Business-insider.ru

Про деньги в эпоху кризиса
2 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Структура рынка капитала в россии

Рынок капитала России и его особенности

Структура рынка капитала

Рынок капитала – это элемент финансового рынка страны, на котором осуществляется обращение длинных денег.

Длинные деньги представляют собой финансовые средства сроком обращения больше года. Рынок капитала выполняет задачи по распределению свободных капиталов, на нем проводится инвестирование в финансовые активы. Обращение капитала может иметь следующие формы:

  1. Ссуда или банковский заем. Это сумма денег наличных или безналичных, предоставляемых банком субъекту хозяйствования на условиях платности, возвратности и срочности.
  2. Акция – является эмиссионной ценной бумагой, удостоверяющей долю владения имуществом, а также право получение дивидендов, либо выплаты при ликвидации предприятия.
  3. Долговое обязательство или облигация представляет собой эмиссионную бумагу, характеризующую право ее владельца на получение выплаты от эмитента в оговоренный срок.
  4. Дериватив – производный финансовый документ, по которому стороны обязуются выполнить обязательства, относящиеся к базовому активу.
  5. Закладная — это ценна бумага, которая выписывается на конкретного человека. С ее помощью можно получить право на исполнение денежного обязательства.
  6. Кредитная нота – является производным финансовым документом, напоминающим облигацию. По сути, это долговое обязательство, привязанное к кредитному договору.

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

Отличительной особенностью рынка капиталов является обращение длинных денег. Они выражают долгосрочные инвестиции, либо заимствования, либо кредиты, которые предоставляются на срок выше года. С их помощью могут проводиться программы, требующие преобразований долгосрочного характера. Они могут быть направлены на создание финансового резерва. Наличие длинных денег в экономике свидетельствует о стабильности экономики, ее потенциале относительно экономического роста и развития.

Рынок капитала в России

Рынок представляет собой сложную многофункциональную комплексную систему, в которой происходит реализация материальных, финансовых или интеллектуальных благ. Их создание обеспечивается производством, которое использует труд, землю, капитал и предпринимательские навыки для получения готовой продукции и услуг. Каждый фактор производства важен в конечном результате. Так формирование и оборот капитала обеспечивает накопления и инвестиции, которыми пользуются предприниматели для обеспечения функционирования и конкурентоспособности предприятия.

Задай вопрос специалистам и получи
ответ уже через 15 минут!

На макроэкономическом уровне рынок капиталов выступает средством формирования источников экономического роста, концентрации инвестиционных ресурсов. Рынок капитала неразрывно связан с фондовым рынком, так как он способствует распределению средств между субъектами экономики, а также регионами и территориями. Необходимость обращения ценных бумаг обусловлена денежными и товарными отношениями, складывающимися между субъектами экономики. Скорость обращения ценных бумаг зависит от спроса на деньги.

Российский рынок ценных бумаг является относительно молодым, поэтому его характеризуют, как незрелый. Проблемы возникают в сфере выпуска и обращения корпоративных фондовых инструментов. Акции российских компаний и корпораций не выдерживают конкуренции на международном рынке, не котируются и не пользуются спросом. Они практически не обращаются на мировых фондовых биржах, что негативным образом сказывается на притоке иностранного капитала в российский бизнес.

Преимущества рынка капиталов в России включают в себя:

  1. Ликвидность активов компании. Предприятие может продать фондовые инструменты в любой удобный момент времени.
  2. Привлечение денежных средств на короткие и длительные сроки. Выпуск акций создает условия бессрочного пользования капиталом.
  3. Зависимость выплат по ценным бумагам от их доходности.
  4. Сохранение средств, инвестированных в фондовые инструменты.
  5. Снижение уровня налогообложения.

Неразвитость фондового рынка России, не гибкость соответствующих законодательных и нормативных актов создают барьеры для проникновения иностранного капитала. Отсутствие конкуренции на внутреннем рынке ведет к тому, что на нем торгуются фондовые инструменты крупных компаний, а доступ для среднего и малого бизнеса минимален. Низкая информированность домашних хозяйств о возможности инвестирования в ценные бумаги, так же сдерживает развитие рынка. Отказ от вложений в долгосрочные инструменты минимизирует приток капитала, что формирует его нехватку, а значит, увеличивает стоимость.

