Срок окупаемости дополнительных капитальных вложений

Срок окупаемости капитальных вложений — формула

Срок окупаемости капитальных вложений рассчитывается с учетом чистой прибыли, а в ряде случаев рассматривается в контексте дополнительных вложений. Рассмотрим особенности исчисления, а также применения данного финансового показателя.

Что такое капитальные вложения?

Под капитальными вложениями понимаются основополагающие инвестиции в бизнес, направленные на формирование основных фондов организации. Данное формирование может быть осуществлено посредством строительства, закупки, реконструкции, переоснащения, применения результатов проектно-изыскательской деятельности (ст. 1 закона «Об инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 № 39-ФЗ).

Субъектами инвестирования, осуществляемого в виде рассматриваемых вложений, могут быть инвесторы, заказчики проектов, фирмы-подрядчики, а также пользователи объектов основных фондов, формируемых в рамках капитальных вложений (ст. 4 закона № 39-ФЗ). Каждый из них может быть заинтересован в скорейшей окупаемости инвестиций. Изучим, каким образом рассчитываются ее сроки, а также то, в каких целях может использоваться соответствующий показатель.

Формула срока окупаемости капитальных вложений

В общем случае формула расчета рассматриваемого показателя учитывает:

1. Объем вложений, совершенных в течение заданного периода — например, года коммерческой деятельности.
2. Чистую прибыль в течение соответствующего периода, которая получена за счет задействования приобретенных основных фондов.

Чтобы рассчитать срок окупаемости вложений, необходимо разделить 1-й показатель на 2-й:

СО — срок окупаемости в годах;

КВ — капитальные вложения;

ЧП — годовая чистая прибыль.

В свою очередь, чистая прибыль (ЧП) определяется по формуле

ОЦ — отпускная цена единицы продукции;

СП — себестоимость единицы продукции;

ОП — объем производства продукции.

Формула срока окупаемости дополнительных капитальных вложений

Рассматриваемый показатель определяется, если на предприятии стоит задача — вычислить, как скоро окупят себя вложения, представляющие собой разницу между:

• базовыми вложениями;
• дополненными вложениями — увеличенными за счет дополнительных, по которым рассчитывается срок окупаемости.

При этом основные вложения могут быть реальными, а дополнительные — расчетными (предполагаемыми, задействуемыми в целях моделирования окупаемости инвестиций). В рамках соответствующих расчетов, как правило, учитывается один и тот же объем выпуска одних и тех же товаров и иные экономические результаты деятельности — например, площади возведенных домов. Но вместе с тем во многих случаях учитываются разные показатели себестоимости и отпускной цены единицы товаров.

Срок окупаемости дополнительных вложений исчисляется по формуле

СОД = (ДВ – КВ) / (ПДВ – ПКВ),

КВ — основные капитальные вложения;

ДВ — дополненные капитальные вложения (основные, увеличенные на дополнительные);

ПКВ — чистая прибыль фирмы при основных вложениях;

ПДВ — чистая прибыль при дополненных вложениях.

Если рассматриваемый показатель (как, собственно, и предыдущий) меньше нормативного, то менеджмент предприятия может принять решение об уменьшении отпускной цены товара в целях повышения конкурентоспособности фирмы на рынке. Если срок окупаемости вложений больше нормативного, то фирме, наоборот, придется увеличивать отпускные цены.

Нормативный показатель по сроку окупаемости вложений (дополнительных вложений) фирма определяет самостоятельно — исходя из специфики бизнес-модели, рекомендаций аудиторов, мнения инвесторов, во многих случаях — с учетом средних показателей по отрасли.

Итоги

Срок окупаемости капитальных вложений исчисляется как отношение объема соответствующих вложений к величине чистой прибыли предприятия. В ряде случаев может определяться срок окупаемости инвестиций, дополняющих основные вложения. Оба показателя могут иметь значение с точки зрения определения оптимальной отпускной цены товара.

Узнать больше о нюансах инвестирования в те или иные активы предприятия вы можете в статьях:

Расчет срока окупаемости капитальных затрат

Срок окупаемости капитальных затрат – это то время, в течение которого капитальные затраты возмещаются экономией от снижения себестоимости продукции или за счет прибыли в результате внедрения новой техники.

Различают общие и дополнительные капитальные вложения.

В общую сумму капитальных вложенийпри внедрении новых технологий и техники в перерабатывающих предприятиях входит стоимость оборудования, приборов, расходы на доставку и строительно-монтажные работы.

