Business-insider.ru

Про деньги в эпоху кризиса
11 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Инвестиционное кредитование и проектное финансирование

Кредитование инвестиционных проектов

Сегодня мы поговорим о таком понятии как кредитование инвестиционного проекта. А также о том, какие условия выдвигают финансовые организации к заемщику? Какие требования выставляют? И в чем заключаются основные риски такого вида финансирования.

Кредитование инвестиционных проектов это процесс предоставления средств заемщику на условиях возвратности и уплаты установленных процентов за время пользования предоставленными ресурсами.

Главная особенность инвестиционного кредитования это то, что банк-кредитор фактически разделяет инвестиционные риски с проектом-заемщиком, а главным основанием для предоставления займа является предполагаемый уровень прибыли. Вообще, основаниями для предоставления займа выступают:

  • финансовые показатели предприятия-заемщика и их динамика
  • общее финансовое состояние
  • размер прибыли и ее динамика
  • кредитоспособность и платежеспособность.

Стоит отметить, что банковское кредитование инвестиционных проектов заметно отличается от займов на пополнение оборотных средств в первую очередь объемами и сроками.

Инвестиционное кредитование это долгосрочный процесс. Объясняется это достаточно логично, а именно, долгосрочный характер вложений минимизирует риски банков-кредиторов, а также позволяет оценить предприятие-заемщика в анализируемом периоде.

Также нельзя забывать о том, что инвестиционное кредитование проекта является одним из видов банковских инвестиций, что в свою очередь накладывает на неё определённые особенности.

Отличительными особенностями банковского кредитования инвестиционного проекта выступают:

  • крупная сумма кредита
  • долгосрочный характер займа
  • целевое использование кредитных средств
  • график и условия погашения устанавливаются индивидуально для каждого инвестиционного проекта (платежи могут носить как ежемесячный, так и ежеквартальный характер, и рассчитаны аннуитетным либо дифференцированным способом
  • для получения необходимо соблюсти все требования банка.

Методы кредитования, используемые банком

Существует три основных вида кредитования инвестиционного проекта:

  • инвестиционное кредитование
  • проектное финансирование
  • финансирование строительства.

Инвестиционное кредитование в первую очередь направлено на развитие уже сложившейся формы деятельности на предприятии. Другими словами организация укрепляется в своей деятельности, расширяя её и улучшая качественные показатели собственной продукции.

Инвестиционные проекты, питающиеся данным видом финансирования, сконцентрированы на реализации целей по замене и обновлению технического парка организации, модернизации и замене оборудования, увеличения технического и транспортного потенциала организации, открытию дополнительных производственных цехов, в общем, всего, что благоприятно отражается на развитии текущей деятельности.

В свою очередь, банк, предоставляющий заёмные средства, рассчитывает платёжеспособность заёмщика исходя из показателей его текущей (основной) деятельности, и удовлетворяет просьбу о займе только в случае, когда текущие финансовые показатели проекта способны обеспечить ежемесячные платежи. Данное условие справедливо и для ситуации, когда собственники проекта планируют поменять направление деятельности, либо разнообразить основное производство.

Главной особенностью проектного финансирования можно назвать достаточно рискованный характер такого рода вложений. Повышенный уровень риска объясняется тем, что происходит финансирование ранее неизвестных (новых) проектов. Также высокие риски объясняются тем, что расчет по долговым обязательствам организация-заемщик планирует вести исходя из будущей прибыли реализуемого проекта, что повышает уровень неопределенности по возвратности предоставленных кредитных средств.

Также кредитование инвестиционного проекта банком возможно в форме вложения в уставный капитал компании. В такой ситуации банк-кредитор планирует получить прибыль от собственных инвестиций, тем самым это в определенной степени снижает инвестиционные риски.

Предоставление средств на финансирование строительных проектов происходит на основании наличия у организации-заемщика необходимого пакета документов, а именно готового бизнес плана, плана-проекта строительного сооружения, всей разрешительной и проектной документации, документов, подтверждающих право на использование земельного участка отведенного под строительство (договор аренды, право собственности).