Проблемы и перспективы рынка капитала в России

Сегодня более 25 триллионов рублей находится на банковских депозитах. Основная задача финансовой политики заключается в стимулировании субъектов хозяйствования использовать эти средства для инвестиционной деятельности. Эксперты предполагают, что в течение ближайших пяти лет 15-20% средств преобразуется в финансовые вложения. В настоящее время возрос интерес к облигациями. Было отмечено увеличение числа физических лиц на рынке корпоративных облигаций. Потребители российского рынка капиталов стали более активно приобретать иностранные фондовые инструменты. Положительная динамика свидетельствует об увеличении числа участников фондового рынка до 30%,

Постепенно возрастает привлекательность российского рынка для иностранных инвесторов. Особенным интересом пользуются долгосрочные инструменты крупных корпораций и государства. Положительным изменениям на рынке капитала способствовало развитие Московской биржи. Она стала главной площадкой размещения ценных бумаг по международным правилам. Кроме того, повысилась инвестиционная грамотность субъектов рынка. Были внесены изменения в надзор над исполнением обязательств участниками сделок.

Рост цен на нефть позволяла бизнесу расти без привлечения дополнительных средств и организации грамотной финансовой политики. Теперь рынок капитала стал одним из инструментов организации производства, аккумулирования и распределения свободных денежных средств.

На рынке сохраняется ряд проблем. Считается, что российские активы сильно недооценены. Многие российские предприятия стали публичными, но стоимость их активов продолжает оставаться низкой. Из-за санкций доверие к российскому рынку упало. Не произошло формирование домашней базы институциональных инвесторов. Сейчас российский рынок капитала продолжает быть зависимым от иностранных инвестиций. Крупные мировые игроки отвернулись из-за высоких рисков потерь, вызванных санкциями.

Читать еще:  Модель формайхера на отраслевом рынке это

Так и не нашли ответ
на свой вопрос?

Просто напиши с чем тебе
нужна помощь

Рынок капитала в России (стр. 1 из 13)

Оглавление

Введение

Глава 1. Теории капитала. Рынок капитала и его структура

1.1 Теории капитала

1.2 Рынок капитала и его структура

1.2.1 Основной капитал (основные фонды)

1.2.2 Норма амортизации

1.2.3 Схемы амортизационных отчислений

1.2.4 Физический и моральный износ основного капитала

1.2.5 Оборотный капитал (оборотные фонды)

Глава 2. Спрос и предложение на рынке услуг капитала, заемных средств, капитальных активов

2.1 Спрос и предложение на рынке услуг капитала

2.2Спрос и предложение на рынке заемных средств

2.3 Спрос и предложение на рынке капитальных активов

2.4 Метод дисконтирования стоимости будущих денежных потоков

Глава 3. Эволюция рынка капитала в России. Развитие рынка капитала в России в современных условиях

3.1 Приватизация

3.2 Вывоз капитала из России

3.3 Положение в 2006 году

3.4 Положение в 2007 году

3.5 Финансовый кризис 2008 года

Глава 4. Выводы о текущем состоянии рынка капитала в России. Рекомендации по улучшению ситуации

Заключение

Список литературы

Введение

Капитал — одна из ключевых экономических категорий. А ситуация с реальным капиталом в России вообще уже не один десяток лет остается одним из самых злободневных вопросов российской экономики. По каким показателям мы более всего отстаем от экономики развитых стран? В числе прочих именно по состоянию реальных активов. В каком секторе российской экономики хронически не хватает инвестиций? В секторе реального капитала. Аналитики постоянно бьют тревогу: дисбаланс между возрастающими инвестициями на финансовом рынке, рынке ценных бумаг и существенным недофинансированием реального сектора экономики ведет в конечном итоге к деградации отраслей, необеспеченности ценных бумаг реальными ценностями.

А ведь именно своевременное и достаточное переоснащение производств является гарантом долгосрочного роста производительности, прибыльности и сокращения издержек производства. Гарантом конкурентоспособности продукции как на внутреннем, так и на внешних рынках. Именно ориентация на интенсивное развитие экономики с использованием передовых технологий является путем к оздоровлению ситуации на рынке реального капитала. В настоящее время Россию называют «сырьевой колонией» по отношению к развитым странам по причине того, что экспортируем сырье, импортируем высокотехнологичную конечную продукцию. Нам на данном этапе экономического развития это выгоднее, чем произвести продукт внутри страны. А почему? Потому что технологии несовершенны, оборудование устаревшее, глубина переработки нефти 40-45%, а за рубежом достигает 96%.

Итак, рынок реального капитала сегодня – это, возможно, ключевой вопрос российской экономики. Рынок, которому требуются существенные инвестиции, развитие и внедрение НИОКР. Разумеется, в условиях текущего финансового кризиса амбициозные планы по тотальной модернизации большинству фирм и гос.предприятий придется отложить. Однако кризис – явление временное, и через 2-3 года по прогнозам ситуация стабилизируется. А значит, мы вернемся к прежним проблемам: отставать ли по-прежнему от уровня развитых стран на 50 лет, или все-таки ускорять развитие и догонять? (как это успешно делают Бразилия, Индия и Китай).

Предмет данной работы издавна интересовал экономистов, в настоящее время хорошо известны как взгляды классиков, так и точки зрения современных экономистов, аналитиков.

Цель курсовой работы – показать эволюцию представлений о «капитале», эволюцию и текущее состояние рынка реального капитала в России.

Для этого необходимо поставить следующие задачи:

1. Основные теории капитала, как его понимали различные экономические школы и учения,

2. Современные представления о рынке капитала и его структуре,

3. Спрос и предложение на рынке услуг капитала, ссудного капитала, капитальных благ,

4. Эволюция рынка капитала в России, текущие тенденции и рекомендации по улучшению ситуации.

Глава 1. Теории капитала. Рынок капитала и его структура

1.1 Теории капитала

Как уже было отмечено, понятие «капитал» определялось по-разному классиками экономической теории.

Аристотель (384-322 до н.э.)

Сформулировал одно из ранних представлений о капитале. Все виды хозяйства и деятельности людей, от земледелия и скотоводства до ремесленного производства и торговли, он соотносит с одной из двух сфер — естественной (экономика) и неестественной (хрематистика). Первая из них представлена земледелием, ремеслом и мелкой торговлей и должна поддерживаться государством, так как ее звенья способствуют удовлетворению насущных жизненных потребностей населения. Вторая же зиждется на бесчестных крупных торговых, посреднических и ростовщических операциях, проводимых ради достижения беспредельной и корыстной цели, суть которой — искусство наживать состояние, т.е. все большее «обладание деньгами».

Таким образом, по рассматриваемой концепции Аристотеля, все, что могло бы подорвать основы натурально-хозяйственных отношений (а это прежде всего обусловленное разделением труда движение торгового и денежного капитала), относится к «издержкам» хрематистики. А последние, на его взгляд, обусловлены непониманием того, что «в действительности вещи столь различные не могут стать соизмеримыми», ибо возникшие в результате соглашения между людьми деньги, по мысли философа, представляют собой не более чем «удобный в обиходе» товар и «в нашей власти», чтобы они (деньги) стали «неупотребительными». Поэтому он решительно осуждает использование денег не по истинному назначению, т.е. с целью обеспечения удобств в обиходе «ради меновой торговли», и откровенно признается в том, что ростовщичество у него «вызывает ненависть»[1].

Читать еще:  Особенности формирования рынка недвижимости

Меркантилисты (XVI-XVIII в.)

Как идеология меркантилизм присущ торговому капиталу, предшествующему промышленному капиталу. Представители данного направления анализировали лишь сферу обращения, полагая, что источником богатства нации является только внешняя торговля. Прибыль образуется из-за того, что страна больше (или дороже) продает и меньше (или дешевле) покупает. Поэтому понятие капитала меркантилисты выводили из сферы обращения и отождествляли его с деньгами: капитал — это золото, деньги, сокровища, сумма которых возрастает в сфере обращения. Данная концепция возникла, поскольку вплоть до конца XVIII в. производство, преимущественно надомное, не имело дорогого оборудования и воспринималось купцами как некий придаток торговли.[2] То есть самостоятельного значения производство не имело.

Считали, что богатство создается не в сфере обращения, а в сфере производства, причем только сельскохозяйственного, земледельческого. В их концепции капитал — это те средства, которые вложены в земледелие. Промышленность и торговля считались физиократами бесплодными сферами, где только изменяется первоначальная форма созданного фермерскими хозяйствами продукта. Ф. Кенэ, основоположнику школы физиократов, принадлежит первое в истории экономической мысли теоретическое обоснование положений о капитале. Если меркантилисты отождествляли капитал с деньгами, то Ф. Кенэ считал, «что деньги сами по себе представляют собой бесплодное богатство, которое ничего не производит». По его терминологии, сельскохозяйственные орудия, постройки, скот и все то, что используется в земледелии в течение нескольких производственных циклов, представляют «первоначальные авансы» (по современной терминологии — основной капитал). Затраты на семена, корма, оплату труда работников и другие, осуществляемые на период одного производственного цикла (обычно до года), он относил к «ежегодным авансам» (по современной терминологии — оборотный капитал). Но заслуга Ф. Кенэ состоит не только в подразделении капитала на основной и оборотный по его производительному признаку. Кроме того, он смог убедительно доказать, что в движении находится наряду с оборотным и основной капитал.

Распространяли понятие капитала и на промышленность. А. Смит трактовал капитал двояко: как запасы, предназначенные для дальнейшего производства (как вечное и естественное условие производства); как силу, командующую трудом (в таком понимании, по А. Смиту, эта категория не существует в простом товарном производстве, а появляется позже). Смит осуждает воззрения меркантилистов, утверждая, что богатство народа – не деньги, а материальные ресурсы, результаты «годичного труда» народа, что не торговля и другие отрасли сферы обращения, а сфера производства является основным источником богатства, а в сфере производства предпочтительнее развитие сельского хозяйства, а не промышленности. Ибо, по мнению ученого, капитал, вкладываемый в земледелие, добавляет гораздо большую стоимость к действительному богатству и доходу. При этом А. Смит полагал, что с развитием экономики цены на промышленные товары имеют тенденцию снижаться, а на сельскохозяйственные продукты — подниматься, поэтому, по его мысли, в странах, где сельское хозяйство представляет собою самое выгодное из всех приложений капитала, капиталы отдельных лиц будут прилагаться самым выгодным для всего общества образом.

Прибыль как доход на капитал определяется «стоимостью употребленного в дело капитала и бывает больше или меньше в зависимости от размеров этого капитала» и ее не следует путать с заработной платой, устанавливаемой в «соответствии с количеством, тяжестью или сложностью. предполагаемого труда по надзору и управлению». Сумма прибыли «предпринимателя, рискующего своим капиталом», — это часть созданной рабочими стоимости, направляемая «на оплату прибыли их предпринимателя на весь капитал, который он авансировал в виде материалов и заработной платы».

Капитал характеризуется как одна из двух частей запасов, «от которой ожидают получать доход», а «другая часть, — пишет Смит, — эта та, которая идет на непосредственное. потребление. ». В отличие от физиократов, по Смиту, производительным является капитал, занятый не только в сельском хозяйстве, но и во всей сфере материального производства. Кроме того, им вводится деление капитала на основной и оборотный, показывается различие в соотношении между этими частями капитала в зависимости от отрасли хозяйства. Основной капитал, по мнению автора «Богатства народов», состоит в числе прочего «из приобретенных и полезных способностей всех жителей или членов общества», т.е. как бы включает в себя «человеческий капитал».

Тема 8. РАЗВИТИЕ РЫНКА КАПИТАЛА В РОССИИ

Целью курсовой работы является рассмотрение особенностей развития рынка капитала в России.

Для этого необходимо: рассмотреть альтернативные трактовки капитала; раскрыть сущность и структуру рынка капитала, его место в системе рынков; проанализировать основные теоретические модели рынка капитала и дать оценку современного состояния рынка капитала в России; показать особенности экономического поведения основных субъектов рынка капитала и государственное воздействие на рынок капитала и его структуру.

Для определения понятия «рынок капитала» в курсовой работе необходимо, прежде всего, раскрыть сущность категории «капитал», выделить различные подходы к определению данной категории. Этому поможет обращение к следующим литературным источникам: Блауг М. Экономическая мысль в ретроспективе. С.679; Теория и практика предпринимательства / Под ред. В.Д. Камаева. Гл. 9, 11; Экономическая теория (политэкономия): Учеб. / Под ред. В.И. Ведяпина, Г.П. Журавлевой. Гл. 11.

Читать еще:  Концентрация рынка это

Отметим, что сущность капитала раскрывается через его свойства:

1) он выступает как ограниченный ресурс,

2) имеет способность к накоплению;

3) обладает определенной ликвидностью;

4) находясь в движении постоянно меняет собственные формы;

5) выступает как самовозрастающая стоимость.

В связи с неоднозначностью трактовки категории «капитал» существует также проблема определения понятия «рынок капитала». В зависимости от того, что выступает объектом взаимоотношений продавцов и покупателей на рынке, появляются различные варианты трактовки этого понятия. В одном случае рынок капиталов представляет собой часть рынка факторов производства, и тогда под капиталом понимается физический капитал, а основными субъектами рынка являются сфера бизнеса (предпринимательства) и сфера хаусхолда (домохозяйств). Во-втором случае под капиталом на рынке финансов понимается денежный капитал, поэтому рынок капиталов выступает одной из составляющих частей рынка ссудных капиталов.

Сущность рынка капитала проявляется в его экономических функциях:

– ценообразующая состоит в установлении цены (процента) на капитал;

– уравновешивающая состоит в установлении равновесия между двумя типами рынков: товарного, где фирма выступает как поставщик, продающий свои товары и рынками других факторов производства (земли и труда), на которых фирма выступает как носитель спроса;

– стимулирующая состоит в побуждении предпринимателей вкладывать капитал наиболее выгодным способом;

– информационная позволяет участникам рынка через постоянно меняющиеся цены, процентные ставки, котировки акций получать информацию о спросе и предложении, рыночной конъюнктуре, фазе экономического цикла, инвестиционном климате.

Далее в работе необходимо проанализировать структуру рынка капитала (см. схему) и на ее основе определить особенности российского рынка капитала.

Возможные варианты развития рынка капитала любой страны можно свести к спектру моделей по степени вмешательства государства. В классической политэкономии государство не имеет никакого отношения к переливу капитала, к инвестиционному процессу, к величине ссудного процента, поскольку эти процессы регулирует рынок.

В кейнсианской модели государственное регулирование рынка капитала направлено на стимулирование спроса.

Финансовый рынок
Рынок факторов производства
Схема. Структура рынка капитала
Ипотечный рынок
Рынок денег (рынок долгосрочных активов)
Рынок физического капитала
Рынок денег (рынок краткосрочных активов)
Рынок труда
Рынок землепользованиЯ
Рынок капитала

Монетаристы и сторонники теории предложения требуют от государства действий направленных на мобилизацию рыночного потенциала экономики, поддержание системы свободного предпринимательства.

Рассматривая эволюцию взглядов на процессы формирования и развития рынка капиталов и на роль государственного вмешательства в экономику с целью стимулирования экономического роста, следует отметить, что ни одна система взглядов, как утверждал Гелбрейт, не способна дать исчерпывающе «истинное» объяснение того, как в действительности функционирует современная экономика. Обеспечить успех и дать представление о функционировании современной экономической системы способен только творческий синтез элементов, содержащихся в различных школах и направлениях. Экономические отношения, складывающиеся между субъектами рынка капитала, реализуются через экономическое поведение. Поэтому в работе целесообразно выделить особенности экономического поведения основных субъектов рынка капитала в России: рыночных институциональных инвесторов (коммерческие банки, пенсионные фонды, инвестиционные компании и др.), домохозяйств, предприятий и государства.

В частности, особенность поведения рыночных институциональных инвесторов в России на современном этапе состоит в том, что они ориентированы на топливно-энергетический комплекс, металлургию и телекоммуникации. Многие из них находятся в составе ФПГ и обслуживают предприятия, входящие в них.

В заключительной части работы необходимо остановиться на приоритетных направлениях повышения эффективности государственного регулирования рынка капитала в России: снижение уровня инфляции и нормы процента; повышение депозитных ставок по вкладам населения в сберегательные учреждения и организации; стимулирование притока иностранного капитала в отрасли реального сектора экономики и ограничение его деятельности в отраслях, связанных с реализаций национально-государственного интереса (эксплуатацией, национальных природных ресурсов, радио, телевидение, спутниковая связь, ВПК).

Примерный план

1. Сущность капитала: различные подходы.

2. Рынок капитала: понятие, функции, структура.

3. Основные теоретические модели рынка капитала и оценка современного состояния рынка капитала в России.

4. Государственное регулирование рынка капитала в России.

1. Агапова т. А., Серегина С. Ф. Макроэкономика. 9-е изд. [Текст]- М. Маркет ДС. 2009.

2. Блауг М. Экономическая мысль в ретроспективе: М., 1994.

3. Грязнова А. Г., Думная Н. Н. Макроэкономика. Теория и российская практика. [Текст] – М. Кнорусс. 2011.

4. Экономическая теория на пороге ХХI века – 5: Неоэкономика / Под ред. Ю.М. Осипова, В.Г. Белолипецкого, Е.С. Зотовой. [Текст].М., 2001.

5. Дворецкая, А. Ресурсы рынка капитала как источник финансирования реального сектора экономики [Текст]// Вопр.экономики. — 2007. — №11.

6. Иванченко В. О новом историческом этапе трансформации капитализма [Текст] // Экономист. — 2011.-№6.

7. Русанова Е.Г. Теория структуры капитала: от истоков до Модильяни и Миллера [Текст] // Финансы и кредит. — 2010.-№42.

8. Сайфиева С.Н. Налогообложение и капитал в российской экономике: проблемы стимулирования инвестиционной деятельности [Текст] // ЭКО. — 2010.-№5.

9. Фельдман А.Б. [Текст] Парадоксы стоимости на рынке капиталов [Текст] // Финансы и кредит. — 2009.-№6.

10. Черникова Л. Российский капитал: современные трансформации [Текст] // Проблемы теории и практики управления. — 2009.-№11.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector