником ресурсов центральных банков также служат вклады казначейства и коммерческих банков. Часть средств коммерче­ские банки; обязаны хранить в виде кассовых резервов. Корреспондентский счет коммерческого банка в Центральном равнозначен по своей ликвидности денежной наличности. Как прави­ло, коммерческие банки имеют определенный остаток на своем корреспондентском счете в Центральном банке, который становится; сосредоточением денежных резервов коммерческих банков. Центральный банк не уплачивает процентов по депозитам, однако бесплатно осуществляет расчетные операции.

Наряду с банковскими вкладами большое место в пассивах эмис­сионных банков занимают вклады государства. На долю собствен­ного капитала обычно приходится не более 4% пассива ЦБ.

2. Активными операциями называются операции по размещению банковских ресурсов. К основным активным операциям Централь­ного банка относятся

• вложения в государственные ценные бумаги;

• операции с золотом и иностранной валютой.

Учетно-ссудные операции представлены двумя видами операций:

• краткосрочными ссудами государству и банкам.

Главными заемщиками центральных банков выступают коммерческие банки и государство.

К ссудам центральных банков коммерческие банки прибегают для целевого кредитования своих клиентов, а также в период на­пряженного положения на денежном рынке. Такие ссуды принимают следующие формы:

• переучет и перезалог векселей;

• перезалог ценных бумаг;

• целевые ссуды Центрального банка на инвестиционные цели.

Переучет и перезалог векселей заключается в том, что Цен­тральный банк переучитывает векселя, предоставляемые ком­мерческими банками. Покупка векселей у коммерческих банков называется переучетом, так как при этом происходит вторичный учет векселей, которые коммерческие банки купили у обоих клиентов. Учет казначейских векселей служит в большинстве промышленных стран главным инструментом краткосрочного кредитования государства. Перезалог векселей — это кратко­срочные ссуды под векселя, предъявленные коммерческим банкам.

Перезалог ценных бумаг — выдача банковских ссуд под государственные ценные бумаги, однако в некоторых странах допус­кается также выдача ссуд под другие виды ценных бумаг.

Методом покрытия кассовых резервов могут быть прямые бан­ковские ссуды правительству сроком не более одного года. Крат­косрочные ссуды коммерческим банкам предоставляются под обеспечение простыми и переводными векселями, ценными бумагами и другими активами.

Вложения в государственные ценные бумаги могут осуществ­ляться банком с различными целями. Покупка центральными банками государственных облигаций служит главной и даже единственной формой кредитования правительства для покры­тия бюджетного дефицита. Прямое кредитование государства практически отсутствует или ограничено законом.

Операции с золотом и иностранной валютой практикуются, как правило, в условиях крайней необходимости для государства и применяются реже вышеуказанных мер.

Вопрос 26. Коммерческие банки: принципы

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Операции с золотом и иностранной валютой

зависимости от цели инвестора отличают следующие виды операций с золотом:

o приобретения реального золота для страхования риска инфляционного обесценения денег;

o покупка акций золотодобывающих компаний с целью получения высоких дивидендов, прибыли и одновременного страхования инфляционного риска;

o срочные — форвардные и фьючерсные — соглашения сроком 1, 3,6 месяцев с золотом для осуществления рискованных (венчурных) инвестиций

На международных рынках золота осуществляется:

o первоначальная предложение золота крупнейшими добытчиками для крупнейших потребителей и поставщиков металла на местные / региональные рынки;

o установление базовой цены металлов для операций на местных / региональных рынках;

o интервенция центральных банков для поддержания цены металла

На рынке существуют следующие виды сделок с золотом:

o хеджирования с целью страхования риска изменения цены;

o спекулятивные срочные сделки — купля-продажа золота с целью получения прибыли;

o арбитражные операции с золотом с целью получения прибыли в пространственном и временном разрыве:

o соглашение»своп»с золотом — сочетание наличной и срочной контру от времени, то есть дилер покупает 2 000 унций золота на условиях наличной сделки (по цене 368 долл.) и одновременно продает 10 контрактов по 200 ун нций на срок (по цене 379 долл. за унцию). за унцію);

o»своп»сделки с золотом с целью приобретения иностранной валюты для подкрепления официальных валютных резервов

Текущие операции купли-продажи золота осуществляются на условиях»спот»с датой валютирования (датой зачисления или списания металла) на второй рабочий день после заключения сделки. Международный рынок текущих х операций — спот-рынок. Стандартный размер лота на условиях»спот»составляет 5 тыс. тройских унций (тройская унция составляет 31,1034807 г). Целью проведения данных операций является формирование фонда драгоценных мет лов кредитной организации или выполнение клиентских заказуня клієнтських замовлень.

