Business-insider.ru

Про деньги в эпоху кризиса
2 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

В какие страны россия инвестирует

МВФ оценил долю «фантомных» иностранных инвестиций в России

Более половины накопленных иностранных инвестиций в экономику России приходится на «фантомные» зарубежные корпорации, то есть осуществлено компаниями-пустышками, скрывающими страну — истинный источник этих вложений. Такие данные приводятся в исследовании «Что является подлинным, а что нет в глобальной системе прямых иностранных инвестиций?» (.pdf), опубликованном Международным валютным фондом (МВФ).

Авторы исследования — датский экономист Нильс Йоханессен из Копенгагенского университета, Янник Дамгаард из Центробанка Дании и Томас Элькьяер из МВФ.

Проблема, поднятая экономистами, характерна для всего мира: по данным исследования, почти 40% мирового объема прямых иностранных инвестиций проходит через номинальные компании, не ведущие реальной деятельности, зарегистрированные в таких специальных юрисдикциях, как Люксембург, Нидерланды или Ирландия. Но в России доля таких инвестиций самая большая среди всех стран — 57,9%, по оценкам за 2017 год (точные цифры из исследования есть у РБК).

Почти четверть иностранных инвестиций в Россию — собственные вложения

  • По данным Банка России, на конец 2017 года в России было накоплено $441,1 млрд прямых иностранных инвестиций.
  • Около $255 млрд из этих вложений было сделано компаниями-оболочками из «перевалочных» юрисдикций, а реальный инвестор находился в какой-то другой стране, следует из данных МВФ.
  • В том числе около $102 млрд, или 23,2% от общих иностранных инвестиций в Россию, — это не подлинные инвестиции из-за рубежа, а средства российских инвесторов, вложенные на родине через другие страны.

Речь идет о так называемых круговых схемах (round-tripping), хорошо известных исследователям российских иностранных инвестиций, — схемах вывода средств за рубеж и их последующего возвращения под видом иностранных вложений.

«Мы делали исследование в 2012 году — тогда половина прямых иностранных инвестиций приходила в Россию из офшоров. Поэтому цифры 23–25% инвестиций round-tripping вполне похожа на правду», — прокомментировала РБК профессор РЭШ Наталья Волчкова. Оценка «круговых» инвестиций, представленная в исследовании МВФ, может быть даже несколько заниженной, считает директор Института стратегического анализа ФБК Grant Thornton Игорь Николаев.

ЦБ России публикует данные о прямых иностранных инвестициях (ПИИ) в Россию на базисе страны — непосредственного инвестора: например, если офшорная компания с Бермуд приобрела долю в российской компании, инвестиция будет записана как вложение с Бермудских островов в Россию, а кто стоит за бермудским ошфором — американский, китайский или российский владелец — никак отражено не будет. Около 70% всех иностранных инвестиций в Россию сделано с Кипра или офшорных финансовых центров (Багамы, Британские Виргинские острова, острова Джерси и Гернси и т.д.), и этот показатель является верхней оценкой явления round-tripping — в экстремальном предположении, что все инвестиции из офшоров и квазиофшоров являются российскими по происхождению.

«Статистика иностранных инвестиций, публикуемая Банком России, основана на международной методологии учета, разрабатываемой ОЭСР и МВФ. Международные стандарты предполагают наличие множества представлений данных, среди которых присутствуют таблицы обязательного, стандартного характера и дополнительные», — заявила пресс-служба ЦБ в ответ на запрос РБК. «Презентация по конечному инвестору относится к разряду дополнительных. Большинство презентаций прямых инвестиций, включая ряд дополнительных, Банк России уже публикует», — добавили в ЦБ, не ответив на вопрос, планирует ли Банк России публиковать оценки инвестиций на базисе конечного инвестора.

Не все инвестиции из офшоров являются российскими: пример — американская ExxonMobil, которая инвестировала в проект «Сахалин-1» через свою багамскую «дочку» Exxon Neftegas. Однако можно найти гораздо больше примеров, когда российские инвесторы зарегистрированы за рубежом, в частности:

  • нефтяная компания «Нефтегазхолдинг» Эдуарда Худайнатова принадлежит компании, зарегистрированной на Бермудских островах;
  • Совкомбанк формально подконтролен голландской компании;
  • производитель алюминия Rusal зарегистрирован на острове Джерси;
  • Тинькофф Банк, основанный Олегом Тиньковым, принадлежит кипрскому холдингу;
  • ретейлером O’Key, бенефициарами которого являются три российских бизнесмена, владеет холдинг из Люксембурга.

Чем больше эффект round-tripping, тем меньше в стране реальных иностранных инвестиций. Ранее экономисты уже оценивали (с поправкой не на round-tripping, а на реинвестированные доходы), что у России самые низкие входящие ПИИ среди всех развивающихся стран. Всемирный банк утверждает, что от способности привлекать иностранные инвестиции зависит рост доходов на душу населения. В первом полугодии 2019 года приток ПИИ в российскую экономику, по данным ЦБ, составил $16,5 млрд — на 63% больше, чем за аналогичный период годом ранее, однако большинство этих инвестиций пришлось на квазиофшоры — Кипр (41%), Нидерланды (20%). Кроме того, 56% инвестиций в первом полугодии пришлось на реинвестирование, то есть «новых» инвестиций страна получила гораздо меньше.

Метод Йоханессена, Дамгаарда и Элькьяера основан на следующем примере: официальная статистика фиксирует инвестиции в Испанию из США на уровне $23 млрд; в глобальной базе данных Orbis отражены инвестиции из США по принципу непосредственного инвестора на сумму $13 млрд и инвестиции по принципу конечного инвестора (когда американская компания является истинным инвестором независимо от того, через какую промежуточную страну осуществлена инвестиция) на сумму $29 млрд. Исходя из этого, авторы получают коэффициент пересчета 2,2 ($29 млрд/$13 млрд), который применяют к официальному показателю ($23 млрд). Таким образом они приходят к оценке подлинных инвестиций в Испанию из США на уровне $50 млрд.

В то же время исследователи используют много ситуативных допущений. Например, они экстраполируют официально публикуемые 16 странами данные о входящих иностранных инвестициях на базисе конечного инвестора на более чем сто остальных экономик, в том числе российскую. А использование базы данных Orbis не панацея, так как в ней много пробелов. Кроме того, исследователи МВФ проигнорировали ряд значимых работ на ту же тему, например исследование ЮНКТАД этого года с новыми оценками распределения мировых инвестиций по странам конечных инвесторов. Наконец, расчетная доля инвестиций round-tripping в российской экономике, исходя из исследования, практически не меняется в 2015–2017 годах, хотя государственная деофшоризационная кампания, начатая в 2014 году, вероятно, сократила использование круговых схем, заявлял недавно Всемирный банк.

Почему российские инвесторы вкладываются в России через другие страны?

В исследовании МВФ высказывается предположение, что структурирование инвестиций через низконалоговую юрисдикцию преимущественно преследует цели оптимизации налогов. Например, иностранная корпорация может владеть реальными активами в другой стране через третью юрисдикцию, генерируя доходы, которые в противном случае облагались бы налогом в стране, где находится актив. Или же корпорация может аккумулировать прибыли в промежуточной юрисдикции, откладывая репатриацию прибыли в страну реального происхождения инвестиций.

Но россияне используют круговые схемы инвестиций в Россию далеко не только из-за налоговых соображений, а из-за институциональных и регуляторных факторов, говорилось в исследовании Всемирного банка 2017 года (.pdf). «Более важную роль играют мотивы бегства от изъянов домашней системы, например от неопределенности внутреннего регулирования», — отмечалось в исследовании. Структурирование инвестиций как иностранных также позволяет «застраховаться от политических рисков». Наконец, это дает возможность скрыть личность бенефициара от российских властей, утверждали экономисты Всемирного банка.

Важный аспект — это сохранность инвестиции и удобство распределения прибыли, говорит руководитель московского офиса Confideri Family Office Анна Хрусталева. «Например, при инвестировании в ИT-сектор инвестор выбирает структурирование через страны с английской системой права. Когда речь идет об интеллектуальной собственности, она часто регистрируется на кипрскую компанию, а компания как IP Box [льготный налоговый режим для инновационной сферы], в свою очередь, инвестирует в российский бизнес, при этом из России поступают платежи (например, роялти) на Кипр. У кипрской компании есть возможность исключить до 80% доходов от интеллектуальной собственности из налогооблагаемой базы. Таким образом, инвестор получает возможность и грамотно перераспределить доход, и скорректировать налогооблагаемую базу, и высокую степень защиты актива», — рассказала Хрусталева.

Российские инвесторы продолжают, несмотря ни на что, выбирать Кипр, создавая в нем операционный офис для своих проектов и владения активами, или другие оншорные юрисдикции с отсутствием налога на прирост капитала, например Сингапур или Гонконг, продолжает она. В вопросе прямых инвестиций при налоговом планировании ключевыми для иностранного инвестора также являются положения соглашений об избежании двойного налогообложения между Россией и странами, включенными в группу компаний, добавляет эксперт.

По мнению директора Института международной экономики и финансов ВАВТ Александра Кнобеля, то, что 23% иностранных инвестиций имеют российское происхождение, «похоже на правду». «У нас действительно многие компании зарегистрированы в странах ЕС (и не только) и осуществляют свои инвестиции формально оттуда. Они таким образом защищают свои инвестиции, потому что иностранные инвестиции в меньшей степени подвержены рейдерским атакам и при прочих равных больше защищены», — отметил он. «Если вы инвестируете из Кипра, даже если конечным бенефициаром является собственник из России, у вас больше шансов на безрисковое ведение бизнеса», — подчеркнул Кнобель.

Читать еще:  Пути повышения инвестиционной привлекательности предприятия

В условиях высокой неопределенности экономической ситуации для принятия инвестрешений в Россию так и будут идти в значительном объеме псевдоиностранные инвестиции, которые так или иначе имеют российское происхождение, заключает Игорь Николаев.

Структурирование преимущественно российских вложений в качестве иностранных в свое время не спасло нефтяную компанию ЮКОС от банкротства и распродажи по частям на аукционах. Однако позволило обратиться в международный арбитраж на основании международного соглашения о защите иностранных инвестиций в постсоветских странах и добиться решения о компенсации утраченных инвестиций на $50 млрд. Глава Международного центра правовой защиты Андрей Кондаков, представляющий интересы России в деле ЮКОСа, публично ссылался на работу тех же исследователей Копенгагенского университета и МВФ о «фантомных» иностранных инвестициях. «Россия прекрасно понимает природу таких компаний, это пустышки, которые были нужны, чтобы перевести чисто внутренний российский налоговый спор в международную плоскость», — говорил тогда РБК Кондаков.

Топ-5 стран ЕС, куда инвестируют граждане РФ

Россия — одна из лидирующих в мир стран по числу миллионеров, уезжающих на постоянное жительство за границу. По данным New World Wealth, в 2018 году РФ покинули семь тысяч богатых людей (достаток от $1 млн и выше). Такие переезды обычно связаны с денежными вложениями — например, инвестициями в недвижимость по миграционной программе ради гражданства или вида на жительство. Те состоятельные люди, которые уезжать не собираются, все равно заинтересованы в «запасном аэродроме», обеспечить который помогают заграничные вложения. Наконец, инвестиции — способ заставить работать уже накопленные средства.

В этой статье расскажем о том, как обстоят дела у российских инвесторов и какие страны Европы привлекают россиян в плане инвестиций.

Тенденции

По информации крупной консалтинговой фирмы в сфере жилой и коммерческой недвижимости Knight Frank, летом 2018 года количество покупок за границей выросло в полтора раза по отношению с годом 2017. Эксперты также отмечают, что изменилась структура спроса.

В 2017 году 65% сделок составляла коммерческая недвижимость, а годом позже акцент сместился на курортную. Россияне покупали виллы и апартаменты не только для жизни, но и в качестве выгодной инвестиции. Летом россияне особенно активно инвестировали в недвижимость отельного типа.

Состоятельные люди из РФ выбирают прибыльную недвижимость в государствах с мощной экономикой и предсказуемым будущим. Чаще всего эти инвесторы не планируют оседать в выбранных странах навсегда, а готовят там «запасной аэродром», диверсифицируют активы и стремятся получать доход от имеющихся денег. Половину всех заграничных сделок россияне в 2018 году совершили с целью приумножения средств.

Хотя доля коммерческих объектов и упала, она все еще остается значительной. Популярны гостиницы, супермаркеты, земля, предложения редевелопмента и девелопмента.

Бюджет заграничных вложений граждан РФ в недвижимость остается низким, если сравнивать с последними годами до кризиса. Так, раньше значительная доля покупок приходилась на виллы за €10–20 млн, то в 2018 году интересовались виллами за €2–4 млн. Большую часть сделок по дорогой недвижимости за границей совершают в рамках бюджета от €1 до 3 млн.

В целом, российские миллионеры — одни из самых консервативных на планете. В среднем по миру инвестиции в активы с гарантированным доходом — финансовые инструменты, облигации — составляют 37% в портфелях состоятельных людей. Такую цифру приводит Knight Frank в исследовании The Wealth Report 2019. А доля таких вложений в портфелях россиян превышает половину: 26% приходится на инструменты финансового рынка, 27% — на облигации.

Этот консерватизм — следствие структуры богатого класса России. Большинство его представителей — топ-менеджеры и владельцы средних и больших компаний, а не рантье. Собственный бизнес — обычно главный их актив, что и определяет структуру портфеля.

20% инвестиций россиян приходится на недвижимость — это среднемировой уровень. Посмотрим, в какую недвижимость и в каких странах ЕС вкладывают граждане РФ.

Сколько ультра-богатых людей владеет недвижимостью за пределами своей родной страны в процентах

Кипрский рынок недвижимости предлагает состоятельным россиянам несколько привлекательных инвестиционных направлений. Деньги вкладывают в местные инфраструктурные проекты, возведение жилых и курортных комплексов и редевелопмент гостиниц. Вызывают интерес коммерческие участки под застройку и покупка уже существующих и работающих бизнесов.

По сведениям Knight Frank, востребованы у инвесторов девелоперские проекты в Лимассоле, Ларнаке и Айя-Напе; арендаторы приобретают офисные здания и блоки в Никосии и той же Ларнаке. Доходность арендного бизнеса на Кипре достигает 5–8%, а у проектов редевелопмента и девелопмента этот показатель выше.

Часть кипрских вложений россиян приходится на программу гражданства за инвестиции. Кипр — одна из немногих стран Европейского союза, где можно получить паспорт за инвестиции в экономику и недвижимость. Вложив €2 млн в девелоперский проект, коммерческую или жилую недвижимость, в действующий бизнес, можно за полгода оформить паспорт Кипра и стать полноценным гражданином ЕС. Это означает безвизовый въезд в 173 страны мира, в том числе в Канаду, Японию, Великобританию, другие страны ЕС и Шенгенского соглашения. Кроме того, кипрский налог на прибыль самый низкий из европейских — 12.5%.

В поисках кипрского гражданства россияне инвестируют в находящиеся на берегу виллы. Например, клиенты Knight Frank в 2018 году в основном искали виллы в диапазоне €4–6 млн, планируя жить там постоянно.

Другой вариант вложения в Кипр с миграционной выгодой, которым пользуются россияне — программа ПМЖ за инвестиции. Это значительно дешевле, чем сразу паспорт: минимальная инвестиция в недвижимость составляет €300 тыс. И быстрее: постоянное резидентство оформляют за срок от трех месяцев. После этого можно жить на Кипре, владеть там бизнесом, получать дивиденды, а через семь лет — стать гражданином через натурализацию. Россияне, которые выбирают этот путь, обычно вкладывают в апартаменты в строящихся комплексах.

Кипр — популярное туристическое направление, а граждане РФ составляют значительную и растущую долю в этом потоке. Миллионеры покупают виллы и апартаменты на берегу Лимассола, который пользуется популярностью среди любителей яхт из-за качественных причалов и другой связанной инфраструктуры.

Франция

Франция — традиционно любимое состоятельными россиянами место. Популярностью пользуется Лазурный Берег, особенно курортные коммуны Канны, Антиб, Сен-Тропе, Кап-Ферра.

По данным Knight Frank, шесть лет назад богатых граждан РФ во Франции интересовали в основном виллы и поместья с виноградниками, а теперь их сменили инвестиции. Востребованная стратегия — покупка ресторана или гостиницы для редевелопмента. Чтобы найти подходящий объект, требуются усилия, но они окупаются благодаря популярности Лазурного Берега, на которую не влияют кризисы и другие внешние обстоятельства. Культурная и светская жизнь Ривьеры всегда будут привлекать состоятельных людей со всего мира.

Кроме того, вложение во французскую недвижимость тоже можно приятно совместить с миграционными целями. В стране стране работает программа ВНЖ на основании наличия недвижимости и финансовой независимости. В отличие от других программ такого рода, французская не требует купить или арендовать объект на определенную сумму, главное условие — наличие этой самой недвижимости. Финансово независимым в контексте программы считается человек с ежемесячным доходом в €1,3 тыс. или с €15,6 тыс. на банковском счете. ВНЖ дает возможность жить во Франции и ездить без виз по странам Шенгена, ведет к ПМЖ и гражданству.

Германия

Эта страна, по информации Knight Frank, занимает лидирующее место по количеству сделок с участием российских инвесторов и бюджетом от €10 млн. Немецкое законодательство очень строго регламентирует местный рынок недвижимости, что делает его одним из самых стабильных и надежных в Европе.

Коммерческая недвижимость в Германии — вариант для тех, кто предпочитает комфортные, консервативные и долгосрочные инвестиции. Обычно арендаторы в немецких бизнес-центрах и ТЦ подписывают договоры на сроки в 5–10 лет. Для инвестора это означает безопасность вложения и неплохую по меркам ЕС доходность в 3–5% годовых. Спросом среди россиян пользуются новые и красивые объекты в хороших районах.

В сделках размером от €10 млн часто фигурируют бизнес-центры, гостиницы в Мюнхене и во Франкфурте. В последнее время набирают популярность инвестиции россиян в инфраструктуру здравоохранения — клиники и дома престарелых. Рынок не всегда может удовлетворить спрос по этому направлению, поэтому инвесторам часто приходится вкладывать в строительство таких объектов, а не в уже готовые. В Германии сформировалась целая культура обустройства жилого пространства для престарелых с разными потребностями, и вложения в это направление в целом популярны довольно давно.

Читать еще:  Инвестирование в облигации

Что касается не таких дорогих инвестиций, то в сегменте до €10 млн чаще всего встречаются запросы на сравнительно небольшие коммерческие объекты — скажем, гостиницы или супермаркеты в Гамбурге, Берлине, Лейпциге. Такую недвижимость часто сдают в аренду, и тогда она демонстрирует хорошую доходность. Кроме того, она остается ликвидной в случае перепродажи.

Если же инвестор ищет варианты вложения не только выгодного, но и статусного, то распространенное решение для Германии — автосалоны Mercedes и BMW.

Охотники за домами: Процент ультра-богатых людей, которые хотят приобрести недвижимость в 2019

Инвестиции в России в 2018-2019 году

На протяжении десятилетий правительство РФ говорит о привлечении инвестиций. Считается, что иностранный капитал — это драйвер, способный содействовать модернизации, обогащению опыта и повышению занятости населения. Так ли это? В статье постараемся разобраться в пользе иностранных инвестиций для российской экономики, оценим достижения и преграды на пути улучшения инвестиционного имиджа страны.

Суть понятия «инвестиции»

Под инвестициями принято понимать долгосрочные вложения капитала в различные отрасли внутри страны и за ее пределами с целью извлечь прибыль. При этом приравнять инвестиции к простому финансовому инструменту нельзя — их значимость гораздо выше. В зависимости от источника средств, выделяют инвестиции:

  • Государственные — выделенные из бюджета;
  • Частные — поступают от частного фонда или отдельного инвестора;
  • Производственные — направленные на развитие индустрии;
  • Интеллектуальные — вкладываются в человеческий капитал;
  • Иностранные — поступают из-за рубежа.

С точки зрения государства, наиболее важными являются иностранные инвестиции — они привносят максимум ресурса внутрь страны. Так, масштабные вливания в любую отрасль означают ее развитие: строятся и модернизируются предприятия, воплощаются социально значимые программы, растет производительность и эффективность труда.

Значение иностранного капитала настолько велико, что страны готовы гарантировать инвесторам определенные преференции — экономические и законодательные. Это тем более важно, что инвестиции стимулируют внешние связи, а в страну с ними приходит новый опыт управления и менеджмента.

В какой форме инвестиции могут поступать в экономику государства?

  • Портфельные. Средства вкладываются сразу по нескольким направлениям, формирующим общий пакет. Это минимизирует риски инвестора. Примером служит приобретение акций ряда компаний, занятых в разных областях бизнеса.
  • Реальные (прямые). Это непосредственное вливание финансовых средств в конкретную компанию или проект. Как правило, речь идет о покупке активов предприятия и контроле за ним.

Очевидно, что роль прямых инвестиций особенно велика: вложение капитала как приток свежей крови действует на экономику. Теперь обратимся к российскому опыту — какие виды инвестиций превалируют и какова их роль в развитии страны.

Статистика инвестиций в России в 2020 году

Для РФ особо значим вопрос обновления производственных мощностей. Большинство из них досталось в наследство от советской эпохи, и спустя десятилетия предприятиям необходима модернизация. У текущих собственников собственных средств на перезапуск производства не хватает. Кроме того, ряд компаний находятся в плачевном состоянии после кризисов последних лет. Потому российскую сторону интересуют все уровни финансовых вложений, включая:

  • Начальные инвестиции — венчурные проекты, запуск новых компаний и предприятий;
  • Реинвестиции — повторное вложение в бизнес полученной из него прибыли;
  • Инвестиции на расширение бизнеса — освоение новых и смежных областей в дополнение к достигнутым рубежам;
  • Инвестиции на частичное изменение бизнеса — модернизацию, реорганизацию и диверсификацию имеющихся компаний.

В таблице ниже представлена статистика инвестиций в России 2018 году.

Инвестиции в основной капитал в Российской Федерации по видам основных фондов

Инвестиции в основной капитал-всего

жилые здания и помещения

здания (кроме жилых) и сооружения, расходы на улучшение земель

машины, оборудование, включая хозяйственный инвентарь и другие объекты

объекты интеллектуальной собственности

в процентах к итогу

Инвестиции в основной капитал-всего

жилые здания и помещения

здания (кроме жилых) и сооружения, расходы на улучшение земель

машины, оборудование, включая хозяйственный инвентарь и другие объекты

объекты интеллектуальной собственности

Для сравнения даны показатели за минувшие годы:

(в фактически действовавших ценах) миллиардов рублей
Cтатистика иностранных инвестиций в России, млрд. рублей

*Объем инвестиций в основной капитал РФ указан в триллионах российских рублей.

Как показывает статистика, приток капитала в российскую экономику увеличивается, несмотря на негативный эффект от санкций. Аномальный всплеск на несколько процентных пунктов был отмечен в 2017 году — тогда рост инвестиций превысил ожидания экспертов. Улучшение связали с реализацией крупных проектов (строительства Крымского моста и чемпионата мира по футболу). В минувшем году быстрее всего росли инвестиции в:

  • Пищевую промышленность
  • Индустрию и производство химических продуктов;
  • Добычу полезных ископаемых;
  • Сельское хозяйство, охоту и рыболовство.

Улучшение инвестиционного климата зафиксировали и в EY (Ernst & Young) — крупнейшей консалтинго-аудиторской компании. В рейтинге самых привлекательных для инвесторов стран Россия впервые заняла высокую строчку — седьмое место в топе, оставив позади Бельгию. Авторы рейтинга учитывали количество проектов с участием иностранного капитала, а также число рабочих мест, появившихся благодаря инвестициям. Впрочем, успехи РФ в последние годы не отменяет ряда системных проблем. О них пойдет речь ниже.

Что необходимо для роста инвестиций в России

Ключевую роль в привлечении средств из-за рубежа играет инвестиционная привлекательность — то, как страну оценивают потенциальные инвесторы. Что влияет на их выбор?

  • Потенциал территории;
  • Развитость законодательной базы;
  • Уровень коррупции;
  • Экономическая ситуация;
  • Кадровый потенциал.

И если с человеческим ресурсом и природным богатством у РФ проблем нет, то нестабильность законодательства и кризисные тенденции в экономике отталкивают иностранный капитал. По мнению экспертов, инвесторы в России защищены лишь де-юре. Де-факто всегда сохраняется риск, что власти откажут им в протекции — сменят акцизы, проведут пересчет формул или отменяет действующие преференции.

Смежная к законодательству проблема — налогообложение в РФ. Так, из года в год в стране повышается налоговая нагрузка на заграничный капитал. Это особенно касается тех инвесторов, которые ведут деятельность в российских регионах: они не получают хоть сколько-нибудь значимых послаблений вроде налоговых каникул.

Еще более тревожный тренд для инвесторов — общая нестабильность законодательства (в том числе и налогового). Обращает на себя внимание небольшой интервал между внесением новых поправок в Налоговый Кодекс и их реализацией. Столь же быстро от принятых мер отказываются. Вектор реформ очевиден: если инвестор в одном режиме запустил проект, то он хотел бы в этих же условиях его реализовать. Таким образом, изменения законодательства вкупе со снижением налога на прибыль — эти меры чаще всего предлагают рассмотреть правительству.

И последний момент, важный для реалий РФ, — инвестиции оправдывают себя лишь при грамотном вложении. Нерациональное привлечение средств и их использование на устаревших производствах ведет к обратному результату: эффективность снижается, средства труда вроде зданий и оборудования разваливаются, конкурентоспособность падает. Печальный итог такого менеджмента — банкротство предприятия. Чтобы этого не произошло, привлечение инвестиций должно начинаться со стратегии: обоснования их целесообразности, анализа сочетания с собственным ресурсом.

Зарубежные инвестиции россиян: в какие страны вкладывают деньги наши соотечественники

Несмотря на международные санкции, ухудшение взаимоотношений между Москвой и странами Запада, тотальную стагнацию экономики, РФ продолжает вкладывать деньги за рубежом. В какие страны инвестирует Россия больше всего? Преимущественно в США и страны Европы. Вложения в страны СНГ не слишком популярны. Правда в последнее время объёмы инвестиций в американские, европейские ценные бумаги и иные активы также сокращаются.

Что такое ПИИ

ПИИ — прямые иностранные инвестиции. Показатель, характеризующий долгосрочные вложения капитала за рубежом в предприятия, недвижимость и другие активы. Политика и экономика всегда идут «рука об руку». Именно поэтому политические санкции оказывают непосредственное влияние не только на финансово-экономическую ситуацию в стране, но также на настроения инвесторов.

Нестабильность российской экономики заставляет искать не только выгодные, но и стабильные варианты вложений. С учётом сложившейся ситуации лучшими решениями оказываются вложения в странах Запада, которые, несмотря на не слишком доброжелательный настрой к РФ, продолжают активно принимать российские инвестиции.

Российские инвесторы на международной арене

Сегодня на международной арене царит тотальная неразбериха. И это не удивительно. Противоречия между основными игроками влияют не только на политическую, но и экономическую ситуацию отдельных стран, всего мирового сообщества.

Даже в этих условиях Россия продолжает оставаться лидером списка крупнейших стран-инвесторов. Международные резервы РФ превышают 400 млрд долларов. Впереди Москвы оказались только Китай, Япония, Швейцария и Саудовская Аравия. Это позволяет российским инвесторам вести активную инвестиционную деятельность за рубежом и неплохо на этом зарабатывать даже в условиях кризиса.

В некоторой мере активизировали выход инвесторов на международные рынки и отток капитала из страны все те же санкции Запада. Они мешают зарабатывать внутри страны и подталкивают тех, у кого есть капитал, сокращать свое присутствие на территории самой РФ. Несмотря на то, что российские политики в один голос твердят, что экономика смогла справиться с санкциями, основные экономические показатели говорят об обратном и стимулируют российских инвесторов к инвестициям в другие страны.

Инвестировать внутри России или за её пределами?

Экономикой РФ управляют профессионалы. Поэтому сам Кремль редко вкладывает деньги в проекты внутри федерации. Вложить деньги в условный «Крымский мост» или очередное Сколково — значит лишиться своего капитала.

На территории РФ деньги быстро расходятся по рукам чиновников благодаря хорошо налаженным коррупционным схемам. Всё, что остаётся в такой ситуации — включить печатный станок и допечатать то, чего не хватает.

По этой причине Кремль всеми возможными и невозможными способами старается отменить западные санкции. И дело здесь даже не в имперском самолюбии, а в том, что именно санкции делают российскую экономику нестабильной, а страну малопривлекательной с инвестиционной точки зрения. Поэтому российские инвесторы давно выбрали для себя иной путь и всё чаще вкладывают свои деньги в проекты за пределами РФ.

Причин, по которым россияне совершают инвестиции за рубежом всего лишь две:

  1. Необходимость сохранения вложений от влияния инфляции.
  2. Желание приумножить капитал.

Статистика показывает, что только 10 % иностранных инвестиций совершаются для получения прибыли. В 90 % случаев инвесторы преследуют иную цель — сохранить капитал.

Куда вкладывают деньги инвесторы из РФ

Наиболее популярные инвестиционные направления для российских миллионеров и миллиардеров сегодня:

  • недвижимость;
  • ценные бумаги;
  • бизнес;
  • драгметаллы;
  • накопительные счета.

Эти сферы инвестирования гарантируют сохранность капитала, а иногда и приумножение.

Недвижимость

Самое популярное направление для вложения капитала среди инвесторов из РФ. Это связано с тем, что зарубежная недвижимость не только не падает, но и постепенно растёт в цене. Безусловно, цены на привлекательные с инвестиционной точки зрения проекты «кусаются». Однако, игра стоит свеч.

Наиболее популярные страны для покупки недвижимости — Кипр, США, Греция, Испания и Болгария. Лучшее решение для вложений сегодня — крупные туристические центры. Так, к примеру, американский рынок туристической недвижимости демонстрирует ежегодный прирост в размере 5-6 %.

Ценные бумаги

Вложения в ценные бумаги во все времена считались привлекательными. Возможность купить их на фондовом рынке сегодня защищает инвесторов из России от каких-либо проблем с приобретением. Однако, чтобы успешно инвестировать свои деньги, необходимо прибегнуть к помощи посредников. В роли последних может выступать страховая компания, биржевой брокер или иностранный банк, который имеет лицензию на ведение такой деятельности. Стоимость услуг посредника зависит от разных факторов, прежде всего, от страны, где инвестор хочет купить ценные бумаги.

Инвестиции в бизнес

Востребованное направление для инвестиций среди российских вкладчиков — новый бизнес за границей. Самые популярные страны для вложений такого рода — Польша, США, Германия. Не стоит думать, что инвестируют свой капитал в предприятие за границей не патриоты своей страны. Инвесторов притягивает другое — привлекательный инвестиционный климат и наличие особых льгот. Чаще всего за счёт российского капитала в зарубежных странах открывают предприятия, не требующие крупных финансовых вложений:

  • частные детские сады;
  • клининговые компании;
  • консультационные центры и т. п.

Инвестиции в бизнес за границей дают российским инвесторам много преимуществ и возможностей:

  • получение неплохой прибыли;
  • оформление вида на жительство за границей по упрощённой схеме;
  • кредиты на льготных условиях и доступ к рынкам сбыта европейских стран.

Таким образом инвесторы страхуют заработанный ранее капитал от экономических потрясений в РФ.

Вложения в драгметаллы

Наиболее популярный среди инвесторов из РФ драгоценный металл — золото. Купить его на максимально выгодных условиях сегодня можно в США и ОАЭ.

Кроме того, неплохо приумножают капитал долгосрочные инвестиции в серебро, платину и палладий.

Инвестиции в накопительные счета

В США и странах Европы годовые процентные ставки в банках по депозитам не слишком радуют российских инвесторов. Здесь редко можно найти предложение, предусматривающее выплату более 5% годовых. Поэтому все больше россиян инвестируют свои средства в так называемые накопительные страховые фонды. По условиям договора, при наступлении страхового случая застрахованному лицу выплачивается денежная компенсация. По истечению страхового договора (без наступления страховых случае) инвестору в полном объёме возвращается вся сумма вклада.

Инвестиции России — географическое распределение

География и сферы вложений российских инвесторов довольно разнообразны. Но все же более надёжными считаются развитые страны с устоявшимся инвестклиматом.

Согласно статистическим данным, в географическом распределении российских инвестиций лидирует Кипр. Эксперты отмечают, что большая часть таких инвестиций — это вложения в офшорные компании. Кроме того, частные инвесторы скупают жилую недвижимость для участия в паспортной программе Кипра, которая позволяет получить паспорт ЕС при инвестициях в размере от 2 млн евро.

Особо состоятельные инвесторы вливают капиталы в крупные инфраструктурные проекты, коммерческую недвижимость и покупку уже готового бизнеса. Средняя процентная доходность при сдаче недвижимости в аренду на Кипре составляет 5-7 % годовых.

Покупка жилой недвижимости в США приносит не слишком большой доход. Годовая доходность по ренте редко превышает 5 %. В некоторых случаях удается получить прибыль на разнице цены покупки и продажи.

Однако, американское законодательство обязывает иностранного вкладчика вложить средства, полученные от продажи недвижимости, в покупку новой недвижимости. В противном случае за вывод денег с рынка инвестору придется заплатить внушительный налог. Более прибыльными на территории Штатов считаются вложения в акции, облигации и фонды.

Швейцария

Рынок этой страны наиболее консервативен и стабилен. По этой причине Швейцария во все времена считается топовым направлением для российских инвестиций. Чаще всего миллионеры из РФ вкладываются в покупку швейцарской недвижимости, которая редко приносит высокий доход, но позволяет обезопасить активы навсегда.

Средняя доходность при сдаче жилых объектов редко превышает 2 % годовых. Более привлекательной с инвестиционной точки зрения считается покупка коммерческой недвижимости, например, офисных помещений и центров в Женеве или Цюрихе, а также отелей в районах, где спрос на номера превышает предложение.

Бенилюкс

Иностранные инвесторы по-прежнему часто выбирают страны Бенилюкса для вложений. Причин тому несколько — благоприятный макроэкономический климат, стабильная политическая и экономическая ситуация, высокоразвитый финансовый сектор, а также наличие квалифицированной рабочей силы.

Инвесторы не только из РФ, но и других стран мира считают Бельгию, Нидерланды и Люксембург перспективными странами для реализации как мелких, так и крупных инвестиционных проектов. Большая часть российских инвестиций в странах Бенилюкс приходится на бизнес в сфере услуг, высокотехнологичных областей промышленности, медицины и производства продуктов питания.

Норвегия

Что касается недвижимости, то в Норвегии законодательство не предусматривает возможность получения вида на жительство и тем более гражданства через покупку жилого фонда. В это же время приобретение коммерческой недвижимости с целью ведения бизнеса открывает реальные перспективы стать полноправным гражданином страны. Поэтому инвестиции в коммерческие проекты на территории Норвегии более популярны среди российских инвесторов, которые планируют в будущем переезд в Европу.

В чём риски инвестора?

ПИИ за границей имеют массу преимуществ. Большой выбор финансовых инструментов, возможность диверсификации инвестиционного портфеля по разным странам и направлениям, высокая доходность инвестиций и отличная степень защиты капитала – далеко не полный список значимых для инвестора плюсов.

Несмотря на это, при любых видах инвестиционной деятельности, независимо от того, какую страну выбирает инвестор, всегда присутствуют риски.

Основные из них:

  • Политические. Связаны непосредственно с политической ситуацией и политическими решениями властей в той стране, где инвестор делает вложения.
  • Экономические. Речь идёт о валютных, кредитных рисках, риске ускорения инфляции и т.п.

Однако политическая ситуация в РФ и экономическое состояние страны всё чаще вынуждают российских инвесторов делать выбор в пользу инвестиционных инструментов за границей. Наиболее перспективными направлениями для вложений сегодня остаются страны Европы и США. При этом инвестиционная деятельность за рубежом имеет свои особенности, которые обязательно следует учитывать при выборе направления для вложения денег в том или ином государстве.

Ссылка на основную публикацию
ВсеИнструменты 220 Вольт
Adblock
detector