Business-insider.ru

Про деньги в эпоху кризиса
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Потребность в собственном оборотном капитале

Сколько новому предприятию нужно оборотного капитала

Чтобы создаваемое предприятие нормально функционировало, необходимо удовлетворить его потребность в оборотном капитале – хотя бы минимальную. И вот как её определить.

Общий подход к минимальной потребности в оборотном капитале

Оборотный капитал представляет собой разность между оборотными активами и оборотными пассивами. Увеличение оборотного капитала – это часть затрат (оттоков), а уменьшение – частью притоков.

На практике необходимый оборотный капитал требует достаточно подробного учета его количества. Это определяют несколько факторов. И в первую очередь:

  • объем оборотного капитала, зависящий от типа бизнес-проекта;
  • уровень прогнозируемой инфляции;
  • степень неопределенности сроков поступления необходимых материалов и оплаты готовой продукции.

Поскольку выручка от реализации продукции обычно поступает не с самого начала и не непрерывно с течением времени, производство нуждается в некоторых запасах оборотных средств для удовлетворения своих краткосрочных потребностей. С необходимостью этих запасов и связаны оборотные активы.

Если объем и издержки производства не меняются, оборотные активы по шагам расчета остаются постоянными и их прирост равен нулю. Иначе они:

  • увеличиваются (положительный прирост);
  • уменьшаются (отрицательный прирост).

Особенность оборотных пассивов в том, что платежи, связанные с производством продукции в определенный момент времени, осуществляют не в тот же, а в более поздний момент времени. То есть с некоторой задержкой.

Зарплату работникам выплачивают не ежедневно, а 2 или 1 раз в месяц. Т. е. задерживается в среднем на одну или две недели.

Израсходованную электроэнергию оплачивают тоже не ежедневно, а раз в месяц.

В пределах указанной задержки соответствующие денежные средства могут быть использованы в целях покрытия краткосрочной задолженности, и в частности для (полного или частичного) покрытия потребности в оборотных активах.

Таким образом, оборотные пассивы (кроме предоплаты) – это не источник средств, а возможность их экономии.

Особенности, как посчитать потребность в оборотном капитале

Учтите, что рассчитать потребность в оборотном капитале создаваемого предприятия и оценить его эффективность несколько отличается от аналогичных бухгалтерских расчетов. Это обусловлено:

  • различиями в учете затрат и результатов;
  • необходимостью более точного учета фактора времени.

При этом принимают во внимание общие методологические основы бухгалтерского учета в стране и учетную политику предприятия.

Состав статей текущих активов и текущих пассивов, а также расчетные формулы несколько различаются в зависимости от того, оценивается экономическая или коммерческая эффективность проекта.

Поскольку соответствующий расчет и определение потребности в оборотном капитале представляет определенную сложность и требует большого объема исходной информации на начальных стадиях, для предварительных расчетов или когда оборотный капитал мал и существенного влияния не оказывает, потребность в собственном оборотном капитале можно определять укрупненно – как определенный процент от среднемесячных (на данном шаге) чистых операционных издержек или себестоимости.

Значение такого процента можно определять по данным аналогичных действующих предприятий. Но при этом следует учитывать, что на момент ввода в эксплуатацию такой расчет приведет к большим ошибкам, особенно по таким статьям баланса, как:

  • дебиторская задолженность;
  • запасы готовой продукции;
  • незавершенное производство;
  • расчеты с бюджетом и внебюджетными фондами;
  • расчеты с персоналом.

Порядок расчета потребности предприятия в оборотном капитале

Для расчета потребности в оборотном капитале нужна следующая исходная информация:

Показатели

Структура оборотного капитала

Нормы (в днях и др.)

Активы

Сырье, материалы, комплектующие и др.Страховой запас

Периодичность поставокНезавершенное производствоЦикл производстваГотовая продукцияПериодичность отгрузкиДебиторская задолженностьЗадержка платежейАвансы поставщикам за услугиСрок предоплаты

Доля цены, оплачиваемая предварительноРезерв денежных средствПокрытие потребности

Пассивы (расчеты с кредиторами)

Расчеты за товары, работы и услугиЗадержка платежейАвансовые платежи (предоплата)Срок предоплаты

Доля платежей, оплачиваемая предварительноРасчеты по оплате трудаПериодичность выплатРасчеты с бюджетом и внебюджетными фондамиПериодичность выплатПогашение и обслуживание займов, арендные (лизинговые) платежиПериодичность выплат

Имейте в виду, что указанные в таблице нормы могут быть взаимосвязанными. Например:

  • часть оборотных активов на создание запасов комплектующих может быть учтена по стр. 5 «авансы поставщикам за услуги»;
  • стр. 3 «готовая продукция» и стр. 4 «дебиторская задолженность» также могут оказаться связанными между собой (хотя неидентичными).

Влияние оборотного капитала

Он двояко влияет на эффективность и реализуемость ИП.

Во-первых, положительный прирост оборотного капитала на каждом шаге является элементом денежного оттока (отрицательный – притока) от инвестиционной деятельности и поэтому влияет как на эффективность, так и на реализуемость проекта (или на потребность в финансировании).

Во-вторых, прирост некоторых элементов оборотного капитала, относящихся к данному шагу расчета (запасы сырья, материалов и комплектующих, запасы готовой продукции, дебиторская задолженность, предоплата, кредиторская задолженность), происходит не одновременно с другими поступлениями и затратами. Это влияет на эффективность за счет изменения дисконтирующего множителя и изменения цен (инфляция, сезонные цены и т. д.). В случаях, когда это влияние оказывается заметным, его необходимо учитывать.

Стандартный бухгалтерский расчет учитывает только первый вид влияния – на потребность в финансировании. Для расчета эффективности необходимо учитывать оба вида влияния.

Специалист, рассчитывающий новый проект, должен:

  • обосновать выбор исходных данных для расчета потребностей в оборотном капитале;
  • определить, какие из его составляющих необходимо учитывать в данном проекте, а какие не играют роли и потому могут быть опущены.

Источник: Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госстроем РФ 21.06.1999 № ВК 477).

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

Как рассчитать собственный оборотный капитал (формула)?

Собственный оборотный капитал в нашей жизни

Собственный оборотный капитал — такой термин не характерен для обыденной жизни. Обычно его применяют финансисты различных предприятий, компаний и организаций. Однако любой человек, никак не связанный с коммерцией, тоже может рассчитать эту величину и сделать определенные выводы о собственном оборотном капитале.

Пример

Слесарь механического цеха Николай Семенов никогда не занимался коммерцией. С ранней молодости он трудился на заводе, проживал в общежитии и, кроме зарплаты, иных источников дохода не имел. Оплата его труда была небольшой, и от аванса до получки Семенову приходилось занимать деньги у своего соседа и друга детства Сергея Иванова.

Чтобы посчитать собственный оборотный капитал Николая, потребуется знать его оборотные активы и текущие обязательства. Для упрощенного расчета примем, что никакого имущества и собственных запасов у Николая нет, а размер его зарплаты составляет 10 000 руб.

Необходимо отметить, что показатель собственного оборотного капитала рассчитывается на определенную дату и в каждый момент может иметь разные значения. Рассчитаем оборотный капитал слесаря в день получения зарплаты.

В день получки наличка у Николая в кармане отсутствовала, а долг перед соседом составлял 5 000 руб. Кроме того, в почтовом ящике лежала квитанция на оплату проживания в общежитии в сумме 2 000 руб. Таким образом, в момент получения зарплаты его оборотный капитал составил 3 000 руб. (10 000 – (5 000 + 2 000)).

Приведенный пример носит упрощенный характер и для Николая не имеет практического значения, так как он подсчетами никогда не занимался и эффективность своего оборотного капитала не анализировал. Однако он позволяет понять формулу расчета собственного оборотного капитала, представляющего собой разницу между оборотными активами (зарплатой) и текущими обязательствами (долг за общежитие и перед соседом).

Читать еще:  Постоянный оборотный капитал это

Далее рассмотрим на примере расчет собственного оборотного капитала коммерческой фирмы, узнаем еще об одном алгоритме определения его величины, а также поговорим о том, для чего необходимо рассчитывать оборотный капитал компании.

Собственный оборотный капитал коммерческой фирмы

На первоначальном этапе любой коммерческой деятельности предпринимателю, организующему бизнес, кроме желания заработать требуется стартовый капитал. В качестве такого капитала могут выступать живые деньги, оборудование, недвижимость или иные активы. Именно они позволяют коммерсанту начать свое дело, потому что одних предпринимательских способностей здесь недостаточно. Однако не все активы могут одинаково эффективно использоваться для коммерческой деятельности, особенно на первичном этапе развития фирмы.

К примеру, предприниматель обладает навыками и знаниями в области изготовления одноразовой посуды, в его распоряжении есть специализированное оборудование для ее производства. Однако отсутствие денег на закупку сырья может свести все его начинания к нулю — без расходных материалов оборудование будет простаивать, а знания и умения не будут востребованы. А чтобы этот материал приобрести, требуются свободные денежные средства. Где их взять?

Существуют различные способы раздобыть необходимую сумму: взять кредит в банке, попросить взаймы у друзей, реализовать собственное имущество или изобрести иные способы получения денег. Появившиеся денежные средства позволят закупить необходимое сырье и материалы, запустить оборудование и начать выпуск продукции.

Основным назначением оборотного капитала является финансирование текущей деятельности фирмы, поэтому расчет величины показателя оборотного капитала позволит коммерсанту понять, достаточно ли у компании возможностей бесперебойно организовывать технологический процесс производства без простоев и срывов.

О формуле расчета оборотного капитала речь пойдет в следующем разделе.

Первая формула расчета оборотного капитала: состав показателей

Расчет оборотного капитала производится по показателям бухгалтерского баланса.

В 1-м разделе мы уже познакомились с одной из формул, применяемых при расчете собственного оборотного капитала(СОК):

где ТА и ТО — текущие активы и текущие обязательства соответственно.

Чтобы рассчитать оборотный капитал по этой формуле, необходимы показатели разделов II и V баланса. Остановимся на них подробнее.

Раздел II «Оборотные активы» баланса включает 6 основных строк, в которых перечислены наиболее ликвидные активы (легкообратимое в деньги имущество). Самыми эффективными с точки зрения доступности в составе оборотного капитала фирмы являются денежные средства: ими в любой момент можно расплатиться за необходимые для поддержания текущей деятельности ресурсы. Достаточно оформить платежное поручение и отправить его в банк или расплатиться с поставщиками наличными деньгами из кассы.

Вместе с деньгами в расчете оборотного капитала участвуют денежные эквиваленты, к которым принято относить активы, быстро обратимые в деньги. Примером денежных эквивалентов могут служить краткосрочные банковские депозиты до востребования (сроком до 3 месяцев). При отсутствии наличных денежных средств этот актив быстрее всего можно обратить в деньги, необходимые для поддержания непрерывности технологической цепочки производства продукции.

В состав текущих активов, участвующих в расчете оборотного капитала, входят и такие показатели актива баланса, как запасы и дебиторская задолженность. Это менее ликвидные по сравнению с деньгами активы, и, чтобы обратить их в деньги, потребуются дополнительные затраты времени и сил. Тем не менее все указанные активы (включая НДС и прочие оборотные активы) составляют общую сумму текущих активов (ТА), участвующих в расчетной формуле оборотного капитала.

О составе текущих обязательств (ТО), вычитаемых из суммы текущих активов при расчете оборотного капитала, поговорим в следующем разделе.

Как влияют краткосрочные обязательства на величину оборотного капитала

Показатель оборотного капитала фирмы напрямую зависит от величины текущих (краткосрочных) обязательств. Чем больше сумма текущих долгов, тем ниже оборотный капитал (при неизменности оборотных активов).

Представленные в разделе V Краткосрочные обязательства в балансе — это текущие пассивы (ТО). Раздел Краткосрочные обязательства в балансе – это строка 1510-1550. К краткосрочным обязательствам относятся: займы, задолженность перед кредиторами, резервы для предстоящих трат, ожидаемые в будущем доходы, а также другие обязательства. Указанные в стр. 1550 прочие краткосрочные обязательства в балансе – это данные об очень значимых для предприятия обязательствах, которые не были учтены в стр. 1510-1540. Например, средства, поступившие от инвесторов компании-застройщика в виде целевого финансирования.

Самыми важными с точки зрения срочности погашения являются заемные средства (1510): гасить такие долги требуется регулярно, а просрочка платежа чревата дополнительными расходами в виде предусмотренных кредитными договорами штрафов.

Не погашенная в срок кредиторская задолженность (1520) также влечет негативные последствия. Например, наличие не выплаченной в срок зарплаты (краткосрочные обязательства) потребует дополнительных материальных расходов, потому что придется изыскивать средства на выплату компенсации. Ее размер рассчитывается исходя из 1/300 ставки рефинансирования за каждый день просрочки, если иное не установлено коллективным договором (ст. 236 ТК РФ). Эти деньги придется изъять из оборота, и на обеспечение текущей хозяйственной деятельности средств может не хватить.

Наличие у фирмы просроченных налоговых обязательств также может повлечь дополнительные траты на уплату пеней и штрафов.

О том, какое наказание ждет фирму, если перечислить НДФЛ в бюджет с опозданием, см. статью «Какая ответственность предусмотрена за неуплату НДФЛ?»

Долгосрочные и краткосрочные обязательства (разд. IV и V баланса) являются источниками получения средств предприятия за исключением капитала и резервов (разд. III). Краткосрочные обязательства включают в себя все долги, которые должны быть погашены на протяжении года, в то время как срок погашения долгосрочных обязательств составляет от года и больше.

Чем больше денег требуется на погашение краткосрочных обязательств, тем острее потребность в оборотных средствах для обеспечения текущей деятельности и, как следствие, ниже величина оборотного капитала.

Из следующего раздела вы узнаете, как рассчитать собственный оборотный капитал, используя совсем иные показатели баланса.

Вторая формула собственного оборотного капитала

Собственный оборотный капитал, формула которого была рассмотрена в предыдущем разделе, может рассчитываться и по иному алгоритму. Использоваться при этом будут показатели разделов I, III и IV баланса.

Расчет собственного оборотного капитала (СОК) в этом случае будет производиться по следующей формуле:

СОК = СК + ДО – ВНА,

где: СК — собственный капитал, отражаемый в разделе III баланса;

ДО — долгосрочные обязательства (раздел IV);

ВНА — внеоборотные активы фирмы из раздела I баланса.

Поговорим о них более детально.

Влияние собственного капитала на величину собственного оборотного капитала можно проследить на следующем примере.

Пример

Минимальный размер уставного капитала (УК) для общества с ограниченной ответственностью — 10 000 руб. (п. 1 ст. 14 закона «Об обществах с ограниченной ответственностью» от 08.02.1998 № 14-ФЗ). Если коммерсант внес указанную сумму на расчетный счет и начал развивать бизнес, ему придется дополнительно изыскивать оборотные средства, чтобы оплачивать необходимые для текущей деятельности расходы (например, аренду офиса, закупку материалов и комплектующих и др.). Если бы размер УК был на несколько порядков больше, задумываться на первоначальном этапе своей деятельности о том, где найти требуемые оборотные средства, ему бы не пришлось.

Вместе с уставным капиталом в расчете собственного оборотного капитала принимают участие показатели добавочного и резервного капитала, а также нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) и сумма переоценки внеобротных активов.

Из раздела IV баланса для определения суммы собственного оборотного капитала берутся такие показатели, как долгосрочные заемные средства, оценочные обязательства, отложенные налоговые обязательства и прочие долгосрочные обязательства.

Читать еще:  Стоимость потребления основного капитала

Сумма собственного капитала и долгосрочных обязательств компании уменьшается на величину активов, отраженных в разделе I баланса (внеоборотные активы). В результате этих вычислений определяется собственный оборотный капитал фирмы.

В следующем разделе на практическом примере будет показан алгоритм расчета собственного оборотного капитала с помощью 2 рассмотренных формул.

Пример расчета СОК

Формулы собственного оборотного капитала (СОК), рассмотренные в предыдущих разделах, основаны на абсолютно разных показателях баланса, но приводят к одному и тому же результату. Рассмотрим оба варианта расчета СОК на примере показателей следующего баланса:

Расчет потребности в финансировании оборотного капитала

Формирование финансового плана работы компании или денежных потоков инвестиционного проекта предполагает расчет потребности в оборотных средствах. Нередко для решения этой задачи используются периоды оборота краткосрочных активов и обязательств — фактические или планируемые. Существует еще один подход к расчету потребности в финансировании оборотного капитала, который не требует периодов оборота, базируется на данных отчетности предприятия и занимает минимум времени. О нем и поговорим.

Потребность в финансировании оборотного капитала предприятия в целом или отдельного проекта может быть определена детально или укрупненно.

Детальный и укрупненный подходы применяются в случае, если при описании денежных потоков предприятия или проекта доходы и затраты отражаются по методу начисления (по отгрузке), а не кассовым методом (не по факту притока и оттока денежных средств).

Детальный подход

Для детального планирования оборотного капитала необходима информация об условиях приобретения ресурсов, отгрузки и оплаты готовой продукции (услуг). Зачастую эта информация выражается в виде периодов оборота отдельных составляющих краткосрочных активов и обязательств. Прогнозные величины запасов, дебиторской и кредиторской задолженности определяются с использованием традиционных формул финансового анализа:

Запасы, ден. ед. = Период оборота запасов, дни × (Производственные затраты, ден. ед. / Продолжительность анализируемого периода, дни);

Дебиторская задолженность, ден. ед. = Период оборота дебиторской задолженности, дни × (Выручка, ден. ед. / Продолжительность анализируемого периода, дни);

Кредиторская задолженность, ден. ед. = Период оборота кредиторской задолженности, дни × (Производственные затраты, ден. ед. / Продолжительность анализируемого периода, дни).

На практике применяются различные модификации этих формул, например проводятся расчеты только по отношению к выручке или поэлементная детализация запасов, дебиторской и кредиторской задолженности.

1) сначала определяется величина оборотного капитала на конец каждого планируемого периода (Запасы, ден. ед. + Дебиторская задолженность, ден. ед. – Кредиторская задолженность, ден. ед.);

2) затем рассчитываются изменения оборотного капитала от периода к периоду, которые включаются в денежные потоки финансового плана или инвестиционного проекта организации.

Укрупненный подход

Укрупненный подход позволяет определить потребность в финансировании оборотного капитала с меньшим объемом предварительных расчетов, в которых все периоды оборота краткосрочных активов и обязательств заменяются на единственный показатель — процент изменения оборотного капитала по отношению к изменению выручки или производственных затрат организации.

Пример реализации такого подхода при построении финансового плана предприятия — в табл. 1 (шаг 1) и 2 (шаг 2).

В расчетах шага 1, чтобы объективно оценить ситуацию, можно использовать стандартную бухгалтерскую либо управленческую отчетность. Как правило, анализируются данные за прошедший отчетный год, но это не обязательно — важно рассчитать процент на основании информации того отчетного периода, в котором условия управления оборотным капиталом были наиболее близки к планируемым.

К сведению

Если в предшествующем отчетном периоде имели место нетипичные для компании соотношения доходов, затрат и оборотного капитала (возникшие как результат выполнения разового особо выгодного либо нестандартно убыточного заказа, непривычно высоких сумм авансирования или задолженности по работам капитального характера и т. п.), имеет смысл определять процент по данным более ранних лет.

Таблица 1

Расчет фактического процента изменения оборотного капитала по отношению к изменению выручки и производственных расходов компании (шаг 1)

№ п/п

Наименования строк

Код

31.12.2016

01.01.2016

Выдержка из баланса

II. Оборотные активы

Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)

Денежные средства и денежные эквиваленты

3

ИТОГО оборотные активы

1200

414 132

388 770

IV. Краткосрочные обязательства

5

ИТОГО краткосрочные обязательства

1500

301 692

336 020

Выдержка из отчета о финансовых результатах

За 2016 г.

За 2015 г.

Производственные расходы 1 (Себестоимость продаж + Коммерческие расходы + Управленческие расходы)

Оборотный капитал без учета денег и займов 2 ((п. 3 – п. 1 – п. 2) – (п. 5 – п. 4))

Изменение оборотного капитала (п. 8) за период

Изменение выручки (п. 6) за период

Изменение производственных расходов (п. 7) за период

Процент изменения оборотного капитала по отношению к изменению выручки

Процент изменения оборотного капитала по отношению к изменению производственных расходов

Обратите внимание:

1. В расчетах может быть использована общая величина производственных расходов отчета о прибылях (себестоимость продаж + коммерческие расходы + управленческие расходы) либо только себестоимость продаж.

Величина оборотного капитала определяется расчетами со всеми поставщиками предприятия, в том числе с теми, которые приводят к возникновению коммерческих и управленческих расходов в отчете о финансовых результатах (доставка и реклама продукции; аренда, освещение, отопление общехозяйственных зданий).

Расчеты будут справедливы как в случае роста (как в нашем примере), так и в случае сокращения доходов и расходов предприятия.

2. Привлекаемые кредиты и остаток денежных средств являются результирующими значениями при формировании денежных потоков, поэтому не участвуют в определении процента.

Таблица 2

Расчет потребности в финансировании оборотного капитала с использованием процента изменения оборотного капитала (шаг 2)

№ п/п

Выдержка из отчета о движении денежных средств 1

Факт 2016 г.

План

2017 г.

2018 г.

2019 г.

Процент изменения оборотного капитала по отношению к изменению выручки 2

Изменение потребности в финансировании оборотного капитала (п. 3 × [п. 1 (i – 1) – п. 1 (i)])

Налог на прибыль (20 % × (п. 1 – п. 2))

Амортизация в составе производственных затрат 3

Денежный поток от операционной деятельности (сальдо денежных потоков от текущих операций) 4 (п. 1 + п. 2 + п. 4 + п. 5 + п. 6)

При расчетах необходимо учитывать следующее:

1. Применяется косвенный метод построения отчета.

Значения в скобках обозначают отток денежных средств, значения без скобок — приток.

2. Если в составе оборотного капитала предприятия наибольший удельный вес имеют дебиторская задолженность покупателей и полученные от покупателей авансы, логично использовать в расчетах процент по отношению к выручке.

Компания, рассмотренная в примере, выбрала этот вариант зависимости. В частности, значения строки 4 определены следующим образом:

  • 2017 г.: 43 % × (843 099 – 930 000) = (37 367) — потребность в финансировании;
  • 2018 г.: 43 % × (930 000 – 900 000) = 12 900 — высвобождение денежных средств.

Если оборотный капитал в большей степени состоит из материальных запасов, уплаченных поставщикам авансов и кредиторской задолженности перед поставщиками, имеет смысл выбрать процент по отношению к затратам.

В этом случае в строке 4 была бы заложена формула: 39 % × [п. 2 (i – 1) – п. 2 (i)].

Представленный подход, несмотря на простоту, учитывает ключевые закономерности финансового менеджмента:

  • величина оборотного капитала предприятия зависит от размера выручки и производственных затрат;
  • на денежные потоки влияет изменение величины оборотного капитала от периода к периоду; при росте объемов производства возникает потребность в финансировании оборотного капитала (отток денег), при сокращении оборотов наблюдается высвобождение финансовых ресурсов.

Условия управления оборотным капиталом инвестиционного проекта могут отличаться от фактических условий, сложившихся в компании на текущий момент. Этот факт можно учесть корректировкой значения процента.

Читать еще:  Оценка эффективности капитала предприятия

3. Амортизация входит в состав производственных затрат, но не является оттоком денежных средств.

4. Выплаты процентов по долговым обязательствам, которые в российских стандартах учитываются в составе потоков от операционной деятельности (текущих операций), в данном случае были отражены в потоках от финансовой деятельности, что логично по экономической сути и разрешается международными стандартами.

Выводы

В случаях, когда допустимо укрупненное описание денежных потоков, расчет потребности в финансировании оборотного капитала процентом от изменения доходов или расходов экономически обоснован и достаточно удобен. К таким случаям можно отнести, например, оценку стоимости компании методом дисконтированных денежных потоков, проведение экспресс-оценки инвестиционного проекта.

Процент изменения оборотного капитала определяется на основании той же информации, что периоды оборота краткосрочных активов и обязательств, поэтому степень достоверности полученного процента та же самая, что у расчетных показателей оборачиваемости.

Как любая упрощенная методика, предложенный подход имеет ограничение, снижающее точность получаемого результата: предполагается, что условия управления оборотным капиталом в будущем останутся неизменными по сравнению с проанализированным фактическим периодом. Ухудшение или улучшение состояния расчетов с покупателями и поставщиками или управления запасами можно выразить, соответственно, увеличением или уменьшением значения процента, но достоверно определить это изменение сложно.

Можно определить проценты для отдельных периодов в течение года и применять их для аналогичных планируемых интервалов. Это актуально, если в связи с отраслевыми особенностями условия управления оборотным капиталом организации в отдельных периодах года существенно различаются.

Возможны и иные модификации, которые экономист предприятия посчитает обоснованными.

А. А. Васина,
финансовый консультант

Определение потребности в собственном оборотном капитале и анализ причин ее изменения

Потребность предприятия в оборотных средствах зависит от множества факторов:

Ø объем производства и продаж продукции;

Ø темп роста объема производства и продаж;

Ø масштабы деятельности;

Ø длительность производственного цикла;

Ø структура капитала предприятия;

Ø учетная политика;

Ø принятая система расчетов за продукцию (работы, услуги);

Ø условия и практика кредитования;

Ø уровень материального обеспечения;

Ø виды и структура потребляемого сырья;

Ø инфляция и другие факторы.

Существуют различные методики определения потребности предприятия в оборотном капитале, рассмотрим методики профессоров А. Д. Шеремета и О. В. Ефимовой.

Профессор А. Д. Шеремет для расчета финансово-эксплутацион-ной потребности в оборотном капитале (ФЭП) выделяет 4 метода:

1. Аналитический метод (опытно-статистический). Отражает сложившуюся практику организации производства, снабжения и сбыта. Финансово-эксплутационная потребность подсчитывается за 3–5 лет и усредняется:

ФЭП по балансу = стр. 210 + стр. 230 + стр. 240 – стр. 620.

Более точные результаты расчетов будут получены, если из суммы фактических остатков запасов будут исключены суммы неходовых, залежалых материально-производственных запасов, готовой продукции, не пользующейся спросом, незавершенного производства, которое не станет готовой продукцией.

2. Метод прямого счета (нормативный). Рассчитывается потребность по каждому элементу оборотного капитала с использованием научно-обоснованных нормативов.

3. Коэффициентный метод. Сначала расчеты ведутся методом прямого счета, а затем корректируются в соответствии с ожидаемой динамикой роста объема производства и ускорения оборачиваемости средств. Используется в том случае, когда нормативы оборотных средств периодически уточняются путем прямого счета.

,

где К – коэффициент прироста оборотных средств в планируемом периоде; Δ Е– прирост оборотных средств; Δ V – прирост объема продукции; t1, t2, t3 – темп роста изменения оборотных средств, взятый в виде коэффициентов за 3 периода, предшествующих планируемому.

4. Расчет в форме баланса. По отчетному балансу определяется удельный вес текущих активов, причем каждого из их элементов в выручке от продаж, затем устанавливается зависимость изменения различных элементов текущих активов от изменения выручки.

ТЕМА 4. АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ КОМПАНИИ

Модель формирования и использования финансовых

Показателей

Традиционно считается, что прибыль – это выраженный в денежной форме чистый доход предпринимателя на вложенный капитал, характеризующий его вознаграждение за риск осуществления предпринимательской деятельности; прибыль представляет собой разность между совокупным доходом и совокупными затратами в процессе осуществления предпринимательской деятельности.

Прибыль – это особый систематически воспроизводимый ресурс коммерческой организации, конечная цель развития бизнеса. Поддержание необходимого уровня прибыльности – необходимая закономерность нормального функционирования организации в рыночной экономике. Систематический недостаток прибыли и ее неудовлетворительная динамика свидетельствуют о неэффективности и рискованности бизнеса – одна из главных внутренних причин банкротства.

Различают два подхода к определению прибыли – экономический подход и бухгалтерский подход.

Экономическая прибыль – это прирост (уменьшение) капитала собственников, имевший место в отчетном периоде. Здесь предполагается оценка капитала собственников на основе рыночных оценок и поэтому используется для компаний, акции которых котируются на рынке. В этом случае известны рыночные данные о капитализации (произведение текущей рыночной цены акций на их общее число). Разность между значениями капитализации на конец и начало периода представляет собой прибыль собственников, которую можно считать прибылью самой компании за период.

Бухгалтерская прибыль исчисляется как положительная разница между доходами коммерческой организации, понимаемыми как приращение совокупной стоимостной оценки ее активов, сопровождающееся увеличением капитала собственников, и ее расходами, понимаемыми как снижение совокупной стоимостной оценки активов, сопровождающееся уменьшением капитала собственников.

Классификация прибыли по схеме Н. Н. Селезневой и А. Ф. Ионовой включает следующие признаки:

· по порядку формирования (валовая прибыль, маржинальный доход, прибыль до налогообложения, чистая прибыль);

· источникам формирования (прибыль от продаж продукции, прибыль от реализации имущества, внереализационная прибыль);

· видам деятельности (прибыль от обычных видов деятельности (операционная прибыль), прибыль от инвестиционной деятельности, прибыль от финансовой деятельности);

· периодичности получения (регулярная прибыль, чрезвычайная прибыль);

· характеру использования (прибыль, направленная на дивиденды (потребленная); капитализированная (нераспределенная) прибыль).

Главная цель управления прибылью – максимизация благосостояния собственников в текущем и перспективном периоде.

Прибыль формируется в процессе хозяйственной деятельности организации, это находит отражение в бухгалтерском учете и отчетности.

Валовая прибыль (другое название – брутто-прибыль) рассчитывается как разность между выручкой от продажи продукции и себестоимостью проданной продукции. Валовая прибыль служит для покрытия коммерческих и управленческих расходов. Она больше этих расходов на величину прибыли от продаж. Брутто-прибыль рассчитывается по данным формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках».

В процессе своей деятельности организация несет прочие расходы. Сюда включаются проценты к получению и уплате, доходы от участия в других организациях, прочие расходы (включая налоги, относимые за счет финансового результата). Сальдо прочих оходов и расходов увеличивает или уменьшает прибыль от продаж и формирует прибыль до налогообложения.

После уплаты текущего налога на прибыль в случае возникновения чрезвычайных расходов и доходов эта прибыль корректируется на величину разницы между чрезвычайными доходами и расходами, в результате формируется чистая прибыль отчетного периода. Схема формирования прибыли представлена на рис. 4.

В форме № 2 сведения о прибыли проводятся за отчетный и предыдущий год, что дает возможность провести горизонтальный и вертикальный анализ прибыли в динамике и определить основные факторы, влияющие на ее величину.

Механическое удерживание земляных масс: Механическое удерживание земляных масс на склоне обеспечивают контрфорсными сооружениями различных конструкций.

Поперечные профили набережных и береговой полосы: На городских территориях берегоукрепление проектируют с учетом технических и экономических требований, но особое значение придают эстетическим.

Ссылка на основную публикацию
ВсеИнструменты 220 Вольт
Adblock
detector
×
×