Теория несовершенного кредитного рынка

Специфика роли ссудного процента на несовершенном кредитном рынке.

На сегодняшний день принято выделять четыре функции ссудного процента:

Как известно, ссудный процент опосредует кредитные отношения и выступает платой за временное использование ссуженных средств. Субъекты кредитных отношений (кредитор и заемщик) представляют собой стороны предложения и спроса. Таким образом, уравновешивающей или регулирующей компонентой в отношениях становится категория ссудного процента.

Так, спрос на кредитные ресурсы является прямой функцией его цены. Это же справедливо и для предложения кредитных ресурсов. Например, в случае роста ставки ссудного процента в связи с удорожанием ресурсов допускалось, что спрос сократится. При этом предложение должно увеличиваться до соответствующего уровня. Однако данная теория страдала от ряда изъянов и базировалась на ряде нежизнеспособных допущений:

1. Допускалось, что все заемщики и кредиторы «испытывают отвращение» к потерям и не готовы принимать на себя большие риски.

2. Допускалось, что заемщики не могут нарушить принцип целевого использования кредита

3. Допускалось, что изменения ставки ссудного процента достаточно для приведения рынка кредита в равновесие

Однако нежизнеспособные допущения, как показала практика, привели к серьезным негативным последствиям. Ответом на данный вызов стало формирование теории несовершенного кредитного рынка. Так, на практике оказалось, что:

• Отношение к риску кредиторов и заемщиков носит различный характер, существуют высокорискованные сегменты рынка, а также сегменты с низким уровнем рынка.

• Нарушение принципа целевого использования кредита возможно в связи с наличием информационной асимметрии

• Изменение ставки ссудного процента не решает проблему морального риска (использование ссуженных средств не по назначению) и вызывает проблему негативного отбора (в случае роста ставки ссудного процента качественные заемщики сокращают спрос на кредит, в то время как спекулятивно настроенные игроки остаются).

В результате сформировалась теория множественных равновесий на несовершенном рынке кредита, где очищающая и регулирующая функции ссудного процента не работают в должной степени.

Так, на рынке кредита существуют несколько равновесий для качественных и некачественных игроков рынка с соответствующими уровнями процентных ставок и объемами, притом такие, что доля качественных ссуд больше сегмента рынка с низким качеством. Эффект увеличения ставки ссудного процента приведет к сокращению ссудного процента со стороны качественных заемщиков, но в то же время вызовет рост спроса со стороны некачественных заёмщиков.

Таким образом, в условиях несовершенства кредитного рынка возможности для выполнения ссудным процентом своих функций существенно ограничиваются.

На уровень ссудного процента оказывают воздействие различные факторы. В условиях совершенной конкуренции при рыночном типе хозяйствования, уровень ссудного процента должен находиться в тесной взаимосвязи со средней нормой прибыли в экономике и зависеть от уровня рискованности операций. Также уровень ставки ссудного процента должен позволять уравновешивать рынок, тем самым отчищая его некачественного спроса на кредит.

Роль ссудного процента в экономике носит многогранный характер. Основное проявление роли ссудного процента может быть связано с его движением. Так, сокращение ссудного процента увеличивает доступность ресурсов, позволяет расширять экономическую деятельность. Увеличение же ссудного процента носит сдерживающий характер, сокращая чистый доход для заёмщиков, снижая склонность к инвестициям и производству, сдерживая экономику от избыточного роста.

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Лучшие изречения: Для студента самое главное не сдать экзамен, а вовремя вспомнить про него. 10632 — | 7816 — или читать все.

Теория несовершенства рынка капитала

Рынок капитала и его основные характеристики

В современной экономике все большее значение наряду с реальным капиталом приобретает финансовый капитал, который выражается в денежной форме или в форме ценных бумаг. Условия рыночной экономики придают большое значение развитию рынка капитала.

Рынок капитала – это рыночная сфера, которая формируется посредством соотношения спроса и предложения капитала в качестве производственного фактора.

Субъектом спроса на капитал являются представитель бизнеса, отдельные предприниматели. Спрос на капитал выражается в спросе на средства для инвестирования, которые необходимы для приобретения реального капитала, т.е. машин, оборудования и т.д. Субъекты предложения капитала как производственного фактора – это домашние хозяйства. Они осуществляют предложение инвестиционных средств, т.е. денежных сумм, используемых бизнесом для приобретения фондов производства.

Понятие «капитал» может использоваться в двух значениях: в качестве мерила всей собственности компании и как наименование производственного фактора.

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

Капитал в качестве фактора производства является совокупностью ресурсов производства, которые созданы людьми с целью осуществления при их помощи производства будущих экономических благ. Конечной целью является получение прибыли. К этому виду капитала относятся здания, сооружения, технологии и разработки, сырье и материалы, и т.д.

Разные элементы капитала по-разному участвуют в производственном процессе. Одни используются однократно и потребляются полностью в каждом цикле производства. Другие функционируют несколько лет и постепенно потребляются в течение производственных циклов. Первый вид является оборотным, а второй – основным капиталом.

Важная особенность оборотного капитала – это трансформация его элементов в денежные средства.

Производство любых ценностей осуществляется посредством основного капитала. Эффективная работа предприятия сопровождается затратами на модернизацию и восстановление основного капитала.

Рынками капитала считаются те рыночные области, на которых происходит торговля денежными активами.

Задай вопрос специалистам и получи
ответ уже через 15 минут!

Денежный капитал представляет собой такую часть капитала, которая переходит в денежную форму из-за следующих причин:

• Износ основного капитала и образование фонда амортизации;
• Создание резервов денежных средств;
• Накопление финансовых средств с целью покупки сезонного сырья;
• Формирование минимального фонда по выплате заработной платы;
• Накопление средств для создания фонда развития производства.

Такие источники и вклады населения в банках формируют рынок денежных средств, т.е. денежного капитала.

Одной из форм капитала является ссудный капитал, который является выражением кредитных отношений, т.е. долговых денежных отношений, которые возникают между субъектами хозяйствования на основе ограниченных сроков, платежеспособности и возвратности.

Особая форма существования капитала – это ценные бумаги. Ценные бумаги – это кредитные документы, удостоверяющие право их владельца на капитал, который отдан взаймы и приносящий доход в виде процентов или дивидендов.

Структура рынка капитала

Структура финансового рынка представлена на рисунке 1.

Рисунок 1. Состав рынка капитала. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ

На рынке валюты, рынке производных финансовых инструментов (деривативов), страховом рынке осуществляются в большей мере сделки краткосрочного характера (до 1 года). Для кредитного рынка, подразделяемого на рынок банковских кредитов и рынок долговых ценных бумаг, также характерно совершение немалого количества краткосрочных сделок. На рынке акций преобладают долгосрочные операции. Объединение рынка акций и части кредитного рынка дают в совокупности фондовый рынок.

Самым большим из рынков капитала является валютный рынок. Это объясняется такими факторами:

1. Обслуживание, как внешней торговли, так и международного движения капитала.
2. Наличие большого числа спекулятивных сделок, направленных не на валютный обмен для мирового движения капитала или внешние торговые связи, а на приобретение прибыли от изменяющихся курсов валют. Результатом является продажа-покупка валюты не для импорта или же экспорта товаров, капитала и услуг.
3. Страхование от колебаний курсов валют осуществляется при помощи выпуска большого объема краткосрочных валютных инструментов, что повышает объемы сделок на рынке валюты.

Для рынка капитала характерно совершение различных операций, соответствующих основным областям рынка. Проводятся валютные операции, подразделяемые на форвардные, опционные и фьючерсные.

На страховых рынках проводятся операции по личному страхованию, имущественному страхованию и страхованию ответственности.

Теория несовершенства рынка капитала

Несовершенство рынка капитала характеризуется:

• Расхождением в общественной и частной цене капитала;
• Экзогенным расхождением альтернативной стоимости капитала и уровнем, при котором рынок наделяет его доступностью для заемщиков.

Данные расхождения могут появляться вследствие неспособности кредиторов проводить соответствующую оценку.

Теория несовершенств рынка капитала заключается в точке зрения, при которой производство долговых обязательств в обычном случае имеет собственную ценность, при этом эффективный выбор предприятием состава капитала представляет собой динамический процесс, включающий и другие составляющие капитала, такие как чистый налог на прибыль, цена услуг агентов, стоимость процедуры банкротства, зависящие от определения ассиметричной информации, налогов и издержек на осуществление сделок.

Решением проблемы несовершенства капитала является использование государством инструментов структурной политики, таких как:

• Субсидий для получения кредитов, в случаях завышенных процентных ставок;
• Субсидий для лиц, выступающих поручителями, или налоговых компенсаций убытков предприятий для снижения частных рисков незащищенных убытков.

Так и не нашли ответ
на свой вопрос?

Просто напиши с чем тебе
нужна помощь

54. Теории кредита

54. Теории кредита

В теории экономической мысли по вопросу о сущности и роли кредита выделяются две теории:

Натуралистическая теория кредита.

Представители этой теории рассматривали кредит как форму движения производительного капитала, используя относительную самостоятельность ссудного капитала и закономерности его движения. Они недооценивали роль кредита, полагая, что сущность банков заключается в их посреднической роли.

Натуралистическая теория кредита была разработана А. Смитом (1723–1790) и Д. Рикардо (1772–1823).

Важнейшие положения А. Смита и Д. Рикардо сводятся к следующему:

1) объектом кредита являются натуральные (надежные) вещественные блага;

2) ссудный капитал тождествен действительному, движение ссудного капитала совпадает с движением производительного капитала;

3) банки выступают как скромные посредники, поскольку кредит играет пассивную роль.

Следует отметить ряд положительных моментов в теории А Смита и Д. Рикардо. Во-первых, правильное понимание того, что кредит сам по себе не создает реального капитала, который появляется только в процессе производства. Во-вторых, они подчеркивали зависимость кредита от производства. В-третьих, отмечали зависимость процента от прибыли.

К. Маркс вскрыл ограниченность теории кредита А. Смита и Д. Рикардо, проанализировав ссудный капитал кредита как форму его движения и процент как его иррационную цену

Капиталотворческая теория кредита. С середины XIX в. господствующее положение заняла капиталотворческая теория кредита. Ее представители исходят из независимости кредита от процесса воспроизводства и подчеркивают его решающую роль в развитии экономики. По их мнению, банки не посредники, а учреждения, создающие капитал (отсюда название теории).

Первым, кто сформулировал эту теорию, был шотландский экономист и финансист Дж. Ло (1671–1729). Он сделал вывод о чудодейственной силе кредита, отождествляя с ним деньги и богатство. И хотя Дж. Ло предвидел важное значение кредита и банков, но он использовал эмиссию банкнот в спекулятивных целях.

Идеи Дж. Ло были развиты английским экономистом Г. Маклеодом (1821–1902). Г. Маклеод учитывал деятельность как эмиссионных банков, выпускавших банкноты, так и коммерческих, осуществлявших депозитно-чековую эмиссию. Он сформулировал в своих работах следующие положения:

1) кредит и деньги – «покупательная сила»;

2) все, что имеет «покупательную силу», – богатство, поэтому деньги и кредит – богатство;

3) кредит приносит прибыль, значит, он является «производительным капиталом»;

4) банки – «фабрики кредита».

В начале XX в. в связи с новой ролью банков возросла популярность капиталотворческой теории кредита.

В этот период крупнейшими представителями данной теории были немецкий банкир А. Гаи (1889–1968), австралийский профессор Й. Шумпетер (1883–1950), английские экономисты Дж. М. Кейнс и Р. Хоутри американский экономист а Хансен) и др.

Важнейшей особенностью их теории явилась ее направленность на достижение постоянного экономического роста. Поэтому данная теория получила другие название – экспансионистская теория кредита.

Капиталотворческая теория кредита оправдывает кредитную экспансию, а ее практическое применение усиливает инфляцию.

Данный текст является ознакомительным фрагментом.