Business-insider.ru

Про деньги в эпоху кризиса
3 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Потребность в оборотном капитале формула

Как рассчитать потребность в оборотных средствах

Автор: Костюченко Н.С.

Все чаще у банков возникает вопрос – как определить потребность в оборотных средствах заемщика? Математические формулы не всегда работают, в учебниках ничего об этом не сказано, опыта не у всех достаточно. Попробуем рассмотреть в данной статьи методы определения потребности в оборотных средствах.

Расчет торгово-производственного цикла (Далее — ТПЦ)

Перед расчетом лимита кредитования необходимо определить длительность ТПЦ. Например, срок доставки сырья 15 дней ( оплата 100% аванс), производство товара 30 дней, срок доставки до покупателя 10 дней (оплата с отсрочкой платежа в течение 30 дней). Как мы видим из примера, ТПЦ составит 15+30+30 = 75 дней. Увеличим данный срок до 100 дней на риск непредвиденной ситуации.

Из вышеуказанного расчета мы можем сделать вывод, что срок транша (срок оборачиваемости) составит не более 100 дней.

Далее переходим к расчету лимита кредитования.

Расчет лимита кредитования

Классический подход расчета потребности в оборотных средствах (Далее – ПОС) заключается в расчете суммы кредита из данных бухгалтерской отчетности на последнюю отчетную дату:

ПОС = Дебиторская задолженность + Запасы – Кредиторская задолженность.

Если ПОС получиться положительный – потребности нет. Если отрицательный – то есть, на сумму которая получилась при расчете.

Например, ДЗ — 100 м.р., Запасы — 15 м.р. , КЗ – 170 м.р. ПОС = 100+15-170 = — 55 м.р. Таким образом, лимит кредитования получается 55 м.р.

Необходимо проводить расчет за последние 12 месяцев на основании оборотно- сальдовых ведомостей, чтобы расчеты были корректные. Можно взять среднее значение.

Такой подход для расчета ПОС не подходит для компаний, занимающихся строительством, разными видами деятельности и предоставлением услуг.

Рефинансирование

При рефинансировании кредита на пополнение оборотных средств, повторно лимит не рассчитывается. В данном случае необходимо проанализировать на какие цели был потрачен кредит, выданный ранее.

Например, мы видим, что в июне 2014 года компании был предоставлен кредит 150 м.р. на оборотные средства. При этом, выручка за 1-е полугодие составила 600 м.р. ТПЦ – 30 дней. Расчеты с поставщиками – 100% предоплата, с покупателями – 70% предоплата, 30% по факту в течение 12 дней. На первый взгляд, потребности в оборотных средствах уже особо не наблюдается. Даже если взять среднемесячную выручку (600/6 = 100) и умножить ее на долю оплаты с отсрочкой платежа (30%), получается максимальная потребность 30 м.р. в мес. Кроме того, выданный кредит в размере 150 м.р., должен был увеличить среднемесячную выручку на 150 м.р. при ТПЦ в 30 дней, дополнительная выручка за второе полугодие должна составить около 150 м.р. * 6 = 900 м.р. По данным бухгалтерского баланса мы видим что годовая выручка составила всего-лишь 1300 м.р., должна быть больше на 900 м.р. Вопрос – на какие цели был использован предоставленный ранее кредит.

Данная ситуация могла возникнуть, если компания использовала кредит не по назначению, ответ мы можем найти анализируя следующие статьи баланса:

  1. Изменение внеоборотных активов – компания могла направить средства на покупку ОС, строительство и т.д.,
  2. Изменение финансовых вложений – средства могли быть потрачены на предоставление займов, покупку долей и т.д.
  3. Снижение кредиторской задолженности – компания могла «залатать» дыры по кредиторской задолженности
  4. Резкое увеличение авансов выданных – средства могли быть потрачены на выданные авансы, которые до сих пор не закрыты (УБЫТКИ или длительный срок поставки)

В любом случае, необходимо запросить выписку по 51 счету и посмотреть по назначению платежей – куда были направлены кредитные средства. Далее, проверить данных контрагентов по СЭБ. Если компании имеют признаки транзитных, то можно сделать вывод, что кредит «выведен» из бизнеса. Если же компании реальные, необходимо проанализировать структуру и динамику ДЗ и КЗ по оборотно-сальдовым ведомостям.

В случае, если будет сделан вывод, что предоставленный ранее кредит, на который требуется рефинансирование, был «выведен» из бизнеса или использован не по целевому назначению, рефинансирование не целесообразно.