Операции типа»своп»- купля-продажа металла с одновременным осуществлением контругодою. Стандартное соглашение по данным операциям включает 32 тыс. унций (1 тонна). На практике отделяют три типа операций»своп»»с золотомt;своп» з золотом:

1. Финансовый своп — представляет собой сочетание наличной и срочной контругодою покупки (продажи) одного и того же количества металла на условиях»спот»и продажи (покупки) на условиях»форвард»Дата выполнения более близкой сделки называется датой валютирования, а дата исполнения более удаленной по срокам сделки — датой окончания свопа. Наиболее приемлемые сроки операций»своп»с золотом — 1,3,6 месяцев и оды н год. Суть операции заключается в возможности конвертации золота в валюту с сохранением права выкупа золота в конце свопа. По завершении срока договора стороны могут договориться о продлении соглашения ч и ликвидировать своп путем обратных расчетов. Если сторона, владелец золота, не намерен его выкупить, то металл может быть реализовано на рынке или добавлено к резервам банка, предоставившего средства. Процентные ставки по финансовому свопа — это разница между ставками по долларовым депозитом и золотым депозитом низкие ставки по золотым депозитам по сравнению с долларовыми депозитами объясняются большей ликвидностью долларовых активов по отношению к золотым. Однако на рынке возможно возникновение ситуации»backwardation»(бэквардейшн или депорт), когда существуют отрицательные ставки по финансовым»свопам»(ставки по золоту п еревищують ставки на валютном рынке при условии дефицита золота). Преимущества финансового свопа для банка: выгодное привлечение средств через низкие процентные ставки по золотым депозитам, чем по долларовым; вы использования золота для управления остатками по металлическим счетам. Преимущество финансового»свопа»для центрального банка: конвертация золотых запасов через данный вид операций не повлияет на рынок золота поскольку прямая продажа заменен перемещении контрагентамзолота, оскільки прямий продаж замінений переміщенням між контрагентами.

2″Своп по качеству металла»- предусматривает одновременную покупку (продажу) одного качества металла против продажи (покупки) золота другого качества. При этом сторона продает золото более высокого качества, получает пре емию, зависит от размера сделки и размера риска, связанного с заменой одного вида золота на др.лота на інше.

3″Своп по месту нахождения»- предусматривает покупку (продажу) золота в одном месте против продажи (покупки) его в другом месте. За счет разницы в цене одна из сторон получает премию

Депозитные операции. Золото является финансовым активом, который может приносить доход владельцу, если становится объектом займа. Стандартные депозитные сроки — 1, 2, 3, 6 и 12 месяцев. Преимущество депозитных операций с золотом м для банка: использование металла для проведения арбитражных операций. Преимущество депозитных операций с золотом для клиента: освобождение от затрат на хранение физического металлталу.

Операции»форвард»- предполагают реальную поставку металла на срок, превышающий второй рабочий день. Цель проведения данной операции для покупателя золота — страхование покупателя от увеличения цены металла на рынке»спот»Цель проведения операции для продавца — страхование от снижения цены в будущем. Страхование обеспечивается путем фиксации цены будущих взаиморасчетов. Данное соглашение не дает возмож ности воспользоваться более благоприятной конъюнктуры. Особенностью форвардных операций является невозможность их аннулирования, необходимость закрытия форвардной позиции путем купли-продажи указанной в соглашении киль кости золота по установленному курсу. Данные операции на международном рынке золота используются в небольших количествахься у невеликих кількостях.

Операции с производными финансовыми инструментами

Фьючерс — срочный контракт, по которому одна сторона соглашается осуществить, а другая — принять поставку определенного количества, определенного качества товара в определенный срок в будущем по цене, в установлена ??в момент заключения соглашений.

Опцион — это срочный контракт, который дает право покупателю опциона купить (опцион колл) или продать (опцион пут) определенную стандартную количество товара по определенной цене на определенную дату (европейский опц цион) или в течение действия срока опциона (американский опцион). Особенность данного вида финансовых инструментов — осуществляется покупка права, а не обязательство выполнить соглашение. Продавец опциона получает вы награду — премию, которая является ценой опционну.

Опционы на внебиржевом рынке именуются дилерскими. В отличие от биржевых, данные опционы эмитируются юридическим лицом, что гарантирует исполнения опциона. Дилерские опционы делятся на две группы:

o опционы, предназначенные для продажи на розничном рынке для удовлетворения частного спекулятивного спроса;

o золотые торговые опционы. Субъектами сделок выступают золотодобывающие предприятия, промышленные предприятия, дилеры. Назначение данных опцион и в — нивелирование ценовых рисков производителей и потребителей металл ллу.

Объемы торговли»бумажным»золотом (фьючерсами и опционами) намного превышают объемы купли-продажи самого металла. Рынок производных финансовых инструментов оказывает значительное влияние на ценовую динамику в на рынке. Обеспечена финансовыми инструментами высокая волатильность международного рынка золота создает возможности для максимизации доходеації доходів.

Механизм проведения операций с золотом. Торговля металлом на рынке осуществляется только в регламентированной стандартной форме. Поставщики отправляют добытый металл в форме неочищенных от примесей слия ткив до аффинажных заводов, где их доводят до» лондонского стандарта»Затем он поступает на рынок через посредников, которые выполняют приказы-заказы клиентов по купле-продаже металла. В зависимости от того, как этот вопрос решен национальным законодательством, поставщики продают металл в неочищенных слитках аффинажеры или (чаще) просто передают его для обогащения и он остается собственностью заказчика, за исключением периода его переплавки, когда оно находится в жидком состоянии и считается собственностью аффинажерыафінажера.

Металл, покупают потребители в стандартной форме, производится или в форме слитков или монет, или в другой форме, в которую злитковий металл перерабатывается по их заказу аффинажных заводами. Последние мож гут рассматриваться как поставщики, которые выкупают металл в добытчиков, а потом поставляют его на рынок, и как потребители, когда покупают металл у посредников чтобы перерабатывать его в другую форму для пода льшого поставки промышленным предприятиям.

Для торговли физическим металлом используют металлические счета ответственного хранения типа»Allocated», т.е.»с размещением»На этих счетах учитывается металл, физически хранится в данном в банке. Последний не имеет права использовать этот металл и возвращает владельцу именно те слитки, которые тот получил на свое имяй отримав на своє ім’я.

Для операций с безналичным («бумажным») металлом используют счета типа»unallocated», т.е.»без размещения»На них учитывается металл в граммах или унциях, а не в конкретных слитках зачислений ния металла на такой счет осуществляется после его физической поставки к данному банку или приобретение в другого участника межбанковского рынка металла. Получить металл в зафиксированной количестве (но не обязательно ‘ обязательно в тех слитках, в которых он был поставлен) можно в данном банке или в других мировых центрах торговли драгоценным металлом как это предусмотрено соглашением между клиентом и банком. Как правило, все банки гарантируют получение металла в таких мировых центрах, как. Лондон или. Цюрих, в своих учреждениях или в банках-корреспондентаановах або в банках-кореспондентах.

На сегодня продажа золота основном сводится к предоставлению права на его получение из банка, т.е. к передаче квитанции на золото сохраняется

Сделки по купле-продаже золота осуществляются мгновенно с применением современной техники связи и банковских расчетов

С золотом, как и с валютой на рынке, проводятся арбитражные операции (непрерывная покупка на одних рынках и продажу на других), благодаря чему цены на свободных рынках, где нет ограничений и налогов, выравнивание юються и образуют единую мировую цену. Если золото продается не за доллары, а за какую-то другую валюту, то в формировании цены участвует курс валюты относительно доллара. Если золото продается / покупается на заемные средства, то важное значение имеет процентная ставка по займу, которую необходимо платитьти.

Операции по предоставлению займов в драгоценных металлах осуществляются путем поставок в физической форме или зачисления на обезличенные счета в обмен на обязательство обратной поставки соответствующего металла в то. Эрмин, указанный в договоре суммы займа в драгоценных металлах могут погашаться в форме физической поставки или путем пересчета драгоценных металлов из обезличенных металлических счетов заемщика.

