Операции на кредитном рынке

Операции на кредитном рынке

Основные виды кредитных операций, осуществляемых бан­ками, рассмотрены в главе «Управление привлеченным капита­лом» (раздел «Банковское кредитование»). Кроме непосредственно ссудных операций, участники кредит­ного рынка, прежде всего банки, осуществляют операции с кре­дитными деривативами с целью снижения кредитного риска. Существуют следующие традиционные способы снижения кредитного риска, предусмотренные в кредитной политике бан­ков:

1) отказ в выдаче кредитов слабым в финансовом отношении заемщикам;

2) требование залога и/или других видов обеспечения кредита;

3) предоставление гарантий и страховых документов;

4) диверсификация кредитных портфелей;

5) создание резервов на случай частичного и полного невозврата выданных кредитов с целью покрытия возможных убытков.

Однако указанный защитный механизм:

1) имеет ограниченный характер использования;

2) в условиях экономических спадов и кризисов не предохраняет от убытков, связанных с кредитованием.

Дело в том, что кредитный риск основывается на двух состав­ляющих:

1) рыночном риске, связанном с колебанием рыночных цен и процентных ставок;

2) специфическом риске заемщика, т.е. риске потенциально­го ухудшения его финансового положения.

Использование кредитных деривативов позволяет снизить кредитный риск в той части, в которой не позволяют это сделать вышеназванные традиционные способы снижения кредитного риска. Используя кредитные деривативы, можно:

1) выделить, измерить, оценить и продать по частям ту часть кредитного риска, которая связана со специфическим риском отдельного заемщика;

2) выделить в отдельный сегмент наиболее трудноуправляе­мую часть кредитного риска.

Покупателями каждого отдельного инструмента-сегмента становятся те, кто наиболее приспособлен к его управлению. Дополнительное разнообразие кредитному свопу придает его базисный актив, в роли которого могут выступать буквально все виды кредитов или ценных бумаг в любой валюте, а также их «бу­кеты». Кроме того, срок действия свопа может соответствовать сроку действия базисного актива или может быть меньше его. Надо подчеркнуть, что под понятием «кредитные деривати­вы» объединен целый комплекс инструментов, с помощью кото­рых можно управлять кредитным риском. Среди признанных финансовым рынком кредитных деривативов можно назвать:

1) свопы активами;

2) свопы общими суммами доходов;

3) свопы невозвратами кредитных сумм;

4) опционы по кредитным спредам;

5) структурированные долговые обязательства по кредитному соглашению и пр.

1. Своп активами (asset swap) представляет собой традиционный своп, лежащий в основе кредитных деривативов и дающий
возможность инструментировать новые продукты на кредитном
рынке. Своп активами заключается в обмене денежными потоками, которые возникают в связи с использованием числящихся на ба­лансе базисных активов. Так, может происходить обмен одной валюты на другую (валютный своп) или различными процентны­ми ставками (процентный своп).

2. Своп общими суммами доходов (total return swap) представляет собой продвинутую форму свопа, позволяющую инвестору получить (или оплатить) общую сумму полученного по базисному активу дохода без реальной покупки (или продажи) самого базисного актива. При осуществлении операций со свопами общими суммами доходов создается ситуация, при которой одна сторона открывает синтезированную длинную позицию, другая — синтезированную короткую позицию. При этом базисным номинальным объектом кредитования может быть абсолютно любой отдельно взятый фи­нансовый актив, «букет» активов или индекс. В своп общими суммами доходов могут включаться комбина­ции опционов «пут» и «колл» для установления верхних и ниж­них пределов на общую сумму дохода по базисным активам, соз­давая тем самым синтетические инструменты, отсутствующие на кассовом рынке. При этом в часть соглашения, относящуюся к самому кредитованию, могут быть включены условия, базирую­щиеся на плавающей процентной ставке, что позволяет сохра­нить контроль над движением стоимости денежных средств.

3. Своп невозврата кредитных сумм, или кредитный своп (default swap), позволяет «распылить» кредитный риск, связанный с кредитованием и операциями с базисными активами. При заключении соглашения о кредитном свопе стороны договариваются о регулярных выплатах в обмен на возможный платеж оговоренной суммы в будущем. Платеж осуществляется только при наступлении обусловленных в договоре событий:

1) связанных с резким изменением рыночной цены базисного актива;

2) в результате потери эмитентом базисного актива своей кре­дитоспособности.

В сделке оговариваются суммы премий и платежа, которые должны определяться на основе рыночной цены базисного актива, лежащего в основе достигнутого кредитного соглашения.

Обусловленными событиями по договоренности сторон мо­гут стать:

1) задержка платежа;

2) непогашение долга;

3) понижение кредитного рейтинга;

5) изменение кредитного спреда на базисный актив, превышающее оговоренные рамки, и др.

Во внимание принимаются только материальные по характе­ру и оцененные в денежной форме кредитные события. В зависимости от событий, обусловленных в кредитном со­глашении, различают:

1) свопы неплатежа;

2) свопы кредитных событий.

Такие свопы широко применяются:

1) при активной торговле недоброкачественными государст­венными обязательствами;

2) при хеджировании банками рисков невозврата кредитов, вызванных ухудшением финансового положения заемщиков.

Заключая соглашения о кредитных свопах, его участники практически создают синтетические кредиты и ценные бумаги, отделяющие риск, связанный с кредитным событием, от рыноч­ного риска и риска ухудшения условий кредитования.

4. Опционы по кредитным спредам (option on credit spreads). Под кредитным спредом понимается разность в стоимости двух опционов, когда стоимость проданного опциона превышает стоимость купленного опциона. Особенностью опционов по кредитным спредам является то, что они:

1) позволяют отделить кредитный риск от рыночного, что осуществляется благодаря рассмотренным ранее типам кредит­ных деривативов;

2) дают инвесторам возможность выстроить будущий про­филь кредитного риска по определенному базисному активу.

С помощью опционов по кредитным спредам становится воз­можным получение дохода в виде премий, прибыли от сужения или расширения спреда, приобретение базисных активов, в том числе ценных бумаг, по наиболее благоприятным ценам на осно­ве форвардных сделок. Обычно заключение опционов по кредитным спредам на рынке ассоциируется с проведением операций с корпоративны­ми облигациями, торговля которыми осуществляется через уста­новление спреда по основному инструменту со сходным сроком погашения. Другими словами, размер спреда представляет собой размер премии, которую участники рынка требуют за взятие на себя риска эмитента опциона. Стороны по опциону могут договорить­ся как об осуществлении наличных платежей при выполнении обязательств, так и о физической поставке базисного актива.

Механизм опционов по кредитным спредам. Инвестор продает опцион какой-либо компании, за что сразу же получает премию. По условиям приобретенного опциона компания получает право продать этому же инвестору в оговоренную дату в будущем некие корпоративные облигации по определенной страйк-цене. При­чем страйк-цена определяется как спред от определенного огово­ренного уровня цены определенного базисного актива. Если на дату исполнения опциона реальный спред на базисный актив ни­же страйк-цены, то опцион не исполняется и инвестор ничего не платит. Если же он выше, то компания поставляет инвестору те корпоративные облигации, чей спред доходности по условному базисному активу равен страйк-спреду. Это и есть цена корпора­тивных облигаций, которую платит инвестор. Таким образом, инвестор имеет возможность:

1) определить уровень спреда, который его наиболее устраи­вает;

2) приобрести облигации по более благоприятной цене, чем текущие цены на рынке.

5. Структурированные долговые обязательства по кредитному соглашению (credit-linked notes). Основой кредитного дериватива является кредитное соглашение, представляющее собой договор, по условиям которого одна сторона предоставляет другой сторо­не какие-либо активы в обмен на обещание произвести платеж в будущем. Оговоренные активы становятся базисным номиналь­ным объектом кредитования, т.е. базисным активом кредитного свопа. Механизм сделки заключается в следующем. Одна сторона обязуется выплатить другой стороне общую сумму дохода, полу­ченного на номинальную сумму предоставляемых кредитных средств в обмен на регулярно выплачиваемые суммы фиксиро­ванной или плавающей процентной ставки по той же номиналь­ной сумме предоставляемых кредитных средств. Средний срок действия такого соглашения колеблется от од­ного года до трех лет. При этом плательщик общей суммы дохода по номинальной сумме предоставляемых кредитных средств мо­жет распорядиться ими по своему усмотрению вплоть до их реа­лизации. При такой схеме получателями общей суммы дохода стано­вятся страховые компании, хеджирующие фонды, корпоратив­ные казначейства и другие инвесторы, которые заинтересованы:

1) в размещении своих денежных средств в кредиты;

2) в диверсификации своих кредитных портфелей;

3) в получении большего дохода посредством принятия большего риска.

Операции на кредитном рынке, перспективы его развития

Банковская услуга – деят-ть банка, осущ-мая по поручению и в интересах клиента с целью удовлетворения его потребностей в банк. обслуживании. Формируются на рынках банк. ресурсов, банк. активов и специфических услуг, содействуя платежному обороту и др.

Пассивные операции банков – операции, посредством которых банки формируют ресурсы, необходимые для проведения крет-х и др. актив. операций.

Ресурсы делятся на: 1) собственные источники банк. ресурсов – акцион. капитал, образ-ный при создании банка, фонда банка, нераспред-ная прибыль; 2) привлеченные ресурсы преобладают в материал. базе банков и форм-ся на депозитной и недепозитной основе.

К депозитам отн-ся ср-ва, которые размещаются в банках по желанию клиентов. В зав-ти от условий привлечения ресурсов депозитного хар-ра и возможностей их изъятия собственником различают срочные и до востребования. Обяз. условием явл-ся заключение депозитного договора или оформление депозитного сберегательного сертификата.

Ресурсы недепозитного хар-ра образ-ся у банков в результате выпуска и продажи иими собств. Долговых бумаг и при покупке ресурсов на межбанковском рынке. Межбанковский кредит предполагает предоставление одним банком другому кредитных ресурсов в любой форме. Основным признаком ранка межбанковского кредита становится перераспределение ресурсов между банками.

Банковские ресурсы классифицируют по их ст-ти, влиянию на ликвидность и доходность банка. Выделяют ресурсы бесплатные (собств. ср-ва банка), относительно дешевые (с низкой депозитной ставкой) и дорогие (срочные депозиты). Ст-ть ресурсов оказывает влияние на доходы банка, а ликвидность зависит от условий привлечения депозитов и межбанковских кредитов.

Активные операции банков – операции по размещению ресурсов, выдаче гарантий и поручительств, а также депозитные операции – размещение временно свободных ден. ср-в банков в др. кред. учрежд-ях, в том числе цент. Банке. Выделяют 2 глав. вида операций: инвестиционные и кредитные. Выдача кредитов –самый значительный актив банков, приносящий постоянный доход, но предлагающий достаточно высокий риск.

Банковские инвестиции – вложения ср-в в ценные бумаги, уставные фонды др. банков и пр-тий.

Кредитование закл-ся в предоставлении банком кредита от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности и срочности. Основанием для данной операции служит составление кред. договора между банком и юрид. и физ. лицами.

Овердрафтное кредитование предоставление кредита на сумму, превышающий остаток ден. ср-в на текущем счете, карт-счете или корреспондентском счете кредитопол-ля. Оно осущ-ся с установлением лимита овердрафта и срока погашения кредита.

Краткосрочные кредиты имеют срок полного погашения до 1 года, долгосрочные – свыше года. Обе формы кредита, выдаваемого физ. лицам, классиф-ся как кредиты на финан-ние недвижимости и на потребит. нужды.

Микрокредиты предост-ся по упрощенной процедуре, однако совокупная сумма выдаваемых кредитопол-ля ден. ср-в не может превышать 7500 баз. величин.

Консорциальное кредитование предполагает объединение ден. ср-в банков-участников через банк-агент и закл-ние консорциального договора между банком-агентом и кредитополуч-лем.

Синдицированные кредиты предост-ся 1-му кредитопл-лю несколькими банками-участниками в рамках заключаемого с ним единого синдиционированного кредитного договора.

В современных условиях банки расширяют свою деят-ть, находя новые или развивая дейст-щие сегменты услуг банк. рынка. Среди них – розничная банковская услуга физ. лицам – сфера рыночных отношений, складывающихся по поводу удовлетворения потребностей физ. лиц в банковских услуг.

Перспективы развития кредитного рынка в РБ:

§ повышение степени надежности банковского сектора и укрепление доверия к нему со стороны вкладчиков посредством выдачи им правовых гарантий сохранности и защиты от обесценения вкладов;

§ обеспечение привлекательных 5-х ставок по депозитам и банковским кредитам;

§ дальнейшее развитие банковских услуг и повышение кач-ва;

§ расширение залоговых отношений, прежде всего в части залога недвижимости для стимулирования развития ипотечного кредитования.

Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.011 сек.)

Кредитный рынок

Сущность кредитного рынка

Кредитный рынок представляет собой систему экономических отношений касаемо движения, накопления, распределения, перераспределения ссудного капитала между отдельными заемщиками и различными сферами экономики.

Другими словами, кредитный рынок – это механизм, при помощи которого устанавливаются взаимосвязи между экономическими агентами, нуждающимися в финансовых ресурсах, и между субъектами, которые могут их предоставить на тех или иных условиях.

Кредитный рынок является важнейшим составным элементом более широкого по своему масштабу денежного рынка.

Участники кредитного рынка

• кредиторы, которые владеют свободными финансовыми ресурсами (фирмы, государство, население) и готовы превратить их в ссудный капитал
• специализированные посредники – финансово-кредитные учреждения, которые осуществляют привлечение денежных средств с последующим их предоставлением заемщикам на платной, срочной и возвратной основе
• заемщики – экономические агенты (физические и юридические лица, а также государство), которые испытывают дефицит финансовых ресурсов и, при этом, готовы приобрести право на их временное использование у специализированной организации-посредника на финансовом рынке.

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

Структура кредитного рынка

Кредитный рынок подразделяется на два сегмента:

• денежный рынок – собой представляет совокупность краткосрочных кредитных операций, которые, главным образом, обслуживают движение оборотных средств
• рынок капиталов – совокупность долго- и среднесрочных кредитных операций, которые, в первую очередь, обслуживают движение основного капитала

Денежный рынок, в свою очередь, подразделяется на:

• рынок межбанковских кредитов
• учетный рынок
• рынок краткосрочных ссуд в реальном секторе
• рынок кредитов на рынке ценных бумаг (фондовом рынке).

Учетный рынок представляет собой рынок векселей и иных финансовых активов, обладающих высокой ликвидностью. Как известно, коммерческие банки используют свои избыточные резервы для осуществления спекулятивных финансовых операций на межбанковском, фондовом, а также валютном рынках.

Задай вопрос специалистам и получи
ответ уже через 15 минут!

Межбанковское кредитование производится с целью поддержания текущей ликвидности банковского учреждения, а также краткосрочного доходного вложения капитала. Кредиты – важнейшая составляющая активов банка, приносящая основную часть дохода. В роли кредиторов на данном рынке могут выступать коммерческие банки, а также Центральный банк страны; в роли заемщиков – коммерческие банки и иные кредитные учреждения, у которых имеется лицензия для осуществления банковских операций.

Рынок среднесрочных кредитов характеризуется тем, что на нем ссуды предоставляются на срок до 1 года на различные цели (производственного и коммерческого характера). Среднесрочные кредиты наибольшее распространение получили в сельскохозяйственном секторе.

Рынок долгосрочных кредитов, как это уже видно из самого названия, представлен долгосрочными ссудами, которые, как правило, используются в инвестиционных целях. Долгосрочное кредитование, главным образом, обслуживает движение основного капитала, отличается значительными объемами передаваемых кредитных ресурсов. В основном, долгосрочные кредиты применяются при кредитовании технического перевооружения, модернизации, реконструкции, нового строительства и т. д. Средний срок погашения долгосрочных кредитов (в странах бывшего СССР) обычно от 3 до 5 лет, но может достигать и 25 (и более) лет, особенно при получении государственных финансовых гарантий (но все же, чаще всего – в экономически развитых странах со стабильной экономикой). Одним из важнейших сегментов данного рынка является ипотечный рынок.

Так и не нашли ответ
на свой вопрос?

Просто напиши с чем тебе
нужна помощь