Затраты на заемный капитал

Затраты на капитал Задача 1

Главная > Решение

Затраты на капитал

Задача 1. Определите средневзвешенные затраты на капитал для следующих условий. Общий объем финансиро­вания составляет 4000 у.е. Из них 2000 — банковский кредит и 2000 — обыкновенные акции. Банковский кредит должен быть погашен в течение 3 лет равными долями в размере 832.64 у.е.. Обыкновенные акции компании про­даются за 50 у.е., темп роста дивиденда составляет 10% в год, сумма дивиденда 5 у.е.. Ставка налога — 50%.

1)

2) стоимость заемного капитала:

3) стоимость собственного капитала:

4) WACC = 0,5∙0,12∙0,5 + 0,5∙0,21 = 0,15

Задача 2. Компания ABC характеризуется следующими данными (у.е.):

Счета к получению

Обыкновенные акции компании продаются по цене 50 у.е. за акцию, менеджеры предполагают, что дивиденд на акцию в конце года составит 4.2 у.е. и будет расти постоянными темпами в размере 8% ежегодно. Привилегиро­ванные акции этой компании приносят доход в размере 11.5%. Стоимость долга по облигациям и банковскому кредиту составляет 10.7% и 12% соответственно. Ставка налогообложения для компании ABC составляет 46%. Определите средневзвешенные затраты на капитал.

1) стоимость обыкновенных акций:

2) WACC = 0,1∙0,12∙(1-0,46) + 0,2∙0,107∙(1-0,46) + 0,1∙0,115 + 0,2∙0,164 + 0,4∙0,164= 0,128

Задача 3. Для реализации выбранного инвестиционного проекта компании С необходим общий объем финансиро­вания в размере 100000у.е., из которых 40000у.е. будут получены от выпуска в обращение облигаций. Облигации будут погашены через 5 лет по номиналу, который равен 1000 у.е., ставка купонных выплат по облигациям равна 10% годовых и платежи будут осуществляться каждые полгода. Рыночная стоимость облигаций, по оценке, со­ставляет 1080 у.е.. Остальные финансовые ресурсы для проекта будут получены в равной пропорции от выпуска обыкновенных акций и использования собственной прибыли компании. Ставка доходности «безрисковых» вложе­ний для данных условий составляет 5.2%, а доходность рыночного портфеля 10.2%. По расчетам финансового ана­литика, индекс систематического риска компании С равен 0.89. Затраты на эмиссию и размещение обыкновенных акций увеличат требуемую норму доходности инвестиций в акции компании на 1.8%. В исследуемом периоде ком­пания платит налог на прибыль по ставке 30%. Определите средневзвешенные затраты на капитал .

1) доходность облигаций:

2) доходность обыкновенных акций = доходности нераспределенной прибыли: . Но затраты на выпущенные обыкновенные акции увеличатся на величину расходов по их эмиссии: 9,65 + 1,8 = 11,45.

3)

Задача 4. Компания LC1 имеет следующую структуру капитала, которую можно считать оптимальной (в %):

В этом году чистый доход LCI ожидается в размере 17 142.86 дол.; установленная доля выплаты дивидендов из прибыли составляет 30%; ставка налога равна 40%. Инвесторы ожидают, что в будущем доходы и дивиденды бу­дут расти с постоянным темпом роста 9%. В прошлом году LC1 выплатила дивиденд по акции в размере 3.60 дол, а сегодня ее акции продаются по цене 60 дол. Доходность краткосрочных облигаций государства равна 11%, ожи­даемая доходность средней акции — 14%, β-коэффициент LCI — 1.51. Дополнительное привлечение капитала может быть осуществлено на следующих условиях:

обыкновенные акции: затраты на размещение новых обыкновенных акций составляют 10%

привилегированные акции : новые привилегированные акции могут продаваться по цене 100 дол. за акцию с дивидендом 11 дол; затраты на размещение составляют 5 дол за акцию.

заемный капитал: облигации могут быть размещены под 12%

а. Найдите цену источников финансирования: заемный капитал, привилегированные акции, нераспределенная
прибыль, обыкновенные акции нового выпуска.

б. Какой прирост капитала может быть достигнут LCI до того, как ей придется начать продажу новых обыкновенных акций?

в. Какова величина WACC компании LCI , когда она обеспечивает свои потребности в собственном капитале за счет нераспределенной прибыли? За счет обыкновенных акций нового выпуска?

Pr = 17142,86, PR=30%, t=40%, D 0 =3,6, P 0 =60, g=9%, r f =11%, r m =14%, β=1,54, t=0,4; Fоб.ак.=10%, Fпр.ак.=5$/ак., Dпр.ак.=11, Pпр.ак.=100, r обл . =12%.

1) r d = 0,12∙(1-0,04) =7,2%

2) r пр.ак. = D/(P-Fпр.ак.) = 11/(100-5) = 11,58%

3) используя модель Гордона:

[также можно было использовать модель CAPM – будет отражено и восприятие рынка]

При дополнительном выпуске акций, их доходность растет:

(где 6 – расходы на размещение (10%))

Будущие источники всегда дороже → WACC будет в среднем расти.

1) Надо найти тот объем средств, который компания может использовать пока не получила нераспределенку:

0,7∙17142,86=12000 → 0,6Z=12000 → Z=20000

[1-0,3=0,7 – доля нераспределенной прибыли после выплаты дивидендов; 0,6 – доля обыкновенных акций]

Максимальный прирост, который может быть достигнуть, без новой эмиссии – 20000

1) за счет нераспределенной прибыли: WACC = 0,25∙0,072 + 0,15∙0,115 + 0,6∙0,155 = 0,104

2) за счет обыкновенных акций нового выпуска: WACC = 0,25∙0,072 + 0,15∙0,115 + 0,6∙0,163 = 0,133

Задача 5. Рыночная стоимость компании «Nelson» на 1 января составляла 60 млн. дол. В течение года фирма пла­нирует привлечь и инвестировать в новые проекты 30 млн. дол. Предположим, что краткосрочной задолженности нет. Считается, что приведенная ниже структура капитала фирмы является оптимальной (в млн. дол):

Купонная ставка по новым облигациям будет равна 8%, и продаваться они будут по номиналу. Обыкновенные ак­ции, сегодня продаваемые по 30 дол. за акцию, могут быть размещены в таких условиях, что компания получит по 27 дол. за акцию. Требуемая доходность акционеров равна 12%. Она состоит из дивидендной доходности в 4% и ожидаемого постоянного темпа прироста 8%. Предполагается, что нераспределенная прибыль за год составит 3 млн. дол. Предельная ставка налогообложения — 40%. (Предположите отсутствие денежного потока, обусловленно­го амортизацией).

а. Какой объем новых инвестиций может быть выполнен за счет собственного капитала для того, чтобы сохранить существующую структуру капитала?

б. Какая величина потребности в собственном капитале должна быть удовлетворена за счет внутренних резервов? за счет эмиссии?

в. Определите цену каждой составляющей собственного капитала.

г. При каком объеме капиталовложений WACC компании изменится в сторону увеличения?

д. Вычислите WACC фирмы, если в качестве источника собственных средств используется:

только нераспределенная прибыль

нераспределенная прибыль и дополнительная эмиссия обыкновенных акций.

текущая структура D/E=1/1 → за счет собственного капитала можем выполнить 15 из 30 млн. долл. инвестиций.

из 15 млн. долл. 3 м.б. удовлетворены за счет внутренних резервов, 12 – за счет эмиссии.

цена заемного капитала:

цена нераспределенной прибыли: r = 8% + 4% = 12%

цена акций: 12% +0,4% = 12,4% [издержки эмиссии: (30-27)/30=0,1→ 4%∙0,1=0,4% ]

при использовании нераспределенной прибыли: WACC = 0,5∙0,048 + 0,5∙0,12 = 0,084

при использовании еще и доп.эмиссии: WACC = 0,5∙0,048 + 0,5∙0,124 = 0,086

Затраты на капитал Задача 1

Главная > Решение

Затраты на капитал

Задача 1. Определите средневзвешенные затраты на капитал для следующих условий. Общий объем финансиро­вания составляет 4000 у.е. Из них 2000 — банковский кредит и 2000 — обыкновенные акции. Банковский кредит должен быть погашен в течение 3 лет равными долями в размере 832.64 у.е.. Обыкновенные акции компании про­даются за 50 у.е., темп роста дивиденда составляет 10% в год, сумма дивиденда 5 у.е.. Ставка налога — 50%.

1)

2) стоимость заемного капитала:

3) стоимость собственного капитала:

4) WACC = 0,5∙0,12∙0,5 + 0,5∙0,21 = 0,15

Задача 2. Компания ABC характеризуется следующими данными (у.е.):

Счета к получению

Обыкновенные акции компании продаются по цене 50 у.е. за акцию, менеджеры предполагают, что дивиденд на акцию в конце года составит 4.2 у.е. и будет расти постоянными темпами в размере 8% ежегодно. Привилегиро­ванные акции этой компании приносят доход в размере 11.5%. Стоимость долга по облигациям и банковскому кредиту составляет 10.7% и 12% соответственно. Ставка налогообложения для компании ABC составляет 46%. Определите средневзвешенные затраты на капитал.

1) стоимость обыкновенных акций:

2) WACC = 0,1∙0,12∙(1-0,46) + 0,2∙0,107∙(1-0,46) + 0,1∙0,115 + 0,2∙0,164 + 0,4∙0,164= 0,128

Задача 3. Для реализации выбранного инвестиционного проекта компании С необходим общий объем финансиро­вания в размере 100000у.е., из которых 40000у.е. будут получены от выпуска в обращение облигаций. Облигации будут погашены через 5 лет по номиналу, который равен 1000 у.е., ставка купонных выплат по облигациям равна 10% годовых и платежи будут осуществляться каждые полгода. Рыночная стоимость облигаций, по оценке, со­ставляет 1080 у.е.. Остальные финансовые ресурсы для проекта будут получены в равной пропорции от выпуска обыкновенных акций и использования собственной прибыли компании. Ставка доходности «безрисковых» вложе­ний для данных условий составляет 5.2%, а доходность рыночного портфеля 10.2%. По расчетам финансового ана­литика, индекс систематического риска компании С равен 0.89. Затраты на эмиссию и размещение обыкновенных акций увеличат требуемую норму доходности инвестиций в акции компании на 1.8%. В исследуемом периоде ком­пания платит налог на прибыль по ставке 30%. Определите средневзвешенные затраты на капитал .

1) доходность облигаций:

2) доходность обыкновенных акций = доходности нераспределенной прибыли: . Но затраты на выпущенные обыкновенные акции увеличатся на величину расходов по их эмиссии: 9,65 + 1,8 = 11,45.

3)

Задача 4. Компания LC1 имеет следующую структуру капитала, которую можно считать оптимальной (в %):

В этом году чистый доход LCI ожидается в размере 17 142.86 дол.; установленная доля выплаты дивидендов из прибыли составляет 30%; ставка налога равна 40%. Инвесторы ожидают, что в будущем доходы и дивиденды бу­дут расти с постоянным темпом роста 9%. В прошлом году LC1 выплатила дивиденд по акции в размере 3.60 дол, а сегодня ее акции продаются по цене 60 дол. Доходность краткосрочных облигаций государства равна 11%, ожи­даемая доходность средней акции — 14%, β-коэффициент LCI — 1.51. Дополнительное привлечение капитала может быть осуществлено на следующих условиях:

обыкновенные акции: затраты на размещение новых обыкновенных акций составляют 10%

привилегированные акции : новые привилегированные акции могут продаваться по цене 100 дол. за акцию с дивидендом 11 дол; затраты на размещение составляют 5 дол за акцию.

заемный капитал: облигации могут быть размещены под 12%

а. Найдите цену источников финансирования: заемный капитал, привилегированные акции, нераспределенная
прибыль, обыкновенные акции нового выпуска.

б. Какой прирост капитала может быть достигнут LCI до того, как ей придется начать продажу новых обыкновенных акций?

в. Какова величина WACC компании LCI , когда она обеспечивает свои потребности в собственном капитале за счет нераспределенной прибыли? За счет обыкновенных акций нового выпуска?

Pr = 17142,86, PR=30%, t=40%, D 0 =3,6, P 0 =60, g=9%, r f =11%, r m =14%, β=1,54, t=0,4; Fоб.ак.=10%, Fпр.ак.=5$/ак., Dпр.ак.=11, Pпр.ак.=100, r обл . =12%.

1) r d = 0,12∙(1-0,04) =7,2%

2) r пр.ак. = D/(P-Fпр.ак.) = 11/(100-5) = 11,58%

3) используя модель Гордона:

[также можно было использовать модель CAPM – будет отражено и восприятие рынка]

При дополнительном выпуске акций, их доходность растет:

(где 6 – расходы на размещение (10%))

Будущие источники всегда дороже → WACC будет в среднем расти.

1) Надо найти тот объем средств, который компания может использовать пока не получила нераспределенку:

0,7∙17142,86=12000 → 0,6Z=12000 → Z=20000

[1-0,3=0,7 – доля нераспределенной прибыли после выплаты дивидендов; 0,6 – доля обыкновенных акций]

Максимальный прирост, который может быть достигнуть, без новой эмиссии – 20000

1) за счет нераспределенной прибыли: WACC = 0,25∙0,072 + 0,15∙0,115 + 0,6∙0,155 = 0,104

2) за счет обыкновенных акций нового выпуска: WACC = 0,25∙0,072 + 0,15∙0,115 + 0,6∙0,163 = 0,133

Задача 5. Рыночная стоимость компании «Nelson» на 1 января составляла 60 млн. дол. В течение года фирма пла­нирует привлечь и инвестировать в новые проекты 30 млн. дол. Предположим, что краткосрочной задолженности нет. Считается, что приведенная ниже структура капитала фирмы является оптимальной (в млн. дол):

Купонная ставка по новым облигациям будет равна 8%, и продаваться они будут по номиналу. Обыкновенные ак­ции, сегодня продаваемые по 30 дол. за акцию, могут быть размещены в таких условиях, что компания получит по 27 дол. за акцию. Требуемая доходность акционеров равна 12%. Она состоит из дивидендной доходности в 4% и ожидаемого постоянного темпа прироста 8%. Предполагается, что нераспределенная прибыль за год составит 3 млн. дол. Предельная ставка налогообложения — 40%. (Предположите отсутствие денежного потока, обусловленно­го амортизацией).

а. Какой объем новых инвестиций может быть выполнен за счет собственного капитала для того, чтобы сохранить существующую структуру капитала?

б. Какая величина потребности в собственном капитале должна быть удовлетворена за счет внутренних резервов? за счет эмиссии?

в. Определите цену каждой составляющей собственного капитала.

г. При каком объеме капиталовложений WACC компании изменится в сторону увеличения?

д. Вычислите WACC фирмы, если в качестве источника собственных средств используется:

только нераспределенная прибыль

нераспределенная прибыль и дополнительная эмиссия обыкновенных акций.

текущая структура D/E=1/1 → за счет собственного капитала можем выполнить 15 из 30 млн. долл. инвестиций.

из 15 млн. долл. 3 м.б. удовлетворены за счет внутренних резервов, 12 – за счет эмиссии.

цена заемного капитала:

цена нераспределенной прибыли: r = 8% + 4% = 12%

цена акций: 12% +0,4% = 12,4% [издержки эмиссии: (30-27)/30=0,1→ 4%∙0,1=0,4% ]

при использовании нераспределенной прибыли: WACC = 0,5∙0,048 + 0,5∙0,12 = 0,084

при использовании еще и доп.эмиссии: WACC = 0,5∙0,048 + 0,5∙0,124 = 0,086

Затраты на заемный капитал

Библиографическая ссылка на статью:
Борисова О.В. Методы оценки стоимости заемного капитала организации // Современные научные исследования и инновации. 2016. № 8 [Электронный ресурс]. URL: http://web.snauka.ru/issues/2016/08/70733 (дата обращения: 02.02.2020).

В условиях постоянной трансформации экономики и недостаточности финансовых ресурсов организации стремиться эффективно управлять своим капиталом. Сделать это без грамотной оценки его величины не представляется возможным. В связи с этим многие руководители стреляться корректно определять стоимость заемного капитала. Особенное внимание ей уделяется при реализации инвестиционных проектов и программ, поскольку от того на сколько верно она будет рассчитана зависит возможность реализации проектов. В связи с выше сказанным выбранная тема исследования является актуальной.
Стоимость капитала представляет собой цену, которую организация платит за его привлечение из различных источников. Ее можно определить по следующей формуле:

Стоимость капитала = выплаты владельцу / привлеченный капитал х 100%

Следует отметить, что каждый вид привлекаемого организацией капитала имеет свою стоимость.
Особенностью оценки стоимости заемного капитала является то, что денежный поток заранее известен и генерируется операцией связанной с привлечением денежных средств. В этом случае понятие стоимости аналогично понятию доходности осуществления финансовой операции. Стоимость – является инструментом позволяющим характеризовать операцию со стороны заемщика или эмитента облигаций, а доходность – позволяет понять эффективность операции со стороны потенциального инвестора или кредитора.
На стоимость заемного капитала организации оказывают влияние следующие факторы:
— базовая процентная ставка;
— дополнительные расходы заемщика (эмитента облигаций);
— эффект налогового счета [10, 11].
Наибольший удельный вес заемного капитала составляют банковские ссуды и выпущенные в обращение облигации.
Для оценки стоимости заемного капитала используется два метода расчета: балансовый и рыночный [10, 11]. Балансовый метод определения стоимости капитала предполагает его оценку исходя из данных финансовой (бухгалтерской) отчетности. Недостаток метода связан с тем, что у большинства организаций отсутствует регулярная переоценка имущества, в связи с чем реальная стоимость имущества и обязательств может отличатся от учетной. Использование метода рыночной оценки предполагает использование биржевых индикаторов и котировок, регулярное изменение которых затрудняет расчеты. Далее рассмотрим, как проводится оценка с помощью двух выше описанных методов.
Рассмотрим б ухгалтерский метод оценки стоимости отдельных элементов заемного капитала. Для этого разберем, из каких элементов состоит заемный капитал организации и каким образом формируется величина каждого из них.
В соответствии с классификацией, представленной в финансовой отчетности, заемный капитал делится по сроку использования на долгосрочные и краткосрочные обязательства. К долгосрочным обязательствам относятся: заемные средства, отложенные налоговые обязательства, оценочные обязательства, прочие обязательства. Разберем за счет чего формируется каждый из этих элементов.
Заемные средства отражаются по строке 1410 как остаток займов организации с учетом процентов, срок погашения которых превышает 12 месяцев после отчетной даты. Проценты, которые уплачиваются в течение года, отражаются в составе краткосрочных обязательств. В соответствии с учетной политикой организации заемщик может перевести долгосрочную задолженность в краткосрочную, если до возврата основной суммы долга остается 365 дней. Размер кредитов и займов может быть увеличен на расходы, связанные с:
выплатой процентов, причитающихся к оплате заимодавцу (кредитору);
дополнительными расходами по займам, к которым относят суммы, уплаченные за информационные и консалтинговые услуги, за экспертизу кредитного договора или договора займа и др.
Заемные средства могут быть получены в денежной и натуральной формах, в форме отсрочки оплаты долга, возникшего из другого договора, а также за счет выпуска облигаций. Если кредит или заем получен в валюте, его переводят в рублевый эквивалент для отражения в бухгалтерском учете. Бухгалтер учитывает сумму займа по курсу иностранной валюты, установленному Банком России на дату поступления денег, или по курсу, установленному соглашением сторон, а также увеличить или уменьшить задолженность по займу исходя из курса иностранной валюты, установленного Банком России или соглашением сторон, на дату возврата денег и на каждую отчетную дату. При этом могут возникать отрицательные курсовые разницы (если курс иностранной валюты на дату возврата денежных средств будет больше, чем на дату их получения или пересчета на предыдущую отчетную дату. Она относится к прочим расходам организации, а на ее величину возрастает задолженность по займу. Положительная курсовая разница возникает когда курс иностранной валюты на дату возврата денежных средств (составления отчетности) будет меньше, чем на дату их получения или пересчета на предыдущую отчетную дату. На эту сумму надо увеличить задолженность по займу и отразить положительную курсовую разницу в составе прочих доходов [9]. Рассмотрим методику оценки.
Пример 1. ООО «П****» 1.03.2016 г. рассматривает два варианта получения кредита в банке.
Первый вариант: на сумму в 2 млн. руб. под 18% годовых с ежемесячной выплатой процентов. Назначение кредита состоит в пополнении оборотных средств организации.
Второй вариант: 60 тыс. долл. США. Сумма процентов на конец года, которую необходимо заплатить составила 3 тыс. долл. Курс доллара на дату получения кредита составил 75,89 руб./ USD, на дату составления отчетности 31.12.2016 г. 60,48 руб./ USD.
Определим, какая сумма будет отражена по строке 1410 «Заемные средства» и размер процентов, а также величину курсовой разницы, которая впоследствии будет отражена в добавочном капитале организации. Также сделаем вывод о том, какой вариант будет выгоднее.
Решение:
Для первого варианта: по строке 1410 будет отражена сумма равная 2 млн. руб. В бухгалтерском учете она будет отражена по субсчету 67-1-1. Размер процентов за март месяц будет определена следующим образом: 2000000 х 0,18 х 31/365 = 30575,34 руб. Для второго варианта:
1. По строке 1410 на 01.03.2016 г. будет отражена сумма равная: 60 000 х 75,89 = 4553400 руб.
Эта сумма в бухгалтерском учете будет отражена по субсчету 67-1-1. 2. Пересчет размера задолженности перед иностранным банкам в рублевый эквивалент (определение процентов по кредиту): 3 000 х 60,48 = 181440 руб.
3. Оценка размера курсовой разницы на 31.12.2016 г. по кредиту, взятому ООО «П****» в иностранной валюте:
3000 (60,48 – 75,89) = -46230 руб.
Следует отметить, что для организации второй вариант кредита предпочтительнее, поскольку он обходится организации в 3,98% годовых (без учета размера курсовых разниц).
Далее рассмотрим еще один пример, чтобы показать влияние отрицательных и положительных курсовых разниц на размер займа.
Пример 2. ООО «П****» 1.03.2016 г. получило кредит от иностранного банка в размере 60 тыс. долл. США. Официальные курсы валют по вариантам приведены в таблице 1.

Заемный капитал: анализ и управление

В различных ситуациях юридическому лицу могут понадобиться заемные средства. В этом случае разумно прибегнуть к помощи одного из финансовых учреждений и получить кредит. Необходимость привлечения заемного капитала должна обосновываться предварительно сделанным расчетом потребности в оборотных средствах.

Структура заемного капитала может быть различной в зависимости от принадлежности предприятия к отрасли, доступности того или иного источника финансирования и т. д. Следует отметить, что в современных условиях трансформируемой экономики на российских предприятиях в структуре заемных средств наибольший удельный вес занимают краткосрочные кредиты банков.

С одной стороны, привлечение заемных средств — это фактор успешного функционирования предприятия, который способствует быстрому преодолению дефицита финансовых ресурсов, свидетельствует о доверии кредиторов и обеспечивает повышение рентабельности собственных средств. С другой стороны, предприятие обременяется финансовыми обязательствами. Одна из главных оценочных характеристик эффективности управленческих финансовых решений — величина и эффективность использования заемных средств.

К сведению. По поводу степени привлечения заемных средств в зарубежной практике существуют различные мнения. Наиболее распространено мнение, что доля собственного капитала должна быть достаточно велика. В компанию с высокой долей собственного капитала кредиторы вкладывают средства охотнее, постольку она с большей вероятностью может погасить долги за счет собственных средств. В противоположность данному мнению многим японским компаниям свойственна высокая доля привлеченного капитала, значение данного показателя в среднем на 58 % выше, чем, например, в американских корпорациях. Объяснить все можно тем, что в этих странах инвестиционные потолки имеют совершенно разную природу: в США основной потолок инвестиций поступает от населения, в Японии — от банков. Высокое значение коэффициента концентрации привлеченного капитала свидетельствует о степени доверия к корпорации со стороны банков, а значит, о ее финансовой надежности. Низкое значение этого коэффициента для японской корпорации свидетельствует о ее неспособности получить кредиты в банке, что является определенным предостережением инвесторам и кредиторам.

Заемный капитал может использоваться как для формирования долгосрочных финансовых средств в виде основных фондов (капитала), так и для формирования краткосрочных (текущих) финансовых средств для каждого производственного цикла.

Основные показатели финансово-экономического состояния предприятия

Акционерное общество «Тверской вагоностроительный завод» (далее — ОАО «ТВЗ») является открытым акционерным обществом, действующим на основании устава и законодательства РФ. Основные виды деятельности общества: изготовление, реализация и ремонт пассажирских вагонов и другого вида подвижного состава, комплектующих для подвижного состава и запасных частей, производство строительных работ, товаров народного потребления, научно-техническая, коммерческая, внешнеэкономическая деятельность, услуги общественного питания и др.

Продукция ОАО «ТВЗ»:

• различные типы пассажирских вагонов (купейные, открытого типа, плацкартные);
• вагоны грузовые и специального назначения;
• тележки для пассажирских вагонов;
• чугунное литье;
• широкий ассортимент товаров народного потребления.

ОАО «ТВЗ» является единственным разработчиком и основным поставщиком тележек для вагонов локомотивной тяги магистральных железных дорог колеи 1520 мм, 1435 мм, 1066 мм для скоростей движения до 200 км/ч.

Предприятие изготавливает колесные пары с буксовыми узлами для тележек пассажирских вагонов, оси и буксовые узлы для тележек вагонов метрополитена, запасные части для подвижного состава железных дорог, товары народного потребления из металла и древесных материалов и другие изделия народно-хозяйственного назначения.

Высокая квалификация и богатый опыт тверских вагоностроителей, техническая оснащенность производства, деловые контакты со многими предприятиями России и рядом зарубежных фирм позволяют предприятию выполнить любой заказ по производству новых образцов подвижного состава железных дорог и другой народно-хозяйственной продукции.

Собственный конструкторский центр предприятия и мощная производственная база позволяют производить разработку и производство вагонов по индивидуальным проектам, с изменением внутренней цветовой гаммы интерьера вагона, в том числе вагоны для перевозки VIР-персон, имеющие бронированный кузов и остекление, систему автономного жизнеобеспечения, оборудованные современными средствами связи и обеспечивающие комфортность высочайшего уровня.

Рассмотрим анализ финансовых результатов деятельности ОАО «ТВЗ» за 2011 г. и анализ его структуры активов за 2010–2011 гг. (табл. 1, 2).

Интенсивное обновление основных средств способствовало улучшению технического состояния основных производственных фондов.

Таблица 1. Анализ финансовых результатов деятельности ОАО «ТВЗ» за 2011 г.