Банк имеет возможность вводить депонированное в нем золото в оборот подобно тому, как выбрасывается в оборот его денежный капитал, внесенный как вклад. Ему лишь необходимо держать определенный резерв на случай требования и золота значительным количеством клиентев.

Золотые сертификаты преимущественно именные, однако предусматривается право их передачи путем соответствующего надписи. Эмиссией золотых сертификатов занимается ряд коммерческих банков. США,. Швейцарии,. ФРГ,. Люксембурга,. Сингапура и других стран. Разновидностью золотых сертификатов является сберегательная книжка, которая выдается владельцу депонированного золота, что позволяет проводить многократные операции с ним. Золотые сертификаты могут вып ускатися вместо депонированных монет, а также золота, которое хранится в других странах с целью фактического обеспечения на случай его блокировки или национализации. Операции с золотыми сертификатами виги дня банкам-эмитентам том, приносящие доход в виде комиссионных (за хранение золота и операции с ним по поручению клиента), расширяют клиентуру, повышают репутацию банка. Вместе с тем обязательства банка свободно обменять золотой сертификат на золото в определенной степени ослабляет государственный монопольный контроль над ликвидностью банков, поскольку постоянно существует возможность неожиданного предъявления его к оплаты. Таким образом, появляется новый кредитный документ, представляющей определенное количество золотзолота.

Золотые аукционы — продажа золота с публичных торгов. Объектами операций на рынках золота есть стандартные слитки, старинные, современные юбилейные и сувенирные монеты, письма, пластинки, проволока, золотые сертификаты и (документы, удостоверяющие право их владельца получить определенное количество золота).

Различают несколько методов установления цен на золотых аукционах:

o классический метод (метод цены заявки) заключается в том, что покупатели, которые указали в своих заявках цену, выше от установленной продавцом, платят цену, указанную в заявке;

o»голландский метод»- продавец устанавливает единую цену, по которой реализуются все заявки с более высокими ценами

Банковское дело

Операции с золотом

До 1974 г. преобладали наличные сделки с золотом, которые исполнялись через 48 ч после их заключения. Они были сосредоточены на рынках золота в Лондоне, Цюрихе, Париже, Сянгане. Специфика лондонского рынка состоит в проце­дуре «фиксинг». Представители 5 фирм — членов этого рынка во главе с фирмой «Н. М. Ротшильд энд санз» дважды в день собира­ются на «фиксинги» для фиксирования ориентировочной цены золота (в долларах с 1968 г.). Подобная процедура практикуется также в Цюрихе и Париже, но лондонская котировка существенно влияет на эволюцию мировой цены золота.

В России расчетная цена золота устанавливается Министер­ством финансов исходя из мировой цены, динамика которой вли­яет на стоимость выпущенных им золотых сертификатов.

Для страхования риска инфляционного обесценения денег ин­весторы иногда приобретают золото в натуре (в слитках, моне­тах). Для получения прибыли и одновременного страхования инфляционного риска они покупают акции золотодобывающих ком­паний, рассчитывая на высокие дивиденды. Для осуществления рискованных (венчурных) инвестиций инвестор предпочитает сроч­ные (форвардные и фьючерсные) сделки с золотом, получившие распространение в США с 1975 г. Они заключаются обычно на срок 1, 3, 6 месяцев и исполняются по цене, зафиксированной при заключении сделки. При фьючерсной сделке с золотом оператор обязан внести гарантийный депозит (от 280 до 2000 долл. в зави­симости от рынка золота). Объем контракта строго определен в соответствии со специализацией рынка. Наиболее распростране­ны сделки по 100 унций, менее — по 1 и 3 кг.

Создание рынка срочных контрактов с золотом полностью видоизменило механизм торговли желтым металлом. Это позво­лило США стать с 1978 г. мировым центром операций с золотом, оттеснив Лондон и Цюрих. Канадская золотая биржа, начавшая срочные сделки с золотом с 1972 г., не выдержав конкуренции с Нью-Йорком и Чикаго, стала предлагать инвесторам опционы с золотом.

На рынке форвардных операций с золотом различаются три основные разновидности.