Второй вопрос, который должен задать банк – в связи с чем компания просит рефинансирование. Если дело в снижение процентной ставки, более менее понятно. Но если компания просит увеличить срок кредитования да еще и под ставку выше, картина на лицо – заемщик не справляется с долговой нагрузкой.

Кредит на увеличение оборотных средств

Категорически нельзя проводить какой-либо расчет ПОС с помощью формул при увеличение оборотных средств. В данном случае имеется ввиду, что компания обратилась в банк не за пополнение оборотных средств, а за кредитом на увеличение оборотных средств. Это большая разница.

Например, компания заключила крупный контракт на 300 м.р. По условиям данного договора, она должна за свой счет выполнить работы в течение 6 мес и только после этого будет оплата. В данном случае очевидно, что возникает потребность в 300 м.р. и никаких формул тут применять не надо. А вот проанализировать риски не выполнения контракта – необходимо в первую очередь.

Таким образом, мы провели краткий обзор, когда и как рассчитывать сумму кредита на ПОС.

Определение потребности в оборотных средствах

Потребность в оборотных средствах зависит от длительности технологического цикла, срока кредита, получаемого от поставщиков, и кредита, предоставляемого клиентам, от возможностей мобилизации средств, сезонных колебаний, возникающих в ходе производства.

Для целей управления оборотным капиталом рекомендуется ввести так называемый норматив – требуемое значение оборотного капитала, при котором будет обеспечена непрерывность производственного процесса и выполнен годовой план продаж.

Расчет потребности предприятия в оборотных средствах может производиться несколькими методами:

Расчета потребности организации в оборотных средствах с помощью аналитического метода заключается в определении их величины в размере средних фактических остатков с учетом роста объемов производства.

Коэффициентный метод предусматривает разделение оборотных средств на зависящие и не зависящие от изменения объема производства. Потребность в первых (запасы сырья и материалов, затраты на незавершенное производство, запасы готового продукта) определяется, исходя из их размера в данном году и изменения объемов выпуска продукта (запасные части для ремонтов, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, расходы будущих периодов), определяется по величине средних остатков за ряд лет.

Читать еще:  Оборотный и внеоборотный капитал

Метод прямого счета предусматривает расчет норм и нормативов по каждому элементу оборотных средств с учетом факторов, влияющих на их величину (нормирование оборотных средств).

Другие (экспертные оценки, графические методы и др).

Норма оборотных средств определяет их величину на определенный период времени, который необходим для обеспечения непрерывности производства.

Нормирование оборотных средств

Норматив оборотных средств – минимально расчетная сумма оборотных средств, постоянно необходимая организации для бесперебойной работы, имеющая денежное выражение.

Процесс нормирования оборотных средств состоит из следующих этапов:

1. Вначале разрабатываются нормы запаса по каждому элементу оборотных средств.

2. Исходя из нормы запаса и нормы расхода данного вида товарно-материальных ценностей, определяется сумма оборотных средств, необходимых для создания нормируемых запасов по каждому виду оборотных средств. Норматив (Н) по отдельному элементу оборотных средств рассчитывается по формуле:

где, Д — однодневный расход собственных средств по элементу; О — оборот (расход, выпуск) по данному элементу за период; Т — продолжительность периода; N — норма запаса оборотных средств по данному элементу;

3. Определяется совокупный норматив путем сложения частных нормативов.

Виды и расчет нормативов оборотных средств

1. Норматив оборотных средств по запасам сырья, материалов и покупных полуфабрикатов (Нм) рассчитывается по следующей формуле:

где, Дм — средний однодневный расход материала; Nм — средняя норма запаса материала в днях; ВПг — выпуск продукта в год; Нрм — норма расхода материала на единицу продукта; Цм — цена за единицу материала.

Норма оборотных средств по каждому виду или однородной группе материалов учитывает время пребывания в текущем (Т), страховом (С), транспортном (М), технологическом (А) и подготовительном (П) запасах.