Другими словами предприятие-заемщик обращается в банк за кредитными ресурсами на инвестиционной фазе реализации проекта, то есть когда все подготовительные работы, разработка плана реализации проекта уже подготовлены.

Условия для получения кредита

Осуществляя кредитование инвестиционного проекта, банк должен быть уверен, что вложенные средства будут ему возвращены в полном объёме и с причитающимися процентами за их использование.

Банку нужны гарантии надёжного обеспечения кредита. Для этого кредитор (банк) выставляет определенные требования и условия, которые являются основанием для оценки заёмщика. Первое на что обращается внимание это опыт в реализации инвестиционных проектов у лица или группы лиц, выступающих основателями идеи. Также производится оценка деятельности компании в совокупности с анализом всех её партнёров.

Основные условия для кредитования инвестиционного проекта:

  • наличие готового и понятного бизнес плана
  • наличие технико-экономического обоснования инвестиций
  • наличие заключенных контрактов необходимых для реализации проекта (с поставщиками, организациями-подрядчиками, исполнителями работ и т.д.)
  • обязательное вложение собственных средств в реализуемый проект (от 20 до 30 процентов от общей стоимости проекта)
  • возможность предоставления залогового обеспечения предприятием-заемщиком
  • ежемесячная уплата процентов по займу
  • валюта кредита может быть как отечественной, так и иностранной
  • срок окупаемости не должен превышать срок кредитования
  • долгосрочный срок кредитования (до 7, в некоторых случаях до 10 лет)
  • график погашения составляется из планируемых финансовых показателей и согласовывается с организацией-заемщиком.

Инвестиционный кредит

Инвестиционное кредитование – это продукт, появившийся на финансовом рынке более 10 лет назад. Он актуален для начинающих предпринимателей или уже существующих организаций, и способствует их скорейшему развитию за счет привлечения кредитных средств на покупку оборудования, зданий и иного имущества.

Что такое инвестиционное кредитование простыми словами

Итак, инвестиционное кредитование — это одалживание денег бизнесу (начинающему или действующему) для его развития. По структуре источников финансирования оно делится на несколько видов:

  • Банковское: деньги выделяются в виде целевого кредита, либо возобновляемой или не возобновляемой кредитной линии;
  • Государственное, когда средства перечисляются из федерального или муниципального бюджета. Это доступно только для отдельных отраслей, развитие которых будет экономически выгодно для страны;
  • Деньги от иностранных организаций. В российское предприятие вкладываются инвестиции, а инвестор получает прибыль от дохода. Также кредиторами могут быть иностранные банки.
Читать еще:  Факторы риска инвестиционного проекта

Наибольшей популярностью пользуются инвестиционные банковские кредиты, выдающиеся на следующие цели:

Проектное финансированиеФинансирование для расширения действующего бизнесаИнвестиции в строительство
Инвестиции вкладываются в новый проект или предприятиеДеньги вкладываются в покупку нового оборудования, строительство дополнительных производственных цехов, и пр.Привлекаются на строительство любого типа площадей обычно после получения предприятием всех разрешений и лицензий
Сумма кредита рассчитывается из потенциально возможной прибылиУчитывается доходность организации за разные периоды времени, от этого рассчитывается размер кредитаДля расчета кредита учитывается объем вложенных заемщиком собственных денег, потенциально возможная прибыль от использования финансируемых объектов недвижимости
Потребуется бизнес-план с детальными расчетамиДля рассмотрения заявки в банк предоставляются бухгалтерские отчеты и налоговые декларацииВ банк направляются отчеты о фактических и планируемых затратах

Обратите внимание! Существует и валютное инвестиционное кредитование, при котором предприятию выдаются деньги в иностранной валюте. Например, такое предложение есть в банке «Уралсиб»: срок кредита – до 6 лет, минимальная сумма – эквивалентна 50 000 000 долларов США, форма – единовременный заем или кредитная линия (возобновляемая или не возобновляемая). В залог передается имущество.

Инвестиционный кредит: виды и классификация

Инвестиционные кредиты делятся на несколько видов:

  • По капиталовложениям: на открытие нового предприятия или расширение действующего бизнеса, техническое переоборудование производства, на реконструкцию;
  • По периодичности кредитования: одноразовые либо кредитная линия (циклические и сезонные);
  • По отраслям: для промышленности, аграрной отрасли, торговых сетей, связи, транспортных услуг;
  • По объектам инвестиций: увеличение капитализации, пополнение оборотных средств, нематериальные или трудовые активы;
  • По срокам кредита: краткосрочные (1-3 года), среднесрочные (3-5 лет), долгосрочные (от 5 лет).

Формула расчета инвестиционных кредитов

Каждый банк использует индивидуальные формулы для расчета сроков, сумм и обязательных платежей по кредитам. Рассмотрим условный пример ежемесячных платежей, который может заметно отличаться от предложения конкретного банка.

Предприятие берет в кредит 5 000 000 руб. на срок в 1 год (12 месяцев) по ставке 10%. Ежемесячный платеж будет рассчитан следующим образом:

Определяется ежемесячная процентная ставка: 10/12 = 0,83%

Далее сумма долга умножается на полученную ставку и на срок кредитования:

(5 000 000 × 0,83%) × 12 = 498 000 руб. в месяц. Итого, за год нужно будет выплатить 5 976 000 рублей, переплата составляет 976 000 руб.

Обратите внимание: переплата равна почти 20% от суммы кредита, хотя ставка по нему 10%.

Если же кредит берется на более долгий срок – например, на 10 лет — то переплата может вырасти в разы, хотя соответственно сокращается и ежемесячный платеж.

Требования к заемщикам для инвестиционного кредитования

Инвестиционное кредитование – это большой риск для банков, поэтому они предъявляют к заемщикам повышенные требования:

  • Обязательно наличие бизнес-плана с четкими и обоснованными экономическими расчетами;
  • Платежеспособность. Она подтверждается документами о доходности предприятия, лицензиями на осуществление деятельности, контрактами с контрагентами. Также оценивается количество человек в штате, стабильность поставок сырья, рынок сбыта;
  • Наличие собственных средств для вложений. Обычно кредиторы требуют от 25%, но некоторым нужно финансирование из бюджета клиента от 50%;
  • Предоставление обеспечения. Залогом может стать имущество и иные активы организации;
  • Отсутствие долгов. Если у юридического лица есть задолженность перед государством или кредиторами, шансы на одобрение кредита сводятся к минимуму.

Это лишь общие критерии. Для оценки благонадежности и платежеспособности заемщиков банки пользуются индивидуальными методами. По сути, инвестиционное кредитование схоже с другими залоговыми кредитами, но, в отличие от них, кредитор и заемщик преследуют одну цель – увеличение прибыли на предприятии. Предпринимателю это выгодно по понятным причинам, но его финансовое благосостояние немаловажно и для кредитора: если есть риск снижения доходности после заключения договора, это может повлечь убытки и для него.

Программы инвестиционного кредитования

Рассмотрим несколько банковских предложений:

Название банкаСрокСтавкаЦелиФорма предоставления кредитаСумма
Россельхозбанк (только для юридических лиц)До 96 месяцевИндивидуальноПокупка транспорта, недвижимости, оборудования, пополнение основных средств, реконструкция помещенийЕдиновременной суммой или в виде кредитной линии с лимитомДо 60 000 000 руб.
ВТБДо 12 летОт 10%Приобретение товаров, оборудования, недвижимости, транспортаРазовый кредит или кредитная линия без возобновленияДо 150 000 000 руб.
СбербанкДо 15 летФинансирование лизинговых сделок, инвестиционных проектов, импорт товаров, пополнение оборотных средств, и другие целиРазовый кредит или все виды кредитных линийРассчитывается индивидуально
ЮниКредит Банк1-10 летИндивидуальноТовары, оборудование, расширение бизнеса, недвижимость, транспортРазовый кредитДо 73 000 000 руб.

Плюсы и минусы инвестиционного кредитования

Чтобы понять, стоит ли прибегать к инвестиционному кредитованию в банках, достаточно ознакомиться с достоинствами и недостатками:

ПлюсыМинусы
Появление дополнительных финансовых потоковОбязательно предоставляется залог: недвижимость предприятия, транспорт, иные необоротные активы. Обременения снимаются только после возврата долга
При грамотном подходе это позволяет увеличить доходность предприятияВысокие процентные ставки: в среднем они варьируются от 13 до 16% годовых
Возможность получить большие суммы, по сравнению с другими видами кредитовБольшие сроки погашения кредитов
Такие кредиты выдаются далеко не всем, их получать очень сложно
Предоставление льготного периода (отсрочки платежей) на срок до 18 месяцев в среднемЕсли деньги выделяются на приобретение имущества, впоследствии оно передается в залог банку, и до закрытия догов собственник не сможет его продать при необходимости
Читать еще:  Закон об инвестиционной деятельности в рб

Если предпринимателю нужна небольшая сумма (до 10 млн. руб.), ему лучше оформить обычный потребительский кредит. Ставки по нему и инвестиционному кредиту могут быть примерно одинаковы (13-16%), но последний получить намного проще, к тому же есть возможность взять деньги на развитие бизнеса без предоставления залога.

Выводы

Большие компании, представленные на Мосбирже, находятся в более выгодной ситуации, чем остальные: для привлечения средств они могут выпустить пакет облигаций с заметно более низкой купонной ставкой, чем платили бы по инвестиционному кредиту. Причем кроме обычных облигаций компании могут выпускать и субординированные — которые позволяют списывать долг, не становясь при этом банкротом.

А вот на обывательском уровне понятие «инвестиционный кредит» иногда понимается как частный кредит, который можно использовать для инвестиций. Отдаем долг банку, остаток оставляем себе. Стоит ли это делать? В середине 2000-х годов, когда российский рынок рос в среднем на десятки процентов годовых, такая тактика могла сработать. Однако средняя доходность фондового рынка ниже ставок инвестиционного кредита, что и подтвердилось после кризиса 2008 года: российскому рынку понадобилось восемь лет, чтобы достичь докризисных максимумов.

Инвестиционное кредитование и проектное финансирование на самых комфортных условиях

Инвестиционное кредитование и проектное финансирование самые востребованные способы финансирования инвестиционной деятельности.

Преимущества данных источников финансирования очевидны:

  • Прозрачный объем кредитных средств;
  • Сохранение операционной управляемости бизнеса;
  • Открытые условия по обслуживанию кредита на этапе подписания кредитной документации;
  • Относительно высокий уровень одобрения кредитных заявок при условии соответствия всем требованиям банка;
  • Возможность получения государственной поддержки для ряда проектов при использовании кредитных средств (субсидирование части процентной ставки, получение государственных гарантий).

Есть и ряд недостатков:

  • Длительность принятия решения (от 4-х месяцев);
  • Требование о поручителе и залоге;
  • Наличие текущего бизнеса способного генерировать свободный денежный поток для выплаты процентов до выхода кредитуемого проекта на самофинансирование;
  • Подтверждение минимального объема собственных средств в размере не менее 20% от стоимости инвестиционного проекта;
  • Соответствие множеству прочих требований банка.

Консалтинговая компания «Инвестиционные решения» успешно работает с 2006 г. и оказывает следующие услуги:

  • Организация сделок проектного финансирования и инвестиционного кредитования;
  • Рефинансирование кредитного портфеля;
  • Поиск инвестора;
  • Реструктуризация кредитного портфеля.

С нашей помощью Заказчики:

  • успешно организовали финансирование проектов на общую сумму более 10 млрд. руб.;
  • эффективно реструктуризировали кредиты на сумму более 2,5 млрд. руб.

Если Вы хотели бы организовать финансирование Вашего бизнеса мы предлагаем обратиться к нам.

НАШИ УСЛУГИ ПОЗВОЛЯЮТ:

  1. Получить максимальную вероятность финансирования инвестиционного проекта в банке;
  2. Приобрести доступ к наиболее дешевым источникам финансирования, что значительно сократит издержки на выплату процентов и комиссий;
  3. Получить оптимальную структура капитала для проекта;
  4. Внедрить систему управления рисками и максимально снизить их влияние на проект;
  5. Получить доступ к передовому рыночному опыту в части организации финансирования проектов;
  6. Эффективно решить все вопросы с банком на этапе мониторинга хода реализации проекта;
  7. Успешно реализовать проект и выплатить кредит.

Все это позволяет Вам получить максимальную вероятность финансирования проекта и сопутствующий набор услуг, которые окупаются в течении первого года реализации Вашего проекта. Вам остается только принять решение, все остальное мы возьмем на себя.

ПОРЯДОК РАБОТЫ:

  1. Свяжитесь с нами удобным для Вас способом;
  2. Мы организуем встречу и проконсультируем Вас бесплатно;
  3. Договоримся об оптимальном варианте финансирования бизнеса;
  4. Заключаем договор и оказываем услугу;
  5. По факту получения кредита мы подписываем акт и Вы производите оплату.

Для связи с нами, пожалуйста, используйте:

Инвестиционное кредитование и проектное финансирование

В рыночных условиях стали различать две разновидности кредита на капитальные вложения: инвестиционный кредит и проектное финансирование. При этом проектное финансирование считается инновационным кредитным продуктом, для которого характерно использование новой техники инвестиционного финансирования.

В разных зарубежных странах трактовки проектного финансирования неоднотипны. Кроме того, с начала возникновения понимание проектного финансирования изменилось: его стали увязывать не только с погашением за счёт денежных потоков от инвестиционного проекта, но и с особенностями организации управления инвестиционным проектом.

Современное проектное финансирование как разновидность инвестиционного кредита имеет следующие особенности:

1) объектом кредитования является крупный инвестиционный проект;

2) в финансировании принимают участие множество инвесторов и создаётся специальная организация для реализации проекта;

3) система управления инвестиционным проектом – сложна, т.к. у многочисленных инвесторов и участников проектного финансирования разные интересы;

4) проектное финансирование отличается повышенной рискованностью.

Тем не менее, проектное финансирование нельзя путать с венчурным финансированием. Отличия проектного финансирования от венчурного состоят в следующем:

— венчурное финансирование связано с разработкой новых продуктов и технологий, проектное – с реализацией проектов, ориентированных на выпуск традиционной продукции;

— при венчурном финансировании имеют место риски научно-технического характера и рыночные риски; при проектном финансировании преобладают проектные риски (задержка ввода в эксплуатацию, низкое качество строительных работ, повышение цен на строительные материалы);

Читать еще:  Инвестиции в коммерческую недвижимость в москве

— венчурное финансирование предусматривает допустимые нормы убытков, при проектном финансировании нормы убытков исключены.

За рубежом проектное финансирование осуществляется по различным схемам. По критерию риска, который принимают спонсоры проекта, различают следующие виды проектного финансирования:

1) без регресса на заёмщика (банк весь риск берёт на себя); но это дорогое финансирование, поэтому оно мало распространено;

2) с полным регрессом на заёмщика (оно не выгодно заёмщику и мало распространено);

3) с ограниченным правом регресса на заёмщика (лимитное финансирование); Это наиболее распространённый вид проектного финансирования, который устраивает кредитора и заёмщика.

Поскольку в российских условиях нет унифицированного порядка проектного финансирования и инвестиционного кредитования, его организацию рассмотрим на примере крупнейшего российского банка – Сбербанка РФ.

В соответствии с Порядком финансирования инвестиционных проектов Сбербанком РФ № 479-3Р (2005г.) под инвестиционным кредитованием понимается финансирование инвестиционного проекта в форме предоставления кредита (выдачи гарантий, организации лизингового финансирования), при котором источником погашения обязательств является вся хозяйственно-финансовая деятельность заёмщика, включая доходы, генерируемые проектом.

Проектное финансирование – участие банка в инвестиционном проекте в форме предоставления кредита (выдачи гарантий, организации лизингового финансирования), при реализации которого возврат вложенных средств и получение доходов осуществляется на этапе эксплуатации проекта преимущественно из потока денежных средств, генерируемого самим проектом.

