Метод страхования валютных рисков это

Страхование валютных рисков

Понятие валютного риска

В современном динамично развивающемся мире явление валютных рисков приобретает все большую актуальность. Российские компании и предприятия, участвующие во внешнеэкономических связях особенно остро воспринимают проблему валютного риска. Волатильность валют, резкие скачки курсов оказывают существенное влияние на финансовые результаты деятельности. Объемы отчислений в валютные фонды постоянно возрастают. Вместе с тем растут и потери от изменений курсов валют, именно поэтому вопрос выбора страхования от валютных рисков актуален и важен.

При хранении средств в валюте у компании могут возникнуть риски двух видов:

• Риск падения курса национальной валюты по отношению к другим валютам
• Риск взаимного изменения курсов валют иностранных государств, которые приводят к корректировкам стоимостей каждой из валют

Наименее защищенными от изменения курсов валют являются счета баланса, а от изменения взаимный курсов – любые счета в валюте (балансовые и внебалансовые). Поэтому предполагается, что лучше всего хранить валюту в так называемых «рублях со свободной конверсией», при этом получая при заключении договора банковского обслуживания защитную оговорку.

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

Сущность страхования валютных рисков

Метод страхования валютного риска – операция, которая дает возможность в полном объеме или частично снизить риск, возникающий при смене курсов валют или же получить прибыль спекулятивного характера.

В сфере банков, биржевой торговли и любой коммерческой деятельности применяют разные способы страхования от валютных рисков, которые называют общим термином – хеджирование.

Под хеджированием понимается комплекс заключенных контрактов, которые учитывают в себе потенциально возможные угрозы неблагоприятных изменений валютных курсов.

В отечественной практике данный термин стал применяться для страхования любых рисков, связанных с падением цен на любые товарно-материальные ценности по будущим коммерческим сделкам.

Суть практически всех методов хеджирования сведена к тому, чтобы успеть совершить обмен валют до наступления неблагоприятного изменения курса или же к компенсации убытков от такового случая за счет заключения параллельно дополнительных валютных сделок, курс по которым меняется в противоположную сторону.

Задай вопрос специалистам и получи
ответ уже через 15 минут!

К основным и наиболее известным способам хеджирования относят методы:

• Структурная балансировка
• Смена сроков платежей
• Своповые сделки
• Опционные сделки
• Фьючерсные контракты
• Инвестиции и кредитование в иностранных валютах
• Реструктуризация валютного долга
• Лизинговые сделки
• Применение «валютной корзины»
• Самострахование

В российской практике наиболее часто применяют два метода – структурную балансировку и смену сроков платежей.

Метод структурной балансировки предполагает, что компания стремиться удерживать такую структуру баланса (активов и пассивов), при которой есть возможность покрыть ущерб от неблагоприятного изменения курса той прибылью, которую получат от того же изменения по прочим позициям банка. При применении этого метода хеджирования подразумевают, что валютные потоки приведены в соответствие с доходами и расходами.

Метод изменения срока платежей подразумевает управление сроками плановых расчетов по сделкам, применяемое при потенциальной возможности резкой смены курсов валют цены контракта или валюты платежа. Часто применяют способы досрочной оплаты или же, наоборот, удержание платежа, ускорение или затягивание репатриации прибыли, регулировка получателем средств в валюте периода конверсии валютной выручки в отечественную валюту.

Итак, страхование валютных рисков (хеджирование) – возможность субъектов экономической деятельности обезопасить себя от внезапного неблагоприятного изменения курсов валют.

Так и не нашли ответ
на свой вопрос?

Просто напиши с чем тебе
нужна помощь

Методы страхования валютных рисков

экономические науки

• Казанцева Светлана Сергеевна , бакалавр, студент
• Кемайкин Павел Владимирович , кандидат наук, доцент, доцент
• Монина Елена Васильевна , бакалавр, студент
• Поволжский государственный университет сервиса

• ВАЛЮТНАЯ ОГОВОРКА
• ВАЛЮТНЫЕ РИСКИ
• МЕТОДЫ СТРАХОВАНИЯ
• КУРС ВАЛЮТ

Похожие материалы

Предприятия и организации, непосредственно выходящие на внешний рынок, сталкиваются с опасностью валютных потерь из-за колебания курсов иностранных валют. Валютные риски существуют при ведении расчетов как в свободно конвертируемых, так и в клиринговых валютах, а также при осуществлении товарообменных сделок.

На практике указанный риск может быть устранен путем применения различных методов страхования валютных рисков. Риск упущенной выгоды заключается в возможности получения худших результатов при выборе одного из двух решений страховать или не страховать валютный риск. Так, изменения курса могут оказаться благоприятными для предприятия, и, застраховав контракт от валютных рисков, оно может лишиться прибыли, которую в противном случае должно было получить. Вместе с тем, фактически невозможно предусмотреть риск упущенной выгоды без достаточно эффективных прогнозов валютных курсов.

Для отечественных организаций и предприятий доступными являются следующие методы страхования валютных рисков:

• выбор валюты (или валют) цены внешнеторгового контракта;
• включение в контракт валютной оговорки;
• регулирование валютной позиции по заключаемым контрактам;
• исполнение услуг коммерческих банков по страхованию валютных рисков.

Выбор валюты цены внешнеторгового контракта как метод страхования валютных рисков является наиболее простым. Для экспортера это будет так называемая «сильная» валюта, то есть валюта, курс которой повышается в течение срока действия контракта. К моменту платежа фактическая выручка по контракту, пересчитанная в рубли, превысит первоначально ожидаемую и наоборот, импортер стремится заключить контракт в валюте с понижающимся курсом («слабой» валюте). Тогда к моменту платежа ему придется заплатить меньшую сумму в рублях, чем предполагалось, поскольку иностранная валюта в рублях будет стоить дешевле. Удачно выбранная валюта цены позволяет не только избежать потерь, связанных с изменением валютных курсов, но и получить прибыль.

Вместе с тем, данный метод имеет свои недостатки. Во-первых, ожидания повышения или понижения курса иностранной валюты могут не оправдаться и поэтому при использовании данного метода необходимы достоверные прогнозы динамики валютных курсов. Во-вторых, при заключении внешнеторговых контрактов не всегда есть возможность выбирать наиболее подходящую валюту цены. Например, на некоторых международных товарных рынках цены внешнеторгового контракта устанавливаются в валюте экспортера.[2]

В отношении многих товаров, в частности, сырья и продовольствия, существует реальная возможность выбора валюты цены, применяемой в контракте, по договоренности между контрагентами. Но интересы сторон при выборе валюты цены не совпадают: для экспортера при любых обстоятельствах более выгодно устанавливать цену в «сильной» валюте, а для импортера в «слабой».

В связи с тем, что курсы абсолютно всех валют, в том числе и резервной валюты — доллара США, подвержены периодическим колебаниям вследствие различных объективных и субъективных причин, практика международных экономических отношений выработала подходы к выбору стратегии защиты от валютных рисков. Сущность этих подходах заключается в том, что:

1. Принимаются решения о необходимости специальных мер по страхованию валютных рисков.
2. Выделяется часть внешнеторгового контракта или кредитного соглашения — открытая валютная позиция — которая будет страховаться.
3. Выбирается конкретный способ и метод страхования риска.

В международной практике применяются три основных способа страхования рисков:

1. Односторонние действия одного из партнеров
2. Операции страховых компаний, банковские и правительственные гарантии
3. Взаимная договоренность участников сделки.

На выбор конкретного метода страхования риска влияют такие факторы, как:

• особенности экономических и политических отношений со стороной-контрагентом сделки;
• конкурентоспособность товара;
• платежеспособность контрагента сделки;
• действующие валютные и кредитно-финансовые ограничения в данной стране;
• срок покрытия риска;
• наличие дополнительных условий осуществления сделки;
• перспективы изменения валютного курса или процентных ставок на рынке.

Мировая практика страхования валютных и кредитных рисков отражает происходившие изменения в мировой экономике и валютной системе в целом. Наиболее простым методом страхования валютных рисков являлись защитные оговорки. [1]

Золотые и валютные защитные оговорки впервые применялись после Второй мировой войны. Золотая оговорка основана на фиксации золотого содержания валюты платежа на дату заключения контракта и пересчете суммы платежа пропорционально изменению золотого содержания на дату исполнения. Различались прямая и косвенная золотые оговорки. При прямой оговорке сумма обязательства приравнивалась к весовому количеству золота; при косвенной — сумма обязательства, выраженная в валюте, пересчитывалась пропорционально изменению золотого содержания этой валюты (обычно- доллара). Применение этой оговорки основывалось на том, что в условиях послевоенной Брентон-вудской валютной системы существовали официальные золотые паритеты — соотношения валют по их золотому содержанию, которые с 1934 по 1976 год устанавливались на базе официальной цены золота, выраженной в долларах. Но из-за периодически происходивших колебаниях рыночной цены золота и частых девальваций ведущих мировых валют, золотая оговорка постепенно утратила свои защитные свойства и перестала применяться совсем со времени принятия Ямайской валютной системы, отменившей золотые паритеты и официальную цену золота.

Валютная оговорка — условие в международном контракте, оговаривающее пересмотр суммы платежа пропорционально изменению курса валюты оговорки с целью страхования валютного или кредитного риска экспортера или кредитора. Наиболее распространенная форма валютной оговорки — несовпадение валюты цены и валюты платежа. При этом экспортер или кредитор заинтересованы в том, чтобы в качестве валюты цены выбиралась наиболее устойчивая валюта или валюта, повышение курса которой прогнозируется, т.к. при производстве платежа подсчет суммы платежа производится пропорционально курсу валюты цены. [3]

Для снижения риска падения курса валюты цены на практике получили распространение многовалютные оговорки. Многовалютная оговорка — условие в международном контракте, оговаривающее пересмотр суммы платежа пропорционально изменению курса корзины валют, заранее выбираемых по соглашению сторон. Многовалютная оговорка имеет преимущества перед одновалютной:

• во-первых, валютная корзина, как метод измерения средневзвешенного курса валют, снижает риск резкого изменения суммы платежа;
• во-вторых, она в наибольшей степени соответствует интересам контрагентов сделки с точки зрения валютного риска, т.к. включает валюты разной стабильности.

Вместе с тем, к недостатком многовалютной оговорки следует отнести сложность формулировки оговорки в контракте в зависимости от способа расчета курсовых потерь, неточность которой приводит к различной трактовке сторонами условий оговорки. Другим недостатком многовалютной оговорки является сложность выбора базисной корзины валют. Существует несколько видов валютных корзин. Они различаются составом валют:

1. Симметричная корзина — в ней валюты наделены одинаковыми удельными весами.
2. Ассиметричная корзина — в не валюты наделены разными удельными весами.
3. Стандартная корзина — валюты зафиксированы на определенный период применения валютной единицы в качестве валюты оговорки.
4. Регулируемая корзина — валюты меняются в зависимости от рыночных факторов.

К настоящему времени валютные оговорки, как метод страхования валютных рисков экспортеров и кредиторов, в основном на практике перестали применяться. Вместо них стали применяться современные методы страхования: валютные опционы, форвардные валютные сделки, валютные фьючерсы, межбанковские операции «своп».

Итак, данная статья посвящена методам страхования валютных рисков, в ней также рассматривается то, как мировая практика страхования валютных и кредитных рисков отражает происходившие изменения в мировой экономике и валютной системе в целом.

Список литературы

1. Страхование: учебник/ под ред. Т.А, Федоровой.- 2-е изд., перераб. и доп.- М.: Экономист, 2014.- 875с.
2. Струченкова Т.В. Валютные риски: методы оценки и управления: Учебное пособие. М.: Финансовая академия, 2015
3. Сахирова Н.П. Страхование: Учебное пособие. – М.: ТК Велби, Проспект, 2014

Электронное периодическое издание зарегистрировано в Федеральной службе по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор), свидетельство о регистрации СМИ — ЭЛ № ФС77-41429 от 23.07.2010 г.

Соучредители СМИ: Долганов А.А., Майоров Е.В.

Страхование валютных рисков

Валютные риски представляют собой вероятность валютных потерь, которые могут возникнуть при изменении курса иностранных валют по отношению к национальной валюте во время осуществления кредитных, внешнеторговых, валютных операций частными инвесторами или компаниями.

Хеджирование (снижение) валютных рисков представляет собою страхование от вероятного изменения курсов валют. Правильное страхование возможного валютного риска повышает для частного инвестора или бизнеса вероятность получения запланированного дохода, а также снижает возможные затраты и риск.

У экспортёра существует вероятность понести определенные потери при снижении курса валюты прописанной в контракте, по отношению к национальной валюте между датами подписания контракта и осуществления платежа по нему. Импортёр же понесёт убытки в случае роста курса контрактной валюты. С целью минимизации или предотвращения валютных рисков имеются различные способы страхования валютных рисков путём включения определенных условий в контракт либо самостоятельное заключение соглашений страхования с банками. Больше всего валютным рискам подвержены импорт и экспорт готовых изделий, особенно оборудования и машин.

Методы страхования валютных рисков представляют собою финансовые операции, позволяющие либо частично или полностью избежать риска возможных убытков, возникающих в связи с возможным изменением валютного курса, или получить спекулятивную прибыль, которая основана на данном изменении.

Существует множество методов страхования валютных рисков: изменение срока платежа, операции типа «своп», структурную балансировку, лизинг, реструктуризацию валютной задолженности, финансовые фьючерсы, форвардные сделки, опционные сделки, инвестирование и кредитование в иностранной валюте, «валютные корзины», параллельные ссуды, самострахование, осуществление филиалами платежей в «растущей» валюте, дисконтирование требований в иностранной валюте.

На практике, получили на наибольшее распространение два метода страхования валютных рисков — форвардные операции и валютные оговорки.

Смысл форвардных операций по снижению валютных рисков означают, что при подписании контракта или при предоставлении коммерческого предложения экспортёр, зная приблизительный график поступления контрактных платежей, заключает с банком, в котором он обслуживается, соглашение о переуступке ему поступлений в валюте, планируемых в будущем, по заранее установленному (срочному) курсу. Тем самым, экспортёр заблаговременно может просчитать сумму своей возможной выручки в национальной валюте и устанавливать соответствующую цену контракта. Данный срочный курс может стать больше, или меньше,наличного курса валюты по состоянию на дату совершения сделки, и будет зависеть от разницы между процентными ставками по депозитам в соответствующих валютах на межбанковском рынке.

Валютные оговорки — это специально включаемое в текст договора условие, по которому сумма платежа должна быть пересчитана в той же пропорции, в которой изменится курс валюты платежа по сравнению с валютой оговорки. Валютная оговорка «равного риска» повышает лимиты колебания валютных курсов, и, соответственно, тот временной период, в течение которого контрагенты могут сотрудничать на взаимовыгодной основе без пересмотра контрактных условий. Бывают следующие валютные оговорки: прямые, косвенные, мультивалютные.

Методы страхования валютных рисков

экономические науки

• Казанцева Светлана Сергеевна , бакалавр, студент
• Кемайкин Павел Владимирович , кандидат наук, доцент, доцент
• Монина Елена Васильевна , бакалавр, студент
• Поволжский государственный университет сервиса

• ВАЛЮТНАЯ ОГОВОРКА
• ВАЛЮТНЫЕ РИСКИ
• МЕТОДЫ СТРАХОВАНИЯ
• КУРС ВАЛЮТ

Похожие материалы

Предприятия и организации, непосредственно выходящие на внешний рынок, сталкиваются с опасностью валютных потерь из-за колебания курсов иностранных валют. Валютные риски существуют при ведении расчетов как в свободно конвертируемых, так и в клиринговых валютах, а также при осуществлении товарообменных сделок.