1. Хеджирование с целью страхования риска изменения цены золота. Опасаясь снижения его цены, владелец золота продает золото на определенный срок контрагенту, который должен завер­шить срочную сделку по продаже золота, однако опасается повы­шения его цены. Объем этих операций невелик.

2. Спекулятивные срочные сделки — купля-продажа золота с целью извлечения прибыли — наиболее распространены.

3. Арбитражные операции с золотом аналогичны валютному арбитражу. Но в отличие от него практикуется не только времен­ной, но и пространственный арбитраж, поскольку сохраняется разница в цене золота на разных рынках.

Специфической операцией является сделка «своп» с золотом — сочетание наличной и срочной контрсделки. Например, дилер покупает 1000 унций золота на условиях наличной сделки (по цене 358 долл.) и одновременно продает 10 контрактов по 100 унций на срок (по цене 369 долл. за унцию). Операция «своп» с золотом так же надежна, как депозит в банке, и более прибыльна. Круг участ­ников срочных сделок с золотом расширился за последние 20 лет. Не только крупные банки, но и небольшие финансовые институты осуществляют торговлю с золотом за свой счет и за счет клиентов.

Получили распространение операции «своп» с золотом против иностранной валюты, как правило, долларов США. В настоящее время эти операции достаточно стандартизованы и распространены на мировом рынке золота, что усиливает его связь с валютным и депозитным рынками. Центральные банки также практикуют операции «своп» с золотом с целью приобретения иностранной валюты. По существу, это означает получение валютного кредита под золотое обеспечение, при этом банк-заемщик сохраняет право собственности на это золото.

В 1976 г. Резервный банк ЮАР продал трем швейцарским банкам 5 млн унций (155,5 т) золота на условиях «спот» на 550 млн долл. и одновременно заключил форвардную сделку на по­купку этого золота сроком на 3 месяца. В 1982 г. сделку «своп» с золотом осуществила Бразилия для подкрепления официальных валютных резервов. Использовались такие операции и Советским Союзом.

Центральные банки стран — членов ЕВС в целях частичного обеспечения золотом эмиссии ЭКЮ осуществляли взносы 20% своих официальных золотых и долларовых резервов в общий пул в форме возобновляемых трехмесячных сделок «своп», сохраняя тем самым право собственности на эти наиболее надежные резерв­ные активы. Взамен золота центральные банки получали ЭКЮ. В силу преемственности и традиций 10—15% активов Европейс­кого центрального банка составляет золото.

Кроме рынков золота функционируют рынки серебра, плати­ны. Крупнейший рынок серебра в Нью-Йорке (с 1937 г.) специ­ализируется на фьючерсной торговле стандартными контрактами по 5 тыс. унций. С 70-х годов чикагский рынок серебра оттеснил Нью-Йорк по объему этих операций. Лондонский рынок серебра (с 1968 г.) специализируется на торговле контрактами по 10 тыс. унций.

Золотые аукционы.

В 70-е годы практиковалась такая форма реализации благородного металла, как золотые аукционы — про­дажа золота с публичных торгов. В 1979 г. этим путем была осуществлена 1/3 совокупной продажи золота. В зависимости от метода установления цен на аукционах операции осуществляются либо по «классическому» методу, когда покупатели, в чьих заявках цены выше уровня, установленного продавцом, платят цену, ука­занную в их заявке (метод заявочной цены), либо по «голландс­кому» методу, когда продавец устанавливает единую цену, по которой удовлетворяются все заявки с более высокими ценами. В 70-х годах золотые аукционы периодически проводились МВФ, правительствами США, Индии, Португалии.

В соответствии с Ямайским соглашением МВФ реализовал 777,6 т золота на 45 аукционах с июня 1976 г. по май 1980 г. Развивающиеся страны воспользовались правом покупки золота в пределах их квот в МВФ на «неконкурентных» условиях (по средней цене аукциона) и приобрели 46 т. Прибыль в виде разницы между продажной и бывшей официальной ценой золота (42,22 долл.) частично отчислена в доверительный фонд МВФ (4,6 млрд из 5,7 млрд долл.) для предоставления льготных кредитов раз­вивающимся странам.

Министерство финансов США периодически прибегало к сим­волической продаже на аукционах части своего золотого резер­ва. Официальной целью было сдерживание отлива долларов из страны в связи с покупкой золота частными лицами за границей, ослабление спекулятивного спроса на золото. В действительно­сти продажа золота была необходима для покрытия дефицита платежного баланса. В 1975 г. на двух аукционах было прода­но 38,9 т, в 1978—1979 гг. на 19 ежемесячных аукционах — еще 491 т золота (5% официальных резервов) на 4,1 млрд долл. Затем аукционы были заменены нерегулярными продажами зо­лота с предварительным уведомлением. Индия провела семь аукционов в мае — июне 1978 г., продав 6 т золо1а из официаль­ных резервов с целью борьбы с нелегальным ввозом золота в страну. В конце 90-х годов наметилась тенденция продажи золота центральными банками ряда стран и МВФ в целях попол­нения их валютных резервов.

Факторы, влияющие на цену золота

В условиях золотого моно­металлизма цена золота была иррациональным понятием, посколь­ку золотые деньги не нуждались в двойном денежном выражении. После отмены золотого стандарта цена золота, выраженная в кре­дитных деньгах, стала реальным понятием, так как с уходом золота из обращения оно противостояло непосредственно не товарной мас­се, а кредитным деньгам в операциях на рынке золота. Различаются официальная и рыночная цены золота. На протяжении более 40 лет (1933—1976 гг.) казначейство США фиксировало официальную це­ну: 35 долл. за унцию, затем — 38 и 42,22 долл. в связи с деваль­вациями доллара в 1971 и 1973 гг. Эта цена обычно не совпадала с рыночной, которая резко колеблется (до 850 долл. в январе 1980 г.). Поэтому официальная цена золота длительное время была объектом межгосударственного регулирования.

МВФ под давлением США после войны обязал своих членов совершать операции только по официальной цене в целях поддер­жания неизменного золотого содержания доллара. Однако отдель­ные страны (Франция, Италия) нелегально продавали золото, приобретаемое по официальной цене, на свободных рынках, извле­кая прибыль на разнице цен. При превышении рыночной цены над официальной стихийно возникал лаж — надбавка к официальной цене золота, выраженной в кредитных деньгах. Лаж исчислялся обычно в процентах. Если, например, рыночная цена золота до­стигала 90 долл. (в Париже в 1948 г.), то лаж составлял 55 долл., или 157%.

Первым опытом межгосударственного регулирования цены зо­лота явилась деятельность золотого пула (1961—1968 гг.) — специ­альной организации, созданной США и семью странами Западной Европы для совместных операций на лондонском рынке золота с целью стабилизации рыночной цены на уровне официальной. В течение месяца Банк Англии покупал и продавал золото за свой счет. Ежемесячно подводился итог, и сальдо по операциям рас­пределялось между членами пула пропорционально их квотам. Каждая страна передавала Банку Англии как агенту пула золото из своего резерва. Чтобы сдержать повышение рыночной цены золота в период валютного кризиса, страны — участницы золото­го пула были вынуждены продавать золото из официальных резер­вов. Так, после девальвации фунта стерлингов в ноябре 1967 г. в результате «золотой лихорадки» на межгосударственное регули­рование цены золота было затрачено 3 тыс. т золота, что привело к распаду пула в марте 1968 г.

Межгосударственное регулирование цены золота не смогло преодолеть рыночные ценообразующие факторы, зависящие от спроса и предложения. Попытки США возложить на своих парт­неров расходы по поддержке золотого содержания доллара не увенчались успехом в силу межгосударственных противоречий.

Вместо единого рынка золота сложились двойной рынок (1968—1973 гг.) и двойная цена металла. На официальном рынке осуществлялись операции с золотом центральных банков по зани­женной официальной цене для поддержания видимости стабиль­ности доллара. Тем самым межгосударственная торговля золотом была искусственно изолирована от частных золотых рынков, где цена колеблется в зависимости от спроса и предложения. С пре­кращением обмена долларов на золото с августа 1971 г. операции на официальном рынке практически приостановились. В ноябре 1973 г. в условиях переплетения валютного и энергетического кризисов были отменены двойной рынок и двойная цена золота в соответствии с решением центральных банков Великобритании, Бельгии, Италии, Нидерландов, США, ФРГ, Швейцарии. Провал эксперимента с двойной ценой золота обнажил искусственный характер основанных на официальной цене фиксированных золо­тых паритетов, что привело к их отмене в 1976—1978 гг.

Формирование рыночной цены золота — многофакторный процесс: она колеблется в зависимости от экономических, полити­ческих, спекулятивных факторов. К числу повышательных фак­торов относится увеличение промышленно-бытового потребления золота и инвестиционно-тезаврационного спроса в условиях неста­бильности экономики, инфляции, неуравновешенности платежных балансов, колебаний валютных курсов и процентных ставок. Тен­денция к повышению цены золота (в 70-х годах, 1985—1987 гг.) периодически сменяется ее снижением (1980—1985 гг., 1988 — март 1993 гг., 1997—1999 гг.). Порой колебания цены золота огромны.

Цена золота в Лондоне в долларах за тройскую унцию (31,1 г):

декабрь 1970г. — 36 декабрь1988 г. —ок. 450

январь 1980 г. — 850 июль 1994 г. — 386

декабрь 1980 г. — 610 декабрь 1997 г. — 300

декабрь 1984 г. — 320 апрель 1999 г. — 277

февраль 1985 г. — 284 сентябрь 1999 г. — 282

декабрь 1987 г. — 500

В 1979—1980 гг. невиданная «золотая лихорадка» охватила западные страны, цена золота подскочила до рекордного уровня (850 долл. за унцию). В последующие годы преобладала понижательная тенденция цены золота (до исторического мини­мума в апреле 1999 г.) с небольшими интервалами. Это объ­ясняется тем, что повышение курса доллара, курса ценных бумаг, снижение темпа инфляции в ряде стран способствовали умень­шению спроса на золото в целях страхования риска обесценения капиталов.

Кроме того, в конце 90-х годов некоторые центральные банки (Нидерланды, Бельгия, Австралия, Аргентина и др.) активно про­давали золото для улучшения показателей бюджетного дефицита и государственного долга.

На деятельность мировых рынков золота влияет двоякий ста­тус золота, которое, будучи ценным сырьевым товаром, является одновременно реальным резервным и финансовым активом.

Валютные операции

Валютные операции – это действия, направленные исполнение или иное прекращение обязательств с валютными ценностями и использование их в качестве средств платежа, а также в иных случаях, предполагающих переход прав собственности.

Так к валютным операциям относятся:

операции продажи или купли иностранной валюты;

использование иностранной валюты как средства платежа;

оплата внешнеэкономических обязательств национальной валютой;

вывоз, пересылка валютных ценностей за рубеж и ввоз из-за рубежа.

В каких случаях появляются валютные операции

Валютные операции появляются:

1) при конвертировании юридическими или физическими лицами денежных средств из одной валюты в другую;

2) при их использовании в международном обращении валютных ценностей в качестве средств платежа;

3) при ввозе, пересылке, перевозе на территории этой страны валютных ценностей и за ее границы.

Правовое регулирование валютных операций

Регулирование валютных операций осуществляется в соответствии с принципами, определенными в ст. 3 закона № 173-ФЗ «О валютном госрегулировании и контроле».

Среди них можно выделить следующие:

невмешательство госорганов в валютные операции, совершаемые нерезидентами и резидентами, без наличия веских оснований;

установление приоритетности за экономическими способами при реализации валютного регулирования;

одновекторность развития как внутренней, так и внешней валютной политики России;

единая политика в госрегулировании и контроле валютных операций;

госзащита прав и интересов субъектов при их совершении.

Нормативно-правовые акты, регулирующие совершение валютных операций, — это:

Закон о валютном госрегулировании и контроле от 10.12.2003 № 173-ФЗ ;

международные соглашения РФ;

опубликованные акты госрегулятора и иные законодательные акты, дополняющие или уточняющие нормы действия указанных выше закона и международных договоров.

Регуляторами, в полномочиях которых прописан в том числе и контроль за проведением валютных операций, являются Центробанк и Правительство РФ (ст. 5 закона № 173-ФЗ).

Что относится к валютным операциям на законодательном уровне

Закон «О валютном госрегулировании и контроле» от 10.12.2003 № 173-ФЗ определяет валютные операции путем перечисления их видов.

В статье 1 173-го Закона раскрываются основные понятия и термины, используемые в Законе, в том числе и понятие валютных операций.

