Business-insider.ru

Про деньги в эпоху кризиса
1 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Капитал и его структура

Капитал и его структура

Прокатная и капитальная цена фактора производства

Цена земли и земельная рента

Капитал и его структур

Лекция 14.Характеристика рынка капитала и земли

14.2 Сбережение и временнее предпочтения на рынке капитала

КАПИТАЛ – это все средства производства, созданные людьми с целью увеличения производства товаров и услуг. Капитал включает в себя машины, здания, сооружения, средства передвижения, инструменты, запасы сырья, полуфабрикатов, патенты, ноу-хау и т. п. Капитал создается за счет сбережений, которые увеличивают возможности потребления в будущих периодах из-за относительного сокращения текущего потребления. В связи с этим индивиды, осуществляющие сбережения, сопоставляют текущее потребление с будущим.

Различают две основные формы капитала:

физический капитал, представляющий собой запас производственных ресурсов, участвующих в производстве разнообразных благ: к нему относятся машины, инструменты, здания, сооружения, средства передвижения, запасы сырья и полуфабрикатов;

человеческий капитал – капитал в виде умственных способностей, приобретенных в процессе обучения или образования или посредством практического опыта.

Затраты капитала в единицу времени выражают удельные затраты капитала. Совокупный физический капитал в данный момент времени представляют фонды, которые пополняются в результате инвестиций.

Выделяют две основные формы производительного капитала:

основной капитал – это средства труда, т. е. факторы производства в виде заводов, оборудования, машин и т. п., участвующих в процессе производства длительное время;

оборотный капитал – это предметы труда (сырье, готовая продукция) и рабочая сила.

Капитал сам по себе представляется в виде фондов. Фонды – это величина капитала в данный момент времени. В любой момент времени фирма имеет определенное количество оборудования и других видов капитала. Цель анализа капитала состоит в том, чтобы познать, как создаются и изменяются фонды, а для этого нужно изучить издержки, связанные с созданием нового капитала и выигрыша от этого. Для создания нового капитала необходимы не только собственные средства фирмы, но и заемные средства, за использование которых взимается определенный процент.

Ссудный процент – это цена, уплачиваемая собственникам капитала за использование их заемных средств в течение определенного периода. Ссудный процент выражается через ставку этого процента за год. Допустим, что ставка ссудного процента составляет 5 % в год. Это означает, что собственникам капитала будет уплачено 5 коп. за каждый рубль, который они дали возможность использовать другим в течение одного года. Торговля использованием средств осуществляется на различных финансовых рынках. На финансовом рынке с совершенной конкуренцией ни отдельные заемщики, ни отдельные заимодатели не влияют на рыночную ставку ссудного процента. Они принимают существующие цены, поскольку спрос каждого отдельного заемщика составляет только незначительную долю общего предложения заемного капитала, а каждый заимодатель предлагает только незначительную часть от общей суммы спроса на заемный капитал. Ставка ссудного процента определяется предложением накопленных средств и спросом на заемные средства со стороны всех заемщиков. Ставка ссудного процента влияет на инвестиционные решения. Инвестирование – процесс пополнения или добавления капитальных фондов; представляет собой приток нового капитала в данном году. В процессе производства происходит «снашивание» капитальных фондов. Оборотный капитал (запасы материалов и полуфабрикатов) используется и уменьшается в производственном процессе, а основной капитал (здания, оборудование и т. п.) стареет физически или морально и должен заменяться. Темп, с которым физически изнашивается основной капитал, называется физическим износом.

Увеличивая инвестиции, фирмы тем самым создают предпосылки для увеличения прибыли. При инвестировании фирма решает, будет ли возрастание прибыли в результате инвестирования больше стоимости издержек производства. Чистый доход в результате инвестиций, выраженный в процентах от каждой дополнительной инвестируемой денежной единицы, означает предельную норму окупаемости инвестиций (г). Она определяется вычитанием всех предельных издержек, связанных с инвестициями, за исключением предельных издержек по ставке процента с капитала, и выражает результат в процентах от всех инвестированных средств. Разница между предельной окупаемостью инвестиций г и ставкой ссудного процента i называется предельной чистой окупаемостью инвестиций: г – i = предельная чистая окупаемость инвестиций. До тех пор пока г не меньше i, фирма будет извлекать дополнительную прибыль. Максимизирующий прибыль уровень инвестиций – это такой уровень, при котором предельная их окупаемость равняется ставке процента с капитала. Следовательно, если фирма извлекает от инвестиций предельную норму окупаемости (г), большую, нежели ставка процента (i), по которой капитал может быть задан (либо дан в ссуду), фирма будет выплачивать за займы, осуществляемые с целью финансирования инвестиций.

Рассмотрев инвестиции в краткосрочном периоде, перейдем к долгосрочным инвестициям.

Инвестиции в большинстве случаев выступают в виде долгосрочных. Инвестиции в капитал различаются по горизонту и по времени.

Полезный срок службы основного капитала (основных фондов, капитальных активов) – это число лет, в течение которых они будут приносить фирме прибыль либо сокращать издержки. Чтобы рассчитать прибыль от долгосрочных инвестиций, фирме необходимо:

· определить полезный срок службы нового основного капитала;

· рассчитать добавку к прибыли, извлекаемую от каждого года применения основного капитала.

Предельная окупаемость инвестиций рассчитывается по формуле:

C(i + T) = R1, (29)

где С – предельная стоимость капитальных вложений; R1 – предельный вклад капитальных вложений или в увеличение прибыли, или в сокращение издержек производства (либо в сочетание того и другого) к концу года.

Формула показывает окупаемость инвестиций в процентах (г), которая к концу года обеспечит увеличение величины С до R1 в денежных единицах.

Чтобы определить, будет ли инвестирование выгодным, фирма должна сопоставить внутреннюю окупаемость инвестиций с рыночной ставкой процента с капитала. Внутренняя норма окупаемости инвестиций (предельная норма окупаемости инвестиций), предположим, равна 30 %, а рыночная ставка процента с капитала – 5 %, тогда чистая окупаемость данной фирмы составит (30 % – 5 %) = 25 %.

Читать еще:  Кругооборот продукта и капитала

Чтобы определить внутреннюю норму окупаемости инвестиций в долговременном периоде, фирма должна соотнести стоимость приобретения оборудования с чистым вкладом оборудования в прибыль за период его срока службы. Под чистым вкладом понимается увеличение прибыли либо уменьшение издержек, которые меньше любых эксплуатационных и амортизационных годовых расходов.

Внутренняя норма окупаемости инвестиций имеет тенденцию к падению с увеличением величины капитала, инвестированного в данном году, вначале фирма предпринимает инвестирование при наивысшей норме окупаемости, в последующие годы вместе с ростом размеров инвестированного капитала действует тенденция к ее уменьшению.

Рыночный спрос на заемные средства это сумма объемов заемных средств, на которые есть спрос у всех заемщиков при той или иной возможной ставке ссудного процента. Заемщиками являются фирмы, индивиды, правительства.

Спрос на заемные средства в каждой отрасли отражает снижение цен в производстве, ибо все фирмы увеличивают выпуск благ.

На рис. 14.1 изображено, как возникает рыночный спрос на заемные средства. График (а) показывает отраслевой спрос, потребительский спрос и правительственный спрос на инвестиционные фонды. График (б) показывает рыночный спрос, который представляет собой сумму средств, на которые имеется спрос для всех целей при любой ставке процента с капитала. СБЕРЕЖЕНИЯ – это разница между доходом и потреблением в текущем периоде, т. е. доход, который не расходуется на текущее потребление. Воздерживаясь от немедленного потребления, сберегающие стремятся увеличить будущий доход за счет поступлений дивидендов, процентов, ренты и повышения цены капитала.

Рис. 14.1. Рыночный спрос на инвестиционные фонды

Дата добавления: 2014-10-23 ; Просмотров: 951 ; Нарушение авторских прав?

Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет

Понятие капитала и его структура

На протяжении всей истории развития экономической мысли категория «капитал» трактовалась по-разному. А. Смит понимал под капиталом орудия труда, Д. Рикардо – средства производства, французские физиократы – землю, К. Маркс назвал капитал самовозрастающей стоимостью, различал его товарную, денежную и производительную формы. В современном лексиконе в ходу термины «человеческий капитал», «интеллектуальный капитал». На бытовом уровне капитал часто отождествляют с деньгами. Но монеты и купюры сами по себе капиталом быть не могут, так как не пригодны для создания каких-либо товаров и услуг. Что же на самом деле представляет собой капитал?

В самом широком смысле слова капитал представляет собой любой ресурс, способный создавать большее количество благ, то есть имеющий производительную силу.

В широком понимании, капитал — любой ресурс, способный создавать большее количество благ, то есть имеющий производительную силу.

Такими способностями, как всем известно, обладают люди и техника. Поэтому существует две формы капитала: физический (материально-вещественный) капитал и человеческий капитал (его понятие дано в предыдущей лекции). Человеческий капитал можно считать разновидностью ресурсов труда. А вот материальные ресурсы и представляют собой капитал в истинном смысле слова. Итак, в узком смысле слова под капиталом понимают его физическую форму, то есть средства производства.

В узком понимании, под капиталом понимают его физическую форму, то есть средства производства.

Большинство авторов научных работ и учебной экономической литературы склоняются к такому мнению. Однако, для приобретения средств производства необходимы денежные средства, вкладывая которые в покупку элементов физического капитала, фирмы осуществляют инвестирование. В таком случае спрос будет иметь место уже на рынке временно свободных денежных средств (для реализации инвестиционных проектов). Неоднозначность трактовок понятия «капитал» вызывает сложности и в определении сферы отношений спроса на него и его предложения. Мы еще вернемся к этой проблеме, а пока остановимся на характеристике физического капитала.

Капитал имеет свою структуру: он делится на основной капитал и оборотный капитал. Ранее, в лекции, посвященной деятельности предприятия и издержкам, уже рассматривалась структура капитала в качестве его имущества (активов). Напомним основные моменты.

Основной капитал – это стоимость части средств производства в виде средств труда, потребляемых многократно, в течение нескольких производственных циклов.

Например, здание нашего университета построено более тридцати лет назад, из его стен вышли сотни дипломированных специалистов, в нем продолжаете обучение и вы. Первоначальная стоимость основного капитала переносится на производимый продукт по частям, по мере износа. Износ основного капитала – это его обесценение (удешевление, потеря стоимости) в результате физического и морального старения. Физический износ происходит вследствие эксплуатации средств труда, действия физических, химических и других естественных процессов (трение, давление, окисление и т.д.). Моральный износ – результат появления нового, более производительного оборудования, которое делает применение старого основного капитала экономически и технически невыгодным. Отслуживший капитал требует замены. Процесс возмещения первоначальной стоимости основного капитала называется амортизацией. Чтобы восстановить первоначальную стоимость основного капитала, его собственник списывает определенную часть этой стоимости (делает амортизационные отчисления) и включает ее в издержки производства, а потом и в цену продукции. Делается это в течение нескольких лет в зависимости от срока службы элементов основного капитала. Суммы амортизационных отчислений периодически возвращаются в выручке от реализованной продукции. Таким образом, к концу периода накапливается сумма, необходимая для замены выбывшего из строя основного капитала. К основному капиталу относятся здания, сооружения, станки, машины, оборудование.

Оборотный капитал – это часть стоимости средств производства в виде предметов труда, потребляемых в течение одного производственного цикла.

Стоимость оборотного капитала включается в издержки производства целиком, элементы капитала теряют свою физическую форму и повторно в производстве использоваться не могут. Например, невозможно извлечь из железобетонной плиты содержащийся в ее составе цемент и направить его на производство нового перекрытия. В состав оборотного капитала входят сырье, топливо, электроэнергия, материалы, полуфабрикаты.

И для основного, и для оборотного капитала характерны такие свойства, как ликвидность и мобильность.

Ликвидность капитала – это его способность быстро обмениваться на деньги.
Читать еще:  Доходность и прирост капитала

Она зависит от спроса на конечную продукцию, производимую с использованием капитала как фактора производства. Если спрос высокий, то растет и спрос на капитал для его производства, а, значит, повышается и ликвидность. А если спрос сокращается, то капитал теряет ликвидность, то есть замораживается. Например, если вырастет спрос на услуги медицинских учреждений по раннему выявлению заболевания туберкулезом, то спрос на рентгеновские аппараты вырастет. Тогда вернуть вложенные денежные средства можно, либо продав медицинское оборудование, либо окупив его стоимость в процессе эксплуатации (амортизационные отчисления). И, наоборот, если люди перестанут заботиться о своем здоровье, то услуги этого прибора не будут востребованы, следовательно, не будет окупаться и его стоимость

Мобильность капитала – это его способность переходить от одного вида использования к другому.

Например, у медицинского оборудования мобильность низкая, так как область его применения ограничена, а у компьютера – высокая.

Если исходить из того, что физический капитал обладает производительной силой, то он способен приносить доход. В литературе процесс возрастания капитала рассматривается, как правило, на примере Робинзона.

Пусть Робинзону, чтобы не умереть с голоду, требуется 4 куропатки в день и, соответственно, 120 – в месяц. Он ловит их голыми руками, затрачивая на это все свое время. Если бы у него была возможность изготовить силки, то в день он мог бы ловить 10 куропаток, а в месяц – 300. Но для этого целый месяц, пока он будет трудиться над силками, кто-то должен кормить его в долг, то есть Робинзону необходимо взять в кредит 120 куропаток. Тогда, поймав в следующий месяц 300 птичек, он сможет обеспечить себя 120-ю куропатками, из 180 штук дополнительного улова 120 вернуть в качестве долга, а из 60 выплатить проценты.

В этом примере силки являются капиталом, куропатки – благом, а разница между суммой благ, произведенных при помощи капитала и благами, произведенными без него, составляет чистую производительность капитала (300 – 120 = 180). Чистую производительность капитала можно рассчитать и в процентах: 180:120 ∙ 100% = 150%.

С какой целью предпринимателю требуется капитал? Чтобы получить прибыль. Значит, применение средств производства должно приносить такой объем продукции и такого качества, чтобы будучи проданной по рыночным ценам, она принесла предпринимателю доход больший, чем затраты на приобретение элементов капитала. Следовательно, чтобы создать капитал, а затем его увеличивать, необходимо вкладывать денежные средства. Видимо, вы уже догадались, что речь идет о необходимости инвестиций.

Инвестиции – вложение денежных средств с целью получения дохода.

Экономическое содержание инвестиций – это расходы на создание, расширение и техническое перевооружение основного капитала, а также связанные с этим изменения оборотного капитала.

Различают валовые и чистые инвестиции.

Валовые инвестиции – это затраты на общее увеличение запаса капитала.

Часть из них идет на замену изношенного основного капитала и представляет собой амортизационные отчисления. Другая направлена на прирост капитала и расширение производства, это чистые инвестиции. Связь между ними можно выразить формулой:

Валовые инвестиции – Амортизация = Чистые инвестиции.

Чистые инвестиции – это валовые инвестиции за минусом амортизации. Предназначены для прироста капитала и расширение производства.

Инвестиции имеют определенную структуру, их можно сгруппировать по разным признакам, но все это будет предметом изучения в разделе макроэкономики. Применительно к рассматриваемой теме достаточно ограничиться всего лишь одной классификацией инвестиций: по источнику получения инвестиции могут быть собственными (осуществляться за счет собственных средств фирмы) и заемными (привлекаться со стороны в виде кредитов и ссуд). Вновь возвращаем вас к теме, посвященной деятельности капитала и издержкам, где рассматривались пассивы предприятия в виде источников финансирования. Такое деление непосредственно подвело нас к необходимости анализа спроса и предложения на рынке капитала.

Капитал и его структура

Тема12: Рынок капитала.

Капитал — это сумма благ в виде материальных, денежных и интеллектуальных средств, используемых в качестве ресурса в дальнейшем производстве.

Капитал есть стоимость прошлого туда для производства товаров в будущем. По экономическому назначению капитал разделяется на реальный (физический, производственный), т.е. в форме средств производства, и финансовый капитал.

Реальный капитал делится на основной и оборотный капитал (рис.1). К основному капиталу обычно относят имущество, служащее больше одного года.

Рис. 1 Структура реального капитала.

Основной капитал — та часть реального капитала, которая используется длительное время, переносит на готовый продукт стоимость по частям по мере износа.

К реальному оборотному капиталу относится та часть капитала, которая переносит на готовый продукт стоимость полностью, теряя натурально-вещественную форму.

К оборотному капиталу следует относить только материальные оборотные средства, т.е. производственные запасы, незавершенное производство, запасы готовой продукции и товары для перепродажи. Это экономическое определение оборотного капитала.

Если к материальным оборотным средствам добавить средства в расчетах с поставщиками и покупателями (дебиторская задолженность, т.е. кредиты и рассрочка платежей покупателям, и расходы будущих периодов, т.е. авансы поставщикам), денежные средства в кассе предприятия и расходы на заработную плату, то получим оборотный капитал (оборотные средства, или оборотные активы).

Капитал в процессе своего использования приносит доход. Так как есть варианты альтернативного использования капитала, то необходимо проводить различие между:

1. Доходом, который владелец получает от продажи ресурса капитал, т.е цена ресурса.

2. Доходом, который владелец извлекает от использования ресурса при сдаче его в аренду – получение ренты.

3. Доходом, который владелец извлекает от использования собственного ресурса капитал в собственном производственном процессе – получение прибыли в форме предпринимательского дохода.

Все три формы дохода определяют ценность услуги реального капитала (получение прибыли) и формируют его спрос на рынке капитальных активов.

Читать еще:  Собственный и заемный капитал

Актив – все то, что имеет реальную ценность.

Фирма может либо купить капитал, либо арендовать при условииMRP = MRС:

1. В случае покупки ресурса MRС есть дополнительная затрата со стороны фирмы на приобретение в собственность еще одной единицы ресурса (допустим, еще одного токарного станка или компьютера), а MRPесть вся выручка от предельного продукта ресурса за весь период существования этого ресурса (измеренная, как мы увидим далее, в форме сегодняшней стоимости этой выручки).

2. Если же ресурс арендуется, то MRС есть дополнительные затраты фирмы на арендную плату за этот ресурс за срок аренды, которые сопоставляются с MRP за тот же срок.

На рис. 1 рассматривается состояние равновесия на рынке реального капитала ресурсов при совершенной конкуренции (график А) и монопсонии (график Б). На обоих график кривая MRP имеет отрицательный наклон. Он иллюстрирует закон убывающей отдачи, но на этот раз применительно к капиталу и земле.

Рис. 2 Спрос на реальный капитал.

А. Фирма-ценополучатель. Б. Фирма-монопсонист.

На графике А представлена фирма-ценополучатель. Цена ресурса для нее задана рынком и равна РR. Прибыль максимизируется при использовании ресурса в количестве QR, где MRP = РR (так как РR = MRС) MRP — характеризует спрос К, МRC – предложение К. На графике Б представлена фирма-монопсонист. Цены ресурса здесь будут меняться в зависимости от объема его применения. Фирма снова будет расширять применение ресурса до тех пор, пока MRP не сравняется с MRС. Объем использования ресурса будет равен Q¢R и его цена установится на уровне равном Р¢R. Данные графики демонстрируют как процесс покупки реального капитала, так и процесс аренды (в форме лизинга).

Фирма-арендодатель, сдавая в аренду оборудование, несет издержки связанные с обесцениванием оборудования, расходами на поддержание оборудования в рабочем состоянии (расходы на текущий ремонт), оплата услуг обслуживающего персонала.

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Лучшие изречения: Для студента самое главное не сдать экзамен, а вовремя вспомнить про него. 10636 — | 7817 — или читать все.

Discovered

О финансах и не только…

Капитал предприятия и его структура

Капитал предприятия занимает ключевые позиции в системе финансового менеджмента. Как экономическая категория капитал имеет различные формы своего проявления, что лишь подчеркивает многогранность данной категории: собственный капитал, заемный капитал, основной капитал, оборотный капитал, уставный капитал, добавочный капитал и т.д. В данной статье мы постараемся систематизировать имеющуюся информацию и постараемся ответить на вопрос что же представляет собой капитал предприятия и какую структуру он имеет.

Глобально, существует 3 подхода посредством которых можно структурировать капитал предприятия и раскрыть его сущность:

  1. экономический;
  2. бухгалтерский;
  3. учетно-аналитический.

Давайте последовательно рассмотрим каждый из них.

Экономический подход к определению капитала предприятия

Экономический подход к определению капитала предприятия основывается на так называемой физической концепции капитала. Ее сущность заключается в том, что капитал рассматривается как совокупность всех имеющихся ресурсов, используемых предприятием в своей деятельности и являющихся основой для получения дохода.

Капитал компании с экономической точки зрения

Реальный капитал предприятия имеет материально-вещественную форму: здания, сооружения, машины, оборудование, инструменты, сырье, материалы, комплектующие, полуфабрикаты, готовая продукция и т.п.

Таким образом величина капитала предприятия исчисляется как итог бухгалтерского баланса по активу.

Бухгалтерский подход к определению капитала предприятия

Бухгалтерский подход к определению капитала предприятия основывается на уравнении бухгалтерского учета:

Исходя из этой формулы следует, что:

Активы за вычетом обязательств представляют собой чистые активы, т.е. это стоимость активов, которая принадлежит собственникам (учредителям) предприятия. Для определения величины капитала может быть использована балансовая стоимость (из данных бухгалтерского баланса) или рыночная стоимость (через котировки акций на бирже).

Учетно-аналитический подход к определению капитала предприятия

Учетно-аналитический подход к определению капитала предприятия базируется, по сути, на комбинации двух предыдущих подходов, используя модификацию физической и финансовой концепций капитала. Поэтому капитал предприятия в данном случае рассматривается двояко: с одной стороны — как совокупность всех имеющихся активов компании (активный капитал) и с другой — как источников их формирования (пассивный капитал).

Капитал компании с учетно-аналитической точки зрения

Активный капитал предприятия формируется на основе всех имеющихся активов согласно балансу предприятия и подразделяется на два вида:

  • Основной капитал — это капитал, который полностью и многократно используется в производственном процессе, перенося свою стоимость на новый продукт по частям в течение длительного срока, в том числе капитал, вложенный в постройку и приобретение зданий, сооружений, в покупку машин, оборудования, инструментов, имущества, финансовые вложения в ценные бумаги, нематериальные активы (лицензии, товарные знаки, проекты).
  • Оборотный капитал — это капитал, стоимость которого полностью переносится на произведенный товар и возвращается в денежной форме после его реализации. Оборотный капитал формируется из запасов сырья и материалов, незавершенного производства, малоценных и быстроизнашивающихся предметов, готовой продукции и дебиторской задолженности.

Пассивный капитал предприятия отражает источники средств, за счет которых сформированы активы компании, и также подразделяется на два вида:

  • Собственный капитал — это капитал, принадлежащий самой компании, и он эквивалентен капиталу, который определяется согласно рассмотренному выше бухгалтерскому подходу. В структуре собственного капитала выделяют уставный капитал, формируемый собственниками (учредителями) компании, а также различные фонды, формируемые в процессе деятельности предприятия за счет полученной прибыли — резервный фонд, прочие целевые (специальные) финансовые фонды и, собственно, нераспределенную прибыль.
  • Заемный капитал — это капитал, формируемый компанией за счет внешних источников заимствований, который привлекается на определенный срок (т.е. подлежит возврату) и как, правило, одалживается под процент (т.е. за вознаграждение). Примерами заемного капитала предприятия могут являться банковский кредит, коммерческий кредит, выпускаемые компанией долговые ценные бумаги (облигации, векселя и т.п.), кредиторская задолженность т.п.
Ссылка на основную публикацию
ВсеИнструменты 220 Вольт
Adblock
detector
×
×