Срок окупаемости общих капитальных вложений определяется по следующей формуле:

Т_О = (24)

где Т_О – срок окупаемости общих капитальных вложений, лет;

К_О — общая сумма капитальных вложений, тыс. руб.;

П – прибыль, полученная от капитальных вложений в процессе производства продукции и ее продажи, тыс. руб.

Срок окупаемости дополнительных капитальных вложений в результате внедрения новых технологий и техники:

Т_Д = (25)

где Т_Д — срок окупаемости дополнительных капитальных вложений, лет;

— дополнительные капитальные вложения в новые технологии и технику, тыс. руб.;

— прирост годовой прибыли от продаж, полученный в результате применения новых технологий и техники, тыс. руб.

В тех случаях, когда прибыль посчитать сложно, используют годовую экономию от снижения себестоимости продукции:

Т_Д = (26)

где Э_Г — годовая экономия от снижения себестоимости продукции, тыс. руб.

Расчет можно проводить по всем техническим мероприятиям, но особенно он важен для мероприятий с законченным циклом изготовления продукции. в этом случае срок окупаемости капитальных затрат определяют отношением капитальных затрат к чистой прибыли за год:

Т_О = (27)

где Ч_ПР – чистая прибыль, тыс. руб.

Для расчета чистой прибыли в начале определяют оптово-отпускную цену единицы продукции:

, (28)

где Ц_О – оптово-отпускная цена единицы продукции, руб.;

С – себестоимость единицы продукции, руб.;

R – рентабельность продукции, % .

Рентабельность можно принять в размере 10-15 %. Конкретный размер рентабельности продукции, изготовленной на новой технике, следует принять с учетом цены на существующую технику. Если себестоимость продукции, изготовленной на новой технике меньше, то уровень рентабельности можно увеличить с тем, чтобы прибыль была больше, но это целесообразно в том случае, когда цена нового оборудования меньше цены существующего.

Прибыль от реализации продукции (валовая) определяется по формуле:

Пр = (Ц_О – С) П_Г2 , (29)

Чистую прибыль можно определить как разницу между прибылью от реализации продукции и суммой налогов на прибыль и различных выплат за счет прибыли ( в соответствии с действующим законодательством):

где Н — сумма налогов на прибыль и различных выплат за счет прибыли, руб.

В случае, если срок окупаемости больше одного года, необходимо учесть равноценность денег и определить чистую дисконтированную прибыль.

Дисконтирование («discounting» – уценка) – соизмерение показателей разновременных затрат и результатов, который осуществляется приведением их к начальному или наперед заданному другому моменту времени.

Ч_ПД = Ч_ПР К_Д , (31)

где Ч_ПД — чистая дисконтированная прибыль, руб.;

К_Д – коэффициент дисконта.

К_Д = , (32)

где Е – норма доходности (коэффициент, учитывающий изменение ценности денег, применяется на уровне средней процентной ставки Ценробанка, деленной на 100),

t – расчетное время от начала осуществления затрат до момента получения результата, лет.

Тогда общий срок окупаемости капитальных затрат определяется как сумма сроков окупаемости за первый период освоения новой техники и сроков окупаемости невозмещенных капитальных затрат в каждом последующем году за счет дисконтированной прибыли, с учетом объемов производства продукции каждого года.

Кроме срока окупаемости капитальных затрат, можно определить индекс доходности:

§ при полном освоении новой техники и срока окупаемости, равным одному году, индекс доходности определяется по формуле:

ИД = , (33)

§ при сроке окупаемости более одного года:

ИД = , (34)

Проект новой техники при индексе доходности более единицы или равном единице, считается экономически эффективным.

В заключении об экономической эффективности следует составить сводную таблицу технико-экономических показателей проекта по сравнению с лучшей существующей техникой, по форме табл.17.

Таблица 17 — Технико-экономические показатели проекта

На основании данных табл.17 необходимо охарактеризовать сущность преимуществ, которые обеспечивают внедрение проектируемой техники: на- сколько снижается трудоемкость изготовления единицы продукции, какая обеспечивается экономия себестоимости на единицу продукции, годовой выпуск; какая прибыль приходится на единицу продукции, на годовой выпуск продукции; за какой срок окупаются капитальные вложения, какой индекс доходности.

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Лучшие изречения: При сдаче лабораторной работы, студент делает вид, что все знает; преподаватель делает вид, что верит ему. 9916 — | 7557 — или читать все.

Срок окупаемости: формула и методы расчета, пример

Разбираемся, что такое срок окупаемости, почему инвестору без него не обойтись, смотрим, как можно его рассчитать самому

Содержание

Чтобы понять, что из себя представляет срок окупаемости, нужно представлять для каких сфер предпринимательской деятельности подходит это определение.

Для инвестирования

В данном контексте срок окупаемости представляет собой отрезок времени, после которого доход от проекта становится равен сумме вложенных денег. То есть коэффициент срока окупаемости при инвестировании в какое-либо дело будет показывать, сколько нужно будет времени, чтобы вернуть вложенный капитал.

Часто этот показатель является критерием выбора для человека, который планирует инвестировать в какое-либо предприятие. Соответственно, чем меньше показатель, тем привлекательнее дело. А в случае, когда коэффициент излишне большой, то первая мысль будет в пользу выбора другого дела.

Для капитальных вложений

Здесь речь идёт о возможности провести модернизацию или реконструкцию производственных процессов. При капитальных вложениях важность приобретает период времени, за который полученная от модернизации экономия или доп.прибыль станет равна сумме потраченных на эту модернизацию средств.

Соответственно на коэффициент срока окупаемости смотрят, когда хотят понять, есть ли смысл тратить средства на модернизацию.

Для оборудования

Коэффициент покажет, за какой промежуток времени окупит себя тот или иной прибор, станок, механизм (и так далее), на который тратятся деньги. Соответственно окупаемость оборудования выражается в доходе, который получает фирма за счёт этого оборудования.

Как производить расчёт срока окупаемости. Виды расчётов

Стандартно выделяется два варианта расчёта срока окупаемости. Критерием разделения будет учёт изменения ценности затраченных денежных средств. То есть, происходит учёт или во внимание он не берётся.

1. Простой
2. Динамичный (дисконтированный)

Простой способ расчёта

Применялся изначально (хотя и сейчас часто встречается). Но получить нужную информацию с помощью этого метода можно только при нескольких факторах:

• Если анализируется несколько проектов, то берутся проекты только с одинаковым сроком жизни.
• Если средства будут вкладываться только один раз в самом начале.
• Если прибыль от вложенного будет поступать примерно одинаковыми частями.

Только так с помощью простого способа расчёта можно получить адекватный результат по времени, которое потребуется для «возврата» своих денег.

Ответ на главный вопрос — почему этот метод не теряет популярности — в его простоте и прозрачности. Да и если вам нужно поверхностно оценить риски вложений при сравнении нескольких проектов, он также будет приемлемым. Чем больше показатель — тем рискованнее вложение. Чем показатель при простом расчёте меньше, тем выгоднее инвестору вкладывать средства, ведь он может рассчитывать на возврат инвестиций заведомо большими частями и более короткие сроки. А это позволит поддерживать уровень ликвидности фирмы.

Но у простого способа есть и однозначные недостатки. Ведь он не учитывает крайне важные процессы:

• Ценность денежных средств, которая постоянно меняется.
• Прибыль от проекта, которая будет идти компании после прохождения отметки окупаемости.
• Поэтому зачастую используется более сложный метод расчёта.

Динамичный или дисконтированный метод

Как следует из названия, этот метод определяет время от вложения до возврата средств с учётом дисконтирования. Речь о таком моменте времени, когда чистая текущая стоимость становится неотрицательной и такой и остаётся дальше.

Вследствие того, что динамичный коэффициент подразумевает учёт изменения стоимости финансов, он заведомо будет больше коэффициента при расчёте простым способом. Это важно понимать.

Удобство этого способа частично зависит от того, постоянны ли финансовые поступления. Если суммы различны по размеру, а денежный поток не постоянен, то лучше применять расчёт с активным использованием таблиц и графиков.

Далее разберём возможные формулы расчёта

Как рассчитать простым способом

Формула, к которой прибегают для расчёта простым способом вычисления коэффициента срока окупаемости выглядит так:

СРОК ОКУПАЕМОСТИ = РАЗМЕР ВЛОЖЕНИЙ / ЧИСТАЯ ГОДОВАЯ ПРИБЫЛЬ

Принимаем во внимание, что РР — срок окупаемости выраженный в годах.

К0 — сумма вложенных средств.

ПЧсг — Чистая прибыль в среднем за год.

Пример.

Вам предлагают инвестировать в проект сумму в размере 150 тысяч рублей. И говорят, что проект будет приносить в среднем 50 тысяч рублей в год чистой прибыли.

Путём простейших вычислений получаем срок окупаемости равный трём годам (мы поделили 150 000 на 50 000).

Но такой пример выдаёт информацию, не принимая во внимание, что проект может не только давать доход в течение этих трёх лет, но и требовать дополнительных вложений. Поэтому лучше пользовать второй формулой, где нам нужно получить значение ПЧсг. А рассчитать его можно вычтя из среднего дохода средний расход за год. Разберём это на втором примере.

Пример 2:

К уже имеющимся условиям прибавим следующий факт. Во время осуществления проекта, каждый год будет тратиться порядка 20 тысяч рублей на всевозможные издержки. То есть мы уже можем получить значение ПЧсг — вычтя из 50 тысяч рублей (чистой прибыли за год) 20 тысяч рублей (расход за год).

А значит, формула у нас будет выглядеть следующим образом:

РР (срок окупаемости) = 150 000 (вложения) / 30 (среднегодовая чистая прибыль). Итог — 5 лет.

Пример показателен. Ведь стоило нам учесть среднегодовые издержки, как мы увидели, что срок окупаемости увеличился аж на два года (а это гораздо ближе к реальности).

Такой расчёт актуален, если вы имеет одинаковые поступления за все периоды. Но в жизни почти всегда сумма доходов меняется от одного года к другому. И чтобы учесть и этот факт, нужно выполнить несколько шагов:

Находим целое количество лет, которое понадобится для того, чтобы итоговый доход был максимально близок к сумме затраченных на проект средств (инвестированных).

Находим сумму вложений, которые так и остались непокрытыми прибылью (при этом принимается за факт, что в течение года доходы поступают равномерно).

Находим количество месяцев, которое потребуется для прихода к полноценной окупаемости.

Рассмотрим этот вариант дальше.

Пример 3.

Условия похожи. В проект нужно вложить 150 тысяч рублей. Планируется, что в течение первого года доход будет 30 тысяч рублей. В течение второго — 50 тысяч. В течение третьего — 40 тысяч рублей. А в четвёртом — 60 тысяч.

Вычисляем доход за три года — 30+50+40 = 120 тысяч рублей.

За 4 года сумму прибыли станет 180 тысяч рублей.

А учитывая, что вложили мы 150 тысяч, то видно, что срок окупаемости наступит где-то между третьим и четвёртым годом действия проекта. Но нам нужны подробности.

Поэтому приступаем ко второму этапу. Нам нужно найти ту часть вложенных средств, которая осталась после третьего года не покрытой:

150 000 (вложения) — 120 000 (доход за 3 года) = 30 000 рублей.

Приступаем к третьему этапу. Нам потребуется найти дробную часть для четвёртого года. Покрыть остаётся 30 тысяч, а доход за этот год будет 60 тысяч. Значит мы 30 000 делим на 60 000 и получаем 0,5 (в годах).

Получатся, что с учётом неравномерного притока денег по периодам (но равномерного — по месяцам внутри периода), наши вложенные 150 тысяч рублей окупятся за три с половиной года (3 + 0,5 = 3,5).

Формула расчёта при динамическом способе

Как мы уже писали, этот способ сложнее, потому что учитывает ещё и тот факт, что денежные средства в течение времени окупаемости меняются по стоимости.

Для того чтобы этот фактор был учтён вводят дополнительное значение — ставку дисконтирования.

Возьмём условия, где:

Kd — коэффициент дисконта

d — процентная ставка

Тогда kd = 1/(1+d)^nd

Дисконтированный срок = СУММА чистый денежный поток / (1+d) ^ nd

Чтобы разобраться в этой формуле, которая на порядок сложнее предыдущих, разберём ещё пример. Условия для примера будут те же самые, чтобы было понятнее. А ставка дисконтирования составит 10% (в реальности она примерно такая и есть).

Рассчитываем в первую очередь коэффициент дисконта, то есть дисконтированные поступления за каждый год.

• 1 год: 30 000 / (1+0,1) ^ 1 = 27 272,72 рублей.
• 2 год: 50 000 / (1+0,1) ^ 2= 41 322,31 рублей.
• 3 год: 40 000 / (1+0,1) ^ 3 = 30 052,39 рублей.
• 4 год: 60 000 / (1+0,1) ^ 4 = 40 980,80 рублей.

Складываем результаты. И получается, что за первые три года прибыль составит 139 628,22 рубля.

Мы видим, что даже этой суммы недостаточно, чтобы покрыть наши вложения. То есть с учётом изменения стоимости денег, даже за 4 года мы этот проект не отобьём. Но давайте доведём расчёт до конца. По пятому году существования проекта у нас не было прибыли с проекта, поэтому обозначим её, к примеру, равной четвёртому — 60 000 рублей.

• 5 год: 60 000 / (1+0,1) ^ 5 = 37 255,27 рублей.

Если сложить с нашим бывшим результатом, то получим сумму за пять лет равную 176 883,49. Эта сумма уже превышает вложенные нами на старте инвестиции. Значит, срок окупаемости будет располагаться между четвёртым и пятым годами существования проекта.

Приступаем к вычислению конкретного срока, узнаём дробную часть. Из суммы вложенного вычитаем сумму за 4 целых года: 150 000 — 139 628,22 = 10 371,78 рубля.

Полученный результат делим на дисконтированные поступления за 5-ый год:

13 371,78 / 37 255,27 = 0,27

Значит, до полного срока окупаемости нам не достаёт 0,27 от пятого года. А весь срок окупаемости при динамическом способе расчёта будет составлять 4,27 года.

Как и было заявлено выше — срок окупаемости при дисконтированном способе в большую сторону отличается от того же расчёта, но простым способом. Но при этом он правдивее отражает реальный результат, который вы получите при обозначенных цифрах и условиях.

Срок окупаемости — один из важнейших показателей для предпринимателя, который планирует инвестировать собственные средства и выбирает из ряда возможных проектов. При этом, каким именно способом производить вычисления — решать самому инвестору. В этой статье мы разобрали два основных решения и посмотрели на примерах, как будут меняться цифры в одной и той же ситуации, но с разным уровнем показателей.

Большая Энциклопедия Нефти и Газа

Срок — окупаемость — дополнительное капитальное вложение

Срок окупаемости дополнительных капитальных вложений в кольцевание газопроводов низкого давления экономией, связанной с повышением ремонтопригодности закольцованных газопроводов по сравнению с тупиковыми, по приближенным расчетам составляет 20 лет и более и слишком велик, чтобы им можно было оправдать кольцевание газопроводов. [1]

Срок окупаемости дополнительных капитальных вложений зависит от темпов технического прогресса в той или иной отрасли. В быстро развивающихся отраслях народного хозяйства срок окупаемости установлен ниже по сравнению с теми отраслями, где изменения в технике и технологии производства происходят медленнее. Это принято для того, чтобы окупаемость дополнительных капитальных вложений произошла раньше, чем возникает необходимость реконструировать предприятие в связи с техническим прогрессом. Нормативные сроки окупаемости дополнительных капитальных вложений колеблются от 3 до 10 лет. [2]

Срок окупаемости дополнительных капитальных вложений т рассчитывается как отношение капитальных затрат с учетом затрат на проектирование к интегральной народнохозяйственной экономии и для всех четырех центров составил — 3 года, что соответствует требованиям оценки экономической эффективности внедрения новой техники. [3]

Этот срок окупаемости дополнительных капитальных вложений при более дорогостоящем варианте не превышает нормативного. Следовательно, прокладка нефтепровода здесь экономически целесообразна. [4]

Нормы сроков окупаемости дополнительных капитальных вложений тн и нормы эффективности ЕН, как всякие нормы, с течением времени пересматриваются и уточняются. [5]

Так как срок окупаемости дополнительных капитальных вложений в шестом варианте по отношению к лучшему пятому ( из рассматриваемых пяти вариантов) больше нормативного, пятый вариант лучше шестого, следовательно, пятый вариант является оптимальным. [7]

Расчет величины срока окупаемости дополнительных капитальных вложений Т недостаточен для суждения об эффективности применения варианта технологического процесса. Зная лишь, что такой срок составляет 3 или 4 года, нельзя считать решенным вопрос об экономичности данного процесса или станка. [8]

Как видно, срок окупаемости дополнительных капитальных вложений меньше установленного нормативами. [9]

Для машиностроительной промышленности установлен срок окупаемости дополнительных капитальных вложений в 3 — 5 лет. [10]

Приведенные в табл. Г-1 сроки окупаемости дополнительных капитальных вложений заметно различаются. [11]

При расчетах сравнительной экономической эффективности сроки окупаемости дополнительных капитальных вложений исчисляются при сравнении двух вариантов, если в одном из них капитальные вложения больше, а текущие затраты меньше, чем в другом варианте. [12]

Вариант считается экономически эффективным при сроке окупаемости дополнительных капитальных вложений , меньшем нормативного или равном ему. [13]

Для определения целесообразности данного мероприятия полученные срок окупаемости дополнительных капитальных вложений и коэффициент сравнительной экономической эффективности необходимо сопоставить с нормативами для данной отрасли производства. В настоящее время установлены дифференцированные нормативные сроки окупаемости ( коэффициенты эффективности) для большинства отраслей промышленности. [14]

Экономические критерии обязательно включаю в себя срок окупаемости дополнительных капитальных вложений ( в том числе с учетом инвестиций) сравнение эффективности капитальных вложений и. Именно экономические критерии призваны играть решающую роль в проведении модернизации и рекой струкции промысловых систем. [15]