Business-insider.ru

Про деньги в эпоху кризиса
5 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Общая характеристика рынка капитала

Discovered

О финансах и не только…

Рынок капитала

Рынок капитала (Capital Market) — система экономических отношений по поводу формирования спроса и предложения на среднесрочный и долгосрочный ссудный капитал и перераспределение свободных капиталов. Рынок капитала — это составляющая часть финансового рынка. Рынок капитала включает рынок ценных бумаг и рынок долговых обязательств сроком свыше одного года.

Рынок капитала (capital market) — рынок, обеспечивающий направление — через банки и другие подобные учреждения — сбережений населения (сберегаемого дохода) на финансирование инвестиций и/или бюджетного дефицита. Равновесие на рынке капитала предполагает равенство предложения депозитов спросу на кредиты. Поскольку аккумулирование денежных средств происходит через банки, а инвестирование, соответственно, — через кредит, то процентная ставка играет ключевую роль в установлении равновесия в экономике в целом (равновесие на рынке капитала приводит, в свою очередь, к равновесию товарных рынках).

Функционирование рынка капитала позволяет предприятиям решать проблемы как формирования инвестиционных ресурсов для реализации реальных инвестиционных проектов, так и эффективного финансового инвестирования (долгосрочных финансовых вложений).

Рынок капитала выполняет следующие функции:

  1. объединяет мелкие, разрозненные денежные сбережения населения и субъектов хозяйствования и создает большие денежные фонды;
  2. трансформирует привлеченные денежные средства в ссудный капитал в целях финансирования национальной экономики и домашних хозяйств;
  3. обеспечивает покрытие дефицита бюджета государства.

Функционирование рынка капитала позволяет субъектам хозяйствования решать проблемы формирования инвестиционных ресурсов для реализации инвестиционных проектов и предоставляет возможности для осуществления финансового инвестирования.

Значение рынка капитала заключается в том, что он открывает широкие возможности для финансирования инвестиций в экономику. Основными институтами рынка капитала являются фондовые биржи, инвестиционные компании, банки, государство, брокерские и дилерские фирмы, регистраторы, другие финансовые компании и технические посредники. На рынке капитала могут работать все субъекты денежного рынка — кредиторы, заемщики и финансовые посредники. В частности, банки эмитируют финансовые инструменты (акции, облигации) для наращивания собственного капитала, а также могут покупать фондовые ценности других компаний с целью торговли или получения прибыли.

Классическими операциями на рынке капитала являются операции с фондовыми инструментами (фондовыми ценностями) — акциями, средне- и долгосрочными облигациями, долгосрочными депозитами и кредитами банков, операции специализированных инвестиционных и финансовых компаний. Финансовые активы, обращающиеся на рынке капитала, как правило, менее ликвидны, чем денежные средства, и имеют более высокий уровень риска. Однако они могут обеспечить стабильный и высокий доход.

Инструменты, используемые на рынке капитала, разделяют на две группы:

  1. акции, которые являются требованиями на долю в активах акционерного общества и в чистом доходе в виде дивидендов;
  2. средне- и долгосрочные облигации, которые являются долговыми обязательствами эмитентов выплачивать владельцу облигации заранее определенную сумму денежного дохода в форме процентов (или купонных выплат) с определенной периодичностью.

Различают рынок отдельных финансовых инструментов (акций, облигаций), региональный рынок, национальный и международный рынок капитала.

Рынок капитала, его характеристики.

Рынок капитала —сфера рынка, формируемая соотношением спроса и предложения капитала как фактора производства. Субъектом спроса на капитал является бизнес, предприниматели. Спрос на капитал – это спрос на инвестиционные средства, необходимые для приобретения капитала в физической его форме ) машины, оборудование и т.п.). Субъектами предложения капитала как фактора производства выступают домашние хозяйства.Домашние хозяйства предлагают инвестиционные средства , т.е. денежные суммы, которые бизнес использует для приобретения производственных фондов. Предложение инвестиционных средств происходит при помощи финансовых посредников (инвестиционных фондов, коммерческих банков и т.п.) Когда спрос на ссудный капитал совпадает с его предложением, имеет место равновесие на рынке капитала; происходит совпадение предельной доходности капитала и предельных издержек упущенных возможностей. Ценой равновесия на рынке капитала выступает процент. Процент – это факторный доход, который получает собственник капитала. Для субъекта спроса на капитал процент представляет издержки, которые несет заемщик капитала.

* На рынке капитала берутся и даются в долг деньги. Поскольку деньги берутся в долг в основном для приобретения капитальных благ, этот рынок и называют рынком капитала.

Отдача денег в долг называется предоставлением ссуды или кредита (от лат. creditum — «ссуда»). Тех, кто дает деньги в долг, называют кредиторами, а тех, кто берет деньги в долг, называют заемщиками.

Ставкой процента называется цена, которую нужно уплатить за использование денег в течение некоторого промежутка времени. Поскольку и цена, и количество на этом рынке измеряются в одних и тех же единицах — деньгах, для измерения цены используют относительные величины — проценты.

Например, ставка 5% в год означает, что за использование 1000 рублей в течение года нужно заплатить 50 рублей.

Одной из главных особенностей рынка капитала является то, что любая фирма и любой потребитель может выступить на этом рынке как в качестве кредитора, так и в качестве заемщика. Во-первых, все фирмы и потребители используют этот ресурс (и поэтому могут нуждаться в нем). Во-вторых, этот «ресурс» не требует производства (поэтому любая фирма или потребитель может обладать деньгами независимо от рода своей деятельности).

Спрос, предложение и равновесие капиталаподчиняются тем же законам, что и спрос, предложение и равновесие любого другого блага.

Фирмы предъявляют спрос на капитал для того, чтобы использовать его для приобретения капитальных благ (оборудования, материалов и т.д.) и получения прибыли. Они прибегают к услугам займа тогда, когда им не хватает собственных денег (например, для расширения производства).

Потребители берут деньги взаймы для обеспечения текущего потребления, например, в случае непредвиденного уменьшения дохода. В этом случае деньги нужны для приобретения благ первой необходимости и, строго говоря, не являются капиталом. Подобные займы могут существовать в условиях неопределенности в получении дохода — например, в случае неурожая у земледельцев.

Во-вторых, потребители могут брать кредит для покупки капитальных потребительских благ, которые имеют относительно высокую цену и требуют откладывания денег из дохода в течение длительного промежутка времени.

Предположим, что потребитель хочет купить рояль, который стоит 10 000 рублей. Для того чтобы собрать нужную сумму, потребителю нужно десять лет откладывать по 1000 рублей. Потребитель может не ждать десять лет, а взять в долг 10 000 рублей и купить рояль сразу, а потом в течение десяти лет выплачивать долг с процентами. В этом случае он начнет сразу получать полезность от рояля, но рояль ему обойдется дороже. Величина процентов, которые он заплатит, будет являться платой за возможность быстрее получить рояль.

Выбор потребителя при заданной ставке процента определяется несколькими факторами.

Читать еще:  Сегментация рынка недвижимости для целей оценки

А) предпочтениями потребителя;

Б) степенью определенности будущего

В) величиной дохода.

Предложениезаемных средств образуется за счет того, что у фирм и у потребителей образуются временно «лишние» денежные запасы.

У фирмы источником запасов может быть собственный капитал , если она не может прибыльно его использовать сама (фирма сократила производство, и часть денег высвободилась); еще лишний капитал образуется в результате амортизационных отчислений. Владелец фирмы (как потребитель) в случае получения высокой прибыли может принять решение не тратить ее на собственные нужды, а использовать для получения дополнительного дохода в виде процентов.

Потребители могут откладывать деньги, чтобы компенсировать низкий доход в будущем или на покупку капитального блага. Чем выше будет процент, тем большее количество потребителей откажутся брать кредит для покупки дорогой вещи и будут сберегать деньги — то есть выступят на рынке капитала не в качестве покупателей, а в качестве продавцов. Владельцы денежных капиталов, которые используют их только для получения процентов, называются рантье. Когда рантье возвращают его ссуды, он снова отдает деньги в долг andsoon.

Потребители тратят взятые в долг деньги на рынках потребительских благ длительного пользования, а фирмы — на рынках промежуточных благ.

Поскольку одним из основных факторов является информация о будущем доходе (для потребителей) и спроса (для фирм), относительно быстро равновесие может изменяться в результате изменения ожиданий будущих событий. Например, если в хозяйстве распространится информация о грядущей депрессии или подъеме в хозяйстве, потребители и фирмы могут резко изменить свое поведение на рынке капитала. В более длительном периоде равновесие зависит от степени бережливости потребителей (если люди будут менее заинтересованы в текущем потреблении и захотят больше денег отложить «на потом», сохранить для детей и т. д.). Или по мере увеличения доходов потребителей (если люди будут становиться богаче, они смогут откладывать большие суммы, например собирать деньги не на покупку велосипеда, а на покупку яхты или самолета). Или просто по мере роста хозяйства — чем больше фирм и потребителей будет в хозяйстве, тем большее количество участников будет на рынке капитала.

Рынок капитала должен обладать институтами, которые облегчали бы встречу кредиторов и заемщиков и уменьшали трансакционные затраты.

Особенность рынка капитала заключается в том, что все фирмы и потребители, желающие дать или взять деньги в долг, готовы сделать это с различными суммами и на различный срок. Одни потребители хотят дать в долг на полгода, а другие — на два года. Одни фирмы хотят взять кредит на два месяца, а другие — на десять лет. У всех участников рынка в такой ситуации были бы огромные трансакционные затраты, связанные с поиском партнера, у которого будет желание взять (дать) в долг нужную сумму на нужный срок.

Одним из выходов из этой ситуации является появление посредников на рынке капитала, которые облегчат задачу поиска партнера для участников этого рынка. Отдельный посредник будет объединять все деньги, отданные в долг при равновесной ставке процента, в один большой «котел» и потом из этого котла раздавать нужные суммы всем желающим взять кредит.

Посредник на рынке капитала будет действовать в своих собственных интересах — ради получения прибыли. Посредник от своего имени возьмет в долг у всех фирм и потребителей, желающих стать кредиторами, и от своего имени даст в долг фирмам и потребителям, желающим стать заемщиками. Причем, чтобы получить прибыль, он будет брать в долг по меньшей ставке процента, чем отдавать. Разница между ставками будет составлять его выручку, из которой он будет оплачивать все расходы по проведению операций и, возможно, получать прибыль.

Посредники выполняют роль, схожую с магазинами, которые скупают товары у производителей и распродают их потом потребителям, снижая трансакционные затраты обеих сторон.

Посредники могут быть специализированными, если они работают только с некоторыми видами кредитов или некоторыми видами участников рынка. Например, пенсионные фонды принимают сбережения потребителей для последующей выплаты им пенсии и отдают их в долг на рынке капитала. Илисберегательные кассы, которые тоже работают с потребителями, собирающими или занимающими деньги для покупки дорогого блага (дома, машины и т. д.).

Но посредники на рынке капитала могут быть универсальными, если они работают со множеством типов кредиторов и заемщиков.

Одним из основных видов посредников на рынке капитала могут быть банки, которые сочетают выдачу ссуд с выполнением двух других важных функций: обеспечения безопасности операций с деньгами и обслуживания безналичного оборота денег.

Следует также заметить, что с развитием хозяйства на рынке капитала появляется еще один институт — ценные бумаги, который позволяет частично обойти посредников на рынке капитала.

Рынок земли. Рента.

Земля – фактор производства или производственные ресурсы, данные самой природой, т. е. все естественные ресурсы (земли, леса, воды, месторождения). Этот вид ресурса приносит собственнику доход в виде ренты.
Земля как фактор производства имеет следующие особенности:
1) в отличие от других факторов производства земля невоспроизводима по желанию, т.е. ее количество ограничено;
3) земля не поддается перемещению, свободному переводу из одной отрасли в другую, с одного предприятия на другое, т.е. она недвижима;
4) земля, используемая в сельском хозяйстве, при рациональной эксплуатации не только не изнашивается, но и повышает свою производительность.
5) земля изначально – бесплатный дар природы, что говорит об условности ее стоимости. Тем не менее, она имеет рыночную стоимость, которая зависит от ее плодородия, климатических условий, месторасположения и т.д., то есть о того, сколько выгоды она способна обеспечить предпринимателю или потребителю.
Одна из основных особенностей рынка земли в том, что рыночный спрос выступает единственным фактором, определяющим цену земли или ренту. Из-за ее ограниченной площади предложение земли в общественном масштабе абсолютно неэластично. На графике это выглядит как прямая вертикальная линия. Можно повысить производитель­ность земли, улучшить ее качество, повысить рыночный уровень ренты как платы за землю или снизить его до минимума, но количество совокупного предложения земли увели­чить невозможно.
Для конкретного пользователя землей дело обстоит несколько иначе: предложение земли обладает определенной эластичностью, поскольку пользователь имеет возможность увеличить имеющуюся у него земельную площадь за счет конкурентов.
Ограниченность предложения земельных ресурсов усиливается тем, что в условиях рынка земельные собственники весьма неохотно идут на продажу своих земельных участков, отдавая предпочтение сдаче земли в виде аренды. Каждый определенный момент продается лишь незначительная часть земельного фонда, в этом заключается принципиальная особенность рынка земли.

Читать еще:  Несостоятельность рынка и внешние эффекты

Важно различать два понятия: “землевладение” и “землепользование”.

Землевладение означает право физического или юридического лица на определенный участок земли на исторически сложившихся основаниях. Чаще всего под землевладением подразумевают право собственности на землю. Его осуществляют собственники земли.

Землепользование – это пользование землей в установленном порядке, которое называется арендой.

Чаще всего в реальной жизни субъектами землевладения и землепользования являются разные лица. В связи с этим между ними возникают особые экономические отношения, порождающие особый доход и особую его экономическую форму – земельную ренту.

Рента – это цена за использование земли и других природных ресурсов.
Если экономисты-классики на рубеже XVIII в. понятие ренты сводили лишь к ренте земельных участков и рудников, то сегодня, в зависимости от вида природных ресурсов, выделяют ренту: земельную (в том числе дифференцированную), в добывающей промышленности, на строительные участки,монопольную, на человеческий капитал.
Экономической рентой называют платежи владельцам факторов производства, превышающие альтернативную стоимость этих факторов. Если фактор производства не имеет альтернативных вариантов использования, его альтернативная стоимость равна нулю, а весь доход от его применения выступает в форме ренты.
На рынках факторов производства земля, ее ресурсы и недвижимость включены в товарный оборот как ресурсы, не имеющие альтернатив замещения во многих сферах хозяйствования. Экономическую ренту они приносят потому, что их предложение на рынках неэластично или недостаточно эластично.
Дифференциальная земельная рента связана с различиями в естественном плодородии участков земли, что обуславливает их различную предельную производительность, а, следовательно, и получение более высокого дохода при одинаковых затратах.
Выплаты владельцу фактора, предложение которого в коротком периоде фиксировано, называют квазирентой, т. е. будто бы рентой, поскольку в длительном периоде, когда все факторы становятся переменными, эти платежи исчезают, а собственно экономическая рента сохраняется и в длительном периоде.

Последнее изменение этой страницы: 2016-09-05; Нарушение авторского права страницы

Рынок капитала

12.1.2. Капитал предприятия и его структура. Рынок оборотного капитала

Капитал предприятия

Кроме приведенной теоретической трактовки капитала как фактора производства, большое значение имеет практический подход к этой категории с точки зрения фирмы. Капиталом предприятия называется стоимостная оценка всего принадлежащего ему имущества. Таким образом, в величину капитала фирмы, помимо стоимости машин, оборудования, сооружений и т.п., т.е. собственно фактора капитал, включаются:

  • стоимость принадлежащих предприятию других факторов производства (например, принадлежащей ему земли);
  • величина имеющихся у него денежных средств и иных финансовых активов, которые могут быть потрачены на приобретение любого из факторов производства (например, фонд заработной платы, используемый на покупку фактора труд).
Оборотный и основной капитал

Различные элементы капитала в процессе производства ведут себя по-разному. Одна составная часть капитала используется однократно и полностью потребляется в ходе каждого цикла производства. Другая часть функционирует в течение нескольких лет, даже десятилетий и потребляется постепенно, на протяжении нескольких производственных циклов. Соответственно первая часть капитала называется оборотным, а вторая — основным капиталом.

К оборотному капиталу (или оборотным активам) относятся сырье, материалы, топливо, энергия, полуфабрикаты — все то, из чего изготавливается продукция. После продажи произведенных товаров оборотный капитал полностью возвращается предпринимателю и снова может быть использован в производстве.

Основной капитал является главной составной частью имущества любой фирмы и представлен зданиями, сооружениями, машинами, станками, оборудованием, транспортными средствами и т.д. — всем тем, с помощью чего осуществляется производственный процесс.

В нашей стране основной капитал принято также называть основными фондами. Термин «фонды» восходит к советским временам, когда слово «капитал» считалось не применимым к социалистической экономике. По своему смысловому значению слово «фонд» происходит от лат. fondus — основание, что еще раз подчеркивает особую важность наличия основных фондов для осуществления деятельности предприятия.

В отличие от оборотного, основной капитал имеет высокую стоимость. Поэтому на предприятии возникает проблема финансирования обновления (приобретения) основных фондов. Но поскольку основной капитал используется длительное время и переносит всю свою стоимость на выпускаемые изделия не сразу, а частями, предприятие получает возможность подготовиться к смене оборудования, заблаговременно сделав накопления в форме амортизационных отчислений. К концу срока жизни элементы основного капитала заменяются предприятием новыми за счет средств амортизационного фонда (см. «Издержки» ), сформированного в течение всего времени службы основного капитала.

Рассмотрим теперь последовательно рынки оборотного и основного капитала.

Рынок оборотного капитала как рынок ресурсов

Рынок оборотного капитала является типичным рынком ресурсов. В связи с этим и в принципах его организации, и в механизмах установления на нем равновесия имеется много общего с аналогичными процессами на уже рассмотренном нами рынке трудовых ресурсов. Так, объем спроса на материальные ресурсы, используемые в качестве оборотного капитала, носит производный характер по отношению к спросу на конечную продукцию и зависит от размеров последнего. При этом максимизация прибыли достигается в точке равенства предельного денежного продукта и предельных издержек соответствующего материального ресурса. Другими словами, при оптимизации фирмой спроса на оборотный капитал действует правило MRP = MRC.

Точно так же на рынке оборотного капитала могут сложиться совершенная конкуренция, монопсония, монополия и взаимная монополия ( рис. 12.1), т.е. все те основные типы рыночных структур, детальный анализ которых был представлен в предыдущей теме применительно к рынку труда (см. «Рынок труда и заработная плата» ). Соответственно для материальных ресурсов, входящих в состав оборотного капитала, типичны уже описанные для каждого из этих типов рынка кривые спроса и предложения.

Совершенная конкуренция (в чистом виде или с элементами монополистической конкуренции) наблюдается на рынках тех материальных ресурсов, где и поставщики, и покупатели многочисленны. Например, ситуацию такого рода можно наблюдать на рынках универсальных, простых комплектующих изделий (резиновых прокладок, металлоизделий, электрической арматуры и др.).

Достаточно часто встречаются монопсония и олигопсония. Именно такое положение имеет место на многих предприятиях, перерабатывающих сельскохозяйственную продукцию. Местный молокозавод выступает по отношению к колхозам и фермерам в роли монопсониста, так как других перерабатывающих предприятий поблизости нет, а при длительной транспортировке молоко скисает. Кстати, рыночное всевластие таких монопсонистов-переработчиков служит важной причиной тяжелого положения отечественных сельскохозяйственных предприятий. Последние именно в силу монопсонической структуры рынка вынуждены мириться с навязываемыми им закупочными ценами.

Особого комментария заслуживает монополистический (олигополистический) тип рынка. Если на рынке труда соответствующее этому типу одностороннее господство профсоюза можно считать исключением, то на рынках материальных ресурсов такое положение весьма распространено. «Газпром», РАО «ЕЭС России», «Транснефть», МПС и другие гигантские предприятия, уже описанные нами в качестве естественных монополий (см. «Монополия» ), являются именно поставщиками ресурсов, служащих для других фирм в качестве оборотного капитала. Поэтому обычные для нашей страны жалобы директоров промышленных предприятий на то, что в годы реформ цены на электроэнергию, железнодорожные перевозки и сырье росли быстрее цен на готовую продукцию, имеют под собой прочное теоретическое обоснование. Монополисты имеют возможность навязывать своим потребителям завышенные цены на поставляемые ресурсы. Как, например, отдельно взятая фирма может бороться с завышенными железнодорожными тарифами? С ней никто и говорить-то на железной дороге не станет: Не хочешь платить — вези свой товар хоть на лошадях.

Читать еще:  Опционы на российском рынке

Наконец, встречается и взаимная монополия (олигополия). При типичном для России высоком уровне монополизации ситуация, когда поставщиком тех или иных материальных ресурсов выступает один, а покупателем — другой монополист, отнюдь не является редкостью.

Оборотные средства

Важной особенностью оборотного капитала, является то, что его элементы легко трансформируются в денежные средства, быстро и постоянно меняют товарную форму на денежную и обратно. На деньги закупается сырье, оно перерабатывается в готовую продукцию, та продается, вновь превращаясь в деньги и т.д. Денежная компонента оборотного капитала называется оборотными средствами фирмы.

Постоянное наличие достаточного объема оборотных средств является одним из важнейших условий нормального ведения текущего бизнеса, ведь без них становится невозможной (или, по меньшей мере, резко осложняется) закупка сырья, электроэнергии и других элементов оборотного капитала. С объемом оборотных средств тесно связана и финансовая устойчивость предприятия. Действительно, как бы велика ни была стоимость принадлежащего предприятию имущества, мгновенно реализовать ее оно не может: не продавать же заводские помещения, чтобы расплатиться по текущим долгам за электроэнергию! На практике все подобные платежи осуществляются за счет оборотных средств.

Рассчитывается даже специальный показатель — коэффициент текущей ликвидности, равный отношению оборотных средств к сумме наиболее срочных обязательств фирмы. В развитых странах падение коэффициента текущей ликвидности ниже единицы обычно служит предвестником банкротства фирмы. В России этот коэффициент упал в среднем по всему народному хозяйству ниже единицы уже в 1996 г. и пока не восстановился, что является показателем тяжелого положения предприятий страны.

Утрата собственных оборотных средств российскими предприятиями

Нормально работающие предприятия постоянно держат на счетах в банке определенную сумму денежных средств, позволяющую осуществлять текущие закупки и платежи (собственные оборотные средства), и/или имеют открытые кредитные линии для получения недостающих денег от банка (заемные оборотные средства). За годы реформ, однако, острый недостаток собственных оборотных средств стал одной из острейших проблем российских предприятий. Если в 1993 г. доля собственных оборотных средств во всех оборотных средствах составляла 11,5% (кстати, по обычным меркам сравнительно низкую величину), то к 1996 г. она дошла до иррационального отрицательного уровня — 1,1%. Другими словами, собственные оборотные средства были полностью растрачены.

Происхождение этого опасного феномена связано с особенностями динамики цен в начальный период реформ. В среднем цены на сырье и полуфабрикаты росли значительно быстрее цен на готовую продукцию. В результате, продав свою продукцию, российские предприятия обычно получали меньше средств, чем было нужно для закупки сырья. Постепенно собственные денежные средства «проедались».

Нехватка оборотных средств в свою очередь явилась одной из важных причин такого опасного явления в российской экономике как неплатежи (см. «Деньги» ).

Рынок капитала

11.1. Общая характеристика рынка капитала

Рынок капитала – это рынок, на котором в результате взаимодействия инвестиционного спроса и предложения инвестиционных ресурсов формируется цена на капитал.

Капитал – это все то, что приносит доход, поток дохода.

Различают три вида капитала:

o реальный или физический (например: станки, оборудование и т.п.);

o финансовый или денежный (например: денежные средства на счетах в банке);

o невещественный или незримый (например: предпринимательский талант, патенты, информация и т.д.).

Различные элементы капитала предприятия ведут себя поразному.

Следует различать капитал как фактор производства и капитал предприятия.

Капитал – это вторичный фактор производства. Он представляет собой запас произведенных благ для длительного пользования, которые используются при производстве других благ, с целью получения прибыли. Он отличается от земли тем, что может воспроизводиться, в то время как земля невоспроизводима.

Капитал предприятия это стоимостная оценка всего имущества предприятия.

Капитал предприятия (в стоимостной оценке) включает в себя:

o стоимость основного и оборотного капитала;

o стоимость принадлежащих предприятию факторов производства

o величину имеющихся у предприятия денежных средств и иных финансовых активов, которые могут быть потрачены на приобретение любого из факторов производства.

Предприятия для приобретения имущества используют свободные денежные средства – инвестиции.

Инвестиции – это ресурсы, изъятые из текущего потребления и отведенные под будущие результаты.

Инвестиции – это денежные средства, ценные иногда бумаги, имущество, имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вклады в объекты предприятий с целью получения дохода или другого полезного эффекта.

Инвестирование — это процесс создания или пополнения запаса капитала. Обычно под процессом инвестирования понимают приток нового капитала в данном году. Различают валовые и чистые инвестиции. Валовые инвестиции — это общее увеличение запаса капитала. Валовые инвестиции сравниваются с затратами на возмещение. Возмещение — это процесс замены изношенного основного капитала. Чистые инвестиции — это валовые инвестиции за вычетом средств, идущих на возмещение.

Спрос определяется потребностью предприятий в расширении масштабов производства, зависит от степени модернизации производственных мощностей, от величины предполагаемого дохода. Оценка прибыльности предприятий предполагает проведение специальных расчетов, которые составляют основу бюджетов планируемых инвестиций.

Предложение инвестиционных ресурсов зависит:

o от размера сбережений. Сбережения – остаток от доходов домашних хозяйств после оплаты всех расходов, связанных с текущим потреблением.

o от срока отвлечения средств. Срок отвлечения средств – время, в течение которого инвестор не может свободно распоряжаться своими денежными средствами т.к. они временно находятся в распоряжении фирмы, которая получила их для финансирования.

o от риска инвестирования. Риск инвестирования – поддающая оценке вероятность потери инвестированных средств или недополучения по ним ожидающегося дохода.

Ценой капитальных активов выступает доход, который они могут принести в результате их применения. Этот доход соответствует цене, уплачиваемой за пользование деньгами в течение определенного периода времени – проценту.

Материал взят из книги Курс лекций по микроэкономике с примерами расчетов и анализом ситуаций (А.А. Султыгова)

Ссылка на основную публикацию
ВсеИнструменты 220 Вольт
Adblock
detector