На практике указанный риск может быть устранен путем применения различных методов страхования валютных рисков. Риск упущенной выгоды заключается в возможности получения худших результатов при выборе одного из двух решений страховать или не страховать валютный риск. Так, изменения курса могут оказаться благоприятными для предприятия, и, застраховав контракт от валютных рисков, оно может лишиться прибыли, которую в противном случае должно было получить. Вместе с тем, фактически невозможно предусмотреть риск упущенной выгоды без достаточно эффективных прогнозов валютных курсов.

Для отечественных организаций и предприятий доступными являются следующие методы страхования валютных рисков:

• выбор валюты (или валют) цены внешнеторгового контракта;
• включение в контракт валютной оговорки;
• регулирование валютной позиции по заключаемым контрактам;
• исполнение услуг коммерческих банков по страхованию валютных рисков.

Выбор валюты цены внешнеторгового контракта как метод страхования валютных рисков является наиболее простым. Для экспортера это будет так называемая «сильная» валюта, то есть валюта, курс которой повышается в течение срока действия контракта. К моменту платежа фактическая выручка по контракту, пересчитанная в рубли, превысит первоначально ожидаемую и наоборот, импортер стремится заключить контракт в валюте с понижающимся курсом («слабой» валюте). Тогда к моменту платежа ему придется заплатить меньшую сумму в рублях, чем предполагалось, поскольку иностранная валюта в рублях будет стоить дешевле. Удачно выбранная валюта цены позволяет не только избежать потерь, связанных с изменением валютных курсов, но и получить прибыль.

Вместе с тем, данный метод имеет свои недостатки. Во-первых, ожидания повышения или понижения курса иностранной валюты могут не оправдаться и поэтому при использовании данного метода необходимы достоверные прогнозы динамики валютных курсов. Во-вторых, при заключении внешнеторговых контрактов не всегда есть возможность выбирать наиболее подходящую валюту цены. Например, на некоторых международных товарных рынках цены внешнеторгового контракта устанавливаются в валюте экспортера.[2]

В отношении многих товаров, в частности, сырья и продовольствия, существует реальная возможность выбора валюты цены, применяемой в контракте, по договоренности между контрагентами. Но интересы сторон при выборе валюты цены не совпадают: для экспортера при любых обстоятельствах более выгодно устанавливать цену в «сильной» валюте, а для импортера в «слабой».

В связи с тем, что курсы абсолютно всех валют, в том числе и резервной валюты — доллара США, подвержены периодическим колебаниям вследствие различных объективных и субъективных причин, практика международных экономических отношений выработала подходы к выбору стратегии защиты от валютных рисков. Сущность этих подходах заключается в том, что:

1. Принимаются решения о необходимости специальных мер по страхованию валютных рисков.
2. Выделяется часть внешнеторгового контракта или кредитного соглашения — открытая валютная позиция — которая будет страховаться.
3. Выбирается конкретный способ и метод страхования риска.

В международной практике применяются три основных способа страхования рисков:

1. Односторонние действия одного из партнеров
2. Операции страховых компаний, банковские и правительственные гарантии
3. Взаимная договоренность участников сделки.

На выбор конкретного метода страхования риска влияют такие факторы, как:

• особенности экономических и политических отношений со стороной-контрагентом сделки;
• конкурентоспособность товара;
• платежеспособность контрагента сделки;
• действующие валютные и кредитно-финансовые ограничения в данной стране;
• срок покрытия риска;
• наличие дополнительных условий осуществления сделки;
• перспективы изменения валютного курса или процентных ставок на рынке.

Мировая практика страхования валютных и кредитных рисков отражает происходившие изменения в мировой экономике и валютной системе в целом. Наиболее простым методом страхования валютных рисков являлись защитные оговорки. [1]

Золотые и валютные защитные оговорки впервые применялись после Второй мировой войны. Золотая оговорка основана на фиксации золотого содержания валюты платежа на дату заключения контракта и пересчете суммы платежа пропорционально изменению золотого содержания на дату исполнения. Различались прямая и косвенная золотые оговорки. При прямой оговорке сумма обязательства приравнивалась к весовому количеству золота; при косвенной — сумма обязательства, выраженная в валюте, пересчитывалась пропорционально изменению золотого содержания этой валюты (обычно- доллара). Применение этой оговорки основывалось на том, что в условиях послевоенной Брентон-вудской валютной системы существовали официальные золотые паритеты — соотношения валют по их золотому содержанию, которые с 1934 по 1976 год устанавливались на базе официальной цены золота, выраженной в долларах. Но из-за периодически происходивших колебаниях рыночной цены золота и частых девальваций ведущих мировых валют, золотая оговорка постепенно утратила свои защитные свойства и перестала применяться совсем со времени принятия Ямайской валютной системы, отменившей золотые паритеты и официальную цену золота.

Валютная оговорка — условие в международном контракте, оговаривающее пересмотр суммы платежа пропорционально изменению курса валюты оговорки с целью страхования валютного или кредитного риска экспортера или кредитора. Наиболее распространенная форма валютной оговорки — несовпадение валюты цены и валюты платежа. При этом экспортер или кредитор заинтересованы в том, чтобы в качестве валюты цены выбиралась наиболее устойчивая валюта или валюта, повышение курса которой прогнозируется, т.к. при производстве платежа подсчет суммы платежа производится пропорционально курсу валюты цены. [3]

Для снижения риска падения курса валюты цены на практике получили распространение многовалютные оговорки. Многовалютная оговорка — условие в международном контракте, оговаривающее пересмотр суммы платежа пропорционально изменению курса корзины валют, заранее выбираемых по соглашению сторон. Многовалютная оговорка имеет преимущества перед одновалютной:

• во-первых, валютная корзина, как метод измерения средневзвешенного курса валют, снижает риск резкого изменения суммы платежа;
• во-вторых, она в наибольшей степени соответствует интересам контрагентов сделки с точки зрения валютного риска, т.к. включает валюты разной стабильности.

Вместе с тем, к недостатком многовалютной оговорки следует отнести сложность формулировки оговорки в контракте в зависимости от способа расчета курсовых потерь, неточность которой приводит к различной трактовке сторонами условий оговорки. Другим недостатком многовалютной оговорки является сложность выбора базисной корзины валют. Существует несколько видов валютных корзин. Они различаются составом валют:

1. Симметричная корзина — в ней валюты наделены одинаковыми удельными весами.
2. Ассиметричная корзина — в не валюты наделены разными удельными весами.
3. Стандартная корзина — валюты зафиксированы на определенный период применения валютной единицы в качестве валюты оговорки.
4. Регулируемая корзина — валюты меняются в зависимости от рыночных факторов.

К настоящему времени валютные оговорки, как метод страхования валютных рисков экспортеров и кредиторов, в основном на практике перестали применяться. Вместо них стали применяться современные методы страхования: валютные опционы, форвардные валютные сделки, валютные фьючерсы, межбанковские операции «своп».

Итак, данная статья посвящена методам страхования валютных рисков, в ней также рассматривается то, как мировая практика страхования валютных и кредитных рисков отражает происходившие изменения в мировой экономике и валютной системе в целом.

Список литературы

1. Страхование: учебник/ под ред. Т.А, Федоровой.- 2-е изд., перераб. и доп.- М.: Экономист, 2014.- 875с.
2. Струченкова Т.В. Валютные риски: методы оценки и управления: Учебное пособие. М.: Финансовая академия, 2015
3. Сахирова Н.П. Страхование: Учебное пособие. – М.: ТК Велби, Проспект, 2014

Электронное периодическое издание зарегистрировано в Федеральной службе по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор), свидетельство о регистрации СМИ — ЭЛ № ФС77-41429 от 23.07.2010 г.

Соучредители СМИ: Долганов А.А., Майоров Е.В.