Источниками ссудного капитала выступают
Источниками ссудного капитала выступают
Кредит как форма движения ссудного капитала
Перед предприятием при осуществлении своей деятельности часто встает проблема нехватки средств для решения определенных задач, которая решается путем привлечения ссудного капитала.
Ссудный капитал – это денежный капитал, предоставленный в ссуду на условиях возвратности, платности, срочности для использования в предпринимательских целях.
Ссуды бывают следующих видов:
ü возвратная беспроцентная;
ü возвратная процентная (кредит).
Ссудный капитал не вкладывается в предприятие, а передается другому предпринимателю (инвестору) во временное пользование с целью получения процента. Ссудный капитал выступает как товар.
Ценой ссудного капитала является процент. В отличие от цены обычных товаров и услуг, представляющих собой денежное выражение стоимости, процент является оплатой потребительской стоимости ссудного капитала. Источником процента является доход, полученный от использования кредита.
Источником ссудного капитала служат, во-первых, высвобождающиеся из кругооборота денежные средства: средства, предназначенные для восстановления основного капитала (т.е. амортизационный фонд); часть оборотного капитала, высвобождаемая в денежной форме в связи с несовпадением времени продажи товаров и покупки сырья, топлива, материалов; капитал, временно свободный в период между поступлением денежных средств от реализации товаров и выплатой заработной платы.
Другим источником ссудного капитала выступают денежные доход и накопления личного сектора. Нужно отметить, что начиная с 50-60 годов нашего столетия налицо тенденция усиления привлечения денежных сбережений трудящихся и служащих. Этому способствовали, в первую очередь, улучшения социально-экономического положения развитых стран; изменения в структуре потребления.
В качестве третьего источника ссудного капитала выступают денежные накопления государства, размеры которых определяются масштабами государственной собственности и долей валового национального продукта.
Таким образом, временно свободные денежные средства, возникающие на основе кругооборота промышленного и торгового капитала, денежные накопления личного сектора и государства являются источниками ссудного капитала.
Важнейшие особенности ссудного капитала и ссудного процента
1. Ссудный капитал-это капитал-собственность в противоположность капиталу-функции. Ссудный капитал не вкладывается его собственником в какое-либо предприятие, но передается во временное пользование промышленному или торговому капиталисту. При этом собственность на капитал отделяется от его функционирования: функционирующий капитал проделывает свой кругооборот в предприятии заемщика, а как капитал-собственность та же сумма стоимости принадлежит ссудному капиталисту.
2. Ссудный капитал – это капитал как товар. В буржуазном обществе сам капитал внешне выступает в качестве своеобразного товара, который ссудные капиталисты «продают» промышленным и торговым капиталистам. Использование отданного в ссуду денежного капитала выражается в том, что предприниматель-заемщик покупает на него средства производства и рабочую силу и в результате эксплуатации наемных рабочих присваивает прибавочную стоимость в форме прибыли. Таким образом, потребительная стоимость капитала как товара отличается от потребительной стоимости обычных товаров и заключается в его способности приносить прибыль на основе эксплуатации наемного труда.
Но только в условиях капиталистического способа производства деньги превращаются в капитал, так как становятся орудием эксплуатации наемных рабочих, выжимания прибавочной стоимости. Это придает деньгам как капиталу добавочную потребительскую стоимость – способность приносить прибыль, не свойственную им в простом товарном хозяйстве.
3. Ссудный капитал имеет особую форму движения. В отличие от кругооборота промышленного капитала Д-Т … П … Т’-Д’ и кругооборота торгового капитала Д-Т-Д’ движение ссудного капитала сводится к формуле Д-Д’.
4. Ссудный капитал имеет специфическую форму отчуждения. Отчуждение обычных товаров осуществляется в форме купли-продажи; отчуждение же капитала как товара происходит в форме ссуды. При купле-продаже товар переходит от продавца к покупателю и одновременно эквивалентная товару сумма денег переходит от покупателя к продавцу. Ссуда отличается от купли-продажи односторонним перемещением стоимости: капитал сначала переходит только от кредитора к заемщику, возврат же его с процентами происходит лишь по истечении определенного времени.
5. Ссудный капитал – самая паразитическая форма капитала, наиболее резко выражающая антагонизм между капиталом и трудом. Ссудный капиталист не только сам не участвует в процессе материального производства, но даже и не ведет никакого предприятия. Ссудные капиталисты, или рантье, — это чистейшие паразиты, люди, профессией которых является праздность.
6. Ссудный капитал – наиболее фетишистская форма капитала. В промышленном капитале фетишизм выражается в том, что способность порождать прибыль представляется присущей всему капиталу, функционирующему в производстве, в частности самим средствам производства. Но здесь, по крайней мере, речь идет о вещах, участвующих в процессе производства. Фетишистский же характер ссудного капитала состоит в том, что способность давать прирост (процент) представляется присущей деньгам как таковым, т.е. вещи, не принимающей участия в процессе производства. Движение ссудного капитала создает видимость, что деньги обладают чудесной способностью к самовозрастанию совершенно независимо как от процесса производства, так и от процесса товарного обращения: деньги порождают деньги.
Процент по своей форме выступает в виде цены капитала как товара.
Ссудный процент представляет собой плату за пользование ссудным капиталом, следовательно, является оплатой не стоимости, а потребительной стоимости капитала как товара.
Процент по своей сущности представляет собой особую форму прибавочной стоимости. Прибыль, получаемая от ссуженного капитала, распадается на две части:
1) процент, присваиваемый ссудным капиталистом- кредитором;
2) предпринимательский доход, присваиваемый функционирующим капиталистом – заемщиком.
Источником обеих этих частей является прибавочная стоимость, полученная в результате эксплуатации наемных рабочих.
Итак, ссудный процент – это часть прибавочной стоимости, это плата, взимаемая кредитором с заемщика за пользование кредитом (ссудой).
Движение кредита начинается от кредитора к заемщику, уплата процентов идет в обратном направлении. Для кредитора характерно авансирование средств, в то время как уплата процента означает завершение кругооборота стоимости. Кредит возникает в сфере обмена, а процент – в фазе распределения. Чтобы убедить владельца ссудного капитала отказаться от немедленного распоряжения ресурсами, необходимо вознаградить его за такой отказ, что и происходит в форме процента за кредит.
Формула движения средств при кредитовании следующая :
где: Д-Д означает, что банк дал ссуду предприятию;
Д-Т – предприятие использовало ее на покупку (производство) и реализацию продукции;
Т-Д’ – заемщик реализовал производственную продукцию и получил определенный доход;
Д-Д’’ – заемщик возвратил ссуду с уплатой процентов.
Для банка движение ссудного капитала может быть представлено формулой:
Видно, что конечное Д’’ больше начального на сумму процента.
1 вопрос. Ссудный капитал, его источники и особенности
Ссудный капитал — это денежный капитал, отдаваемый в ссуду, приносящий доход в форме ссудного процента.
Основные источники образования ссудного капитала:
1) денежные капиталы, временно высвобождающиеся в процессе кругооборота промышленного капитала (амортизационные отчисления; часть выручки от реализации продукции, предназначенная на выплату зарплаты, приобретение сырья; часть прибыли, предназначенная на расширение основного капитала);
2) денежные средства населения, помещаемые в виде вкладов в кредитные учреждения;
3) временно свободные денежные средства государства (превышение доходов над расходами).
Особенности ссудного капитала:
1. ссудный капитал — это капитал-собственность в противоположность капиталу-функции. Когда ссудный капитал передается во временное пользование промышленному или торговому предприятию, собственность на капитал отделяется от его функционирования; функционирующий капитал проделывает свой кругооборот в предприятии заемщика, а как капитал-собственность та же сумма стоимости принадлежит собственнику ссудного капитала, которому она должна быть возвращена по истечении срока ссуды;
2. ссудный капитал — это капитал как товар. Капитал внешне выступает в качестве своеобразного товара, который «продается» банками промышленным и торговым предприятиям. Использование отданного в ссуду денежного капитала выражается в том, что предприниматель-заемщик покупает на него средства производства и рабочую силу и в результате получает прибыль. Таким образом, потребительная стоимость капитала как товара отличается от потребительной стоимости обычных товаров и заключается в его способности приносить прибыль. Ссудный капитал как товар имеет особую цену – ссудный процент;
3. ссудный капитал имеет особую форму движения. В отличие от кругооборота промышленного капитала Д—Т. П. Т—Д’ и кругооборота торгового капитала Д — Т — Д’ движение ссудного капитала сводится к формуле Д — Д’, т. е. деньги отдаются в ссуду с тем, чтобы по истечении определенного срока они были возвращены их собственнику с приростом— процентом. В то время как промышленный капитал принимает три формы (денежную, производительную и товарную), а торговый — две (денежную и товарную), ссудный капитал находится все время в одной и той же денежной форме;
4. ссудный капитал имеет специфическую форму отчуждения -форму ссуды. При купле-продаже товар передается от продавца к покупателю и одновременно эквивалентная товару сумма денег переходит от покупателя к продавцу. Ссуда отличается от купли-продажи односторонним перемещением стоимости: капитал сначала переходит только от кредитора к заемщику, возврат же его с процентами происходит лишь по истечении определенного времени;
5. ссудный капитал — наиболее фетишистская форма капитала. Фетишистский характер ссудного капитала состоит в том, что способность приносить доход (процент) представляется присущей деньгам, как таковым. В движении ссудного капитала Д — Д’ не видно никаких посредствующих звеньев между предоставлением капитала в ссуду и возвратом его с приростом (процентом). Поэтому возникает видимость, что деньги обладают чудесной способностью к самовозрастанию совершенно независимо как от процесса производства, так и от процесса товарного обращения: деньги порождают деньги.
Источниками ссудного капитала выступают
Кредит как форма движения ссудного капитала
Перед предприятием при осуществлении своей деятельности часто встает проблема нехватки средств для решения определенных задач, которая решается путем привлечения ссудного капитала.
Ссудный капитал – это денежный капитал, предоставленный в ссуду на условиях возвратности, платности, срочности для использования в предпринимательских целях.
Ссуды бывают следующих видов:
ü возвратная беспроцентная;
ü возвратная процентная (кредит).
Ссудный капитал не вкладывается в предприятие, а передается другому предпринимателю (инвестору) во временное пользование с целью получения процента. Ссудный капитал выступает как товар.
Ценой ссудного капитала является процент. В отличие от цены обычных товаров и услуг, представляющих собой денежное выражение стоимости, процент является оплатой потребительской стоимости ссудного капитала. Источником процента является доход, полученный от использования кредита.
Источником ссудного капитала служат, во-первых, высвобождающиеся из кругооборота денежные средства: средства, предназначенные для восстановления основного капитала (т.е. амортизационный фонд); часть оборотного капитала, высвобождаемая в денежной форме в связи с несовпадением времени продажи товаров и покупки сырья, топлива, материалов; капитал, временно свободный в период между поступлением денежных средств от реализации товаров и выплатой заработной платы.
Другим источником ссудного капитала выступают денежные доход и накопления личного сектора. Нужно отметить, что начиная с 50-60 годов нашего столетия налицо тенденция усиления привлечения денежных сбережений трудящихся и служащих. Этому способствовали, в первую очередь, улучшения социально-экономического положения развитых стран; изменения в структуре потребления.
В качестве третьего источника ссудного капитала выступают денежные накопления государства, размеры которых определяются масштабами государственной собственности и долей валового национального продукта.
Таким образом, временно свободные денежные средства, возникающие на основе кругооборота промышленного и торгового капитала, денежные накопления личного сектора и государства являются источниками ссудного капитала.
Важнейшие особенности ссудного капитала и ссудного процента
1. Ссудный капитал-это капитал-собственность в противоположность капиталу-функции. Ссудный капитал не вкладывается его собственником в какое-либо предприятие, но передается во временное пользование промышленному или торговому капиталисту. При этом собственность на капитал отделяется от его функционирования: функционирующий капитал проделывает свой кругооборот в предприятии заемщика, а как капитал-собственность та же сумма стоимости принадлежит ссудному капиталисту.
2. Ссудный капитал – это капитал как товар. В буржуазном обществе сам капитал внешне выступает в качестве своеобразного товара, который ссудные капиталисты «продают» промышленным и торговым капиталистам. Использование отданного в ссуду денежного капитала выражается в том, что предприниматель-заемщик покупает на него средства производства и рабочую силу и в результате эксплуатации наемных рабочих присваивает прибавочную стоимость в форме прибыли. Таким образом, потребительная стоимость капитала как товара отличается от потребительной стоимости обычных товаров и заключается в его способности приносить прибыль на основе эксплуатации наемного труда.
Но только в условиях капиталистического способа производства деньги превращаются в капитал, так как становятся орудием эксплуатации наемных рабочих, выжимания прибавочной стоимости. Это придает деньгам как капиталу добавочную потребительскую стоимость – способность приносить прибыль, не свойственную им в простом товарном хозяйстве.
3. Ссудный капитал имеет особую форму движения. В отличие от кругооборота промышленного капитала Д-Т … П … Т’-Д’ и кругооборота торгового капитала Д-Т-Д’ движение ссудного капитала сводится к формуле Д-Д’.
4. Ссудный капитал имеет специфическую форму отчуждения. Отчуждение обычных товаров осуществляется в форме купли-продажи; отчуждение же капитала как товара происходит в форме ссуды. При купле-продаже товар переходит от продавца к покупателю и одновременно эквивалентная товару сумма денег переходит от покупателя к продавцу. Ссуда отличается от купли-продажи односторонним перемещением стоимости: капитал сначала переходит только от кредитора к заемщику, возврат же его с процентами происходит лишь по истечении определенного времени.
5. Ссудный капитал – самая паразитическая форма капитала, наиболее резко выражающая антагонизм между капиталом и трудом. Ссудный капиталист не только сам не участвует в процессе материального производства, но даже и не ведет никакого предприятия. Ссудные капиталисты, или рантье, — это чистейшие паразиты, люди, профессией которых является праздность.
6. Ссудный капитал – наиболее фетишистская форма капитала. В промышленном капитале фетишизм выражается в том, что способность порождать прибыль представляется присущей всему капиталу, функционирующему в производстве, в частности самим средствам производства. Но здесь, по крайней мере, речь идет о вещах, участвующих в процессе производства. Фетишистский же характер ссудного капитала состоит в том, что способность давать прирост (процент) представляется присущей деньгам как таковым, т.е. вещи, не принимающей участия в процессе производства. Движение ссудного капитала создает видимость, что деньги обладают чудесной способностью к самовозрастанию совершенно независимо как от процесса производства, так и от процесса товарного обращения: деньги порождают деньги.
Процент по своей форме выступает в виде цены капитала как товара.
Ссудный процент представляет собой плату за пользование ссудным капиталом, следовательно, является оплатой не стоимости, а потребительной стоимости капитала как товара.
Процент по своей сущности представляет собой особую форму прибавочной стоимости. Прибыль, получаемая от ссуженного капитала, распадается на две части:
1) процент, присваиваемый ссудным капиталистом- кредитором;
2) предпринимательский доход, присваиваемый функционирующим капиталистом – заемщиком.
Источником обеих этих частей является прибавочная стоимость, полученная в результате эксплуатации наемных рабочих.
Итак, ссудный процент – это часть прибавочной стоимости, это плата, взимаемая кредитором с заемщика за пользование кредитом (ссудой).
Движение кредита начинается от кредитора к заемщику, уплата процентов идет в обратном направлении. Для кредитора характерно авансирование средств, в то время как уплата процента означает завершение кругооборота стоимости. Кредит возникает в сфере обмена, а процент – в фазе распределения. Чтобы убедить владельца ссудного капитала отказаться от немедленного распоряжения ресурсами, необходимо вознаградить его за такой отказ, что и происходит в форме процента за кредит.
Формула движения средств при кредитовании следующая :
где: Д-Д означает, что банк дал ссуду предприятию;
Д-Т – предприятие использовало ее на покупку (производство) и реализацию продукции;
Т-Д’ – заемщик реализовал производственную продукцию и получил определенный доход;
Д-Д’’ – заемщик возвратил ссуду с уплатой процентов.
Для банка движение ссудного капитала может быть представлено формулой:
Видно, что конечное Д’’ больше начального на сумму процента.
Источниками ссудного капитала выступают
Для определения категории рынок ссудных капиталов прежде необходимо дать определение понятию ссудный капитал. Ссудный капитал — это денежные средства, отданные в ссуду за определенный процент при условиях возвратности. Формой движения ссудного каптала является кредит.
Основными источниками ссудного капитала служат денежные средства, высвобождаемые в процессе воспроизводства. К ним относятся:
амортизационный фонд предприятия;
часть оборотного капитала в денежной форме, невостребованная в текущий момент для осуществления материальных затрат;
денежные средства, образующиеся в результате разрыва между реализацией товаров и выплатой заработной платы;
денежные доходы и сбережения всех слоев населения;
средства государства, предназначенные для осуществления кредитования в соответствии с законом о бюджете на очередной финансовый год.
Анализ показывает, что в современных условиях главным источником ссудного капитала являются накопления и сбережения населения.
Движение денежного капитала на американских финансовых рынках (1989г., млрд. долл.)
Местные органы власти
Неучтенное движение капитала
Как свидетельствуют приведенные данные, только один субъект в экономике располагает избытком средств, который становиться ссудным капиталом. Сбережения населения воплощаются в банковских вкладах, в резервах пенсионных фондов, страховых компаний, а также покупке различных ценных бумаг.
Движение ссудного капитала осуществляется посредством рынка ссудных капиталов. Современная структура рынка ссудных капиталов характеризуется двумя основными признаками: временным (рис. 8.1) и институциональным (рис. 8.2).
Рис. 8.1. Временная структура рынка ссудных капиталов
Рис. 8.2. Институциональная структура рынка ссудных капиталов
Временной и институциональный признаки рынка ссудных капиталов характерны для всех стран.
Сущность рынка ссудных капиталов проявляется в его функциях:
Обслуживание товарного обращения через кредит.
Аккумуляция денежных сбережений (накоплений) предприятий, населения, государства, а также иностранных заимодавцев (обслуживание источников ссудного капитала).
Трансформация денежных фондов непосредственно в ссудный капитал для его использование в кредитной форме в сфере общественного производства.
Обслуживание предприятий, населения и государства как потребителей ссудного капитала.
Выполняя данные функции, рынок ссудных капиталов выступает как своеобразный посредник в движении капитала. Отражая накопление и движение денежного капитала, рынок ссудных капиталов органически связан с движением стоимости в ее денежной форме, с образованием и использованием различных денежных фондов в виде кредитных ресурсов (действительный капитал) и ценных бумаг (фиктивный капитал).
2. Инструменты рынка ссудных капиталов
Инструментами рынка ссудных капиталов являются:
Денежные средства в форме кредита (обращаются на рынке капиталов);
Ценные бумаги (обращаются на рынке ценных бумаг).
Объектом купли — продажи на рынке ценных бумаг являются ценные бумаги. Ценная бумага — это денежный документ, удостоверяющий имущественное право, или отношение займа эмитента, выпустившего бумагу по отношению к ее владельцу.
В зависимости от формы предоставления капитала и формы выплачиваемых доходов ценные бумаги делятся на долговые и недолговые.
Долговые ценные бумаги обычно имеют фиксированную процентную ставку и являются обязательством выплатить капитализированную (основная сумма плюс начисленные проценты) сумму долга на определенную дату в будущем.
Недолговые ценные бумаги, называются долевыми ценными бумагами или акциями и представляют долю держателя в реальной собственности и обеспечивают получение дивиденда неограниченное время.
Прочие виды ценных бумаг производны от акций и долговых обязательств.
Рис.8.3. Классификация ценных бумаг
Долевые ценные бумаги. Акции удостоверяют право владельца на долю в собственных средствах акционерного общества. Эмиссия акций — способ создания акционерного общества, увеличения уставного капитала компании. Формой дохода акционера является дивиденд, представляющий собой долю прибыли предприятия, распределяемой в качестве дивидендов и приходящуюся на 1 акцию.
Акция не имеет определенного срока обращения, т.е. является бессрочной.
Акции, эмитируемые акционерным обществом классифицируются на:
Обыкновенные акции, дающие право голоса на общем собрании акционеров. Выплата дивидендов по обыкновенным акциям не гарантируется.
Привилегированные акции, не дающие право голоса на общем собрании акционеров. Привилегированные акции имеют фиксированный дивиденд, размер которого определяется при их выпуске.
Именные акции. Владельцы акций регистрируются в специальном реестре.
Акции на предъявителя имеют свободное обращение без какой-либо регистрации.
Оценка акций производиться с помощью следующих показателей:
Номинальная цена — цена, напечатанная на бланке акции.
Рыночная или курсовая цена — цена, по которой акция продается и покупается на рынке. Рыночная цена устанавливается в процентах к номинальной стоимости и задается рынком. Ее определение производится по формуле:
Курс акции в процентах * Номинал акции
В свою очередь крус акции в процентах расчитывается по следующей формуле:
Балансовая стоимость акции — сумма чистых активов предприятия, приходящихся на 1 акцию. В общем виде чистые активы — это активы свободные от обязательств (разница между активами,, принимаемыми к расчету, и обязательствами, принимаемыми к расчету). Расчет балансовой стоимости находится по формуле:
Общее число оплаченных акций
Долговые обязательства подтверждают отношения займа между инвестором (кредитором) и лицом, выпустившим документ (должником). Формой дохода является процент.
Наиболее распространенной формой долговых обязательств является облигация. Она представляет собой ценную бумагу,, удостоверяющую отношения займа между ее владельцем и лицом, выпустившим ее.
По форме существования: наличные и безналичные;
По способу передачи при осуществлении сделок: именные и предъявительские;
По форме выплаты дохода: купонные и бескупонные (купон — промежуточный процент по облигациям, который задается в процентах от номинальной стоимости облигации. Бескупонные облигации — облигации с дисконтом);
По видам погашения: облигации с погашением в денежной форме, товарами, ценными бумагами;
По характеру обращения: свободно обращающиеся и с ограниченным кругом обращения;
По режиму обращения: конвертируемые и неконвертируемые.
Облигации имеют рыночную и номинальную стоимость, соотношение между которыми определяет курс облигации. Курс облигации в можно определить по следующей формуле:
где Но -номинальная стоимость облигации;
П — процент, выплачиваемый по облигации;
n — число лет, оставшихся до погашении облигации;
СП — норма ссудного процента.
Погашение облигаций производиться только по номинальной стоимости.
Производные ценные бумаги закрепляют право их владельца на покупку или продажу определенных активов в будущем.
Опцион — ценная бумага, подтверждающая право владельца и обязательство лица его выдавшего (надписатель) на покупку или продажу определенного базисного актива по фиксированной цене через некоторое время. Это означает, что держатель опциона может исполнить или игнорировать опцион. Надписатель опциона обязан его исполнить. При заключении опционного контракта держатель опциона уплачивает надписателю премию, определяемую условиями контракта.
Существует два вида опционных контрактов:
опцион «колл», дающий право купить в будущем определенный актив;
опцион «пут», позволяющий в будущем продать определенный актив.
Фьючерс — контракт на покупку или продажу определенного базисного актива в будущем по фиксированной цене. В отличие от опциона фьючерс представляет собой обязательство для обоих сторон, участвующих в сделке.
Депозитарная расписка — ценная бумага, удостоверяющая факт владения ценными бумагами иностранного эмитента. Сами ценные бумаги хранятся в банках, которые выпускают депозитарные расписки.