  1. Текущий запас – основной вид запаса, необходимый для обеспечения бесперебойной работы организации между двумя очередными поставками.
  2. Страхoвой запас – второй по величине вид запаса, который создается на случай непредвиденных отклонений в снабжении и принимается, как правило, в размере 50% текущего запаса.
  3. Транспортный запас создается в случае превышения сроков грузооборота в сравнении со сроками документооборота на фирме, удаленных от поставщиков на значительные расстояния.
  4. Технологический запас создается в случаях, когда данный вид сырья нуждается в предварительной обработке или выдержке для придания им потребительских свойств (сушка, разогрев, размол и т.д.).
  5. Подготовительный запас связан с необходимость приемки, разгрузки, сортировки и складирования производственных запасов. Нормы времени, необходимого для этих операций, устанавливаются по каждой операции на средний размер поставки на основании технологических расчетов или посредством хронометража.

Норматив оборотных средств в рассмотренных запасах рассчитывается так:

2. Норматив оборотных средств в незавершенном производстве (Ннп) зависит от четырех факторов:

  • объем и состав производимого продукта в сутки (ВПс);
  • длительность производственного цикла (Тц);
  • себестоимость единицы продукта (С);
  • характера нарастания затрат в производственном процессе (Кнз – коэффициент нарастания затрат).

где, Зп — сумма затрат в первый день производственного цикла; Зо — сумма остатка затрат на изготовление изделия.

3. Норматив оборотных средств в остатках готовой продукции (Нгп) рассчитывается по следующей формуле:

4. Норматив оборотных средств в затратах будущих периодов рассчитывается исходя из остатка этих целенаправленных средств на начало периода и суммы затрат в течение расчетного периода при отчислении величины следующего погашения затрат за счет себестоимости.

5. Расчет потребности в оборотных средствах для кредитования клиентов производится на основе либо кредитного времени, либо числа оборотов товарной дебиторской задолженности. В первом случае величина потребности в оборотных средствах для кредитования клиентов определяется путем умножения однодневной стоимости продаваемых в кредит товаров на кредитный срок по дебиторской задолженности в днях. Во втором случае находят частное от деления годовой стоимости товаров, продаваемых в кредит, на число оборотов товарной дебиторской задолженности.

6. Потребность в денежных средствах (кассовая наличность, средства на банковском счете, векселя, резерв денежных средств) определяется умножением однодневного товарооборота на средний запас денежных средств в днях.

7. Потребность в оборотных средствах по прочим элементам рассчитывается методом прямого счета или аналитическим методом.

Совокупный норматив, т.е. сумма всех нормативов по элементам, определяет общую потребность организации в оборотных средствах.

Экономичный размер заказа (формула Уилсона, EOQ-модель)

Чтобы рассчитать оптимальный размер закупочной партии сырья, материалов или других видов материальных ресурсов (Q), необходимо воспользоваться специальной формулой Уилсона (EOQ-модель):

где, D — годовой объем спроса; K — фиксированная стоимость размещения одного заказа (не стоимость единицы товара, а стоимость, связанная с обработкой заказа и транспортировкой); h — годовые издержки на хранение запасов.

Регрессионный анализ в планировании и прогнозировании потребности в оборотных средствах

Наиболее простым и вместе с тем достаточно объективным для прогнозирования (планирования) потребности предприятия в оборотных средствах является метод регрессионного анализа. Этот метод может быть применен как к планированию нормируемых оборотных средств – запасов, так и ненормируемых – дебиторской задолженности, денежных средств и финансовых вложений. Причем если для определения потребности в запасах можно воспользоваться хотя и сложным и достаточно трудоемким расчетно-аналитическим методом, то для формирования уровня ненормируемых оборотных активов альтернативы методу регрессионного анализа нет.

В общем виде экономико-математическая модель определения на перспективный период потребности в оборотных средствах может быть представлена в следующем виде:

Где,
y — прогнозируемая потребность в оборотных средствах;
x — финансовые показатели хозяйственной деятельности предприятия (выручка от продаж или себестоимость продаж);
a — постоянная величина оборотных средств, не зависящая от объемов хозяйственной деятельности;
b — коэффициент регрессии (зависимости величины оборотных средств от объемов хозяйственной деятельности).

Учитывая специфику формирования оборотных средств по отдельным группам (запасы, дебиторская задолженность, денежные средства и финансовые вложения), целесообразно сначала формировать однофакторные модели для расчета потребности по каждой группе оборотных активов, а затем определять их общую (суммарную) величину. При этом в качестве показателей хозяйственной деятельности могут использоваться:

  • для оборотных средств в запасах – полная себестоимость реализованной продукции;
  • для оборотных средств в дебиторской задолженности, денежных средств и финансовых вложений – выручка от продаж.

Тогда общая потребность предприятия в оборотных средствах составит:

Где,
у1 = a1 + b1x1 — оборотные средства в запасах, при x1 — полная себестоимость реализованной продукции;
у2 = a2 + b2x2 — оборотные средства в запасах, х2 — выручка от продаж;
у3 = a3 + b3x3 — денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, х3 — выручка от продаж.

Читать еще:  Источники ссудного капитала

Следует отметить, что применение методов регрессионного анализа должно основываться на достаточно достоверном прогнозировании исходных параметров и предположении, что структурные изменения в технологии, ассортименте продукции, маркетинговой деятельности относительно невелики. Использование же других, более сложных методов прогнозирования общей потребности организации в оборотных средствах (многофакторных моделей) существенно усложняет расчеты, но не гарантирует сколь-нибудь заметных преимуществ в точности и надежности определяемых показателей.

Оборотный капитал предприятия

Определение

Оборотный капитал (англ. Working Capital) — это финансовая концепция, описывающая разность между текущими активами и текущими обязательствами предприятия. Если текущие обязательства превышают текущие активы, у предприятия существует дефицит оборотного капитала. Это означает, что оно не может погасить свои текущие обязательства используя исключительно свои текущие активы. Таким образом, нормально функционирующее предприятие должно иметь его профицит.

Структура оборотного капитала в балансе предприятия

На схеме ниже представлена декомпозиция структуры оборотного капитала предприятия, а именно основные элементы текущих активов и текущих обязательств.

Все элементы, представленные на рисунке выше, отражены в бухгалтерском балансе предприятия.

Формула расчета

Оборотный капитал = Текущие активы — Текущие обязательства

Цель и задачи управления оборотным капиталом

Целью управления оборотным капиталом является обеспечение непрерывной операционной деятельности наряду с сокращением операционного цикла. Это позволяет достичь увеличения свободного денежного потока (англ. Free Cash Flow, FCF) и, следовательно, увеличить экономическую добавленную стоимость (англ. Economic Value Added, EVA).

Для достижения главной цели должны быть решены следующие задачи.

  1. Управление денежными средствами. Ключевым моментом является определение такого баланса денежных средств, который бы позволил не только бесперебойно финансировать операционную деятельность, но и снизить расходы на поддержание остатка денежных средств.
  2. Управление дебиторской задолженностью. Необходимо разработать такую кредитную политику, которая была бы привлекательна для покупателей и позволяла сократить период инкассации.
  3. Управление запасами. Основное внимание уделяется определению размера заказа, точки заказа и страхового запаса, которые позволят обеспечить бесперебойную операционную деятельность и одновременно минимизировать капиталовложения в запасы, расходы на их хранение и организацию заказа.
  4. Управление краткосрочным финансированием. Задача менеджеров состоит в том, чтобы определить подходящие источники для финансирования сезонной или непредвиденной потребности в оборотном капитале.

Источники финансирования оборотного капитала

С точки зрения выбора источника финансирования в оборотном капитале предприятия выделяют его постоянную и переменную части. Постоянная часть обычно финансируется за счет долгосрочного заемного или собственного капитала. В свою очередь, его переменная часть (например, сезонная или непредвиденная потребность) обычно финансируется за счет краткосрочных источников долгового финансирования.

  1. Краткосрочный кредит. Если у предприятия возникла временная потребность в дополнительном оборотном капитале, краткосрочный кредит (срок погашения менее 12 месяцев) является удобным источником финансирования.
  2. Кредитная линия. В случае если потребность в дополнительном финансировании невозможно предугадать заранее, кредитная линия может удовлетворить ее в сжатые сроки.
  3. Факторинг. Недостатком этого источника финансирования является высокая стоимость, но он может использоваться, когда другие источники недоступны.
  4. Торговая дебиторская задолженность. Если у предприятия есть надежная деловая репутация, его менеджмент может попросить поставщиков об увеличении отсрочки платежа, например с 30 до 40 дней. Недостатком этого источника финансирования является то, что увеличение торговой дебиторской задолженности не является хорошим знаком для других кредиторов.
  5. Финансирование за счет собственных средств. Нераспределенная прибыль является широко используемым источником финансирования дополнительной потребности в оборотном капитале. В исключительных случаях собственники могут предоставить дополнительные средства путем увеличения уставного капитала.

Финансовый цикл

Финансовый цикл предприятия представляет собой период времени, который необходим для того чтобы текущие активы и обязательства конвертировались в денежные средства. Другими словами, это время, которое необходимо для одного полного оборота оборотного капитала. Как правило, чем меньше его продолжительность, тем ниже расходы, связанные с обслуживанием финансирования.

Формула

Для расчета продолжительности финансового цикла используется следующая формула:

Финансовый цикл = DSO + DSO — DPO

где DSI – срок оборота запасов в днях (англ. Days Sales of Inventory), DSO – срок инкассации дебиторской задолженности в днях (англ. Days of Sales Outstanding), DPO – срок погашения кредиторской задолженности (англ. Days of Payables Outstanding).

В свою очередь, приведенные выше показатели рассчитываются по следующим формулам:

Пассивы (расчеты с кредиторами)

Запасы
Дебиторская задолженность
Кредиторская задолженность

Кроме того, выручка предприятия за 20X8 год составила 45 320 600 у.е., себестоимость реализованной продукции 27 625 500 у.е., а бюджет закупок в кредит 21 250 000 у.е. При этом доля продаж в кредит в выручке составила 70%.

Рассчитаем величину оборотного капитала на начало и конец года, а также его среднее значение.

Оборотный капитал 20X7 = 8 300 000 — 6 050 = 2 250 000 у.е.

Оборотный капитал 20X8 = 9 550 000 — 6 950 = 2 600 000 у.е.

Оборотный капитал Среднее =2 250 000 + 2 600 000= 2 425 000 у.е.
2

Чтобы рассчитать срок, в течение которого оборотный капитал делает один полный оборот, воспользуемся приведенными выше формулами.

Средний остаток по счету «Запасы» составляет 3 525 000 у.е., по счету «Дебиторская задолженность» 2 975 000 у.е., и по счету «Кредиторская задолженность» 3 525 000 у.е.

Читать еще:  Определение средневзвешенной стоимости капитала
Запасы Среднее =4 150 000 + 2 900 000= 3 525 000 у.е.
2
Дебиторская задолженность Среднее =2 650 000 + 3 300 000= 2 975 000 у.е.
2
Кредиторская задолженность Среднее =3 650 000 + 3 400 000= 3 525 000 у.е.
2

Принимая во внимание тот факт, что продажи в кредит за 20X8 год составили 31 724 420 у.е. (45 320 600×70%), рассчитаем сроки оборота запасов, инкассации дебиторской задолженности и погашения кредиторской задолженности.

DSI =3 525 000× 365= 46,6 дня
27 625 500
DSO =2 975 000× 365= 34,2 дня
31 724 420
DPO =3 525 000× 365= 62,7 дня
21 250 000

Таким образом, полный период оборота оборотного капитала предприятия составляет 18,1 дня (46,6+34,2-62,7).

Сколько новому предприятию нужно оборотного капитала

Чтобы создаваемое предприятие нормально функционировало, необходимо удовлетворить его потребность в оборотном капитале – хотя бы минимальную. И вот как её определить.

Общий подход к минимальной потребности в оборотном капитале

Оборотный капитал представляет собой разность между оборотными активами и оборотными пассивами. Увеличение оборотного капитала – это часть затрат (оттоков), а уменьшение – частью притоков.

На практике необходимый оборотный капитал требует достаточно подробного учета его количества. Это определяют несколько факторов. И в первую очередь:

  • объем оборотного капитала, зависящий от типа бизнес-проекта;
  • уровень прогнозируемой инфляции;
  • степень неопределенности сроков поступления необходимых материалов и оплаты готовой продукции.

Поскольку выручка от реализации продукции обычно поступает не с самого начала и не непрерывно с течением времени, производство нуждается в некоторых запасах оборотных средств для удовлетворения своих краткосрочных потребностей. С необходимостью этих запасов и связаны оборотные активы.

Если объем и издержки производства не меняются, оборотные активы по шагам расчета остаются постоянными и их прирост равен нулю. Иначе они:

  • увеличиваются (положительный прирост);
  • уменьшаются (отрицательный прирост).

Особенность оборотных пассивов в том, что платежи, связанные с производством продукции в определенный момент времени, осуществляют не в тот же, а в более поздний момент времени. То есть с некоторой задержкой.

Зарплату работникам выплачивают не ежедневно, а 2 или 1 раз в месяц. Т. е. задерживается в среднем на одну или две недели.

Израсходованную электроэнергию оплачивают тоже не ежедневно, а раз в месяц.

В пределах указанной задержки соответствующие денежные средства могут быть использованы в целях покрытия краткосрочной задолженности, и в частности для (полного или частичного) покрытия потребности в оборотных активах.

Таким образом, оборотные пассивы (кроме предоплаты) – это не источник средств, а возможность их экономии.

Особенности, как посчитать потребность в оборотном капитале

Учтите, что рассчитать потребность в оборотном капитале создаваемого предприятия и оценить его эффективность несколько отличается от аналогичных бухгалтерских расчетов. Это обусловлено:

  • различиями в учете затрат и результатов;
  • необходимостью более точного учета фактора времени.

При этом принимают во внимание общие методологические основы бухгалтерского учета в стране и учетную политику предприятия.

Состав статей текущих активов и текущих пассивов, а также расчетные формулы несколько различаются в зависимости от того, оценивается экономическая или коммерческая эффективность проекта.

Поскольку соответствующий расчет и определение потребности в оборотном капитале представляет определенную сложность и требует большого объема исходной информации на начальных стадиях, для предварительных расчетов или когда оборотный капитал мал и существенного влияния не оказывает, потребность в собственном оборотном капитале можно определять укрупненно – как определенный процент от среднемесячных (на данном шаге) чистых операционных издержек или себестоимости.

Значение такого процента можно определять по данным аналогичных действующих предприятий. Но при этом следует учитывать, что на момент ввода в эксплуатацию такой расчет приведет к большим ошибкам, особенно по таким статьям баланса, как:

  • дебиторская задолженность;
  • запасы готовой продукции;
  • незавершенное производство;
  • расчеты с бюджетом и внебюджетными фондами;
  • расчеты с персоналом.

Порядок расчета потребности предприятия в оборотном капитале

Для расчета потребности в оборотном капитале нужна следующая исходная информация:

Показатели

Структура оборотного капитала

Нормы (в днях и др.)

Активы

Сырье, материалы, комплектующие и др.Страховой запас

Периодичность поставок

Незавершенное производствоЦикл производства
Готовая продукцияПериодичность отгрузки
Дебиторская задолженностьЗадержка платежей
Авансы поставщикам за услугиСрок предоплаты

Доля цены, оплачиваемая предварительно

Резерв денежных средствПокрытие потребности
Расчеты за товары, работы и услугиЗадержка платежей
Авансовые платежи (предоплата)Срок предоплаты

Доля платежей, оплачиваемая предварительно

Расчеты по оплате трудаПериодичность выплат
Расчеты с бюджетом и внебюджетными фондамиПериодичность выплат
Погашение и обслуживание займов, арендные (лизинговые) платежиПериодичность выплат

Имейте в виду, что указанные в таблице нормы могут быть взаимосвязанными. Например:

  • часть оборотных активов на создание запасов комплектующих может быть учтена по стр. 5 «авансы поставщикам за услуги»;
  • стр. 3 «готовая продукция» и стр. 4 «дебиторская задолженность» также могут оказаться связанными между собой (хотя неидентичными).

Влияние оборотного капитала

Он двояко влияет на эффективность и реализуемость ИП.

Во-первых, положительный прирост оборотного капитала на каждом шаге является элементом денежного оттока (отрицательный – притока) от инвестиционной деятельности и поэтому влияет как на эффективность, так и на реализуемость проекта (или на потребность в финансировании).

Во-вторых, прирост некоторых элементов оборотного капитала, относящихся к данному шагу расчета (запасы сырья, материалов и комплектующих, запасы готовой продукции, дебиторская задолженность, предоплата, кредиторская задолженность), происходит не одновременно с другими поступлениями и затратами. Это влияет на эффективность за счет изменения дисконтирующего множителя и изменения цен (инфляция, сезонные цены и т. д.). В случаях, когда это влияние оказывается заметным, его необходимо учитывать.

Стандартный бухгалтерский расчет учитывает только первый вид влияния – на потребность в финансировании. Для расчета эффективности необходимо учитывать оба вида влияния.

Специалист, рассчитывающий новый проект, должен:

  • обосновать выбор исходных данных для расчета потребностей в оборотном капитале;
  • определить, какие из его составляющих необходимо учитывать в данном проекте, а какие не играют роли и потому могут быть опущены.

Источник: Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госстроем РФ 21.06.1999 № ВК 477).

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

Ссылка на основную публикацию
ВсеИнструменты 220 Вольт
Adblock
detector
×
×