Инвестиционное кредитование и проектное финансирование осуществляются с соблюдением всех принципов кредитования:

1. Планово-целевой характер кредита. Кредит выдаётся в соответствии с установленным лимитом при открытых кредитных линиях, генеральных кредитных соглашениях и кредитных договорах. Кредит направлен на реализацию реальных инвестиционных проектов. Размер кредита определяется инвестиционными затратами за минусом других источников финансирования. В качестве таких источников выступают:

— собственные средства заёмщика;

— вложения участников проекта в акционерный капитал;

— привлечение заёмных средств путём размещения облигаций;

Установлены пределы для участия собственных средств в финансировании инвестиционного проекта. При проектном финансировании доля собственных источников должна составлять не менее 30% от общей стоимости проекта, а при инвестиционном кредитовании – не менее 20%. Допускается доля собственных источников до 10% от стоимости проекта, если заёмщик одновременно удовлетворяет критериям:

а) предприятие имеет статус VIP-заёмщика;

б) на протяжении последних 4-х кварталов имеет класс кредитоспособности не ниже 2-го.;

в) если предприятию присвоена категория риска не ниже PE IV по методике определения категории риска;

г) если коэффициент наличия собственных средств на последнюю отчётную дату был не ниже 0,35.

2. Принцип возвратности. При проектном финансировании основные источники погашения кредита – нераспределённая прибыль и амортизационные отчисления по кредитуемому проекту, а при инвестиционном кредитовании – результаты всей деятельности.

При непогашении кредита в срок для обеспечения возвратности используются дополнительные формы обеспечения, в т.ч. поддержка третьих лиц.

3. Принцип платности. За инвестиционное кредитование и проектное финансирование взимаются платежи:

— процент за кредит;

— комиссионные (за открытие ссудного счёта и кредитной линии, за невыборку кредита, за управление, за организацию финансирования, за экспертизу проекта).

4. Принцип обеспеченности. Реализуется в обычном порядке, если не самими затратами, то дополнительными формами обеспечения (залогом), банковской гарантией, цессией и т.д.

При организации инвестиционного кредитования и проектного финансирования контроль осуществляется в традиционном порядке. На предварительном этапе ведётся контроль на основе следующих документов, представляемых заёмщиком в банк:

— заявки на финансирование;

— формуляра, где даются все сведения об участниках проекта, о проекте и т.д.;

— учредительских документов, если клиент впервые обслуживается в банке.

На предварительном этапе контроля проводится кредитный анализ инвестиционного проекта и его участников, который включает:

1) оценку финансового состояния заёмщика;

2) кредитную историю;

3) организационную структуру заёмщика;

4) структуру инвестиционного проекта;

5) структуру финансирования проекта;

6) анализ рисков.

На предварительном этапе выявляются также стоп-факторы, которые делятся на группы:

1 группа. Общие для инвестиционного кредитования и проектного финансирования:

— отрицательные заключения управления безопасности по данному заёмщику;

— экологическая опасность для окружающей среды;

— факты невозврата кредитов какому-либо банку в течение последних 4-х лет;

— потенциальный заёмщик находится под угрозой банкротства;

— практикуется реализация продукции на основе бартера;

— имеет место убыточная текущая деятельность в течение двух последних лет;

— ведётся судебный процесс, в результате которого может ухудшиться финансовое состояние заёмщика;

— представлена искажённая информация при ходатайстве о кредитовании;

— не подтверждается полностью информация о наличии 100% источников финансирования проекта;

— сроки кредитования меньше сроков окупаемости;

— чистая текущая стоимость проекта (интегральный эффект) меньше 0;

— внутренняя норма дохода (IRR) меньше стоимости ресурсов для кредитных операций.

2 группа. Дополнительные стоп-факторы для проектного финансирования:

— форс-мажорные обстоятельства в регионе;

— не используются собственные средства для финансирования проекта;

— предполагается финансирование венчурных НИОКР;

— нет надёжных менеджеров по реализации проектов;

— отсутствует прогноз сбыта продукции, генерируемой проектом.

Текущий и последующий контроль осуществляется в обычном порядке. В ходе кредитования инвестиционного проекта банком проводится мониторинг (ведётся карточка по мониторингу). Ежеквартально проверяется целевое расходование средств.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector