Business-insider.ru

Про деньги в эпоху кризиса
8 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Оценка капитала вложенного в имущество предприятия

2.2.2. Оценка капитала, вложенного в имущество предприятия

Создание и приращение имущества предприятия возможно за счет собственных средств и заемного капитала. Рассматриваемые изменения отражаются в пассиве баланса предприятия. Оценка состава и структуры источников собственных и заемных средств, вложенных в имущество предприятия, проводится по данным таблицы 2.9.

Общие указания по анализу данных таблицы 2.9.

определяется, за счет какого капитала (собственного или заемного) изменилось имущество предприятия и как это повлияло на изменение заемного капитала, вложенного в имущество;

в случае увеличения заемного капитала за счет кредиторской задолженности определяется ее вид по 621-628 строке пассива бухгалтерского баланса;

сумма кредиторской задолженности сравнивается с суммой дебиторской задолженности. Если увеличение кредиторской задолженности предприятия по строке 620 перекрывается приростом дебиторской задолженности, платежи по которым ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты (строка 230), то это не влечет за собой ухудшения финансового состояния предприятия;

при расчете наличия собственных оборотных средств полагают, что долгосрочные заемные средства (строки 511+512) используются для формирования внеоборотных активов (строка 190), поэтому собственные оборотные средства определяют:

[ (стр.490 — стр. 390) — (стр. 190 — стр. 511. — стр. 512) ];

при определении суммы наличия собственных оборотных средств в ее состав могут быть включены средства, приравненные к собственным — это доходы будущих периодов (стр. 640), фонды потребления (стр. 650) и средства предстоящих расходов и платежей (стр. 660).

Анализируя информацию табл. 2.9, необходимо отметить, что существенного изменения в структуре капитала за прошедший год не произошло. Немногим более третьей его части было сформировано за счет заемных средств (37, 36 %), при этом темп их прироста отставал от увеличения собственных средств. Как положительное явление следует отметить снижение на конец года размера краткосрочных заемных средств и долгосрочных пассивов (34,96 % = 9,56 + 25,40). Однако увеличение на 83,95 % (стр. 6, гр.7) к началу года краткосрочной кредиторской задолженности за счет образовавшихся долгов к уплате поставщикам и подрядчикам, по оплате труда (начислено, но не выплачено), социальному страхованию, перед бюджетом (по всем видам платежей) свидетельствует о не совсем благоприятной тенденции

2.2.3. Анализ обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами и оценка влияния факторов на величину их изменения (анализ оборотного капитала)

Для оценки обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами в целях покрытия запасов предприятия, дебиторской задолженности покупателей и заказчиков составляется аналитическая таблица 2.10, а для изучения факторов, оказавших влияние на их изменение, — таблица 2.11.

Таблица 2.9 Оценка капитала, вложенного в имущество предприятия

Анализ капитала, вложенного в имущество предприятия

(пассивов)

Источником формирования и увеличения имущества (активов) предприятия является капитал, общая величина которого отражена в валюте баланса (ф.№1, стр. 700).

Капитал можно классифицировать по следующим признакам:

1) по принадлежности:

2) по продолжительности использования:

3) по направлениям использования:

4) по источникам формирования:

— капитал, сформированный за счет внутренних источников;

— капитал, сформированный за счет внешних источников.

Собственный капитал предприятия отражается в III разделе баланса (ф.№1, стр. 490).

Заемный капитал состоит из долгосрочного (долгосрочные обязательства — раздел IV баланса (ф.№1, стр. 590) и краткосрочного (краткосрочные обязательства — раздел V баланса (ф.№1, стр. 690).

Постоянный капитал равен сумме собственного и долгосрочного заемного капитала. Переменный капитал — это краткосрочный заемный капитал.

Основной капитал — это капитал, используемый для финансирования внеоборотных активов, а оборотный — для финансирования оборотных активов. Расчет основного и оборотного капитала осуществляется с привлечением данных по активу баланса (см. п. 2.3.1).

В ходе анализа определяют динамику, структуру и структурную динамику:

— собственного капитала (СК);

— заемного капитала (ЗК);

— долгосрочного заемного капитала (ЗКдс. или ДО);

— краткосрочного заемного капитала (ЗКкс. или КО);

— кредиторской задолженности (КЗ);

— реального собственного капитала (СКреал. = СК + стр. 640, 650 ф.№1).

Анализ проводится в таблицах, аналогичных используемым при анализе активов (см. таблицу 4), с корректировкой на содержание (гр.А — элементы капитала, гр.2 и 4- уд. вес в капитале в соответствии с тем, структура какого капитала анализируется).

Анализ структуры капитала позволяет рассчитать показатели, которые используются в оценке устойчивости финансового состояния и платежеспособности предприятия. К таким показателям относятся:

1. Коэффициент автономии (независимости):

Ка = или Ка = (2.3)

2. Коэффициент зависимости:

Кз = или 1 — Ка (2.4)

3. Коэффициент финансового риска:

Кфр = (2.5)

4. Коэффициент финансовой устойчивости:

Кфу = (2.6)

В зарубежной практике финансового анализа одним из ключевых является коэффициент финансового риска. Он рассматривается в качестве способа оценки риска для кредитора.

Важными вопросами в анализе структуры капитала является оценка рациональности соотношения собственного и заемного капитала [6, стр. 71-85]; оценка наличия и достаточности реального собственного капитала и необходимого прироста собственного капитала [18, § 4.2.2, 4.3.1 и 4.5]; влияние на соотношение собственного и заемного капитала структуры затрат предприятия [6, стр. 86-88] (см. п. 45 Приложение 4).

Анализ динамики, структуры и структурной динамики кредиторской задолженности дополняется анализом ее оборачиваемости. Показатели оборачиваемости кредиторской задолженности рассчитываются как аналогичные показатели по дебиторской задолженности.

На основании расчетов, приведенных в таблицах, проводится оценка количественных и качественных изменений в капитале предприятия: определение общей тенденции изменения и выявление причин изменения; оценка собственного инвестированного и собственного накопленного капитала; оценка качества кредиторской задолженности и т.д.

Читать еще:  Показатели эффективности использования капитала фирмы

При анализе собственного капитала необходимо обратить внимание на соотношение и динамику капитала и резервов, т.к. по ним можно судить о деловой активности и эффективности деятельности предприятия. Тенденция к увеличению удельного веса резервов характеризует способность наращивания средств, вложенных в имущество предприятия. Информация для данной оценки должна содержаться в пояснительной записке.

При анализе заемного капитала необходимо иметь в виду, что его величина характеризует возможные будущие изъятия средств предприятия, связанные с ранее принятыми обязательствами. Данные бухгалтерского баланса о величине заемного капитала могут дать неполную картину обязательств предприятия, что может быть связано, в частности, с вероятностным характером будущих расходов (например, по гарантийному обслуживанию, выплате дивидендов по обыкновенным акциям, учету посреднических операций у комиссионера и др).

При осуществлении внутреннего анализа, когда аналитику доступна информация о ставке дивидендов по акциям, о процентных ставках по привлекаемым кредитам и займам, о штрафах, пени и неустойках, выплачиваемых предприятием за неисполнение своих обязательств в срок, возможен расчет средневзвешенной стоимости капитала предприятия, которая представляет минимальную среднюю норму прибыли, ожидаемую кредиторами и инвесторами от своих вложений. Этот показатель может быть использован в качестве ставки дисконтирования при оценке инвестиционных проектов [14, стр.71-75],

Проведенный в п.2.1 и 2.2 анализ активов и пассивов важен, но недостаточен для оценки финансового состояния предприятия.

