Операции по торговле валютой
Тема 10: Операции по торговле валютой
Кредитная организация осуществляет свою деятельность на валютном рынке путем проведения валютных операций. В.о. совершаются для осуществления торговых и финансовых отношений и для получения прибыли.
Рынок FOREX структурно делится на несколько сегментов: оптовый рынок межбанковских операций в пределах национальной границы. Международный рынок банков-корреспондентов, Биржевой валютный рынок, рынок наличной валюты.
К в.о. на международных рынках относятся конверсионные операции, совершаемые с КБ – нерезидентами и международными финансовыми организациями.
В зависимости от сроков валютные операции подразделяются на кассовые (наличные) и срочные операции (сделки) с иностранной валютой.
Валютный фьючерс – это биржевой контракт на покупку или продажу иностранной валюты в будущем по согласованному курсу. Валютный опцион – это контракт, который дает его держателю право купить или продать определенное количество валюты по согласованной цене. Существует опцион «колл» («call»), который дает право на покупку и опцион «пут» («put») дающий право на продажу.
Заключение опционного контракта предполагает выплату премии (цены опциона) покупателям опциона его продавцу в момент заключения сделки.
1. Физ лица, являющиеся гражданами РФ, за исключением граждан РФ, признаваемых постоянно проживающими в иностранном государстве в соответствии с законодательством иностранного государства
2. Постоянно проживающие в РФ на основании вида на жительство иностранные граждане и лица без гражданства
3. Юр. лица созданные в соответствии с законодательством РФ
4. Находящиеся за пределами РФ филиалы, представительства и иные подразделения резидентов
5. Дип. представительства консульские учреждения и иные представительства РФ, находящиеся за пределами РФ, а так же постоянные представительства РФ при межгосударственных или межправительственных организациях
6. РФ, Субъекты РФ и муниципальные образования.
1. Физ. лица не являющиеся резидентами
2. Юр. лица, созданные в соответствии с законодательством иностранных государств и имеющие местонахождение за пределами РФ
3. Организации, не являющиеся юр лицами, созданные в соответствии с законодательством иностранных государств и находящиеся за пределами РФ
4. Аккредитованные в РФ дипломатические представительства, консульские учреждения иностранных государств и постоянные представительства иностранных государств при межгосударственных или межправительственных организациях
5. Межгосударственные и межправительственные организации, их филиалы и постоянные представительства в РФ и иные лица
Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:
Лучшие изречения: Увлечёшься девушкой-вырастут хвосты, займёшься учебой-вырастут рога 10380 — 
| 8014 — 
или читать все.
8.4. Операции по торговле валютой
Банки и небанковские кредитные организации осуществляют свою деятельность на валютном рынке путем проведения валютных операций.
Валютные операции совершаются для осуществления торговых и финансовых отношений и для получения прибыли.
Рынок FOREX (Foreign Exchange Market) структурно делится на несколько сегментов:
. оптовый рынок межбанковских операций в пределах национальных границ;
. международный рынок банков-корреспондентов;
• биржевой валютный рынок;
• рынок наличной валюты.
Большинство банков осуществляют торговлю иностранной валютой в пределах национального валютного денежного рынка, и лишь ряд крупнейших банков осуществляют сделки на международном рынке.
К валютным операциям на международных рынках относятся конверсионные операции, совершаемые с коммерческими бан ками-нерезидентами и международными финансовыми организациями. Краткое определение и цель сделок приведены в табл. 8 J. 326
Виды валютных сделок
| Название сделки |
Краткое определение сделки
| Цель сделки |
валютирования по сделке
Соглашение Второй рабо-
совершить обмен чийдень на месте по согла- после заклю- сованной цене чения сделки
«Туморроу» Соглашение Следующий
(tomorrow) совершить обмен рабочий день на месте по после заклю-
| «Спот» (at Spot) |
| Урегулирование валютных позиций, Для внешнеторговых расчетов. Уменьшение возможных потерь из-за изменения курса прибылей |
согласованной чения сделки
«Дэй-ту- Соглашение совер- День заклю дэй» (day- шить обмен чения сделки to-day) на месте по согла
Соглашение о поставке валюты на определенную дату в будущем по оговоренной цене
Биржевой контракт на покупку или продажу в будущем иностранной валюты стандартными объемами по согласованному курсу
Стандартные сроки (1,2, 3,6, 12мес)
Получение спекулятивной прибыли, Страхование валютных рисков
Получение спекулятивной прибыли, Страхование валютных рисков
| >т |
Название Кражое определение
валютирования Цель сделки
| сделки |
Контракты, да- Оговорен- Получение
ющие ихдержате- ный период — спекулятивной
лям право купить американский прибыли,
или продать опцион.
определенное Оговоренный валютных рисков
количество валюты день — евро-
| «Опцион» |
по согласованной пейский
| опцион Спот/ форвард |
«Своп» Одновременная (swap) покупка и продажа
иностранной валюты на одинаковую сумму с разными датами поставки
Получение спекулятивной прибыли. Страхование валютных рисков
Наряду с межбанковской торговлей валютой в некоторых странах существуют специальные торговые площадки — валютные биржи. В Российской Федерации первая валютная биржа — Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) — начала функционировать в 1992 г. К 1996 г. В России насчитывалось уже восемь валютных бирж, созданных в различных регионах страны. Участвуя в биржевых торгах, коммерческие банки могут выступать в качестве брокеров, выполняя заказы клиентов на покупку — продажу валюты, и в качестве дилеров, осуществляя операции с валютой за собственный счет.
Все участники валютного рынка фиксируют курсы продажи и покупки. Прибыль формируется за счет маржи между этими курсами.
В зависимости от сроков валютные операции подразделяются на кассовые (наличные) и срочные операции (сделки) с иностранной валютой. Срочными операциями называются валютные сделки, расчет по которым производится более чем через два рабочих дня после их заключения.
Кассовые сделки применяются с целью немедленного получения иностранной валюты для расчетов по контрактам по импорту, а также для уменьшения возможных потерь от неблагоприятного изменения валютных курсов.
Сделка «спот» — соглашение совершить обмен «на месте» (at spot) по согласованной цене с поставкой валюты на второй рабочий день после заключения сделки. Срок поставки валюты носит название даты валютирования. Если сделка «спот» заклю-
чена 26.08.2005 (пятница), то дата валютирования — 30.08.2005 (вторник/. v » v
Сделки на условиях «дэй-ту-дэй» (day-to-day) и «туморроу/некст» (tomorrow/next) используются коммерческими банками для урегулирования своих валютных позиций, а также для извлечения спекулятивных арбитражных прибылей. Поставка валюты по этим сделкам осуществляется:
• в день заключения сделки — для сделки «day-to-day»;
• на следующий день — для сделки «tomorrow/next».
Среди наличных операций выделяют валютные операции «спот». Они составляют около 55 % общего межбанковского рынка. На основе курсов «спот» рассчитываются курсы по всем остальным операциям.
Срочная (форвардная) сделка (forward) — соглашение о поставке валюты на будущую дату по оговоренной цене. Как правило, форвардные операции заключаются на срок до 1 года и им соответствуют стандартные периоды в 1, 2, 3, 6 мес и 1 год с прямыми датами валютирования. Если исполнение форвардного контракта происходит до 1 мес (1 нед, 2 нед), то он считается заключением на короткие даты. Форвардные сделки широко применяются для спекулятивных целей, а также для страхования валютных рисков.
В свою очередь банковские курсы могут классифицироваться следующим образом:
• курс наличной валюты (например, в обменных пунктах);
• курс «спот» (spot) — курс на операции с безналичной валютой с поставкой валюты на второй рабочий день со дня заключения сделки;
•курс «сегодня» (day-to-day) — курс по операциям с безналичной валютой с поставкой валюты в день заключения сделки;
• курс «завтра» (tomorrow/next) — курс по операциям с безналичной валютой с поставкой валюты на следующий день после заключения сделки;
• курс «форвард» (forward rate) — курс по операциям с иностранной валютой на определенный срок. Он представляет собой цену, по которой данная валюта продается или покупается при условии поставки ее на определенную дату в будущем; иначе, это прогноз курса «спот» на конкретную дату в будущем.
Если курс «форвард» устанавливается на более высоком уровне, чем текущий курс (курс «спот»), то говорят, что валюта котируется с премией. В противоположном случае подразумевается, что валюта котируется с дисконтом.
Срочный курс, в котором учтена премия или дисконт, называется курсом «аутрайт». Имея значение премии и дисконта можно вычислить курс аутрайт.
Валютный «своп» (swap) — основная разновидность сделки типа «форвард». Она заключается в том, что одновременно происходит
покупка и продажа иностранной валюты на одинаковую сумму с разными датами поставки. Иначе говоря, эта сделка сочетает в себе покупку по курсу «спот» с одновременной продажей той же валюты на определенный срок по курсу «форвард» (или же продажу на условиях сделки «спот» с одновременной покупкой той же валюты на определенный срок по курсу «форвард»).
Если ближняя конверсионная сделка является покупкой валюты, а более удаленная — продажей валюты, такой «своп» называется «купил/продал» Если вначале осуществляется сделка по продаже валюты, а обратная ей сделка является покупкой валюты, то этот своп будет называться «продал/купил» Первая котировка всегда идет по курсу «спот», а вторая — по курсу «форвард». В сделке «своп» принципиальное значение имеет разница между ценой продажи и покупки. Эта разница называется ставкой свопа. Валютный фьючерс — биржевой контракт на покупку или продажу иностранной валюты в будущем по согласованному курсу. Таким образом, фьючерсы — это не что иное, как стандартизированные форварды, обращение которых осуществляется на бирже. Важнейшие характеристики фьючерсной торговли: • торговля стандартными партиями (например, 5 ООО долл. США); • исполнение контракта в определенные даты; • фьючерс можно приостановить до наступления этих дат, т. е. не доводить его до исполнения; • необходимость внесения страховых взносов; • прибыли и убытки выплачиваются в тот же день, когда они возникают (т.е. относятся на счета участников торговли). На рынке фьючерсов действуют не только банки, но и коммерческие фирмы, и частные лица. Фьючерсы, как и любые другие срочные сделки, используются для извлечения спекулятивной прибыли и для хеджирования валютных рисков. Если банк купил фьючерс (занял длинную валютную позицию) и цена пошла вверх, то он получает прибыль, если же цена пошла вниз, то банк несет убыток. Продажа (короткая позиция) фьючерса дает прибыль в том случае, если котировочная цена движется вниз. Валютный опцион — контракт, которые дает его держателю право купить или продать определенное количество валюты по согласованной цене. Различают американский опцион, исполнение которого осуществляется в течение оговоренного периода, и европейский опцион, исполнение которого осуществляется на оговоренную дату. Существует опцион «колл» продажу. Заключение опционного контракта предполагает выплату «премии» (цены опциона) покупателем опциона его продавцу в момент заключения сделки. Опцион является правом, но не обязательством, поэтому владелец опциона к моменту истечения контракта в зависимости от характера изменения курса может: • исполнить сделку при благоприятном для него изменении курса; • отойти от сделки, если изменение курса таково, что исполнение контракта может привести его к потерям. Опционы, как и фьючерсы, используются в целях спекуляции и хеджирования. Валютный арбитраж является особым видом валютных сделок, основная цель которых заключается в извлечении прибыли при «игре» на разнице курсов. Основной принцип арбитража — купить дешевле, а продать дороже. В периоды, когда курсы валют различных государств нестабильны, появляется больше возможностей комбинирования различных операций для проведения арбитража на разных биржах различных международных валютных рынков. Различают следующие типы арбитражных сделок: • простой арбитраж — «игра» на разнице курсов двух валют; _ • сложный арбитраж — вовлечение в «игру» на разнице курсов более двух валют; • пространственный (географический) арбитраж — извлечение прибыли на разнице курсов в одно и то же время на различных валютных рынках в различных странах; • временной арбитраж — извлечение прибыли на разнице курсов на одном и том же валютном рынке в разное время. С целью ограничения валютного риска уполномоченных банков Банком России устанавливаются лимиты открытых валютных позиций — количественные ограничения соотношений открытых позиций в отдельных валютах и собственных средств (капитала) уполномоченных банков. Отчеты об открытых валютных позициях составляются по данным бухгалтерского учета валютных операций и направляются уполномоченными банками в главные управления Банка России, начиная от даты проведения первой валютной операции. 1. Кто является субъектами валютной торговли? 2. Какие виды операций существуют по торговле валют? 3. Какие арбитражные конверсионные операции осуществляются за счет собственных средств? 4. Каковы специализации и функции подразделений, занимающихся конверсионными операциями? 5. Какова конъюнктура международных и национальных рынков? 6. Какая информация содержится в типовом договоре? Внебиржевые операции с рублем (в паре с любыми другими валютами) за пределами России выросли за минувшие три года на 84% и обогнали торговлю рублем на территории страны, следует из нового доклада Банка международных расчетов (Bank for International Settlements, BIS). Получается, что три года назад средний дневной оборот сделок с рублем, в которых хотя бы одной стороной выступает российский резидент, достигал $36 млрд и превышал нерезидентские сделки ($21,7 млрд). А теперь это соотношение изменилось в пользу зарубежных сделок ($40 млрд) против сделок, где участвует российский резидент ($32 млрд). Статистика BIS включает спотовые (наличные) сделки, а также производные инструменты — форвардные контракты, валютные свопы, валютно-процентные свопы и внебиржевые опционы. В торговле рублем около 47% приходится на спотовые сделки, 36% — на валютные свопы (FX swaps), около 14% — на форварды, следует из данных BIS. Привлекательные валюты развивающихся стран Как отмечается в докладе, офшорный рынок валюты и внебиржевых деривативов к 2019 году разросся и стал более диверсифицированным, чем когда-либо. Ежедневный оборот валютного рынка достиг $6,6 трлн в апреле 2019-го по сравнению с $5,1 трлн тремя годами ранее. Особенно выросла торговля валютными свопами, которые преимущественно имеют срок обращения менее недели. На рост офшорной торговли валютой и увеличение числа участников рынка повлиял технический прогресс. Электронная торговля позволила относительно мелким игрокам работать на рынке, где традиционно преобладают междилерские торги среди крупных банков. Но глобальный валютный рынок остается менее прозрачным, чем другие финансовые рынки, поскольку сделки совершаются в основном вне бирж. На российском рынке валюты на электронные методы исполнения сделок приходилось 86% от всех сделок и только 14% — на голосовые методы, следует из данных Банка России на апрель 2019 года. В глобальной торговле продолжают доминировать доллар и евро. Однако торговля валютами развивающихся стран растет быстрее по сравнению с классическими валютами (евро, доллар, британский фунт, швейцарский франк и т.д.), пишет BIS. Так, доля валют развивающихся экономик в глобальном обороте валютной торговли выросла до 23% в 2019 году (с 19% в 2016-м). Глобальный оборот рубля растет, но все еще проигрывает другим валютам Общий дневной оборот торговли рублем (спотовые сделки и производные инструменты, биржевые торги и внебиржевой рынок) составил $73,9 млрд в апреле 2019 года — на 15,5% больше, чем в 2016 году, следует из данных BIS. При этом почти 98% всей торговли рублем приходится на внебиржевой рынок. Тем не менее рубль по обороту уступает, например, мексиканскому песо и бразильскому реалу (см. инфографику), несмотря на то что Россия опережает и Мексику, и Бразилию по доле в мировом ВВП (по паритету покупательной способности). Рост торговли валютами развивающихся стран вне фондовых площадок их стран — общая тенденция для всех государств этой группы, и рубль в этом не исключение, говорит аналитик долгового рынка инвестиционной компании «Иволга Капитал» Илья Григорьев. «Последние три года на рынке в основном преобладали risk-on настроения в течение долгого периода времени, а также наблюдался колоссальный рост участников за счет частных трейдеров: они получили более легкий доступ к таким инструментам за счет развития электронных брокерских систем», — отмечает он. Как поясняет Григорьев, спрос на активы повышенного риска на валютном рынке привлек в валюты развивающихся экономик много средств в виде спотовых сделок и деривативов. «В основном это были крупные институциональные игроки, многие из которых в рамках агрессивных стратегий держали валютные позиции. Также за эти годы отметился рост операций частных инвесторов, которые ведут себя более активно и рискованно», — добавил аналитик. Почему растет популярность рубля На увеличение доли рубля во внешних операциях повлияло поведение международных институциональных инвесторов, предполагает профессор финансов РЭШ Олег Шибанов. «С одной стороны, кому-то что-то запрещают и в какие-то акции нельзя инвестировать (имеются в виду санкции. — РБК), с другой стороны, американские фонды действительно приходят на рынок и больше 30% в ОФЗ — это, видимо, иностранцы», — указывает он. По данным ЦБ, доля нерезидентов в ОФЗ с 1 мая 2016 года по 1 мая 2019-го выросла с 22,6 до 27,8%, а объем рынка рублевых гособлигаций за это время увеличился в 1,5 раза, с 5,2 трлн до 8 трлн руб. В результате объем ОФЗ у иностранцев за три года удвоился, с 1,1 трлн до 2,2 трлн руб. По словам Шибанова, если инвестор хочет получать доходность по ОФЗ в долларах, ему нужны какие-то деривативные инструменты, например форварды. «Скорее всего, бóльшая часть этой внешней торговли рублем — это торговля в деривативах в большей степени, чем в спотах», — отметил эксперт. Начальник отдела инвестиционных идей компании «БКС Брокер» Нарек Авакян связывает тенденцию с дедолларизацией торговли и попыткой ухода от санкционных рисков. То же самое характерно и для других нерезервных валют — индийской рупии, малайзийского ринггита и др., подчеркивает он. То, что рост популярности офшорного рубля произошел именно за последние три года, неудивительно, так как после 2014 года были введены антироссийские санкции со стороны США, напоминает Авакян. Он уверен, что популярность офшорного рубля со временем будет только расти: «Курс российского правительства на дедолларизацию экономики и финансовой системы все более явный, все больше торговых сделок проходит вне доллара». BIS публикует обзоры валютного и внебиржевого рынка раз в три года. В этом году исследование охватило 1,3 тыс. агентов, преимущественно банков, из 53 стран. Валютные операции – это действия, направленные исполнение или иное прекращение обязательств с валютными ценностями и использование их в качестве средств платежа, а также в иных случаях, предполагающих переход прав собственности. Так к валютным операциям относятся: операции продажи или купли иностранной валюты; использование иностранной валюты как средства платежа; оплата внешнеэкономических обязательств национальной валютой; вывоз, пересылка валютных ценностей за рубеж и ввоз из-за рубежа. Валютные операции появляются: 1) при конвертировании юридическими или физическими лицами денежных средств из одной валюты в другую; 2) при их использовании в международном обращении валютных ценностей в качестве средств платежа; 3) при ввозе, пересылке, перевозе на территории этой страны валютных ценностей и за ее границы. Регулирование валютных операций осуществляется в соответствии с принципами, определенными в ст. 3 закона № 173-ФЗ «О валютном госрегулировании и контроле». Среди них можно выделить следующие: невмешательство госорганов в валютные операции, совершаемые нерезидентами и резидентами, без наличия веских оснований; установление приоритетности за экономическими способами при реализации валютного регулирования; одновекторность развития как внутренней, так и внешней валютной политики России; единая политика в госрегулировании и контроле валютных операций; госзащита прав и интересов субъектов при их совершении. Нормативно-правовые акты, регулирующие совершение валютных операций, — это: Закон о валютном госрегулировании и контроле от 10.12.2003 № 173-ФЗ ; международные соглашения РФ; опубликованные акты госрегулятора и иные законодательные акты, дополняющие или уточняющие нормы действия указанных выше закона и международных договоров. Регуляторами, в полномочиях которых прописан в том числе и контроль за проведением валютных операций, являются Центробанк и Правительство РФ (ст. 5 закона № 173-ФЗ). Закон «О валютном госрегулировании и контроле» от 10.12.2003 № 173-ФЗ определяет валютные операции путем перечисления их видов. В статье 1 173-го Закона раскрываются основные понятия и термины, используемые в Законе, в том числе и понятие валютных операций. В соответствии с законодательством РФ к валютным операциям относятся: приобретение либо отчуждение валютных ценностей резидентами между собой (купля-продажа, дарение, наследование и так далее) либо их использование для осуществления оплаты; приобретение либо отчуждение резидентом у нерезидента и наоборот валюты или ценных бумаг, в том числе в российской валюте, либо их использование для осуществления оплаты; приобретение либо отчуждение между нерезидентами валюты и ценных бумаг, в том числе в российской валюте, либо их использование для оплаты; ввоз и вывоз в Россию и из России валюты и ценных бумаг, в том числе в российской валюте; перевод валюты и ценных бумаг, в том числе в российской валюте, со счета в России на счет того же лица за рубежом и наоборот; перевод нерезидентом ценных бумаг, российской валюты со счета в России на счет за рубежом; перевод российской валюты резидентом на счет другого резидента из России за рубеж и наоборот, а также совершение такого перевода со счета на счет, как на свой собственный, так и другого резидента, за пределами России. Исходя из положений действующего валютного закона классификация валютных операций может быть проведена по различным критериям. По объекту можно выделить операции с российской валютой, иностранной валютой, российскими и иностранными ценными бумагами. По субъекту операций их можно разделить на операции между: валютными резидентами и нерезидентами. Также валютные операции можно классифицировать: По срокам выполнения. Валютные операции можно разделить на капитальные валютные операции, текущие и кассовые валютные операции. В зависимости от субъектов, принимающих участие в валютных операциях. Валютные операции могут совершаться резидентами и нерезидентами. Валютные операции могут иметь различное назначение и быть направлены на достижение разных целей. К примеру, валютные операции могут совершаться в интересах клиентов или в собственных интересах. В соответствии с особенностями ведения бухгалтерского учета и характером валютных операций валютные операции можно разделить на активные операции и пассивные операции. Также валютные операции могут быть классифицированы по характеру сделки. В этом случае можно выделить: операции с валютой по банковскому валютному счету клиента банка; осуществление экспортно-импортных операций; торговлю иностранной валютой; приобретение инвалюты страной; операции по кредитованию на международном уровне. Также можно выделить конверсионные операции с валютой, осуществляемые с целью обмена одной инвалюты на другую с учетом разницы курсов, например торговля Forex. К текущим валютным операциям причислены следующие действия: перевод в Россию и из России денежных средств в иностранной валюте для осуществления экспортных и импортных операций; выдача и получение ссуд в иностранной валюте; перевод в Россию и из России процентов и других выплат, которые связаны с получением доходов; перевод в Россию и из России денежных средств в виде заработной платы, премий, пенсий и прочих выплат; инвестирование, которое осуществляется в виде приобретения долей в уставном капитале компаний или через покупку ценных бумаг; перевод денежных средств с целью покупки имущественных объектов и неимущественных прав. При этом, все операции, которые не вошли в этот список не являются текущими валютными операциями. Такие операции совершают банки, физические лица и компании. С 01.07.2016 порядок совершения таких операций значительно упростился в связи с утратой силы ряда положений валютного закона № 173-ФЗ. На данный момент остается требование о совершении операций по покупке иностранной валюты (валютных чеков) через уполномоченные банки – банки, имеющие лицензию на совершение валютных операций. Физические лица совершают на внутреннем рынке валютно-обменные операции, покупая валюту или чеки для собственных нужд. При совершении таких сделок с целью противодействия легализации незаконных доходов могут устанавливаться требования об идентификации личности. Ограничений по количеству покупаемой таким образом валюты закон не содержит. Валютные операции в России контролируются агентами и государственными органами валютного контроля. В целом, контроль за проведением валютных операций осуществляется правительством. Отметим, что к контролирующим органам относятся Центробанк и Министерство финансов. А агентами, которые осуществляют контроль за осуществлением валютных операций операций, являются уполномоченные банки, а также брокеры и дилеры, госкорпорация «Внешэкономбанк» и фискальные органы. Остались еще вопросы по бухучету и налогам? Задайте их на бухгалтерском форуме.Сделки с рублем за рубежом обогнали торговлю внутри России
Валютные операции
В каких случаях появляются валютные операции
Правовое регулирование валютных операций
Что относится к валютным операциям на законодательном уровне
Классификация валютных операций
Текущие валютные операции
Валютные операции на валютном рынке
Кто контролирует валютные операции