В соответствии с законодательством РФ к валютным операциям относятся:

приобретение либо отчуждение валютных ценностей резидентами между собой (купля-продажа, дарение, наследование и так далее) либо их использование для осуществления оплаты;

приобретение либо отчуждение резидентом у нерезидента и наоборот валюты или ценных бумаг, в том числе в российской валюте, либо их использование для осуществления оплаты;

приобретение либо отчуждение между нерезидентами валюты и ценных бумаг, в том числе в российской валюте, либо их использование для оплаты;

ввоз и вывоз в Россию и из России валюты и ценных бумаг, в том числе в российской валюте;

перевод валюты и ценных бумаг, в том числе в российской валюте, со счета в России на счет того же лица за рубежом и наоборот;

перевод нерезидентом ценных бумаг, российской валюты со счета в России на счет за рубежом;

перевод российской валюты резидентом на счет другого резидента из России за рубеж и наоборот, а также совершение такого перевода со счета на счет, как на свой собственный, так и другого резидента, за пределами России.

Классификация валютных операций

Исходя из положений действующего валютного закона классификация валютных операций может быть проведена по различным критериям.

По объекту можно выделить операции с российской валютой, иностранной валютой, российскими и иностранными ценными бумагами.

По субъекту операций их можно разделить на операции между:

валютными резидентами и нерезидентами.

Также валютные операции можно классифицировать:

По срокам выполнения. Валютные операции можно разделить на капитальные валютные операции, текущие и кассовые валютные операции.

В зависимости от субъектов, принимающих участие в валютных операциях. Валютные операции могут совершаться резидентами и нерезидентами.

Валютные операции могут иметь различное назначение и быть направлены на достижение разных целей. К примеру, валютные операции могут совершаться в интересах клиентов или в собственных интересах.

В соответствии с особенностями ведения бухгалтерского учета и характером валютных операций валютные операции можно разделить на активные операции и пассивные операции.

Также валютные операции могут быть классифицированы по характеру сделки.

В этом случае можно выделить:

операции с валютой по банковскому валютному счету клиента банка;

осуществление экспортно-импортных операций;

торговлю иностранной валютой;

приобретение инвалюты страной;

операции по кредитованию на международном уровне.

Также можно выделить конверсионные операции с валютой, осуществляемые с целью обмена одной инвалюты на другую с учетом разницы курсов, например торговля Forex.

Текущие валютные операции

К текущим валютным операциям причислены следующие действия:

перевод в Россию и из России денежных средств в иностранной валюте для осуществления экспортных и импортных операций;

выдача и получение ссуд в иностранной валюте;

перевод в Россию и из России процентов и других выплат, которые связаны с получением доходов;

перевод в Россию и из России денежных средств в виде заработной платы, премий, пенсий и прочих выплат;

инвестирование, которое осуществляется в виде приобретения долей в уставном капитале компаний или через покупку ценных бумаг;

перевод денежных средств с целью покупки имущественных объектов и неимущественных прав.

При этом, все операции, которые не вошли в этот список не являются текущими валютными операциями.

Валютные операции на валютном рынке

Такие операции совершают банки, физические лица и компании.

С 01.07.2016 порядок совершения таких операций значительно упростился в связи с утратой силы ряда положений валютного закона № 173-ФЗ.

На данный момент остается требование о совершении операций по покупке иностранной валюты (валютных чеков) через уполномоченные банки – банки, имеющие лицензию на совершение валютных операций.

Физические лица совершают на внутреннем рынке валютно-обменные операции, покупая валюту или чеки для собственных нужд.

При совершении таких сделок с целью противодействия легализации незаконных доходов могут устанавливаться требования об идентификации личности.

Ограничений по количеству покупаемой таким образом валюты закон не содержит.

Кто контролирует валютные операции

Валютные операции в России контролируются агентами и государственными органами валютного контроля.

В целом, контроль за проведением валютных операций осуществляется правительством.

Отметим, что к контролирующим органам относятся Центробанк и Министерство финансов.

А агентами, которые осуществляют контроль за осуществлением валютных операций операций, являются уполномоченные банки, а также брокеры и дилеры, госкорпорация «Внешэкономбанк» и фискальные органы.

Остались еще вопросы по бухучету и налогам? Задайте их на бухгалтерском форуме.