Business-insider.ru

Про деньги в эпоху кризиса
1 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Анализ структуры и динамики заемного капитала

Анализ структуры и динамики заемного капитала

Цель анализа – оценка рациональности структуры заемного капитала.

Источниками информации для анализа являются форма №1 «Бухгалтерский баланс», форма №2 «Отчет о прибылях и убытках», форма №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу».

Анализ заемного капитала проводится в три этапа. Каждый этап предполагает сопоставление показателей за исследуемый и за предыдущий период.

Первый этап.Оценка доли заемного капитала в итоге баланса. На основе данного показателя делается вывод о финансовой зависимости организации.

Второй этап. Оценка структуры заемного капитала, на основе следующей характеристики его составляющих.

Кредиты являются дорогостоящими заемными средствами за счет высоких процентных ставок и значительных санкций в случае несвоевременного погашения.

Погашение долгосрочных кредитов может оказаться обременительным для организации, поскольку требует уплаты значительных процентов в течение длительного времени. Поэтому долгосрочные заемные средства имеет смысл использовать только для приобретения основных средств и нематериальных активов, стоимость которых, как правило, значительна и возмещается в течение длительного периода времени. Нерациональным является получение кредитов и одновременное предоставление средств другим организациям (в виде значительной дебиторской задолженности или финансовых вложений).

Различия между кредитом и займом состоят в следующем (Гражданский кодекс РФ, статьи 807, 809, 819 [3]):

1) кредиты могут быть предоставлены только кредитными организациями, займы – любыми другими юридическими и физическими лицами;

2) кредиты – это всегда платные заемные средства. Займы могут быть платными и бесплатными;

3) кредиты могут быть предоставлены только в денежной форме, займы – и в денежной, и в натуральной.

Кредиты и займы являются стабильными заемными средствами, так как предоставляются на относительно длительный срок.

В форме №1 «Бухгалтерский баланс» кредиты и займы приводятся общей суммой, а в форме №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу» отдельно. Поэтому для анализа следует использовать данные формы №5.

Кредиторская задолженность представляет собой наиболее дешевый, но и самый нестабильный вид заемных средств (срок коммерческого кредита, как правило, недлительный).

Третий этап.Оценивается влияние изменения структуры заемного капитала на величину процентов за пользование заемными средствами (их суммы приведены в форме №2 «Отчет о прибылях и убытках», строка «Проценты к уплате»).

Пример формы представления данных для анализа заемного капитала на основе финансовой отчетности ОАО «Металлургический завод» приведен в таблице 5.4.

Таблица 5.4 – Структура и динамика заемного капитала предприятия за 2008 г.

Вид заемного капиталаНачало годаКонец годаИзменение
абс. величина, тыс. руб.доля в заемном капитале, %абс. величина, тыс. руб.доля в заемном капитале, %абс. величины, тыс. руб.доли в заемном капитале, %темп прироста, %
Заёмный капитал, в т. ч.108 796100,0146 477100,037 6810,034,6
1) долгосроч. обязательства, в т. ч.:0,40,4
а) займы
б) кредиты
в) прочие долгосрочные пассивы0,40,4
2) краткосроч. обязательства, в т. ч.:108 796100,0145 87799,637 081–0,434,1
а) займы
б) кредиты54 92637,554 92637,5
в) кредитор. задолженность107 64598,988 80760,6−18 863–38,3−17,5
г) прочие краткосрочные пассивы1,11,50,488,4

Доля заемных средств в итоге баланса ОАО «Металлургический завод» на начало года 21,3% (108 796 100/509 696), и к концу года существенно не изменилась.

Общая величина заемного капитала за год возросла на 34,6%. На начало года заемный капитал состоит на 98,9% из кредиторской задолженности. Такая структура заемного капитала является рациональной, так как кредиторская задолженность – самый дешевый вид заемного капитала.

Читать еще:  Накопление капитала это

К концу года сумма кредиторской задолженности снизилась на 17,5%, появились краткосрочные кредиты. Доля кредиторской задолженности в сумме заемного капитала составила 60,6%, краткосрочных кредитов – 37,5%.

Данные изменения в структуре заемного капитала влекут увеличение расходов на привлечение заемных средств. Из данных формы №2 «Отчет о прибылях и убытках» видно, что в исследуемом году организация несет расходы на уплату процентов за пользование заемными средствами.

Увеличение суммы заемного капитала, свидетельствует об увеличении финансовой зависимости организации.

Динамика заемного капитала

Сущность заемного капитала

Заемный капитал включает в себя денежные средства или иные активы, привлекаемые компаниями с целью покрытия нужд в процессе функционирования.

Заемный капитал может оказываться в качестве финансовой помощи со стороны внешних источников, предоставляемых под соответствующие гарантии получателя кредита, на каких-либо условиях и в соответствии с договором срок.

При привлечении денежных средств (активов) посредством внешних источников требуется определенное внимание со стороны заемщиков, при этом главной задачей будет являться анализ заемного капитала и эффективность его применения.

Анализ динамики заемных средств

При анализе динамики заемных средств целями являются:

  • проведение оценки перспектив финансового состояния предприятий на будущее и настоящее время,
  • определение возможных вариантов финансирования, выбор способов их дальнейшего применения,
  • обоснование вероятных и доступных темпов в развитии предприятия с точки зрения его обеспечения соответствующими источниками финансирования,
  • прогнозирование реального положения предприятия на рынке капитала.

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

В процессе оценки происходит анализ бухгалтерской отчетности, проводится динамический и структурный анализ, фиксируются аналитические записки к отчетам, проводится факторный и коэффициентный анализ.

Структурный анализ представляет собой систему методик, которые позволяют провести исследование структуры финансовой деятельности предприятия. В основе этого метода лежит предоставление бухгалтерской отчетности.

При осуществлении динамического анализа происходит определение тенденций в изменении определенных статей заемного капитала. Посредством этого метода определяются перспективы групп заемных ресурсов, которые входят в состав отчетности.

Коэффициентный анализ является основным вариантом анализа применяемого капитала. В этом методе показателями оценки динамики заемного капитала являются рентабельность, деловая активность, оценка движения средств, структура.

Долгосрочные кредиты и займы выдаются на срок от 12 месяцев. Это могут быть затраты на техническое совершенствование и улучшение организации производственного процесса, затраты по техническому перевооружению, механизации и внедрению новой техники, под прирост оборотных средств, при выкупе имущества и прочие целевые программы.

Задай вопрос специалистам и получи
ответ уже через 15 минут!

Краткосрочные кредиты и займы используют с целью формирования оборотных средств компании. Оптимальный срок таких ссуд – время, затраченное на оборот средств в кредитуемых хозяйственных процессах (не больше одного года).

Кредиторская задолженность может возникнуть по причине существующей системы расчетов между организациями.

Кредиторская задолженность представляет собой суммы краткосрочных обязательств компании перед контрагентами, персоналом по оплате труда, бюджетом и иных денежных обязательств. Объем, качественный состав и движение кредиторской задолженности может характеризовать состояние платежной дисциплины, степень стабильного (устойчивого) финансового состояния компании.

Для того чтобы отследить динамику объема просроченной кредиторской задолженности, необходимо при ведении данных ведомостей учета расчетов с поставщиками, расчетов с другими кредиторами рассматривать остатки по обязательствам на конец отчетного периода в соответствии со сроками образования:

  • На момент, когда срок оплаты не наступил;
  • не оплаченные в срок от 1 дня до месяца,
  • не оплаченные от месяца до 90 дней,
  • не оплаченные от 3 месяцев до полугода.

Большое внимание необходимо уделить изменению задолженности, срок погашения по которой от трех и более месяцев.

Так и не нашли ответ
на свой вопрос?

Просто напиши с чем тебе
нужна помощь

Анализ заемного капитала предприятия

Заемный капитал – это совокупная величина обязательств организации перед физическими и юридическими лицами, иными словами это денежные средства или имущество, привлекаемое для финансирования операционной или инвестиционной деятельности предприятия.

Читать еще:  Понятие заемного капитала

Анализ заемного капитала ведется в разрезе его двух основных элементов:

Долгосрочные обязательства – это обязательства, срок погашения которых превышает 12 месяцев после отчетной даты (п. 19 ПБУ 4/99).

Краткосрочные обязательства – это обязательства, срок погашения которых не превышает 12 месяцев после отчетной даты (п. 19 ПБУ 4/99).

На первом этапе анализа заемного капитала предприятия необходимо провести анализ динамики состава и структуры заемного капитала предприятия.

Для проведения анализа, составляющие заемного капитала, разукрупняются на более частные элементы (табл. 1).

Таблица 1. Анализ динамики состава и структуры заемного капитала

№ п/пПоказательНа начало периодаНа конец периодаИзменениеТемп роста, %
Сумма, тыс. руб.Удельный вес, %Сумма, тыс. руб.Удельный вес, %Сумма, тыс. руб.Удельный вес, %
123456789
1Долгосрочные обязательства, в том числе:
1.1.Заемные средства
1.2.Отложенные налоговые обязательства
1.3.Оценочные обязательства
1.4.Прочие обязательства
2Краткосрочные обязательства, в том числе:
2.1.Заемные средства
2.2.Кредиторская задолженность
2.3.Доходы будущих периодов
2.4.Оценочные обязательства
2.5.Прочие обязательства
3Итого заемный капитал (стр.1 + стр.2)100%100%

Анализ данных таблицы 1 целесообразно начинать с выяснения роли долгосрочных и краткосрочных источников финансирования в деятельности организации, а также соотношения долгосрочных и краткосрочных обязательств. Превалирование долгосрочных заемных средств – явление, как правило, положительное, так как стоимость долгосрочных заемных средств ниже, чем краткосрочных.

Данные таблицы позволяют выявить основные составляющие заемного капитала, проанализировать их темпы роста в анализируемом периоде, а также произвести сравнение с предыдущими показателями.

По итогам расчетов таблицы 1 делается вывод о влиянии на отклонение общей суммы заемного капитала изменений величин составляющих его элементов.

Как правило, кредиторская задолженность занимает наибольший удельный вес в составе заемных средств, поэтому на следующем этапе необходимо рассмотреть состав и структуру кредиторской задолженности (табл. 2)

Таблица 2. Анализ состава и структуры кредиторской задолженности

№ п/пПоказательНа начало периодаНа конец периодаИзменениеТемп роста, %
Сумма, тыс. руб.Удельный вес, %Сумма, тыс. руб.Удельный вес, %Сумма, тыс. руб.Удельный вес, %
123456789
1Кредиторская задолженность, в т. ч.:
1.1.перед поставщиками и подрядчиками
1.2.перед покупателями и заказчиками
1.3.перед персоналом организации
1.4.перед бюджетом по налогам и сборам
1.5.перед государственными внебюджетными фондами

Анализ заемного капитала предприятия необходимо дополнить анализом темпа роста долгосрочных обязательств (ТРдо) и заемного капитала в целом (ТРзк). Оптимальным считается следующее соотношение между ними:

Логика неравенства заключается в том что, долгосрочные обязательства расширяют возможности предприятия и являются менее рискованными для компании, чем краткосрочные обязательства.

Однако при этом необходимо помнить о том, что долгосрочные обязательства, как правило, дороже краткосрочных обязательств, так как они связаны с большим риском для инвесторов.

Завершая анализ, проводится анализ эффективности использования заемного капитала, которую характеризуют два показателя:

рентабельность заемного капитала – это отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости заемного капитала;

эффект финансового рычага, который показывает относительную величину увеличения собственного капитала в результате привлечения заемных средств.

Анализ эффективности использования заемного капитала проводится в динамике за год, по общей сумме заемного капитала и по его видам. При этом эффект финансового рычага рассчитывают по каждому виду заемных средств в отдельности.

Рассмотрим вышеприведенную методику анализа заемного капитала предприятия на конкретном примере.

Анализ состава, структуры и динамики заемного капитала

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный и заемный. По продолжительности использования различают капитал постоянный (перманентный) и краткосрочный.

При анализе эффективности использования заемного капитала рассчитываются такие показатели как оборачиваемость кредиторской задолженности, которая сравнивается с оборачиваемостью дебиторской задолженности. Также рассчитывается рентабельность заемного капитала.

Читать еще:  Средневзвешенная цена капитала это показатель

Привлечение заемных средств в оборот предприятия — явление нормальное. Это содействует временному улучшению финансового состояния при условии, что они не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов и ухудшению финансового положения. Поэтому в процессе анализа необходимо изучить состав, давность появления кредиторской задолженности, наличие, частоту и причины образования просроченной задолженности поставщикам ресурсов, персоналу предприятия по оплате труда, бюджету, определить сумму выплаченных пеней за просрочку платежей [7.c.390].

Таблица 2. Анализ динамики, состава и структуры капитала

Виды источников финансирования

Сумма, тыс. р.Удельный вес, %Сумма, тыс. р.Удельный вес, %Капитал, всего

10017,8Собственный735 44899,3816 38690,79,9Заёмный4 8360,784 1809,394,3

Исходя из дополнительных данных бухгалтерского баланса можно определить что организация существенно уменьшила экономическую нагрузку на экономику предприятия выплатив заёмные средства и является более самостоятельным экономическим субъектом и в случае экономических трудностей -как макроэкономических так и глобальных – сможет эффективнее осуществлять свою деятельность и приспособиться к возможным экономическим затруднениям.

Во многих случаях оправдано ограничиться расчетом коэффициента рентабельности заемного капитала на базе финансовых обязательств, особенно если они составляют значительную долю задолженности. Такой подход доступен внешним аналитикам и не требует значительных подготовительных процедур при работе с учетной информацией. Единственная трудность — измерение стоимости кредита — возникает в связи с характером расчетов за кредиты (возмещение займов в начале или конце наблюдаемого периода).

Таким образом расчет рентабельности заемного капитала необходим для сравнительного анализа стоимости источников различных предприятий при прочих равных условиях [15.c.45-48].

Следовательно, несколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия.

В связи с этими внешними показателями, которые характеризуют рыночную устойчивость предприятия, являются:

1. Коэффициент финансовой независимости или удельный вес собственного капитала в общей сумме капитала рассчитывается по формуле

К независим = *100 (1)

Этот коэффициент важен как для инвесторов, так и для кредиторов предприятия, поскольку он характеризует долю средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества предприятия.

2. Коэффициент финансовой зависимости (доля заемного капитала) рассчитывается по собственным активам и доле в капитале заемных средств.

Этот коэффициент обратный и показывает долю заемных средств в имуществе предприятия.

3. Плечо финансового или коэффициент финансового риска -отношение заемного капитала к собственному. Коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая за счет заемных средств.

Ситуация, при которой коэффициент финансового риска больше 1 (большая часть имущества предприятия сформирована за счет заемных средств), может свидетельствовать об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет возможность получения кредита.

Еще один фактор, влияющий на соотношение собственных и заемных средств, структура затрат предприятия. В составе затрат любого предприятия есть расходы, величина которых непосредственно зависит от масштабов деловой активности, и затраты, величина которых на определенном этапе не зависит от объема деятельности.

К числу последних относятся амортизация, арендная плата, заработная плата административно-управленческого персонала и др. Чем больше величина условно-постоянных расходов в себестоимости продукций, тем выше риск неплатежеспособности предприятия, если по каким-либо причинам его доходы падают. Следовательно, предприятия, у которых удельный вес постоянных расходов в общей сумме затрат значителен, должны иметь больший объем собственного капитала.

Коэффициенты, характеризующие структуру капитала, рассматриваются обычно в качестве характеристик риска предприятия. Чем больше доля долга, тем выше потребность в денежных средствах, необходимых для обслуживания долга. В случае возможного ухудшения финансовой ситуации у такого предприятия выше риск неплатежеспособности.

Дата добавления: 2018-06-01 ; просмотров: 344 ;

Ссылка на основную публикацию
ВсеИнструменты 220 Вольт
Adblock
detector