Между статьями актива и пассива баланса существует тесная взаимосвязь, т.к. каждая статья актива имеет свои источники финансирования, отраженные в пассиве. С другой стороны, каждый элемент актива может стать источником погашения обязательств по пассиву. При осуществлении внешнего анализа эта взаимосвязь оценивается укрупненно.

В ходе совместного анализа активов и пассивов оценивается устойчивость финансового состояния предприятия.

Совместный анализ активов и пассивов включает:

1. Анализ финансовой устойчивости предприятия.

2. Сопоставление дебиторской и кредиторской задолженности.

3. Анализ платежеспособности предприятия и ликвидности его баланса.

4. Диагностику вероятности банкротства предприятия.

Механическое удерживание земляных масс: Механическое удерживание земляных масс на склоне обеспечивают контрфорсными сооружениями различных конструкций.

Поперечные профили набережных и береговой полосы: На городских территориях берегоукрепление проектируют с учетом технических и экономических требований, но особое значение придают эстетическим.

Папиллярные узоры пальцев рук — маркер спортивных способностей: дерматоглифические признаки формируются на 3-5 месяце беременности, не изменяются в течение жизни.

Анализ капитала, вложенного в имущество

Предприятия

Оценка капитала, вложенного в имущество предприятия, а также изменения структурной динамики капитала приведены в таблице 3 «Состав, динамика и структура капитала, вложенного в имущество предприятия ООО «Унипак»».

Таблица 3 Состав, динамика и структура капитала, вложенного в имущество ООО «Унипак»

Удельный вес в капитале,

вложенном в имущество, %

на начало годана конец годаизменение за год (+,–)на начало годана конец годаизменение за год (+,–)1234567891. Источники капитала предприятия, всего70031530483360997934569310115100100в том числе:2. Собственный капитал490757267481059445332701072423-1,6из него:2.1. Уставный капитал410802000080200001002522-32.2.Нераспределённая прибыль (непокрытый убыток)470(447326)859445332701191,40,24-1,23. Заемный капитал6902395780927993849403604011776771из него:3.1. Займы и кредиты61088975463262500-563504637289-193.2. Кредиторская задолженность в том числе620150602622473134996710871644869213.2.1 поставщики и подрядчики621124333562179460193612451754060203.2.2 задолженность перед персоналом организации62296875211519161831641203,13,20,13.2.3 задолженность по налогам и сборам6245372108590473218371601,72,40,73.2.4 прочие кредиторы625872247702258-169989812,82-0,8

Исходя из данных таблицы 3, мы делаем выводы:

o размер капитала, вложенного в имущество предприятия, в отчётном году увеличилось на 4569310 руб. (или на 15%) и составил 36099793 руб.;

o горизонтальный анализ: увеличение капитала, вложенного в имущество, произошло как за счёт заёмного капитала на 4036040 руб. (или на 17%), так и за счёт увеличения собственного капитала на 533270 руб. (или на 7%);

заёмный капитал вырос в основном из-за увеличения кредиторской задолженности на 9671087 руб. (или на 64%), которая в свою очередь увеличилась в большей степени из-за роста задолженности поставщикам и подрядчикам на 9361245 руб. (или на 75%);

однако следует заметить, что величина заёмного капитала также была незначительно уменьшена за счёт выплат по займам и кредитам на 5635046 руб. (или на 63%);

увеличение собственного капитала произошло из-за роста нераспределённой прибыли на 533270 руб. (или на 19%);

o вертикальный анализ: удельный вес заёмного капитала в общей сумме капитала, вложенного в имущество, увеличился с 76% до 77% (на 1%), а удельный вес собственного капитала уменьшился с 24% до 23% (на 1 %);

удельный вес заёмного капитала вырос за счёт увеличения доли кредиторской задолженности с 48% до 69% (на 21%), удельный вес которой в свою очередь увеличился из-за роста доли задолженности поставщикам и подрядчикам с 40% до 60% (на 20%), также увеличение заёмного капитала было вызвано ростом доли задолженностей перед персоналом организации и по налогам и сборам, однако произошло и незначительное снижение удельного веса кредиторской задолженности из-за уменьшения доли задолженности прочим кредиторам;

Читать еще:  Бюджет капитальных затрат

также следует отметить, что доля займов и кредитов в капитале, вложенном в имущество, снизилась с 28% до 9% (на 19%);

удельный вес собственного капитала был уменьшен в основном за счёт снижения доли уставного капитала в капитале, вложенном в имущество, с 25% до 22% (на 3%), также очень незначительно снизилась доля нераспределённой прибыли.

На рисунке 3 приведены круговые диаграммы, показывающие структуру капитала, вложенного в имущество предприятия.

Рисунок 3 Структура капитала, вложенного в имущество предприятия, %.

Подведя итог анализа данной таблицы, можно сказать, что большую часть капитала, вложенного в имущество организации, составляет заёмный капитал (77%), доля которого, однако, увеличилась за отчётный период всего на 1%. При сохранении такой отрицательной динамики, выраженной в росте заёмного капитала, предприятие в ближайшем будущем рискует потерять финансовую устойчивость и оказаться неплатёжеспособным. Если данная ситуация не будет со временем исправлена в лучшую сторону, то предприятие продолжит движение по неблагоприятному пути развития.

Мы также отмечаем, что собственных средств предприятия недостаточно для погашения прежних задолженностей, а тем более – новых.

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Лучшие изречения: Студент — человек, постоянно откладывающий неизбежность. 11341 — | 7603 — или читать все.

Оценка капитала вложенного в имущество предприятия

Оценка капитала, вложенного в имущество предприятия [c.72]

Для оценки капитала, вложенного в имущество предприятия, по схеме табл. 3 или более упрощенному виду анализируется информация о величине, динамике и структурных изменениях всех источников средств предприятия (с.700-с.465-с.475), в том числе собственного (с.490-С.465-С.475) и заемного (с.590+с.690) капитала [c.30]

В эпоху империализма акционерная форма организации предприятий получает всеобщее распространение и выпуск акций принимает огромные размеры. Акции и облигации частных корпораций в известной мере отражают рост действительного капитала, вложенного в предприятия. Доходы по ним оплачиваются за счет прибавочной стоимости, присваиваемой капиталистами. Однако часто акции выпускаются на номинальную сумму, превышающую капитал, фактически вложенный в предприятие, что происходит путем так наз. разводнения акционерного капитала (см.). При этом для маскировки разводнения учредители акционерных об-в прибегают к завышенной оценке имущества акционерного предприятия. Как отмечал Маркс, не исключено, что акции представляют собой одно мошенничество. За ними часто не скрывается никакого реального капитала. [c.468]

Вложения капитала в нематериальные активы по степени ликвидности и риска могут быть оценены по трем категориям высоколиквидные, ограниченно ликвидные, низколиквидные. Эта классификация относительна. В целом вложения капитала в нематериальные активы при оценке ликвидности имущества предприятия принято относить к низколиквидным, т.е. их реализуемость ниже реализуемости основных и оборотных активов. [c.110]

РАЗВОДНЕНИЕ АКЦИОНЕРНОГО КАПИТАЛА — выпуск акций на номинальную сумму, превышающую действительно вложенный в предприятие капитал в целях увеличения учредительской прибыли. Р. а. к. нередко производится в замаскированной форме путем завышенной оценки имущества акционерного об-ва. Учитывая будущие высокие дивиденды, учредители осуществляют разводнение при организации акционерного об-ва или путем различного рода оздоровлений , реорганизаций (слияния, укрупнения и т. п.). Р. а. к. можно иллюстрировать след, примером если при организации акционерного об-ва учредители вложили в него 50 млн. долл., а акций выпустили на 100 млн. долл., то каждая 50-долларовая акция будет представлять реальный капитал всего в 25 долл. учредители имеют возможность, даже реализуя акции по их номинальной стоимости, получать на каждую акцию учредительскую прибыль в 25 долл. [c.257]

Для увеличения своих прибылей от вложения капиталов в А. о. финансовая олигархия прибегает к различным приемам и махинациям. Так, учредители нередко завышают оценку имущества А. о. и выпускают акции на сумму, значительно превышающую действительно вложенный в предприятие капитал (так наз. разводнение капитала). Заправилы А. о. увеличивают свои доходы путем сокрытия части прибыли об-ва от обложения налогом. С этой целью они прибегают к фальсификации балансов, к списанию значительных сумм прибыли под видом мнимых потерь и убытков, к завышению оценки амортизации основного капитала и т. п. Нередко магнаты капитала, учредители и подлинные хозяева А. о. оставляют у себя акции, к-рые предоставляют им ряд привилегий. Такие акции называются учредительскими. Огромные прибыли извлекаются не только от длительных вложений капиталов в А. о., но и от торговли акциями на фондовой бирже (см. Биржа, Биржевая спекуляция). Во время экономических кризисов осуществляется так наз. санирование А. о., находящихся под угрозой краха, путем списания с баланса части прежнего акционерного капитала и выпуска новых акций, подавляющая часть к-рых присваивается финансовыми магнатами, что еще больше увеличивает их власть в А. о. В периоды промышленного оживления и подъема широко развивается учредительство новых А. о., часть к-рых представляет собой дутые общества, создаваемые со специальной целью реализации акций фиктивных или заведомо обреченных на провал предприятий. [c.29]

Предоставлены займы другим организациям готовой продукцией и товарами, основными средствами, нематериальными активами, ценными бумагами, денежными средствами Передано имущество в согласованной оценке в качестве взноса в совместную деятельность (запись у участника) Переведены краткосрочные финансовые вложения в долгосрочные из-за увеличения их сроков (более года) Отражены предоставленные учредителями вложений в счет их капитал предприятия ценных бумаг) [c.18]

Этот показатель соответствует практике оценки деятельности акционерных предприятий Германии. Под обобщенной стоимостью предприятия понимается сумма, которую заплатил бы покупатель за приобретение предприятия. При определении цены покупки инвестор будет учитывать не только стоимость имущества, но и перспективы получения дохода от вложенных средств. Их он оценивает по возможному доходу от капитала, который должен быть затрачен на приобретение предприятия. Поэтому покупатель будет сравнивать размер доходов, приносимый участием в предприятии, с суммой процентов, которые принёс бы ему тот же самый капитал, инвестированный другим способом (например, проценты на банковский депозит). Обобщённая стоимость равна стоимости имущества предприятия (сокращенной с учетом фактора риска), увеличенной или уменьшенной на разность между величиной ожидаемых в будущем доходов и величиной доходов по процентам на используемый капитал. За основу ожидаемых доходов принимается совокупная прибыль периодов за последние 3 года. Сумма процентов определяется из расчета 5 лет получения дохода на используемый капитал. Курс акций обобщенной стоимости равен обобщенной стоимости предприятия, поделенной на количество акций. [c.45]

Читать еще:  Традиционный подход к структуре капитала

Комиссия по приватизации прежде всего организует работу по оценке стоимости объектов приватизации и определению начальной цены предприятия если в результате приватизации будет создано акционерное общество, то определяется величина уставного капитала этого акционерного общества. Оценка имущества осуществляется на основе полной инвентаризации. В состав оцениваемого имущества включаются основные фонды и вложения, запасы и затраты, денежные средства и прочие финансовые активы. Стоимость основных фондов определяется по остаточной ее величине основные фонды, нормативный срок службы которых истек, включаются в акт оценки общей стоимости основных фондов без указания остаточной стоимости. По результатам инвентаризации комиссия по приватизации подписывает акты оценки имущества, определяет [c.68]

Инвестиционная деятельность является важным аспектом развития современного предприятия и связана с вложением капитала, осуществлением инвестиций. Инвестиции — это средства, вкладываемые в объекты предпринимательской и иной деятельности с целью получения прибыли и (или) достижения полезного эффекта. В качестве инвестиций могут выступать денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку (Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов № ВК 477 от 21 июня 1999 г.) — рис. 8.1. [c.191]

При возврате предприятию участником, ведущим общие дела, имущества и денежных средств производится запись по дебету счета 78 Расчеты с дочерними (зависимыми) обществами и кредиту счета 06 Долгосрочные финансовые вложения . При получении имущества дебетуются соответствующие счета учета имущества (01 Основные средства , 04 Нематериальные активы , 51 Расчетный счет и т.п.) и кредитуется счет 78 Расчеты с дочерними (зависимыми) обществами . Согласно п. 2 ст. 1042 ГК РФ денежная оценка вклада участников совместной деятельности производится по соглашению между ними. Следовательно, так же, как и при внесении автотранспортных средств в уставный капитал, денежная оценка вносимого по договору автомобиля может соответствовать балансовой (остаточной) стоимости автомобиля по данным бухгалтерского учета передающей стороны, может быть выше или ниже ее. [c.53]

В составе краткосрочных пассивов можно выделить обязательства разной степени срочности. Поэтому одним из способов оценки ликвидности на стадии предварительного анализа является сопоставление определенных элементов актива с элементами пассива. С этой целью обязательства предприятия группируют по степени их срочности, а его активы — по степени ликвидности (реализуемости). Так, наиболее срочные обязательства предприятия (срок оплаты которых наступает в текущем месяце) сопоставляют с величиной активов, обладающих максимальной ликвидностью (денежные средства, легкореализуемые ценные бумаги). При этом часть срочных обязательств, остающихся непокрытыми, должна уравновешиваться менее ликвидными активами — дебиторской задолженностью предприятий с устойчивым финансовым положением, легкореализуемыми запасами товарно-материальных ценностей и др. Прочие краткосрочные обязательства соотносятся с такими активами, как прочие дебиторы, готовая продукция, производственные запасы. От того, насколько обеспечено соответствие между данными группами активов и пассивов, во многом зависит платежеспособность предприятия или его неплатежеспособность с возможным возбуждением дела о банкротстве предприятия. Дело в том, что неплатежеспособным предприятие может быть признано даже при достаточном превышении статей актива над его обязательствами, если капитал вложен в труднореализуемые статьи актива. И хотя задержка в платежах, вообще говоря, явление временное, она может послужить началом прекращения всех платежей в случае стабильного несоответствия сроков оборачиваемости обязательств предприятия и его имущества. [c.48]

В случае, когда методом рынка капитала (на основе имеющейся рыночной инфомации по ценам фактически происходивших продаж лишь относительно мелких пакетов акций сходных фирм) все же оказывается необходимым оценить стоимость контрольного пакета акций предприятия (венчурные инвесторы, если и согласны на рискованные капиталовложения, зачастую требуют именно контрольного пакета), к полученной выше оценке рекомендуется добавлять «премию за контроль». Эта премия обусловливается тем, что имеющему контроль над предприятием инвестору легче «дезинвестировать» свой вложенный в предприятие капитал и доходы с капитала, юридически переданного другому лицу — предприятию с собственным балансом. Контролирующий предприятие инвестор может для этого использовать (волен принимать соответствующие решения) каналы, которые реализуются в нужное ему время как в виде выплаты дивидендов, так и через имущественные трансферы (посредством заключения сделок по ценам, отличающимся от рыночных) третьим также контролируемым им лицам, ликвидацию предприятия с распределением свободного от долгов остатка его имущества, найм на работу с завышенной заработной платой и пр. Размер «премии за контроль», согласно международной статистике (отечественной еще не накоплено), способен достигать 40%. [c.81]

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector