Анализ платежеспособности предприятия статья
Научно-исследовательский журнал
The liquidity analysis and solvency analysis of the company on an example of state unitary enterprise “Lisma”
Аннотация: Статья посвящена анализу ликвидности и платежеспособности ГУП «Лисма». Рассчитан ряд показателей, отражающих возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет элементов оборотных средств. В статье предложены варианты повышения платежеспособности предприятия.
Abstract: Article is devoted to the liquidity analysis and solvency analysis of state unitary enterprise “Lisma”. A number of the indicators reflecting a possibility of the entity to repay a short-term debt at the expense of elements of current assets is calculated. In the article are offered options of increase in solvency of the entity.
Ключевые слова: анализ, баланс, ликвидность, платежеспособность, коэффициенты платежеспособности
Keywords: analysis, balance, liquidity, solvency, solvency coefficients
Ликвидность является одним из важнейших показателей эффективности деятельности предприятия. Анализа ликвидности баланса проводят с целью дачи оценки кредитоспособности организации, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по своим обязательствам.
В данной статье проведен анализ ликвидности на примере государственного унитарного предприятия «Лисма».
Анализ ликвидности баланса, тыс. руб.
Платежный излишек (недостаток), тыс. р.
Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия. Основной признак ликвидности – формальное превышение стоимости оборотных активов над краткосрочными пассивами. И чем больше это превышение, тем более благоприятное финансовое состояние имеет предприятие с позиции ликвидности.
Для проведения анализа ликвидности баланса предприятия статьи активов группируют по степени ликвидности – от наиболее быстро превращаемых в деньги к наименее. Пассивы же группируют по срочности оплаты обязательств.
Наиболее ликвидные активы включают денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. Быстро реализуемые активы включают дебиторскую задолженность. Медленно реализуемые активы включают производственные запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, а также прочие оборотные активы. Трудно реализуемые активы включают все внеоборотные активы предприятия.
Наиболее срочные обязательства включают кредиторскую задолженность. Краткосрочные пассивы представляют собой сумму краткосрочных заемных средств, оценочных обязательств и прочих краткосрочных обязательств. Долгосрочные пассивы включают все долгосрочные обязательства предприятия. Постоянные пассивы представляют собой совокупность собственного капитала и доходов будущих периодов.
Для оценки ликвидности баланса с учетом фактора времени необходимо провести сопоставление каждой группы актива с соответствующей группой пассива.
Бухгалтерский баланс является ликвидным, если показатели А1, А2, А3 больше или равны, соответственно, показателям П1, П2, П3, и показатель А4 меньше или равен показателю П4.
Исходя из данной таблицы, можно сказать, что невыполнение первого сопоставления свидетельствует о неплатежеспособности организации на момент составления баланса. У организации недостаточно для покрытия наиболее срочных обязательств абсолютно и наиболее ликвидных активов. В 2014 г. быстрореализуемые активы были больше, чем краткосрочные пассивы, что говорит о том, что организация не была платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит. Однако в 2015 г. предприятию удалось увеличить показатель быстрореализуемых активов и платежный излишек составил 21747 тыс. руб. В 2014 г. медленно реализуемых активов было на 94321 тыс. руб. больше, чем долгосрочных пассивов, что свидетельствовало о платежеспособности предприятия в будущем при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей, однако в 2015 г. данное сопоставление не было выполнено, и платёжный недостаток составил 140160 тыс. руб. Труднореализуемые активы за оба рассматриваемых периода оказались выше, чем постоянные пассивы, что также не соответствует нужному сопоставлению. В целом можно сказать, что баланс предприятия является неликвидным.
Наиболее важным показателем, в котором в полной мере проявляется финансовое состояние предприятия, является платежеспособность организации, т.е. ее способность своевременно удовлетворять платежные требования поставщиков, возвращать кредиты, производить расчеты с персоналом по оплате труда, а также отчисления в бюджеты и внебюджетные фонды.
Собственный капитал + долгосрочные обязательства — внеоборотные активов
Положительное значение, возрастающее в динамике
Денежные средства / Собственные оборотные средства
Оборотные активы / Текущие обязательства
( Краткосрочная дебиторская задолженность + Краткосрочные финансовые вложения + Денежные средства) / Текущие обязательства
(Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные обязательства
Оборотные средства / Активы предприятия *100
Окончание таблицы 2
Затраты и запасы / Текущие активы*100
Собственные оборотные средства / Запасы и затраты*100
(Собственные оборотные средства + Краткосрочные обязательства) / Запасы
Оценка платежеспособности предприятия производится с помощью коэффициентов платежеспособности, которые отражают возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет тех или иных элементов оборотных средств.
Собственные оборотные средства предприятия увеличились за рассматриваемый период на 7155 тыс. руб.
Маневренность собственных оборотных средств говорит о том, какую долю собственных оборотных средств составляют деньги и их эквиваленты. Маневренность собственных оборотных средств показывает соотношение между денежными средствами и собственными оборотными средствами. За год маневренность собственных оборотных средств выросла на 0,22 и составила 0,24, а, значит, организация способна финансировать часть своего оборотного капитала. Для увеличения значения показателя целесообразно работать в направлении увеличения суммы собственного капитала и оптимизации структуры активов. Это позволит снизить зависимость от кредиторов в вопросах формирования оборотного капитала. Коэффициент маневренности указывает на степень мобильности (гибкости) использования собственных средств, т.е. какая часть собственного капитала не закреплена в ценностях иммобильного характера и даст возможность маневрировать средствами предприятия.
Коэффициент покрытия показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае необходимости прочих статей оборотных средств. Этот коэффициент дает наиболее общую оценку ликвидности активов. В 2015 г. значение данного коэффициента составило 1,92, что на 0,15 выше, чем в 2014 г. Так как значение коэффициента превышает 1, то можно сделать вывод о том, что предприятие обладает значительным объемом свободных ресурсов, которые сформировались благодаря собственным источникам. С позиции кредиторов предприятия такой вариант формирования оборотных средств является наиболее приемлемым. Одновременно, с точки зрения менеджера, значительное накопление запасов на предприятии, отвлечение средств в дебиторскую задолженность может быть связано с неэффективным управлением активами. В то же время предприятие, возможно, не полностью использует свои возможности по получению кредитов.
Коэффициент промежуточной ликвидности характеризует прогнозируемые платежные возможности при условии своевременного расчета с дебиторами. Он характеризует ожидаемую платежеспособность на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности. В нашем случае, несмотря на увеличение на 0,36 в 2015 г., значение данного коэффициента ниже оптимального.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочных обязательств организация способна погасить в срочном порядке, т. е. немедленно. Предприятию удалось достичь оптимального значения данного показателя только в 2015 г., что говорит о способности предприятия погасить краткосрочную задолженность в ближайшее время.
Доля оборотных средств в активах характеризует наличие оборотных средств во всех активах предприятия в процентах. В 2015 г. она составила 55,38%, что на 4% меньше, чем в 2014 г.
Доля производственных запасов в текущих активах предприятия составила в 2015 г. 69,01%, что на 20,97% ниже, чем в 2014 г. Слишком высокая их доля может быть признаком затоваривания, либо пониженным спросом на продукцию.
Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами, а также традиционно имеет большое значение в анализе финансового состояния. Значение данного показателя должно быть выше 50%, что и наблюдается в 2015 г. (69,37%).
Коэффициент покрытия запасов – индикатор финансовой устойчивости, который демонстрирует достаточность источников финансирования для создания производственных и прочих запасов. Значение данного коэффициента в 2015 г. составило 1,45, а значит, на каждый рубль запасов приходится 1,45 рубль доступных финансовых ресурсов.
Исходя из состояния платёжеспособности ГУП «Лисма» можно сделать вывод о том, что организация имеет низкие показатели платёжеспособности и ликвидности. Такое состояние объясняется значительным превышением заемного капитала предприятия над собственным, что говорит о малой возможности предприятия для маневра в случае непредвиденных обстоятельств, таких, как падение спроса на продукцию, значительное изменение процентных ставок, рост затрат, сезонные колебания.
Повысить платежеспособность предприятия можно путем изменения структуры активов организации. Одним из вариантов такого изменения является снижение величины запасов в общей структуре активов. Для этого необходимо провести инвентаризацию запасов в целях выявления среди них неликвидных, то есть не нужных предприятию, но отягощающих баланс. Исходя из того, что доля запасов в активах организации составляет 38,22%, данная мера может оказать существенное влияния на платёжеспособность.
Эффективное управление ассортиментом продукции позволит предприятию увеличить прибыль и поток денежных средств.
В целях максимизации потока денежных средств, предприятию следует разработать системы договоров с гибкими условиями относительно сроков и форм оплаты с покупателями/
Коэффициенты и анализ платежеспособности
Платежеспособность предприятия (организации) – это способность субъекта экономической деятельности полностью и срок погашать свою кредиторскую задолженность. Платежеспособность является одним из ключевых признаков нормального (устойчивого) финансового положений предприятия.
Платежеспособность предприятия складывается из двух факторов:
1. Наличие активов (имущества и денежных средства), достаточных для погашения всех имеющих у организации обязательств.
2. Степень ликвидности имеющих активов достаточная для того, чтобы при необходимости реализовать их, привести в деньги в сумме достаточной для погашения обязательств.
При анализе первого изучают наличие у организации чистых активов (собственного капитала). Если у организации отрицательные чистые активы, т.е. отсутствует собственный капитал, то она в принципе не может расплатиться по всем своим обязательствам ввиду превышения суммы обязательства суммой на всех имеющих активов. Такая организация может быть платежеспособной в короткой перспективе, рассчитывать по текущим долгам, но в долгосрочной перспективе велика вероятность банкротства.
Более жестким показателем платежеспособности организации, чем наличие собственного капитала, является коэффициент обеспеченности собственными средствами, утвержденный Федеральным управление по делам о несостоятельности (банкротстве) (распоряжение N 31-р от 12.08.1994). Коэффициент обеспеченности собственными средствами рассчитывается по формуле
(Собственный капитал – Внеоборотные активы) / Оборотные активы
и должен равняться не менее 0,1 (что часто недостижимо в российских и не только условиях).
Если у организации положительные чистые активы, это еще не говорит о ее хорошей платежеспособности. Необходимо проанализировать второй из указанных выше факторов – ликвидность активов. Может сложиться ситуация, когда существует несоответствие между ликвидностью активов и предстоящим срокам погашения обязательства. Например, у предприятия, с одной стороны, большая доля внеоборотных активов, которые сложнее реализовать (низколиквидные активы), с другой – большая доля краткосрочных обязательства. При таком раскладе может наступить момент, когда у организации не хватит средств для погашения текущих обязательства.
Платежеспособность предприятия с позиции ликвидности активов анализируется посредством специальных финансовых коэффициентов – коэффициентов ликвидности:
- коэффициент текущей ликвидности
- коэффициент быстрой ликвидности
- коэффициент абсолютной ликвидности
Все три коэффициент рассчитывают по балансу предприятия по одному принципу – отношение оборотных активов разной степени ликвидности к текущим обязательствам. При этом коэффициент текущей ликвидности рассчитывается исходя из всех оборотных активов; быстрой ликвидности – используя ликвидные оборотные активы; абсолютной ликвидности – используя только высоколиквидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые активы). См. подробней про все коэффициенты ликвидности, их формулы и нормальные значения).
Также на практике можно встретить коэффициент общей платежеспособности. Коэффициент общей платежеспособности А.Д. Шеремет предлагает рассчитывать последующей формуле: все активы предприятия (кроме задолженности учредителей) делить на обязательства предприятия (долгосрочные и краткосрочные).
Предприятие, коэффициенты ликвидности которого укладываются в принятые нормативы, можно считать платежеспособным.
Для предприятий с неудовлетворительными коэффициентами ликвидности и обеспеченности собственными средствами рассчитывают коэффициент восстановления платежеспособности, утвержденный указанным выше Распоряжением N 31-р от 12.08.1994.
Анализ платежеспособности организации
Рубрика: Экономика и управление
Статья просмотрена: 25328 раз
Библиографическое описание:
Низамова, А. И. Анализ платежеспособности организации / А. И. Низамова. — Текст : непосредственный, электронный // Молодой ученый. — 2012. — № 6 (41). — С. 198-200. — URL: https://moluch.ru/archive/41/4914/ (дата обращения: 08.04.2020).
Оценка платежеспособности организации осуществляется на основе анализа ликвидности текущих активов с помощью коэффициентов платежеспособности, которые определяются на основе структуры баланса каждого конкретного предприятия и пояснений к бухгалтерскому балансу и являются относительными величинами. Рассчитанные коэффициенты затем сопоставляются с их нормативными значениями. Для измерения платежеспособности рассчитывается три коэффициента [2, c . 46]. Данные коэффициенты представлены в Таблице 1.
Коэффициенты ликвидности организации
Каждый из трех коэффициентов представляет собой отношение той или иной группы статей оборотных активов к одной и той же величине – сумме статей пассива, выражающих краткосрочную задолженность предприятия на момент времени (начало или конец отчетного периода).
Перечисленные выше показатели представляют интерес не только для руководства предприятия, но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной ликвидности представляет интерес для поставщиков сырья и материалов, коэффициент промежуточной ликвидности – для банков, коэффициент текущей ликвидности – для инвесторов.
Однако перечисленные коэффициенты при характеристике платежеспособности имеют ряд недостатков:
— статичность, то есть эти показатели, исчисленные по данным бухгалтерского баланса и пояснений к нему, характеризуют имущественное положение предприятия на определенную дату и, следовательно, являются одномоментными, поэтому их следует изучать только в динамике;
— происходит завышение коэффициента текущей ликвидности за счет включения в состав текущих активов «мертвых статей»;
— дебиторская задолженность может быть просроченной или маловероятной к взысканию, в этой связи значения коэффициентов промежуточной и текущей ликвидности могут быть завышены за счет неликвидной дебиторской задолженности.
Главным признаком несостоятельности предприятия является его неплатежеспособность. Для оценки структуры баланса и диагностики банкротства используют два коэффициента [1, c . 48]:
— коэффициент текущей ликвидности;
— коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, который рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к сумме всех оборотных активов (формула 1) и показывает насколько собственные средства покрывают оборотные активы. Его нормативное значение должно быть не менее 0,1, то есть 10% оборотных активов должны покрываться собственными активами.
где: СКО – сумма источников собственного капитала – это разность между итогом третьего раздела баланса и итогом первого раздела баланса;
ОбА – оборотные активы, принимаемые в расчет при оценке структуры баланса – это итог второго раздела баланса формы № 1 за вычетом дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты.
Структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а предприятие — неплатежеспособным, если выполняется одно из следующих условий [3, c .286]:
— коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;
— коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.
Существует, однако, мнение, что нормативное значение коэффициента текущей ликвидности представлено завышенным – у большинства предприятий этот коэффициент ниже 2, хотя в их платежеспособности сомневаться не приходится.
В случае если хотя бы один из указанных коэффициентов не отвечает установленным выше требованиям, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за предстоящий период (6 месяцев). Если коэффициенты удовлетворяют нормативным значениям, рассчитывается коэффициент возможной утраты платежеспособности за предстоящий период (3 месяца). Таким образом, наличие реальной возможности у предприятия восстановить (или утратить) свою платежеспособность в течение определенного, заранее назначенного периода выясняется с помощью коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности, представленного в формуле 2 [3, c . 286].
где: 
, 
– коэффициент текущей ликвидности соответственно на начало и конец периода;
6(3) – период восстановления (утраты) платежеспособности, месяцы; в качестве периода восстановления платежеспособности принято 6 месяцев, периода утраты – 3 месяца;
Т – продолжительность отчетного периода, месяцы;
2 — нормативное значение коэффициента текущей ликвидности.
Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значения больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность. Если этот коэффициент меньше 1, то предприятие в течение шести месяцев не имеет реальной возможности восстановить платежеспособность. Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность в течение трех месяцев. Если этот коэффициент меньше 1, то предприятие в ближайшее время может утратить платежеспособность.
Согласно Федеральный закону «О несостоятельности (банкротстве)» юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены.
Проанализируем платежеспособность ранее рассмотренного баланса организации «Альфа». Приведенные показатели рассчитываются на начало и конец анализируемого периода, оценивается их динамика, выявляются факторы, вызвавшие изменение уровня текущей ликвидности (таблица 2).
Анализ платежеспособности организации «Альфа»
